Aandeel ASML Holding AEX:ASML.NL, NL0010273215

quote:

roloff schreef op 5 januari 2021 16:09:

@Ad, ´circa 70% van de omzet komt slechts van twee klanten´ (TSMC en Samsung), die uiteindelijk bijna de hele wereld voorzien van semiconductors. Dat laatste vergeet je te vermelden. Voorts, schaalvoordelen zijn er wel degelijk. ´WaarIsWally´ (die bij ASML werkt) heeft je dat hier al eens uitgelegd in een zelfde soort discussie.

1. Costs of Goods Sold

2. R&D Costs

3. SG&A Costs

quote:

AnalytischDenker schreef op 6 januari 2021 10:41:

[...]

Eigenlijk is het vrij treurig dat je hiervoor drie duimpjes krijgt.

Heeft iemand wel eens die "schaalvoordelen" doorgerekend?

De drie belangrijkste kostenposten van ASML zijn:

1. Costs of Goods Sold

2. R&D Costs

3. SG&A Costs

Als je die drie kostenposten optelt en uitdrukt als percentage van de omzet kom je op:

2015 zijn de kostenposten 76,4% van de omzet
2016 zijn de kostenposten 75,8% van de omzet
2017 zijn de kostenposten 73,8% van de omzet
2018 zijn de kostenposten 72,9% van de omzet
2019 zijn de kostenposten 76,4% van de omzet
2020 zijn de kostenposten 72,4% van de omzet

Het grootste deel van de kosten van ASML zijn variabele kosten die evenredig meestijgen met de omzet. Kortom de schaalvoordelen van ASML zijn uiterst gering gebleken.

ASML is een prachtig bedrijf waar Nederland trots op mag zijn. De waardering op de beurs is echter volledig doorgeslagen. Er zit geen enkele geleidelijkheid meer in de waardering. Dat zie je ook aan de steeds verder oplopende Koers-Winst verhouding van de afgelopen jaren.

> Grote afhankelijkheid van slechts twee afnemers (TSMC en Samsung)
> Toeleveringsketen zeer gevoelig voor verstoringen (geen alternatieve leveranciers)
> Aandeleninkoop op hoge K-W verhouding leidt tot kasuitstroom met gering effect op toekomstige EPS
> EUV machines hebben lagere productiviteit waardoor risico van neerwaartse prijsdruk
> ASML zit in geopolitiek spanningsveld

quote:

roloff schreef op 6 januari 2021 12:06:

:-) Schaalvoordeel én prijs!

... en uitbreiding service contracten (ook een steeds belangrijker wordende geldstroom).

quote:

Inion schreef op 6 januari 2021 12:25:

De desinformatie is weer niet van de lucht.

quote:

MisterBlues schreef op 6 januari 2021 13:41:

[...]

Zeg het maar...? Benoem!

quote:

Inion schreef op 6 januari 2021 14:31:

Historisch gezien doen beurzen het goed/beter als er een democraat in het Witte Huis zit. Lijkt me ook sterk, dat de rente substantieel omhoog zou gaan.

quote:

MisterBlues schreef op 6 januari 2021 14:57:

.... Dat de rente omhoog zou gaan houd ik voor uitgesloten aangezien dat met de opgelopen schuldenberg tot failliete bedrijven leidt.

...

quote:

roloff schreef op 6 januari 2021 15:15:

[...]@MB, mee eens. Ik denk vooral aan compleet failliete landen als Italië, Spanje, Portugal, Griekenland die nu op een nul rente staan. EU / ECB kan het zich hogere rentestanden niet veroorloven, de schulden van die zuidelijke euro-landen zouden dan onhoudbaar zijn.

quote:

Jelle Trader schreef op 6 januari 2021 15:00:

[...]Ehhh, en als de inflatie nou eens de pan uit rijst? O.a. onder invloed van: de reeds gerealiseerde kwantitatieve verruimingen, de geplande kwantitatieve verruimingen, stijgende grondstoffen, looninflatie, aantrekkende economie en last but not least: de schuldenberg de 'betaald'(lees hogere rente) moet worden,...