Aandeel ACOMO AEX:ACOMO.NL, NL0000313286

quote:

Branco P schreef op 25 juli 2023 08:46:

Staat in het bericht ook wat het effect is van die fout met cacao-risico-hedging? En is risico-hedgen niet juist bedoeld om meer zekerheid te hebben? ;-)

Wat je wilt weten is: scheelt deze fout nu 1 miljoen? Of 10 miljoen?

Ik zie het zo snel niet staan in het bericht. Iemand?

quote:

Remco9384 schreef op 25 juli 2023 09:29:

Ook verkocht vanochtend. Ik zat er in onder de 20 en kon dus nog winst pakken. Ik zou niet weten waarom het niet weer terug zou gaan naar 18. Wat ik niet snap is dat ze ook de verminderde omzet toeschrijven aan de mislukte hedge.

quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 25 juli 2023 09:55:

[...]

Ik had jou wel in staat geacht een persbericht te lezen, maar vooruit:

Organic Ingredients
Tradin Organic business performance was materially impacted by losses on cocoa futures contracts. The Organic Cocoa business
had to recognize material realized and unrealized losses on its cocoa hedging position accounting for most of the decline in reported profits. Hedging through futures is common practice, however a 10-year high in market prices resulted in lower sales
volumes, leading to a significant mismatch in the expiration date of the futures contracts and the sales of physical products.
Corrective actions have been taken to mitigate this exposure going forward.

quote:

Branco P schreef op 25 juli 2023 12:03:

[...]

Als je had verder gelezen, dan had je gezien dat ik het alsnog had gelezen. Het was wel een beetje verstopt en een precies bedrag werd er ook niet aan gehangen dus of het nu 6mio is of 8mio is weten we nog steeds niet... we weten alleen "most of the decline"

quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 25 juli 2023 12:38:

[...]

Oké, die had ik gemist.

Er is inderdaad geen exacte bedrag genoemd, maar je kunt er wel een slag naar slaan.

Uiteindelijk een relatief forse, maar hopelijk éénmalige misser. De ontwikkelingen maken echter wel duidelijk dat Trading Organic per saldo nog niet de kip met de gouden eieren is, maar eerder een soort Paard van Troje ;-)

TIP: Je kunt je bericht gedurende een kwartier na plaatsing aanpassen middels de "EDIT-knop".

quote:

Pierre1 schreef op 10 augustus 2023 18:20:

Het Addvaluefund heeft in het maandbericht juli Acomo beschreven en was not amused als aandeelhouder sinds 2007 over de negatieve handelsresultaten van Tradin Organic. Inmiddels zijn er gesprekken gevoerd en maatregelen genomen. Het Addvaluefund sluit niet uit dat kernactiviteiten op den duur verkocht zullen worden en dat de huidige lage beurswaarde van Acomo kwetsbaar maakt voor een eventuele (vijandige) overname.

quote:

Bart Meerdink schreef op 11 augustus 2023 14:08:

Vergeet niet dat Acomo Tradin voor €330 miljoen overgenomen heeft. Acomo heeft op dit moment een marketcap van €612 miljoen.
En dan geeft Tradin een *negatieve* bijdrage aan de winst. Wat een enorme kapitaalverspilling.
Het bedrijf kampt al jaren met zwak management, vandaar dat de grote outperformance zo'n 6 jaar geleden is omgeslagen in een grote underperformance.

quote:

MicJo schreef op 11 augustus 2023 13:42:

Voor het gemak hieronder de complete tekst uit het maandbericht juli van Add Value Fund:

Eenmalige domper bij werkmaatschappij maskeert overige goede resultaten Acomo

Handelsonderneming in voedingsingrediënten en -producten Acomo rapporteerde over het eerste halfjaar een
teleurstellend nettoresultaat. Dit was bijna volledig toe te kennen aan een negatief hedging resultaat in Tradin’s
cacao business, wat leidde tot een strop van ruim € 6 miljoen netto. Hierdoor daalde de nettowinst met bijna 30%
naar € 22 miljoen, oftewel € 0,75 per aandeel (H1 2022: € 1,05).

Erg zuur, want de rest van de werkmaatschappijen lieten namelijk uitstekende resultaten zien.

Het specerijen- en notensegment behaalde met een operationele winst van €19,8 miljoen (+19%) zijn op twee na
beste resultaat ooit. Erg knap gegeven de huidige lastige marktomstandigheden met lagere volumes en prijzen.
Het eetbare zadensegment behaalde met een operationele winst van €14,4 miljoen (+14%) wel een recordresultaat.
Met name de record EBIT-marge van 9,9% was erg goed. De resultaten werden gedreven door de sterke groei in
Noord-Amerika groeiden. Onder andere het allergeenvrije ‘pindakaas’ op basis van zonnebloempitten Sunbutter®,
als ook Red River’s verscheidende vogelvoermerken, lieten puike resultaten zien.

Ook het segment voedingsingrediënten, vertegenwoordigd door werkmaatschappij SNICK EuroIngredients,
behaalde in een lastige markt recordresultaten. Waar de omzet slechts met 4% toenam naar € 12,4 miljoen, steeg
de operationele winst met 17,8% naar € 2,8 miljoen (een nieuw record). Ook de operationele winstmarge (EBIT)
lag met 22,9% op een nieuw hoogtepunt. Door het geringe aandeel in de operationele winst van de gehele groep
was het effect van deze stijging echter te gering om het grote verlies op de cacaopositie goed te maken.

Het segment biologische ingrediënten, ontstaan na de overname van Tradin Organic in 2020, was de enige
dissonant. Slecht risicomanagementbeheer met betrekking tot een shortpositie in een cacao future, gebruikt als
hedge voor de biologische cacao voorraden, was hier debet aan. Als gevolg van een significante stijging (>30%)
van de cacaoprijs verloor Tradin fors op zijn shortpositie. Door de recordhoge cacaoprijs nam echter ook de vraag
naar biologische cacao significant af die normaliter nog 10% tot 30% duurder is dan gewone cacao. Hierdoor werd
het verlies op de futurepositie niet goedgemaakt door een hogere omzet in de verkoop van biologische cacao. De
prijs van biologische cacao liep namelijk minder hard op en door de lagere vraag namen de verkoopvolumes fors af. Acomo had dus een te grote shortpositie in de cacao future en heeft te laat ingegrepen om dit recht te trekken.
Over het eerste halfjaar had dit een negatieve impact van ruim € 6 miljoen netto. Hiermee kwam de operationele
winst (EBIT) van Tradin uit op een zeer teleurstellend verlies van € 1,9 miljoen.

Wij hebben met het management gesproken en nadrukkelijk laten weten dat de resultaten bij Tradin structureel
moeten verbeteren naar een EBITDA-niveau van tenminste € 30 miljoen. Het management is zich daarvan bewust
en heeft inmiddels ingegrepen en is hard bezig om de winstgevendheid bij Tradin te herstellen en te verbeteren.
Wij sluiten niet uit, zoals we destijds in onze investment case hebben aangegeven, dat niet kernactiviteiten op den
duur verkocht zullen worden. De huidige lage beurswaardering staat in schril contrast bij de goede bedrijfsprestaties
van de overige werkmaatschappijen en maakt Acomo kwetsbaar voor een eventuele (vijandige) overname. Hier
zijn wij als betroken en actieve lange termijn aandeelhouder (sinds 2007) niet bij gebaat.