Aandeel Exmar BRU:EXM.BL, BE0003808251

quote:

Youri schreef op 2 juni 2022 02:45:

Ik denk wel dat er voor het verlof, idealiter in de maand juni wel nog nieuws volgt. Er is, denk ik, wel vraag genoeg voor een drijvende lang-fabriek.

www.reuters.com/article/snam-golar-ln...

quote:

PEPRE schreef op 3 juli 2022 15:01:

Markt voor FSRU ziet er toch goed uit zou je denken. Ik geloof toch echt dat Tango weer aan de slag komt binnen afzienbare tijd.
www.marketwatch.com/press-release/flo...

quote:

Beleggen is fun schreef op 6 juli 2022 10:16:

[...]

Exmar heeft maar 1 FSRU en deze is nu verhuurd aan het Nederlandse Gasunie. Ze leggen nu de laatste hand aan een contract voor verhuur of verkoop van de tango (omgekeerde van een FSRU).

quote:

Tim VN schreef op 6 juli 2022 20:45:

[...]

Ik hoop het van harte, maar waar vind je deze info? Het mag wel eens gaan gebeuren. Dit type contracten opstellen is zeker niet eenvoudig. Waarschijnlijk heeft de vorige huurder toch wat spijt van de beslissing om die overmacht in te roepen. Het hadden gouden tijden geweest. Graag extra info wat betreft de mogelijke verhuur van de Tango. Voorlopig ligt deze nog geparkeerd in Zuid Amerika www.marinetraffic.com/nl/ais/details/...

quote:

Alfonz schreef op 13 juli 2022 12:31:

[...]
De verhuur van de Tango zal waarschijnlijk niet voor binnenkort zijn wegens de huidige conjuctuur (recessie)......Ik zie de koers van Exmar terugvallen naar de € 3,00 op korte termijn....

quote:

Tim VN schreef op 13 juli 2022 17:17:

[...]

Beste Alfonz

Je kan zeker gelijk hebben, al hoop ik van niet als aandeelhouder ;-) Ik ben van mening dat de recessie net een verhuurkans is. Het toestel is gekocht in een periode van lagere grondstof- en productieprijzen. De mogelijkheid is dus groter om een winstgevender contract af te dingen. De gasprijzen staan enorm hoog, waardoor de ROI van de huurder ook beter wordt. Een mogelijkheid in de contracten zou kunnen zijn dat de verhuurprijs bestaat uit een deel vast en een deel op de productie. Op dat ogenblik hebben huurder en verhuurder er alle belang bij dat de productie hoog blijft. Dit zou blijk geven van het streven naar een duurzame relatie. Het zou welkom zijn voor de familie Saverys. Dit is natuurlijk ook maar een visie. We wachten het antwoord van "Beleggen is fun" af. Hij heeft blijkbaar een beter zicht op de zaken aangezien hij beweert dat de laatste hand gelegd wordt aan het verhuurcontract. Ik hoop het van harte, maar ik zie nog steeds geen reactie op het verzoek tot meer informatie. Ondertussen is de locatie ongewijzigd van de Tango. De S188 is ondertussen al in Nederland, maar zal helaas als laatste van de twee schepen aangesloten worden.

Mvg,
Tim VN

quote:

Alfonz schreef op 13 juli 2022 12:31:

[...]
De verhuur van de Tango zal waarschijnlijk niet voor binnenkort zijn wegens de huidige conjuctuur (recessie)......Ik zie de koers van Exmar terugvallen naar de € 3,00 op korte termijn....

quote:

Tim VN schreef op 13 juli 2022 17:17:

[...]

Beste Alfonz

Je kan zeker gelijk hebben, al hoop ik van niet als aandeelhouder ;-) Ik ben van mening dat de recessie net een verhuurkans is. Het toestel is gekocht in een periode van lagere grondstof- en productieprijzen. De mogelijkheid is dus groter om een winstgevender contract af te dingen. De gasprijzen staan enorm hoog, waardoor de ROI van de huurder ook beter wordt. Een mogelijkheid in de contracten zou kunnen zijn dat de verhuurprijs bestaat uit een deel vast en een deel op de productie. Op dat ogenblik hebben huurder en verhuurder er alle belang bij dat de productie hoog blijft. Dit zou blijk geven van het streven naar een duurzame relatie. Het zou welkom zijn voor de familie Saverys. Dit is natuurlijk ook maar een visie. We wachten het antwoord van "Beleggen is fun" af. Hij heeft blijkbaar een beter zicht op de zaken aangezien hij beweert dat de laatste hand gelegd wordt aan het verhuurcontract. Ik hoop het van harte, maar ik zie nog steeds geen reactie op het verzoek tot meer informatie. Ondertussen is de locatie ongewijzigd van de Tango. De S188 is ondertussen al in Nederland, maar zal helaas als laatste van de twee schepen aangesloten worden.

Mvg,
Tim VN

quote:

Beleggen is fun schreef op 14 juli 2022 15:06:

[...]

