Aandeel Basic-Fit AEX:BFIT.NL, NL0011872650

quote:

Umi1 schreef op 4 november 2021 09:24:

Ja dat zijn nog eens vooruitzichten. Indien ze dit kunnen waarmaken is BFIT enorm ondergewaardeerd!

nog een interessante zin; 'Ambitious growth plans supported by newly developed revenue streams and innovations'
& het 6de land komt er aan in 2022!

quote:

The Third Way... schreef op 3 november 2021 09:17:

[...]
Goed verhaal inderdaad, dank.

Oneens dat het een goede samenvatting is, er valt meer te leren van onder meer Scandinavie en UK. Eens om Planet Fitness als voorbeeld te nemen, en vooral mbt. apparatuur, hebben we in het verleden op deze fora ook besproken. BFIT zou hier zelf meer uit kunnen halen, bv. net zoals PF zelf (mee) produceren. Wat dat betreft zeer interessante opmerking mbt. samenwerking met Technogym.

Het verhaal zou meer nadruk hebben mogen leggen op de moat, dat begrijpen velen niet.

Eens om de huidige beurswaarde te kaderen als een die alleen rekening houdt met huidige clubs, niet de groei waardeert. Je zou bijna denken dat hij dit draadje volgt ;-). Wel is nu de koers al net iets hoger, het vertrouwen in het verdienmodel lijkt tijdens de corona crisis gegroeid.

Wat ik mis is een risico-analyse. BFIT is zich bv. gaan positioneren als een "AH" waardoor er onder ruimte ontstaat voor discounters, zie bv. ontwikkelingen in Scandinavie. PL zit trouwens met goedkoopste abo op $10, ook op een locatie als Manhattan.

Verder is een makke van BFIT dat de locaties wat steriel zijn. Een 'community feel' creeeren zoals bv. een Crossfit box doet zou veel meer 'engagement' geven met alle voordelen die daarbij horen. Indertijd zijn ze met de app gelukkig ten halve gekeerd maar er is nog een lange weg te gaan.

Tenslotte is BFIT veel meer een data bedrijf dan Jonathan inziet. Zie niet alleen locatiekeuzes maar ook management op locatie. Daarom is er ook tijdens de lockdowns daar zo veel geinvesteerd.

Dit maakt dat uiteindelijk je BFIT kunt managen/ vergelijken met een beleggingsfonds:

1. Beleggingsobject (locatie) selecteren op basis van data / een 'learning model';
2. Wanneer matuur, locatie zien / managen als een vastrentende laag risico obligatie.

Hier valt nog winst te behalen...

quote:

Bert12345 schreef op 3 november 2021 08:29:

Ik zou iedereen willen oproepen om het document van Allen House te lezen. Weet iemand hoeveel belegd vermogen AH heeft en of zij betaald is door The Moose?

Moos is natuurlijk een geweldig tennistalent geweest, maar kwam daarna in contact met handige investeerders. Ik vind het rapport met allerlei ongefundeerde uitspraken en aannames totaal hilarisch. Het begint een beetje Topfund achtige trekjes te krijgen.

Vergeet niet, dat de toko - op een uitzondering na - jaren verlies maakt en het eigen vermogen ongeveer 1 euro per aandeel.

Maar iedereen moet hierin zijn positie kiezen. Daar geef ik GC gelijk in. Democratie ten top.

quote:

Giraffe Capital schreef op 4 november 2021 10:06:

[...]
1. Had zeker aandacht voor data in zijn slide-deck mogen zijn, maar ben het niet met je eens dat BFIT zich als een AH positioneert. Er zijn inderdaad een paar partijen die iets minder dan 20 euro/4 weken rekenen, maar over het algemeen is BFIT nog steeds veel goedkoper dan gemiddelde middel market concurrentie.

2. Daarnaast komen op de $10 van Planet fitness nog meerdere andere fees bij waardoor je toch al snel $15 per maand voor een classic abonnement betaald en $26 voor een premium abonnement.

quote:

MFCons schreef op 4 november 2021 10:08:

[...]

Nou Bert, ik tel mijn zegeningen, stel nou eens dat ze de uitrol van nieuwe clubs van 300 naar 400 hadden gecommuniceerd. Dan had er €50 gestaan. Stel ze hadden het over 500 clubs per jaar... dan had er €100 gestaan. Stel...

Het rekentruukje met daarin een geïmpliceerd vaststaand succes per vestiging BFIT wordt een beetje saai, maar het werkt nog steeds!

quote:

The Third Way... schreef op 15 november 2019 14:35:

Indien the Moose de omzet met 20% pj wilt laten groeien, en x-selling vooralsnog weinig impact heeft, dan zijn er maar twee drivers: prijs en vooral groei van clubopeningen. De eerste is net vrij aggressief ingezet afgelopen jaar met 8% (zie huidige eenmalige boost in omzet naar bijna 28%), derhalve zal de komende jaren de laatste het werk moeten doen.

Wanneer we terugkijken op de afgelopen jaren dan blijkt de overname van Fitland zeer welkom te zijn geweest. anders was die 25% groei niet gehaald. In 2017 en 2018 is er domweg te weining gebouwd, wat we hier ook op het draadje betoogd hadden. De forse prijsverhogingen kwamen dan ook als geroepen. Nu zou de organisatie ervoor klaar staan en wordt 150 pj voorspeld.

Reken ff mee hoe 20% groei zou moeten uitpakken:
2019: 800 clubs
2020: 960 (+160)
2021: 1.152 (+192)
2022: 1.382 (+230)
etc.

We komen dus in 2020 op 132 clubs meer dan de voorspelde 1.250 clubs uit, oftewel bijna een volledig jaar bouwen.

Ligt dit aan de schuldgraad, is dat de bottleneck? Neen, volgens mijn berekeningen zakt die desondanks zelfs ook bij het 20% tempo. CFO had ook aangegeven dat de schuldgraad fors daalt op MT tot onder 2 (debt vs ebitda).

Verdere prijsverhogingen zijn gevaarlijk zoals eerder aangegeven, Planet Fitness zit al 27j op $10 pm dus het kan makkelijk.

Mijns inziens moet het tempo rond de 20% blijven, dat lijkt the Moose ook te willen. Moeten we derhalve onze hoop op het aangepaste fameuze draaiboek vestigen, verwacht volgend jaar, voor een bevestiging en was afgelopen investor day maar een opwarmertje, om de aandeelhouders voor te bereiden?

Wordt er daarom gesproken over meer landen? Dit in combinatie met de COO die het niet had over 150 maar 150+ openingen pj doet mij vermoeden van wel…

quote:

The Third Way... schreef op 4 november 2021 11:41:

[...]
Overigens is de schuldgraad geen knelpunt zoals eerder berekend bij een 20% groei. Wel zal de CFO moeten aangeven hoe hij zal omgaan met de (nieuwe) risico's door de pandemie cq. lockdown etc., een gevoeligheidsanalyse zou welkom zijn...

quote:

The Third Way... schreef op 4 november 2021 16:01:

Waarom is Planet Fitness vandaag ook fors omhoog, nu 9%?

quote:

psps schreef op 4 november 2021 17:06:

Pas maar een beetje op met meer dan 10.000 besmettingen!