Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar desktop iconMarkt Monitor

Cate, ten« Terug naar discussie overzicht

Overnamebod van €24,60 is TE LAAG

1.364 Posts
Pagina: «« 1 ... 31 32 33 34 35 ... 69 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. pim f 7 december 2015 22:33
    Overname TenCate in zwaar weer

    Jeroen Bos

    Vandaag, 18:28
    Update: vandaag, 22:22

    'Zelfbevoordeling.' 'Niet koninklijk.' 'Er zijn fouten gemaakt.' Het regende maandag verwijten in het Almelose Pollstadion, tijdens de bijzondere aandeelhoudersvergadering van TenCate. Een kleine 200 aandeelhouders, goed voor iets meer dan 50% van het stemrecht, kreeg daar de gelegenheid om bestuur en commissarissen te ondervragen. Het onderwerp: de voorgenomen overname door drie private-equitypartijen, aangevoerd door Gilde Buy Out Partners.

    Verhit

    De vergadering begon direct verhit. ’s Ochtends nog had TenCate beleggers verrast door twee aanpassingen in de agenda. Beleggers hoefden niet meer te stemmen over het verlenen van decharge aan het bestuur en de commissarissen. Dat was aanvankelijk een eis van Gilde, maar op verzoek van TenCate heeft de bieder die voorwaarde voor de overname laten vallen.

    ‘Paniekvoetbal’, reageerde de Vereniging van Effectenbezitters (VEB). Eumedion, de koepel van professionele beleggers, onderstreepte dat oordeel. De VEB meende dat TenCate bang was geworden door de proxystemmen die al voor de bava waren uitgebracht.

    RvC-voorzitter Jan Hovers gaf toe dat die geen ‘massale ondersteuning’ te zien gaven. Meer dan 50% van de aandeelhouders ging niet akkoord met decharge voor de RvC. De Raad van Bestuur zou op basis van de proxystemmen met de hakken over de sloot decharge hebben gekregen.

    Strategische waarde

    Het tekent de onvrede onder beleggers over TenCate en roept de vraag op of de overname door Gilde met het huidige bod zal slagen. Dan moet minimaal twee derde van de aandelen worden aangemeld. Maar tot nog toe staat de teller op 16% en heeft ongeveer 12% van het aandelenkapitaal al aangegeven niet mee te doen.

    Soms beheerst, soms schreeuwend met overslaande stem beklaagden beleggers zich tijdens de vijf uur durende marathonzitting bij ‘hun’ TenCate. Een belangrijke klacht is de hoogte van het bod. Gilde koopt het bedrijf nadat de koers al vier jaar een dalende lijn ziet zien. Beleggers krijgen een premie van 27% op de laatste koers voor het bod in juli bekend werd. Maar dat is volgens velen niet genoeg. Holger Weeda, hoofd Nederlandse aandelen bij BNP Paribas noemt het bod ‘een belediging voor de langetermijnaandeelhouders’. ‘Het reflecteert niet de strategische waarde van TenCate’, hield hij Hovers voor.

    Die kaatste de bal terug door op te merken dat alle toekomstperspectieven die beleggers in het bedrijf zagen ook in juli al in de koers zaten. Kortom de belegger mag blij zijn met het bod, en daarmee de premie, van Gilde. Deze redenering herhaalde Hovers talloze malen. Hij voegde eraan toe dat Gilde niet bereid is het bod te verhogen, maar dat beleggers ook niet verplicht zijn ermee in te stemmen. ‘We vonden gewoon dat dit een dermate goed bod is, dat we het aan onze beleggers wilden voorleggen.’

    Schamper

    Dat leverde schampere reacties uit de zaal. Verschillende beleggers vinden dat bestuur en RvC te snel akkoord zijn gegaan met het bod. De dubbele petten van bestuursvoorzitter Loek de Vries en commissaris Egbert ten Cate zorgen daarbij voor extra wrevel. Beiden mogen na de overname investeren in het nieuwe, niet-beursgenoteerde TenCate.

    Hovers verdedigde de keuze voor de overname door te wijzen op de kennis en het kapitaal dat Gilde meebrengt. Doordat private equity met een veel grotere hefboom kan werken, kan Gilde €400 mln in het bedrijf pompen, geld dat TenCate op eigen houtje niet kan aantrekken. Gecombineerd met het internationale netwerk van de private-equitymaatschappij, moet dat TenCate ‘slagkracht’ geven en zorgen voor ‘een versnelling van de groei’.