Tim,

Sorry ik had uw verzoek blijkbaar gemist... Die informatie komt van de Aandeelhoudersvergadering waarin het management nogmaals heeft bevestigd in vergevorderd stadium te zitten met een aantal partijen en een contract verwacht te tekenen rond de zomerperiode. UIteraard blijft de Tango een platform die in een infrastructuur project zal worden ingezet (lees vergunningen, afhankelijk van de rest van het project,...) en die waarschijnlijk naar Afrika of Latijns-Amerika zal gaan en, bijgevolg, is het timen van een contract niet mogelijk / evident.

Nog enkele interessante weetjes:
- Tango is het enige beschikbare liquefactie-platform dat nu beschikbaar is
- Volgens mij is het winter voor de kandidaat-huurders en kunnen ze daar gewoon mee verder spreken (geen verlofperiode)
- De huidige gas prijzen en ook de forward curve voor de komende jaren blijven excellent om een rendabel project te maken en dus moet alles in de kaarten liggen om een hogere huurprijs te krijgen dan die met YPF in 2019.
-

quote:

Tim VN schreef op 14 juli 2022 16:50:

[...]

Bedankt voor deze waardevolle toelichting.

quote:

wijzerplaat schreef op 15 juli 2022 09:50:

Bedankt, Beleggen is fun. +1 !

quote:

nine_inch_nerd schreef op 15 juli 2022 15:19:

Mediaverslagje/berichtje

Het Belgische Exmar is gespecialiseerd in het vervoer van gas over zee. Het exploiteert een aantal tankers die vooral LPG vervoeren maar heeft daarna een tweetal platformen die gas kunnen omzetten van gasvorm naar vloeibare vorm.
• Aandeel terug gevallen mede door lagere gasprijs • Meerdere triggers in het verschiet
• Verschepen van gas essentieel in sweetspot

Exmar is actief in het opslaan en transporteren in schepen van vloeibaar gas. Exmar is in staat aardgas vloeibaar te maken zonder installaties op het land. Dit klinkt simpel, maar is het absoluut niet.
Om aardgas vloeibaar te maken, heeft men verschillende industriële processen nodig om het gas te koelen tot min 162 graden Celsius. De schepen waarop dat gebeurt noemt men FLNGs. Voordeel van het vloeibaar maken is dat er tot 600 keer het normale volume kan vervoerd worden, gas krimpt namelijk enorm als het vloeibaar gemaakt wordt.
Daarbij komt dat deze manier vaak veel efficiënter is dan het aanleggen van kilometers aan pijpleidingen om het aardgas te verplaatsen, dat gaat simpelweg niet in de grote oceanen.
Exmar beschikt over een vloot van 19 schepen die LPG vervoeren. Dit staat voor Liquefied Petroleum Gas wat we vooral kennen als brandstof voor de auto. Daarnaast zijn er twee grote platformen waarop gas omgezet kan worden van vloeibaar naar gasvorm.

Teleurstelling
Exmar haalde in 2012 een grote order binnen voor een FLNG van $350 miljoen met een huurcontract van 15 jaar. De klant kwam door de lage prijzen in de problemen en Exmar zat met een duur schip zonder huurder en veel schulden.
In 2019 leek er vervolgens licht aan de horizon met een nieuwe huurder voor dit schip genaamd Tango. Door corona liep de klant echter de force majeure in en weigerde het de betalingen te voldoen.
Verder investeerde Exmar in een ander nieuw schip dat momenteel ook werkeloos aan de kant ligt. Beide schepen kostten de laatste jaren veel geld omdat ze niet verhuurd waren.

Betere tijden op komst?
De grote gamechanger bij Exmar is wanneer deze twee schepen wél verhuurd gaan worden. Eén ervan is reeds verhuurd nu, aan Gasunie en komt in de Eemshaven te liggen. Momenteel wordt er onderhoud gepleegd aan dat platform en in augustus gaat dat contract lopen.
Met de oorlog in Oekraïne verbeteren de markomstandigheden voor Exmar sterk, Europa wil af van de Russische gasafhankelijkheid. Het lijkt dan ook reëel te veronderstellen dat dat Exmar een nieuw contract voor de nu nog werkeloze Tango kan sluiten.
Dit kan ruim $50 miljoen aan de operationele winst (EBITDA) bijdragen op voorwaarde dat de condities gelijk zijn aan het eerder contract. Maar het zou logischer zijn als de voorwaarden van dit nieuwe contract veel beter zouden zijn.

Hoge schuldenlast: nadeel van de twijfel
Exmar kampt door de investeringen met een stevige netto schuldenlast. Eind eerste kwartaal lag deze op $454,8 miljoen. De $150 miljoen betaling voor het beëindigde contract geeft Exmar een stevige duw de juiste kant op om de schulden te verlagen.
In deze dus geen korte termijn zorgen meer. Een ander risico is de snelle verdere daling van de gasprijs maar het lijkt er niet op dat de Russen snel tot inkeer komen.

