Aandeel TomTom AEX:TOM2.NL, NL0013332471

quote:

harrysnel schreef op 30 mei 2022 14:01:

[...]

Snap ik niet.

Je kunt niet op INDIGO afschrijven als je de ontwikkelingskosten niet gekapitaliseerd hebt.

Ik lees in het jaarverslag 2021 bij “note 14 other intangible assets” op pag 89:

“No internal development projects were capitalized in 2021 as they did not meet the capitalization criteria.”

Dat betekent dat alle kosten voor INDIGO in ieder geval voor heel 2021 als OPEX zijn genomen en dat terwijl de introductie al heeft plaatsgevonden in dat jaar. Pas als TomTom aan al haar criteria voor kapitalisatie heeft voldaan kunnen vanaf dat moment de kosten via de balans lopen. Die criteria staan op pagina 90:

“Internally generated intangible assets
Internal development costs for core technology are recognized as an intangible asset if, and only if, all of the following have been demonstrated:
• The technical feasibility to complete the project.
• The intention to complete the intangible asset, and use or sell it.
• The ability to use or sell the intangible asset.
• How the intangible asset will generate probable future economic benefits. • The availability of adequate resources to complete the project.
• The cost of developing the asset can be measured reliably.”

corporate.tomtom.com/static-files/8fd...

Dus nee, de afschrijvingen voor INDIGO vliegen ons niet binnenkort om de oren simpelweg omdat er geen kosten voor INDIGO gekapitaliseerd zijn.

Dit is meteen mijn grote frustratie. TomTom is zich jarenlang aan het positioneren voor “het eindspel”, om er maar eens een “Wakkie term” in te gooien. TomTom zeilt in de sweetspot, beweert de grote roerganger zelf, waardoor het contracten wint op concurrentie als unieke onafhankelijke partij. De CFO geeft aan dat het zo gunstig is dat een softwareplatform schaalbaar is en dat de meeste kosten vast zijn. Er is een orderboek van 2 miljard. TomTom kan investeren zonder beroep te doen op kapitaalmarkt. Oude technologie is zo goed als afgeschreven. Management wordt beloond voor goede gang van zaken omdat de transitie voorspoedig verloopt. De “user-experience” van TT navigatie is naar smartphone niveau getild. Indigo is een kansrijk platform. Er is geïnvesteerd in nieuwe toepassingen voor Enterprise. Map making platform kan goedkoper onderhouden worden binnenkort door innovatie. Allemaal prima en dat het bakken met geld heeft gekost…..geen probleem als we later de vruchten maar mogen plukken.

Maar: op de balans van TomTom zie ik bij de bezittingen nergens terug dat het bedrijf transitie gemaakt heeft. De motor achter het orderboek voor de komende jaren is niet zichtbaar op balans omdat alle kosten als OPEX genomen zijn. Het is alsof een krant haar oude drukpersen volledig heeft afgeschreven en daarbij haar hele technologische infrastructuur om voortaan krant via internet aan te bieden niet op de balans heeft gezet. Ik zie niets van de technologische waarde van het bedrijf terug omdat het bedrijf zulke hoge criteria stelt om kosten te kapitaliseren. Gezien het orderboek/kaspositie vind ik dat daardoor geen juist beeld van TomTom gecreëerd wordt en daarmee is het bedrijf verworden tot een hapklaar brokje voor Private Equity.

Jmho

quote:

sniklaas schreef op 30 mei 2022 15:10:

[...]ik schrijf niet dat TT INDIGO heeft gekapitaliseerd, deze investering is volledig geabsorbeerd in jaren van ontwikkeling.

Dat is het mooie van investeringen in s/w, investeert TT voor een specifieke klant mag het gekapitaliseerd worden (CAPEX), geen klant oid zijn het operationele kosten die in hetzelfde jaar worden geboekt (OPEX)…

Vandaar dat je uit de 2021 boeken kunt herleiden dat TT geen klant heeft voor INDIGO, zelfs geen promo fiat 500…

Met mijn opmerking, op termijn vliegen ons de afschrijvingen om de oren, het resterende deel dat nog op de balans staat en net als voorgaande investeringen niet tot rendement gaan leiden…

quote:

Wereldbelegger schreef op 30 mei 2022 10:09:

[...]Het is te hopen dat het 'kostenreductieprogramma' daadwerkelijk een significante bezuiniging oplevert vanaf begin 2023.
Eerste kwartaal 2022 waren er juist meer kosten.

quote:

harrysnel schreef op 30 mei 2022 17:44:

[...]

Een jaar of 5 geleden stonden de posten Goodwill + “other intangible assets” samen voor iets van E1,2 miljard op de balans. Daar is zeg zo’n 80% op afgeschreven en waarde is nu nog maar iets meer dan 250 mln.

Wat de toekomst ook moge brengen, ik vind de uitdrukking “vliegen de afschrijvingen ons op termijn om de oren” wel erg dramatisch als je de volle laag al gehad hebt:).

quote:

sniklaas schreef op 30 mei 2022 17:53:

[...]plaats de uitdrukking in de oeverloze verdienmodellen en leuterverhalen die de supporters hier uitbraken…

250 mio is inderdaad peanuts tov de vele miljarden die zijn geïnvesteerd, verdampt en afgeschreven in de kaartentechnologie…

quote:

Overtake schreef op 30 mei 2022 21:21:

[...]

quote:

sniklaas schreef op 30 mei 2022 22:12:

[...]jij gebruikt wel erg veel woorden om niets zinvols toe te voegen…

quote:

GLMF schreef op 30 mei 2022 23:48:

[...] Overtake kan het in 1 post, jij hebt er dagelijkse meerderen voor nodig....

quote:

Dutchy Ron schreef op 24 mei 2022 17:29:

Juni calls 6,60 gekocht

quote:

DiCoFlow schreef op 25 mei 2022 09:09:

Ik heb een koop order op 6,5 geplaatst.
Misschien gaat het nog lager, dan koop ik nog meer bij rond de 6
Gisteren ook al op 7,08 gekocht.

Zal binnenkort wel wat gaan opleveren hoop ik. ;-)