    De overname is volgens Hovers de beste keuze voor TenCate. En als troost hield hij de verknochte TenCate-beleggers voor dat het bedrijf na vijf of zes jaar onder de vleugels van private equity best weer terug kan keren op de beurs.

    fd.nl/beurs/1130444/overname-tencate-...
  2. pim f 7 december 2015 22:35
    quote:

    pim f schreef op 7 december 2015 22:33:

    De overname is volgens Hovers de beste keuze voor TenCate. En als troost hield hij de verknochte TenCate-beleggers voor dat het bedrijf na vijf of zes jaar onder de vleugels van private equity best weer terug kan keren op de beurs.
    On-ge-loof-lijk! Dit is niet gewoon stupide, dit is malafide!
  3. [verwijderd] 7 december 2015 22:36
    quote:

    Vitavita schreef op 7 december 2015 21:08:

    @ HN, Beur, Sier en Maci.

    Dank voor jullie berichtgeving!

    Een vraag: Welk percentage was bij de stemmingen het laagst?

    Zouden we dit percentage gedeeld door 2 als uitgangspunt voor aangemelde aandelen kunnen beschouwen ?
    Uit mijn hoofd: iets van 61 a 62% voor de voorwaardelijke benoeming van Boudewijn Molenaar van Gilde als commissaris.
    Zoals ik hierboven al heb proberen aan te geven kan je dit niet zonder meer extrapoleren naar het aantal aangemelde aandelen. Hovers vertelde trouwens expliciet dat dit aantal aangemelde aandelen 16% is. Dan zouden ook particulieren nog nauwelijks aangemeld hebben.
  4. pim f 7 december 2015 23:09
    Ik denk dat de reputatie van Gilde vanaf nu voorgoed te grabbel ligt als ze niet met een fatsoenlijk bod afkomen. Bij elke voorgenomen investering door Gilde weten bestuurderen dat ze weliswaar van deze uitvreters uit de snoeppot mogen graaien ten koste van aandeelhouders, maar dat alle ja-knikkers (terecht) zullen worden neergesabeld als tuig van de richel. Kom dan nog maar eens stoer bij de hockeyclub van je kinderen.
    Niemand zal meer Gilde op zijn visitekaartje of op zijn LinkedIn-profiel durven te zetten, want dan weet elke lezer gelijk dat hij/zij met een laaghartige profiteur te maken heeft.
    Loek de Vries kan zich in het vervolg uitsluitend in geblindeerde auto's laten vervoeren en wordt niet meer gevraagd op de cocktailparties van de Twentse elite, net zo min als Egbert ten Cate die er in geslaagd is voor eeuwig de naam van zijn bank en van het familiebedrijf te associëren met gesjoemel van FIFA-achtige proporties
  5. RESEARCH 7 december 2015 23:14

    Finance 07-12-2015 Almelo Buitengewone aandeelhoudersvergadering Ten Cate
    Overnamethriller TenCate
    door Yteke de Jong

    Almelo - De overname van kunstvezelproducent TenCate is veranderd in een overnamethriller. Maandag lichtte de raad van bestuur en raad van commissarissen het overnamebod van €675 miljoen toe in een rumoerige aandeelhoudersvergadering.
    Onduidelijk is of het bestuur en commissarissen de benodigde 66% van de aandeelhouders achter zich krijgen voor het bod. Tot volgende week woensdag kunnen de stukken aangeboden worden.

    ‘Linke Loetje’

    Het bestuur en raad van commissarissen kregen er keihard van langs in de vijf uur durende vergadering. Het bestuur werd beticht van ‘gezwets’ en topman Loek de Vries kreeg de bijnaam ‘Linke Loetje’. Hem werd verweten niet langer voor TenCate ‘te vechten’.

    ‘Ik heb de boodschap niet goed over kunnen brengen. Veel aandeelhouders voelen zich zeer nauw verbonden met ons bedrijf’, stelt voorzitter Jan Hovers van de raad van commissarissen na afloop van de vergadering tegen De Telegraaf. ‘Ik had dit verwacht. Je komt aan tafel met mensen die zich niet willen laten overtuigen. Ze willen een hogere prijs.’

    Volgens Hovers en topman De Vries gaat de prijs niet verder omhoog.

    Rendement

    De komende week moet blijken hoe graag Gilde, Parcom en ABN Amro Participaties TenCate willen inlijven. Ze kunnen eventueel een hogere prijs neertellen, maar Jan Hovers en Loek de Vries achten dit uitgesloten. Het zal ‘een hele hijs’ zijn om met de prijs van € 24,60 nog een mooi rendement te maken, zeggen de beide heren. Tot nu toe steunt slechts 16% van de aandeelhouders het bod op TenCate.

