Aandeel TomTom AEX:TOM2.NL, NL0013332471

quote:

bart1805 schreef op 22 februari 2013 17:58:

[...]
Over Fleetmatics gesproken. Cijfers gezien? TomTom BS groeit met 8 procent (q4 2012 vergeleken met q4 2011). Fleetmatics met 38%.

quote:

*Justin* schreef op 21 februari 2013 21:43:

[...]

Ja, dat kan ik uitleggen.

Uitleg aflossing:
TomTom heeft 250 miljoen euro nog af te lossen. Het schema is zo: per jaar moet 75 miljoen afgelost worden. 75 in 2013, 75 miljoen in 2014 en 100 miljoen in 2015 + Q1 2016. De “nettoschuld” is nu weg. Wat betekent dat de cash in bezit even groot is als de schuld.

Je hebt echter ook geld nodig om de operaties te runnen, investeringen te doen, etc. Dus je gebruikt niet 100% van je cash voor aflossingen. Wel heeft TomTom gezegd in de conference call dat ze de mogelijkheid hebben bedongen om vervroegd te mogen aflossen.

Uitleg schuld:
De belastingmeevaller van 80 miljoen wordt in Q1 2013 ingeboekt, daarom staat de schuld nu nog op iets van 83 miljoen ofzo, en na de inboeking van die meevaller staat op 1 april van dit jaar de nettoschuld op nul.

Uitleg mogelijkheid tot investeren:
Op dat punt ben ik het niet met Morgan Stanley eens. Vorige jaren moesten ze 150 miljoen per jaar aflossen. Nu 75 miljoen per jaar. En ze komen dit jaar al in een netto cash positie door de belastingmeevaller van 80 miljoen is voor de komende jaren om te investeren is echt beter geworden. Ik denk dat ze tegen de 100 miljoen cash binnenhalen in 2013, misschien iets minder. Tegenover 114 miljoen vorig jaar. Dus uit zowel die cash die al in bezit is en de inkomende cash (vooral in Q4) kan de operatie gemakkelijk gedraaid worden.

Er zijn wel wat andere ingen die mij opvielen

- Ze gaan ze ervan uit dat de aanwas van cash dit jaar op 40 miljoen uitkomt. (saldo eind dit jaar +40). Ik denk eerder aan een cash aanwas van 80-100 miljoen.

- Ze gaan uit van nul nieuwe contracten binnen Licensing.

- Ze zien de rol als leverancier van componenten aan autofabrikanten (zoals HD traffic aan mercedes) als iets negatiefs. Ten opzichte van volledige systemen. Ze noemen dat een rol als ‘content leverancier’. Maar volgens mij levert TomTom ook software, cloud diensten (server kant), etc. Bedoelt MS dat ook met content? Ook gaan ze er aan voorbij dat automotive winstgevender wordt in die rol als componenten leverancier, omdat componenten gestandaardiseerd worden en minder variabele kosten met zich meebrengen.

- Ze hebben een omzetverwachting van 904 miljoen, aan de onderkant van de 900-950 range van TomTom, iets wat mij dubbel conservatief lijkt. Maar omzet is niet het belangrijkste.

- Ze zeggen dat de omzet uit Google die wegvalt ervoor zorgt dat Licensing omzet tot eind 2014 onder druk blijft staan. TomTom heeft echter bevestigd dat in de zomer van 2013 het contract met Google volledig eindigt (!)

- Ze geven aan ook bij PND uit te gaan van pricing declines. Echter, TomTom geeft aan dat het een krimpende markt is met stabiele prijzen (doordat Garmin en TomTom de facto een duopolie hebben). Ook gaan ze er aan voorbij dat TomTom in 2013 zijn TOTALE pnd assortiment gaat vervangen en alle omzet uit nieuwe producten moet bestaan. Ik denk dat door het kleiner worden van de markt, ook het aanbod (keuze) wordt beperkt en dat je PND’s krijgt waarvan je de functionaliteit zelf kunt aankleden (zoals je ook met apps doet). Daardoor krijg je minder modellen en minder kosten. En kunnen marges op PND beschermd worden. Zoals dat afgelopen jaren ook gedaan is. Ook het feit dat alle producten overgaan op 1 nieuw platform zorgt voor efficiency.

- Volgens Morgan Stanley bestaat in 2014 30% van TomTom’s omzet uit PND’s. En in PND zit minder marge dan andere onderdelen. Hoezo gaat daar dan zoveel dreiging van uit. Lijkt me eerder dan de kansen die in de overige 70% liggen interessanter zijn.

- Over business solutions (waar TomTom taxi ook onder valt) wordt niets gezegd. Lijkt dus alsof ze alleen de negatieve kanten benadrukken. Waarmee ik gesterkt word in het idee dat er een doelredenering is. Je weet eerst dat je een sell advies geeft en shopt daarna de argumenten erbij. Die liggen vrij voor de hand (PND decline) maar voor de rest vind ik het twijfelachtig.

quote:

vinno777 schreef op 22 februari 2013 19:17:

[...]

