Aandeel Basic-Fit AEX:BFIT.NL, NL0011872650

quote:

MFCons schreef op 17 juni 2021 11:51:

[...]

Ik denk er niet over om ook maar een minuut in zo een waardeloze ruimte mijn waardevolle tijd te besteden. Je kan beter je eten op smaak brengen met kruiden en specerijen in plaats van die over te slaan en je lichaam te verwarren met grote hoeveelheden suiker, transvet en e-621/gewoon zout.

Dan. IEX is druk bezig een nieuwe generatie te duperen door Basic fit aan te blijven prijzen als de nieuwe McDonalds. Trap er niet in. Bij aandelen als deze, die al zo zijn opgepompt, ga je niet een hele lange topvorming zien. Er komt een correctie en dan kan je echt weer onder de €35 instappen.

Dát zou een veel beter advies zijn - in plaats van upside te verzinnen.

quote:

Bert12345 schreef op 17 juni 2021 12:37:

[...]

Yep. Ben het helemaal met je eens.

Ook vanuit macro economisch perspectief kan je verdedigen dat BFT nooit zwaar winstgevend kan zijn. Stel een individuele sportschool is winstgevend: dan krijg je lokale concurrentie, zodat je winst erodeert. De voordeel van een formule of keten is ook onzinnig, omdat iedereen weet dat BFT staat voor "onderkant van de markt". Je gaat niet naar BFT toe, omdat het daar zo leuk is, maar omdat het zo goedkoop is. Een andere fitnessketen met dezelfde prijs gaat leden trekken van BFT. Kortom: er is geen mogelijkheid om abo-prijzen te verhogen.

Goed; we gaan het zien. Ik zou wel blij zijn als we nog een keer de 41 aantikken. Dan ga ik er plankgas in.

quote:

voda schreef op 18 juni 2021 07:22:

Beursblik: RBC verhoogt koersdoel Basic-Fit
...
Indien de coronacrisis goed verteerd wordt, dan menen de analisten dat het grootste risico in de uitrol van nieuwe clubs ligt.
...

quote:

MFCons schreef op 22 juni 2021 17:06:

Giraffe steekt zijn nek nog eens uit. Ik doe een weekje mee. Ondertussen twee keer de 37 gezien. Twee keer short.

Nog geen enkele post waarin ook maar een beetje kritisch wordt gekeken naar de huidige waardering.

Ik kan alleen maar zeggen. Pas op.

quote:

The Third Way... schreef op 16 juni 2021 10:05:

[...]
De eerste convertible hedges worden vandaag gemeld.

Voor degenen die willen begrijpen wat er speelt, wat een convertible hedge is:

A position in which one owns a convertible bond in a publicly-traded company while also selling short the common stock in the same company. The idea behind a convertible hedge is to profit regardless of whether the common stock increases or decreases in price. If the stock goes up, the investor loses on the short sale, but can profit by exercising the conversion option on the bond and selling the underlying stock. If the stock goes down, the investor profits from the short sale and does not exercise the conversion option, keeping the coupon payments from the bond.

De shorter is geen speculant, zie de website van Highbridge Capital Management op 0.52%
www.highbridge.com/

Highbridge’s differentiated credit-focused franchise combines relative value trading with a deep understanding of fundamental credit investing and legal and structuring expertise.

Dit is zoals indertijd gesteld een plausibele verklaring voor de koersdruk de afgelopen tijd, naar mijn bescheiden mening...

quote:

Giraffe Capital schreef op 22 juni 2021 18:00:

[...]
Ik wil best kritisch zijn, maar in mijn ogen is BFIT gewoon nogsteeds spotgoedkoop. Neem de volgende assumpties:

Leden per club = 3350
Omzet per lid/maand = € 21,00
Omzet per club/jaar = € 844.200
Aantal clubs = 950
Club ebitda margin = 50%
Overheadkosten (als % van omzet) = 10%
Onderhoud per club/jaar = € 55.000,00

Cashflow voor belasting = € 268.546.000,00 (950*844.200*(0,5-0,1)-950*55.000)
Huidige marketcap =2.500.000.000 (je betaald dus minder dan 10x cashflow voor belasting bij de huidige koers)

Uitstaande aandelen =66.000.000

Cashflow per aandeel voor belasting = € 4,07

Bij deze korte bereking zien we al dat als er geen nieuwe clubs meer geopend worden en alle bestaande clubs volwassen worden BFIT (bij het huidige aantal clubs) voor belasting dus al meer dan 4 euro per aandeel verdiend. Bouwd BFIT er nog 1000 clubs bij (wat het plan is in de huidige 5 landen) dan verdiend BFIT al meer dan 8 euro per aandeel voor belasting.