    Het wantrouwen van de aandeelhouders is groot, vanwege de dubbele petten van bestuursvoorzitter Loek ‘ Linke Loetje’ de Vries en commissaris Egbert ten Cate, die via de achterdeur weer instappen bij de verkoop. Ten Cate doet dit via het investeringsvehikel van zijn familie en De Vries is deelnemer in het consortium. Als klap op de vuurpijl is Ten Cate ook nog aangezocht om de rol als ‘onafhankelijk’ commissaris te vervullen, maar zijn termijn is door de commotie rondom zijn persoon ingekort.

    Boetekleed

    Voorzitter Hovers van de raad van de commissarissen trok het boetekleed aan voor de dubbele pettenaffaire. ‘Ik heb dat verkeerd ingeschat. Ik dacht dat iemand van de familie Ten Cate een positief signaal zou zijn voor de continuïteit van de onderneming.’

    Hovers zwalkte echter regelmatig in zijn betoog over nut en noodzaak van de overname. Hij kon de schijn van belangenverstrengeling niet wegnemen, evenals de vrees dat het bedrijf wordt opgeknipt door de private investeerders.

    Gilde

    Zonder Gilde cs zou een groeiscenario moeilijk zijn, maar aan de andere kant kan er voor €600 miljoen aan schuld in TenCate gepompt worden als de overname door private equity een feit is. Hovers stelde dat dit ‘redelijk’ is op de huidige balans, maar dit zorgde voor vragen waarom er niet gekozen wordt voor andere financieringsvormen, zoals het ophalen van extra kapitaal op de beurs of een converteerbare obligatie. Dat Gilde nu aan de poort rammelt, is het gevolg dat er de afgelopen jaren te weinig is gebeurd. De afgelopen jaren is geen rendement van 5% meer op het eigen vermogen gehaald. Een headhunter was al van stal gehaald om een opvolger van Loek de Vries te vinden. Dit proces is stilgezet vanwege het bod van Gilde.

    Stand alone

    ‘In de luwte van private equity kun je grote stappen zetten in plaats van in de schijnwerpers van de beurs’, zegt Hovers na afloop van de aandeelhoudersvergadering. In de vergadering moest gestemd worden voor nieuwe commissarissen, die aantreden als de overname een feit is. Zij haalden in twee van de drie gevallen geen 66% van de stemmen. Als dit indicatief is voor het aanbieden van de stukken, dan gaat het bod het niet halen. Zeker is dat het erom gaat spannen. Jan Hovers: ‘Als we de steun van de aandeelhouders niet krijgen voor het bod, dan gaan we stand alone verder.’
  6. Vitavita 8 december 2015 00:06
    ...en dan het bedrijf volpompen met 600 mln schuld, deze truukjes hebben we ook gezien bij het VENDEX-concern, Het Parool, Ganzenwinkel enz.

    Lekker het vastgoed verkopen, vervolgens reuzedividend uitbetalen aan de nieuwe aandeelhouders....

    Hema werkt nog steeds voor de rente op zijn schulden....
  7. Vitavita 8 december 2015 00:11
    quote:

    Vitavita schreef op 5 november 2015 23:39:

    Ik denk dat Loek en Gilde & co een inschattingsfout hebben gemaakt, ze hadden in een vroeger stadium hun bod al flink moeten verhogen om de kapers op de kust afdoende te frustreren...
    Wil het slagen, ach er is nog zoveel wisselgeld, dan zullen ze extra flink moeten uitpakken.... zo niet, dan zijn verschillende namen (Gilde, Rabo enz.) in deze operette flink beschadigd geraakt.....en da's toch niet zo fris als je in de toekomst nog eens voor een CEO-deur van een ander bedrijf wenst te staan, hoe kun je dan nog de aandeelhouders overtuigen?
  8. Spes 8 december 2015 06:35
    quote:

    Vitavita schreef op 8 december 2015 00:06:

    ...en dan het bedrijf volpompen met 600 mln schuld, deze truukjes hebben we ook gezien bij het VENDEX-concern, Het Parool, Ganzenwinkel enz.

    Lekker het vastgoed verkopen, vervolgens reuzedividend uitbetalen aan de nieuwe aandeelhouders....