Straddleman, ik quote even mijn eigen post van gisteren. Volgens mij heb je deze gemist.

Ik had een paar weken ook een vraag aan je, over je ervaringen met verschillende soorten straddles. Die had ik ook dubbel gepost (een dag later ge-quote) in de hoop dat je die zou lezen.

quote:

KOS schreef op 22 februari 2013 19:37:

90% van ABP wordt uitgeleend, zou het echt waar zijn ?

Pensioenfondsen
Het ABP is één van de grootste partijen op de Europese uitleenmarkt. Het pensioenfonds heeft een aandelenportefeuille met een waarde van zo?n 70 miljard euro en leent tot 90 procent van de aandelen uit. Minimaal tien procent van de aandelen houdt het ABP in huis voor het stemmen op aandeelhoudersvergaderingen

www.mooij.info/effectshort.pdf

Trek het je niet aan Paulta, schijnt algemeen goed te zijn :-)
En wat doen alle andere pensioenfondsen ?, ook al aktief ?, ik zou je het niet kunnen vertellen, maar ze zullen wel van elkaar afkijken nietwaar ?
En welke instanties/instituten etc doen het nog meer ?, blijkbaar allemaal binnen de wetgeving.

quote:

Straddleman schreef op 22 februari 2013 19:54:

[...]

Mijn favoriete optiestrategiën zijn voor 98% indexgerelateerd vanwege de cash settlement.
Dan heb je niet de verrassing dat je ineens aangewezen wordt om aandelen af te nemen.
Tom2 is alleen maar een beetje spielerei maar ik zal dit weekend wat tom2 gerelateerde strategiën uitwerken.
( Ja sorry, dit heb ik al eens eerder geroepen maar nu doe ik het echt ;D )

quote:

paulta schreef op 22 februari 2013 20:14:

De notering op een index geeft dus niet de werkelijke waarde van een bedrijf weer.

TT is uniek in die 5 grootaandeelhouders die >60% aanhouden, een zeer ongezonde situatie, de notering met maar een doel: het melken van de kleine aandeelhouder, jaar in jaar uit....een heel ander daglicht dus!

Ik geloof in TT als bedrijf, ik heb mijn twijfels bij de notering van TT.
Alles met voorbedachte rade? geen probleem hoor! laat het alleen wel ff weten.....

Tot op een dag een serieuze partij "massief short" gaat en het bedrijf naar de geschiedenisboeken brengt....en die voorbeelden zijn er bij tientallen te noemen!

quote:

KOS schreef op 22 februari 2013 19:37:

90% van ABP wordt uitgeleend, zou het echt waar zijn ?

Pensioenfondsen
Het ABP is één van de grootste partijen op de Europese uitleenmarkt. Het pensioenfonds heeft een aandelenportefeuille met een waarde van zo?n 70 miljard euro en leent tot 90 procent van de aandelen uit. Minimaal tien procent van de aandelen houdt het ABP in huis voor het stemmen op aandeelhoudersvergaderingen

www.mooij.info/effectshort.pdf

Trek het je niet aan Paulta, schijnt algemeen goed te zijn :-)
En wat doen alle andere pensioenfondsen ?, ook al aktief ?, ik zou je het niet kunnen vertellen, maar ze zullen wel van elkaar afkijken nietwaar ?
En welke instanties/instituten etc doen het nog meer ?, blijkbaar allemaal binnen de wetgeving.

quote:

bart1805 schreef op 22 februari 2013 22:57:

Yep, het is een groot complot, een groter complot is er nog nooit geweest. Wie spant er allemaal samen tegen TomTom:
Google
Apple
Pensioenfondsen
De DGA's
Software ontwikkelaars
De media
Binck en Alex
De bedenker van het fenomeen zomertijd
Android ontwikkelaars die android express zo moeilijk hebben gemaakt
Ben Bernanke
De bedenker van Bluetooth
Dirty banks
Exitboeven
Betaalde posters op sites als IEX
Michael Jackson
Etc.

En dat is niet eerlijk!

quote:

KOS schreef op 22 februari 2013 23:36:

Fijn..... weer een sprookje de wereld uit geholpen.
En TKR beter je huiswerk doen zou ik zeggen :-)

En weer jammer dat zo vaak de mening voor de kennis uitloopt :-(

KOS

quote:

TKR schreef op 23 februari 2013 09:30:

[...]
Dat sprookje kwam niet van mij maar werd hier verteld toen bekend werd dat Tomtom naar de AMX zou gaan.

En als jij het over kennis hebt dan kan ik mij nog herinneren dat Twister jou nog moest uitleggen hoe je een K/W verhouding moest bereken dus hou aub op over kennis