Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

DataValueInvestor schreef op 18 augustus 2020 23:18:

Ik maak me ook zorgen over de huidige koers en ben nog een keer over mijn investeringsthesis gaan denken.

Op basis van ratio (niet gevoel) denk ik dat de schade mee valt. Op middellange termijn is er waarschijnlijk een vaccin (vandaag J&J en AstraZeneca toestemming voor fase 3 klinische studie. Bovendien is deze week uit onderzoek gebleken dat een milde infectie ook langdurige bescherming biedt (niet vanwege anti-stoffen, maar t-cel reactie). Dat is goed nieuws, want dat betekent dat een vaccin ook echt werkt op de langere termijn.

Als je kijkt naar de data, dan lijkt de impact van COVID19 mee te vallen:

1. https://www.placer.ai/the-square/industry-trends/ voor de US. Alleen hotels/casino's en fitness hebben het erg zwaar, de overige segmenten vallen mee.
2. De EU locaties zaten tijdens de H1 rapportage al op 80-90% van hun footfall. We zijn nu een paar weken later, dus ik denk dat het alleen maar verder gestegen is.

Ze moeten volgend jaar €3.5 miljard opnieuw financieren, maar ook dat lijkt me relatief goed te doen. Bovendien verdienen ze elk jaar ~€1.25 miljard aan cash. En ze willen voor €4 miljard aan assets verkopen, waarvan 50% retail is.

Goed, de claim emissie. Ik weet niet of het nodig is (alleen bij >30% afwaardering van de assets). Dat lijkt me echter niet helemaal redelijk gezien footfall.

Wat zien we over het hoofd? ;-)

quote:

Lamsrust schreef op 18 augustus 2020 21:56:

[...]

Emissiekoers kan ook lager, maar het bij te storten bedrag om niet te verwateren blijft gelijk. Dus dat is irrelevant voor een aandeelhouder die meestort om niet te verwateren.

Het concern wankelt nog niet hoor, het betreft zuiver zorg om een boekhoudkundig issue namelijk de LTV. De kwaliteit van de assets blijft goed. URW wordt getroffen door een exogene factor waar nog niemand grip op heeft. Echter, gezien het belang voor de wereldeconomie dat er een vaccin komt heb ik er wel geloof in dat dit er voor de lente 2021 is. Zodra dit vaccin er is, zal de business weer aantrekken. Impact e-commerce blijft, maar onderschat ook de densificatie in het winkellandschap niet, i.e. veel B & C malls zullen verdwijnen waardoor er een trek ontstaat naar de A-malls die URW bezit.

Indien een emissie van EUR 6 mrd slaagt en er komt een vaccin, dan is de onzekerheid wel weg.

Ik heb op E100 alles eruit gegooid en op E40 1/6 deel teruggekocht dat ik voor 3/4 op hogere koersen weer verkocht heb. Op E35 stap ik fors in, maar houd E40 per aandeel achter de hand. Dit heb ik maanden geleden al uiteengezet hier, maar toen werd ik - behalve door junkyard - nog uitgelachen met mn stelling over een mogelijke emissie.

De heer Cuvillier heeft E20 miljoen zijn verdampen sinds de Westfield deal. Toch een mooie villa op de Cap d'Antibes.Hij zal dus maximaal gemotiveerd zijn om stappen te nemen die de aandeelhouderswaarde maximaliseren. En om z'n reputatie te redden.

quote:

Fezpatrick schreef op 18 augustus 2020 21:22:

@ Bart Meerdink....Ten eerste is het altijd de vraag of het wel verstandig is om je aandelen aan te houden tijdens een claim emissie (meestal direct verkopen zou ik zeggen). En ten tweede kun je de claims verkopen (meestal: hoe sneller hoe beter) voor zover je ze niet kunt of wilt gebruiken....

Kun je dit verduidelijken.... waarom gelijk verkopen?

quote:

Bart Meerdink schreef op 19 augustus 2020 00:21:

[...]
men om de koers van het aandeel en daarmee de koers van de claims te drukken. Ze kopen dan de claims op een zo laag mogelijk niveau in en het plaatje is weer rond voor hen. Met winst uiteraard.

Maar op de beurs zijn er geen garanties,

En natuurlijk een beetje een idee van waar de bodem gaat zijn. Dat vereist allemaal ervaring.

quote:

michel123 schreef op 19 augustus 2020 07:20:

Als ik de reacties hier op het forum lees zijn er weinig mensen die er aan denken op dit moment en plukje te kopen. Misschien een alert dat het bloed nu echt door de straten loopt? Voor mij reden vandaag enkele andere fondsen te verkopen en vandaag bij te kopen om mijn GAK fors te verlagen

quote:

michel123 schreef op 19 augustus 2020 07:20:

Als ik de reacties hier op het forum lees zijn er weinig mensen die er aan denken op dit moment en plukje te kopen. Misschien een alert dat het bloed nu echt door de straten loopt? Voor mij reden vandaag enkele andere fondsen te verkopen en vandaag bij te kopen om mijn GAK fors te verlagen

quote:

BHSL schreef op 19 augustus 2020 01:07:

augustus 2002 Unibail € 38,76
augustus 2002 ASML € 6,51

augustus 2020 Unibail € 38,76
augustus 2020 ASML € 321,60

Had destijds beter over kunnen stappen. :(

Achteraf is het zo makkelijk hè?

quote:

HogerOfLager schreef op 19 augustus 2020 01:33:

[...]

Asset waardering, rentestand, NAV en LTV zijn de zaken waarom het draait.
Buffet zegt altijd. Bestudeer de kernwaarden en beoordeel het management.

quote:

Namy schreef op 19 augustus 2020 08:24:

[...]

Buffet neemt ook zijn verlies en gaat verder met andere mogelijkheden.
Voor particulieren kan het zuur zijn om verlies te nemen, maar dat is even door de zure appel heenbijten.

quote:

LT belegger met geduld schreef op 19 augustus 2020 08:55:

Hallo,
eerste bericht op dit forum, lees al een tijdje geïnteresseerd mee, en probeer de inhoudelijke argumenten te filteren van geroeptoeter.
Nu viel mij 1 ding op, er zijn mensen uitgesproken negatief over het aandeel en anderen zijn positief (vooral ook afhankelijk of de koers stijgt of daalt)
Maar als ik dan de koersgrafiek van de afgelopen 6 maanden leg naast bijv. die van Eurocommercial Properties of Klepierre, dan lopen die vrijwel 1 op 1 gelijk.
Zo beschouwd is de huidige koers voor een vastgoedfirma toch gewoon in lijn met die van andere vastgoedfirma's.

quote:

real123 schreef op 19 augustus 2020 08:59:

[...]

ja dat klopt.

meeste firma's bewegen gelijk, alleen word urw ook heftig geshort waardoor een shortsqeeuz mogelijk is