    Hema werkt nog steeds voor de rente op zijn schulden....
    Klopt. Dit heet gewoon legaal een bedrijf leegroven. Niet in het belang van al zijn belanghebbenden. Zegt wel wat dat de CEO hier graag aan mee doet.
  9. forum rang 5 maci 8 december 2015 07:53
    quote:

    jan4210 schreef op 4 december 2015 21:40:

    In het blad beleggersbelangen werd door een lezer de vraag gesteld: Hoe denkt U nu over het bod op Ten Cate? Er komt dan een vrij lang antwoord met het verwijzen naar heel veel details die ons al lang bekend zijn. Aan het eind schrijven ze dat ze geen concurrerend bod meer verwachten en dat de kans dat Gilde c.s. het bod duidelijk zal verhogen heel klein lijkt. Het bod wordt mogelijk al gestand gedaan wanneer 66,7% van het kapitaal zich heeft aangemeld. Wij blijven daarom bij ons advies om de stukken- schoorvoetend- aan te melden.
    [Knip]
    Ik had soms al twijfels over de berichtgeving van BB. Deze zijn mede n.a.v. de BAVA alleen maar verstrekt!
  10. forum rang 5 maci 8 december 2015 08:43
    Zojuist heb ik een mail verzonden naar de VEB waarin ik, behalve mijn complimenten voor hun opstelling (met name die van de hr. Jorna), tijdens de BAVA, twee verzoeken heb gedaan.

    - Biobert meldde hier dat RABO zijn stukken automatisch aanmeldt ter overname. Met verwijzing naar die posting heb ik de VEB gevraagd hier bij RABO nader onderzoek te doen en via hun kanalen RABOklanten met Ten Cate in portefeuille te vragen of dit bij hen ook is gebeurd.

    - Ook gemeld dat het betoog van de ondernemingsraad mij opviel en dat ik verbaasd was dat er geen reactie vanuit de zaal kwam. Minimaal had ik verwacht dat er gevraagd zou worden of er contact was geweest met vakbonden, die wellicht gefundeerde info over Gilde hadden kunnen verstrekken.
    Gevraagd aan VEB of zij hier alsnog iets mee kunnen.

    Vraag aan forumleden: Bankier je bij RABO en heb je aandelen Ten Cate én heeft de bank ook jou gemeld je aandelen (zonder verdere reactie van jou kant) ter overname aan te bieden?
    Meldt allereerst aan RABO dat je niet akkoord gaat met deze manier van handelen én, mits je je aandelen (nog) niet wil aanmelden eis dan dat ze al je aangemelde aandelen terugtrekken van aanmelding!

    Ook stel ik je voor om dit aan de VEB te melden. Dat kan via: beleggersservice@veb.net

    Zojuist zag ik dat ook de VEB een hoofdartikel aan de BAVA op haar site heeft staan. Geen verder nieuws, maar voor wie het wil lezen; hier vind je het: goo.gl/uIelYb

    Ter verduidelijking: ik ben slechts lid van de VEB en heb daar geen verdere binding mee. Wel goede ervaringen.
  11. slei 8 december 2015 08:58
    Vanochtend op IEX bij Vooruitblik:

    "... Over raar gesproken: hebt u ook met open mond naar die TenCate bava zitten kijken? Ik krijg toch een beetje het idee dat de bestuurders denken dat ze er voor zichzelf en niemand anders zitten, maar laat verder maar..."
    en dan volgt de tweet van CvZ




  12. harryhol 8 december 2015 09:11
    Van Zeijl slaat de spijker regelrecht op de kop, en het verbaasde mij al dat niemand daar verder op door ging. Het kenmerkt namelijk de schaamteloze houding ten aanzien van beleggers, die kennelijk alleen worden gezien als melkkoe, en het kenmerkt de minachting door bestuurders die daadwerkelijk denken dat men hierin trapt.
  13. forum rang 5 maci 8 december 2015 09:18
    quote:

    harryhol schreef op 8 december 2015 09:11:

    [Knip]

    en het verbaasde mij al dat niemand daar verder op door ging. Het kenmerkt namelijk de schaamteloze houding ten aanzien van beleggers, die kennelijk alleen worden gezien als melkkoe, en het kenmerkt de minachting door bestuurders die daadwerkelijk denken dat men hierin trapt.
    Datzelfde gevoel had ik hier ook. Het is dat ik zat, anders was m'n broek afgezakt!
    Eigenlijk is het maar beter dat is ben blijven zitten, want het geheel was een schaamteloze vertoning waarbij je moet oppassen niet ziek van te worden..
    Op griep, of erger nog, zit ik niet te wachten.
  14. forum rang 7 rene l 8 december 2015 09:20
    Als ik het algehele circusact van gisteren eens na lees is het voor mij wel duidelijk dat het Dieven-Gilde flink aan het huishouden is bij Ten Cate en dat het huidige management bewust de achterdeur 's avonds open heeft laten staan.

    Zelf bezit ik al heel wat jaren een kleine portie aandelen Ten Cate, gewoon voor de lange termijn, en heb nooit de intentie gehad om ze weer te verkopen.

