Aandeel Basic-Fit AEX:BFIT.NL, NL0011872650

quote:

Nakennis schreef op 27 maart 2024 12:38:

[...]
Gezien de halvering van de koers hebben sommigen hun huiswerk idd erbarmelijk slecht gemaakt.
Dat is nu éénmaal zo en dat zal nooit veranderen ;-)

Er waren er ook heel veel (die itt Koerts) hun huiswerk WEL goed deden. Onderstaande shorters bv:

shortsell.nl/short/BasicFit/90/archived

Ze verdienden bakken met geld door het beter te zien dan wat aandelenanalistjes die het aandeel al lang adviseerden te kopen. Bij Alfen idem dito

quote:

Umi1 schreef op 27 maart 2024 14:31:

[...]

Verschillende van die shorters gingen overigens ook short in maar 2020. Toen BFIT ver onder de 20 euro noteerde ;)
Weinig rendement over 4jaar denk je niet?

quote:

Nakennis schreef op 27 maart 2024 14:39:

[...]

Nee hoor. Als je goed kijkt in welke periode de shorters hebben opgebouwd dan hebben ze heerlijk geboerd.

shortsell.nl/short/BasicFit/all

quote:

Wollin schreef op 27 maart 2024 16:30:

1Dagje boven de 20, wat een ellende toch.

quote:

Wollin schreef op 27 maart 2024 16:50:

Ja voor de cijfers ingestapt op een blijkbaar veel te hoog bedrag.

quote:

Eva schreef op 27 maart 2024 15:30:

[...]

kan het zijn dat short posities absoluut en relatief zijn opgelopen na de zomer van 2022? heb je daar zicht op

quote:

Eva schreef op 27 maart 2024 17:20:

[...]

als ik die grafiek probeer te begrijpen dan zie ik idd na de zomer 2022 een enorme groei van short posities - klopt dat?

quote:

Wollin schreef op 27 maart 2024 17:38:

Zo!! Dat is een mooie eindveiling.
Mag ook wel eens

quote:

Sheridans schreef op 27 maart 2024 17:06:

Valt er trouwens nog iets te verwachten op de algemene vergadering? Ik dacht 29-3. Of is dit gewoon een formaliteit en wat gebabbel?

quote:

Eva schreef op 27 maart 2024 13:57:

Het beleggingsbedrijf doet het prima (de clubs die inmiddels meer dan 3.100 leden hebben). Benelux is de kurk waar de activiteiten nu opdrijven.

Het risicovollere ontwikkelbedrijf lijkt te stagneren en presteert ondermaats. Inmiddels staat er meer kapitaal aan het werk in de ontwikkelactiviteit. Het is te vroeg om te oordelen of de huidige ontwikkelactiviteiten hun beloofde rendement waar kunnen gaan maken: o.b.v. diverse kengetallen mag je daar je vraagtekens bijzetten.

Kijk naar de 2019 metrics
yield €20,56 gemiddeld # clubs 707 en gemiddeld # leden 2mm
OPEX per gemiddelde club ca. €510k
Gemiddeld # leden per gemiddeld aantal clubs 2.875

2023
yield €23,53 gemiddeld # clubs 1.301 en gemiddeld # leden 3,576mm
OPEX per gemiddelde club ca. €610k
Gemiddeld # leden per gemiddeld aantal clubs 2.750
Had men de clubbezetting van 2019 gehad was de EBITDA €47,5mm hoger geweest. Scheelt al meer dan €6 per huidig aandeel

2024 (inschatting Eva)
yield €24,25 gemiddeld # clubs 1.490 en gemiddeld # leden 4mm
OPEX per gemiddelde club ca. €606k
Gemiddeld # leden per gemiddeld aantal clubs 2.705
Had men de clubbezetting van 2019 gehad was de EBITDA €77mm hoger geweest. Scheelt al meer dan €10 per huidig aandeel

Maw alle excuses van management daar gelaten - vertrouwen herwin je door te laten zien dat je in Frankrijk en Spanje in (vnl) de immature clubs je bezetting weet te verhogen.

Obv de afgegeven outlook yield €24,50 175 nieuwe clubs en een omzet van €1,2mmm - €1,25mmm lijkt management die verbetering zelf nog niet te zien (gem. # leden per gem. # clubs 2.645 - 2.755).

Zwaar ondermaats dus terwijl de portefeuille een steeds meer mature profiel krijgt

quote:

The Third Way... schreef op 20 maart 2024 11:03:

In bijlage een uitgebreide analyse van de omzet en EBITDA cijfers pre- en post-covid.
BFIT: quo vadis?

Heel graag jullie reacties...

quote:

The Third Way... schreef op 27 maart 2024 20:10:

[...]
Dankzij goede contacten inzicht gekregen in de 'call memo' van een analist met BFIT. Daar wordt vermeld dat de Benelux beter presteert dan management verwacht terwijl voor Frankrijk het omgekeerde geldt. Dus eerste conclusie: onze analyses zijn hiermee bevestigd.

Dit geldt in Frankrijk 'across the board' en management heeft een extern onderzoek laten uitvoeren dat als reden aangeeft de conjunctuur. Intern raakt men ervan overtuigd dat het Premium abo ook een oorzaak is waarmee men aan de slag moet. Verder is vermeldingswaardig dat een relatief groot gedeelte van de nieuwe clubs regionaal is, dus kleiner qua investering en OPEX. Vooral daar worden de geherintroduceerde goedkoopste abo's verkocht, wat voor de hand ligt. Maar BFIT verwacht dat die weliswaar langzamer maar uiteindelijk toch de ROIC horde gaan halen en dat het bedrijf tzt. een gemiddelde EBITDA van EUR 0.46 mln per mature club zal bereiken.

Overigens zouden in Duitsland en wederom Frankrijk vele ook grotere ketens het (nog) moeilijker, maar niet te moeilijk, hebben en staat de oranje deur voor hen open.

Tweede conclusie: buiten de Benelux ligt de markt (Frankrijk en Duitsland) een beetje op zijn gat en we mogen hopen dat het genoemde onderzoek dat dit bevestigt degelijk is uitgevoerd. We weten dat voor ledenaanwas momentum belangrijk is (zie covid clubs) en het lijkt er dus op dat het allemaal een stuk langer gaat duren dan verwacht, temeer daar men er intern nog niet uit is met het prijsbeleid. Het lijkt mijns inziens derhalve voor de hand te liggen om de clubaanwas te concentreren op de Benelux en wellicht (?) Spanje totdat het Franse lek boven is.

Tenslotte met referentie naar de introductie van het draadje, het zij wederom opgemerkt dat de beslissing om de overhead kosten zo fors op te voeren qua timing zeer onfortuinlijk is geweest...