Ik ga graag in gesprek over de waardering en over of assumpties wel/niet realistisch zijn. Vertel maar wat er in jullie ogen niet realistisch is en waarom niet? En wat dan dan wel een realistische assumptie is.

quote:

The Third Way... schreef op 23 juni 2021 14:30:

@de giraf

Eens met jouw berekening. Komt min of meer op hetzelfde neer als de simpele en samenvattende formule die ik aan het begin van dit draadje herhaalde.

Conclusie voor ons simpele beleggers? Voor de waardering vooral ook kijken naar de multiples die gelden bij een overname. Meer dan genoeg kapers op de kust, meer dan intrinsiek verwachte upside...

quote:

Bert12345 schreef op 27 juni 2021 12:02:

[...]

Wat ik als simpele belegger denk: bij de omzet wordt 21 euro als opbrengst gezien. Deze prijs is incl. BTW. Gaan ze die niet meer afdragen? Scheelt al 9%, maar dat heet dan fraude.

De kostenkant is ook verre van volledig. Rentekosten is een dingetje bij BFT. Dat is een cashoutflow. Verder een max waarde van 50 euro agv convertible, maar die gaan ze toch never nooit niet halen.

quote:

MFCons schreef op 28 juni 2021 11:05:

[...]

Ik hoef de koers niet naar beneden te praten. Liever pompen ze de boel nog een keer op tot 45. Meer short-winsten voor mij.

Wat je zegt klopt natuurlijk. Het model is geen Mc-Model, daar is de onderscheidende inhoud van het aangeboden pakket te laag voor. Bovendien is de koers te hoog met betrekking tot het risico dat je als aandeelhouder loopt. Kortom er is genoeg reden voor een correctie - zoals voorspeld.

quote:

Bert12345 schreef op 27 juni 2021 12:02:

[...]

Wat ik als simpele belegger denk: bij de omzet wordt 21 euro als opbrengst gezien. Deze prijs is incl. BTW. Gaan ze die niet meer afdragen? Scheelt al 9%, maar dat heet dan fraude.

De kostenkant is ook verre van volledig. Rentekosten is een dingetje bij BFT. Dat is een cashoutflow. Verder een max waarde van 50 euro agv convertible, maar die gaan ze toch never nooit niet halen.

quote:

Bert12345 schreef op 28 juni 2021 12:16:

[...]

Nee, maar de gedachte dat je een koers naar beneden kunt praten, vind ik al bijzonder. Ik zit bijv. ook in asr. De volumes zijn dusdanig, dat een iex-lid hier nagenoeg geen invloed op kan uit oefenen,

Overigens heb ik 5 geschreven calls dec 30 en hiervoor 9,991 voor ontvangen. Zou dit willen uitbreiden tot 10 geschreven calls, dus ook belang bij een hogere prijs (bij BFT boven 40 wil ik gaan uitbreiden). Op zich zou ik meer willen/kunnen, maar ooit bij TomTom giga verlies geleden, toen ik een zooi calls had geschreven op 58. Je kunt wel gelijk hebben, maar als je je gelijk te laat krijgt, kan de situatie onhoudbaar worden.

Posities van 10 calls kan ik nog doorrollen naar de toekomst; zelfs als die diep ITM komen. Ik ben voorzichtiger geworden ;-))

Oh ja, ook nog 2 calls jl 41 geschreven.

quote:

dividend belegger schreef op 26 juni 2021 19:30:

[...]

tja als je het aantal leden per club verdubbelt lijkt het bedrijf inderdaad een stuk beter. je gaat er nu vanuit dat het bedrijf zichzelf kan ver 4 voudigen, maar ze kunnen hun eigen groei op dit moment allen betalen met schulden en emissies.

hoe je het ook went of keert het bedrijf heeft moeite om de rekeningen te blijven betalen en leden aantallen hebben nog steeds flinke krimp in de eerste paar maanden van het jaar. ook nu kan het bedrijf met 30 leden per club zitten.

je berekening is totaal onrealistisch aangezien je al het dubbele aantal leden pakt en er vanuit gaat dat het bedrijf is grote kan verdubbelen en dat er geen aandelen worden uitgegeven. je kan ervanuit gaan dat de markt direct omkeert en dat ze weer vol zitten met leden over een paar weken maar ik betwijfel het.