    Aandeelhouders worden niet serieus genomen, worden met droge ogen afgescheept, flink geschoffeerd, en nu willen ze ons blij maken met een dooie mus.

    Pik het niet en meld je aandelen niet aan.

    Zelf acht ik HAL bijzonder bekwaam.
    Ik denk altijd heel simpel.
    Waarom nemen hun Ten Cate niet over, het is een bedrijf die prima bij hun zou passen en het is bij HAL in goede handen, ze zijn zeer gedreven om het beste uit bedrijven te halen.
    De financiering zou geen probleem hoeven te zijn, waardeer Ten Cate op 30 Euro en betaal ons in aandelen HAL die extra uitgegeven gaan worden.

    Volgens mij is dit een win-win situatie of ben ik nu gek.
  15. [verwijderd] 8 december 2015 09:24
    quote:

    harryhol schreef op 8 december 2015 09:11:

    Van Zeijl slaat de spijker regelrecht op de kop, en het verbaasde mij al dat niemand daar verder op door ging. Het kenmerkt namelijk de schaamteloze houding ten aanzien van beleggers, die kennelijk alleen worden gezien als melkkoe, en het kenmerkt de minachting door bestuurders die daadwerkelijk denken dat men hierin trapt.
    Ook niet te vergeten de dommige COR, die zich laat gebruiken door Directie en Bestuur, en in haar verhaaltje naar op geld beluste aandeelhouders moest trappen. Ok,dat mag maar doe dat dan ook naar jouw directie , maar dat durven ze weer niet.
  16. forum rang 5 maci 8 december 2015 09:36
    quote:

    Beur schreef op 8 december 2015 09:24:

    [...]Ook niet te vergeten de dommige COR, die zich laat gebruiken door Directie en Bestuur, en in haar verhaaltje naar op geld beluste aandeelhouders moest trappen. Ok,dat mag maar doe dat dan ook naar jouw directie , maar dat durven ze weer niet.
    Gaat hier niet het spreekwoord op: Wiens brood met eet, wiens taal men spreekt?
    Vandaar mijn vraag aan de VEB om daar (COR) alsnog aandacht aan te besteden. "De zaal" vergat ook hier op te reageren.
  17. forum rang 5 maci 8 december 2015 09:42
    quote:

    maci schreef op 8 december 2015 08:43:

    Zojuist heb ik een mail verzonden naar de VEB waarin ik, behalve mijn complimenten voor hun opstelling (met name die van de hr. Jorna), tijdens de BAVA, twee verzoeken heb gedaan.

    [Knip]
    (Snelle) reactie van VEB:
    "Dank voor de complimenten, die ook zullen worden doorgeleid aan Andre Jorna."

    De gedane verzoeken zijn doorgezet naar de collega's die daar over gaan.
    Of daar al dan niet iets mee wordt gedaan wordt aan hen over gelaten.

    Terzijde: de koers blijft mooi liggen, bij een omzet van al bijna 25K stukken.
  18. [verwijderd] 8 december 2015 10:15
    De gang van zaken? Een ordinair eentweetje is tussen De Vries en Gilde. Dat gevoel bekruipt me na de BAVA met een stumperende voorzitter van de RvC steeds meer.
    Het eerste wat er gebeurd zou zijn is dat er eind vorig jaar een brief in de bus lag van Gilde.
    Gelooft u het? Ik niet. Het eerste wat er gebeurd is is een lunchafspraak van De Vries met Molenaar van Gilde waarin de laatste zijn belangstelling voor overname laat doorschemeren. De Vries hapt natuurlijk niet meteen toe maar als Molenaar hem in een verder gesprek vertelt wat Gilde voor De Vries persoonlijk in gedachten heeft, gaan zijn oogjes schitteren en staat zijn missie vast: Ten Cate gaat naar Gilde.
    De rest van de Directie en de RvC kan de pot op, appeltje-eitje. Molenaar heeft al laten vallen dat hij wel denkt vrinden bij RABO en Delta LLoyd mee te zullen krijgen. De COR? Ach ja, die wassen neus. Je roept wat over "continuïteit" en die lammetjes rennen al over de dam.
    Vervolgens zetten we naar de buitenwereld ons meest ethisch gezicht op, trekken ons opzichtig terug uit het proces en laten de onderhandelingen verder over aan Jan Hovers. Fluisteren hem eerst nog wel de overnameprijs in het oor.
    De grote spelleider drukte gisteren stevig zijn snor.
1.364 Posts
Pagina: «« 1 ... 31 32 33 34 35 ... 69 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.