Conclusie
De verhuur van de Tango, in navolging van het platform dat naar Gasunie gaat, zou Exmar weer helemaal back in business brengen.
Met het nieuwe contract kan de schuld snel afgebouwd worden en kan Exmar ook weer snel dividend uitkeren.
Het vertrouwen in het bedrijf is momenteel echter nog erg laag. Dit kan snel veranderen wanneer de onderneming daadwerkelijk de Tango voor een hoge prijs kan verhuren. Maar eerst dus nog een huurder gezocht: it takes two to Tango!

quote:

nine_inch_nerd schreef op 15 juli 2022 15:19:

Mediaverslagje/berichtje

Het Belgische Exmar is gespecialiseerd in het vervoer van gas over zee. Het exploiteert een aantal tankers die vooral LPG vervoeren maar heeft daarna een tweetal platformen die gas kunnen omzetten van gasvorm naar vloeibare vorm.
• Aandeel terug gevallen mede door lagere gasprijs • Meerdere triggers in het verschiet
• Verschepen van gas essentieel in sweetspot

Exmar is actief in het opslaan en transporteren in schepen van vloeibaar gas. Exmar is in staat aardgas vloeibaar te maken zonder installaties op het land. Dit klinkt simpel, maar is het absoluut niet.
Om aardgas vloeibaar te maken, heeft men verschillende industriële processen nodig om het gas te koelen tot min 162 graden Celsius. De schepen waarop dat gebeurt noemt men FLNGs. Voordeel van het vloeibaar maken is dat er tot 600 keer het normale volume kan vervoerd worden, gas krimpt namelijk enorm als het vloeibaar gemaakt wordt.
Daarbij komt dat deze manier vaak veel efficiënter is dan het aanleggen van kilometers aan pijpleidingen om het aardgas te verplaatsen, dat gaat simpelweg niet in de grote oceanen.
Exmar beschikt over een vloot van 19 schepen die LPG vervoeren. Dit staat voor Liquefied Petroleum Gas wat we vooral kennen als brandstof voor de auto. Daarnaast zijn er twee grote platformen waarop gas omgezet kan worden van vloeibaar naar gasvorm.

Teleurstelling
Exmar haalde in 2012 een grote order binnen voor een FLNG van $350 miljoen met een huurcontract van 15 jaar. De klant kwam door de lage prijzen in de problemen en Exmar zat met een duur schip zonder huurder en veel schulden.
In 2019 leek er vervolgens licht aan de horizon met een nieuwe huurder voor dit schip genaamd Tango. Door corona liep de klant echter de force majeure in en weigerde het de betalingen te voldoen.
Verder investeerde Exmar in een ander nieuw schip dat momenteel ook werkeloos aan de kant ligt. Beide schepen kostten de laatste jaren veel geld omdat ze niet verhuurd waren.

Betere tijden op komst?
De grote gamechanger bij Exmar is wanneer deze twee schepen wél verhuurd gaan worden. Eén ervan is reeds verhuurd nu, aan Gasunie en komt in de Eemshaven te liggen. Momenteel wordt er onderhoud gepleegd aan dat platform en in augustus gaat dat contract lopen.
Met de oorlog in Oekraïne verbeteren de markomstandigheden voor Exmar sterk, Europa wil af van de Russische gasafhankelijkheid. Het lijkt dan ook reëel te veronderstellen dat dat Exmar een nieuw contract voor de nu nog werkeloze Tango kan sluiten.
Dit kan ruim $50 miljoen aan de operationele winst (EBITDA) bijdragen op voorwaarde dat de condities gelijk zijn aan het eerder contract. Maar het zou logischer zijn als de voorwaarden van dit nieuwe contract veel beter zouden zijn.

Hoge schuldenlast: nadeel van de twijfel
Exmar kampt door de investeringen met een stevige netto schuldenlast. Eind eerste kwartaal lag deze op $454,8 miljoen. De $150 miljoen betaling voor het beëindigde contract geeft Exmar een stevige duw de juiste kant op om de schulden te verlagen.
In deze dus geen korte termijn zorgen meer. Een ander risico is de snelle verdere daling van de gasprijs maar het lijkt er niet op dat de Russen snel tot inkeer komen.

Conclusie
De verhuur van de Tango, in navolging van het platform dat naar Gasunie gaat, zou Exmar weer helemaal back in business brengen.
Met het nieuwe contract kan de schuld snel afgebouwd worden en kan Exmar ook weer snel dividend uitkeren.
Het vertrouwen in het bedrijf is momenteel echter nog erg laag. Dit kan snel veranderen wanneer de onderneming daadwerkelijk de Tango voor een hoge prijs kan verhuren. Maar eerst dus nog een huurder gezocht: it takes two to Tango!

quote:

Beleggen is fun schreef op 19 juli 2022 08:17:

[...]

In de weekend editie van De Aandeelhouder stond er een uitgebreidere versie met een koersdoel van 9,75 EUR. Heb je dit ook gelezen?