Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

GemisteKans schreef op 2 augustus 2020 16:14:

Als ik het hier zo een beetje kan volgen is URW binnenkort failliet blijkbaar ...
Het beste mijn positie sluiten maandag als ik jullie hier mag geloven.

quote:

matad schreef op 2 augustus 2020 13:18:

Ik heb wel eens gelezen dat je aandelen moet kopen als het bloed door de straat vloeit. Maar URW schijnt een hele bloedbank te bezitten. Het houdt maar niet op.

Groet.

quote:

niceguy19502020 schreef op 2 augustus 2020 18:47:

Jammer dat de meeste beleggers zo zwartgallig zijn over URW. Ik ben niet zo pessimistisch, want net als bij Basic-Fit zal het tij spoedig keren. Beide fondsen zijn hard geraakt door COVID-19, maar veren snel weer op. Shorters zijn blij als de kleine belegger in paniek de uitgang zoekt.

quote:

matad schreef op 2 augustus 2020 19:36:

[...]

Tegenover Basic-fit stond niets behalve natuurlijk Nederland Beweegt van Max:)
Tegenover URW staat de online die 40% geplust heeft. Ga die maar eens even terughalen. Lukt echt niet.

Groet

quote:

Namy schreef op 2 augustus 2020 09:27:

[...]

Typfout, dit hoort april 2022 te zijn. Dus nu zitten we rond de 6 mrd dollar/5 mrd euro Het zou niet meer dan dit moeten zijn. URW heeft tijdens de Westfield acquisitie 3 mrd euro aan A bonds geplaatst tegen gunstige voorwaarden. Dan komen we ongeveer op de schuldverhoging op de balans voor- en na de acquisitie van Westfield.

De bron is de prospectus overname Westfield.

quote:

Namy schreef op 2 augustus 2020 20:08:

[...]
F&B in URW centra staat al op -5% t.o.v. pre-covid19.

Fashion is een ander verhaal. Zelfs met 30-50% online groei, is het gewoon een feit dat consumenten minder kleding hebben gekocht tijdens deze gezondsheidscrisis. Reden; meer thuis en minder 'speciale' gelegenheden. Ik koop kleding met een doel (deze trui op deze gelegenheid, deze colbert voor die werkdag, een zonnebril voor deze zonvakantie). Hoe mijn leven er de afgelopen maanden uitzag; thuis werken, niet meer aan de bar, geannuleerde vakanties en minder activiteiten.

Ik vind de vergelijking te zwartwit. Pre-covid19 heeft URW geen last gehad van ecommerce. We weten de impact van consumentgedrag na de crisis pas als het meetbaar is, dat zal waarschijnlijk ergens tussen 2021 en 2023 zijn.

quote:

junkyard schreef op 2 augustus 2020 23:49:

Misschien hier al geplaatst, de earnings transcript:

finance.yahoo.com/news/edited-transcr...

Q&A (onderin) is vaak het meest interessant, het PR verhaal ;waarin de opgepoetste URW management presentatie wordt voorgelezen is niet zo boeiend. URW management kan weinig zeggen over toekomstig dividend en houdt alle opties open m.b.t. het binnenhalen van kapitaal. Verkoop van vastgoed heeft de sterke voorkeur, maar een emissie wordt niet langer uitgesloten.

* Given that, I guess, the market is expecting still a material increase in LTV from the current levels? What gives you the confidence to not increase your disposals targets? And playing into that, does that mean that currently, you don't think you will need to raise equity in the future?
> the main favorite option is to execute the disposals exactly as we've done in the past. And of course, to reduce CapEx, EUR 1.6 billion of reduction of the pipeline following another reduction in half 2 last year and deferral of nonessential CapEx. What we don't control in the LTV is the V, obviously. Market seems to indicate that there will be further reductions in values in the second half.

* I have a question. During the AGM call that took place just over 2 months ago, you very clearly ruled out a potential equity raise as an option to delever your balance sheet. Given the nice headroom that you described today versus your covenants on your LTV, are you willing to also clearly reiterate that statement today?
> Yes. Thanks for the question. Now as always, I would say, I mean, as I said, deleveraging is our priority, and this is what we're focusing on. As always, every option is always on the table, but today, deleveraging through asset disposals is our priority.

Leuk hoe analisten door het PR verhaal van URW prikken (nice headroom you described), maar ook duidelijk hoe voorzichtig URW management de woorden nu kiest, waaruit blijkt dat het lastig kan worden om goede verkopen te realiseren en het ophalen van eigen vermorgen (emissie) een (minder wenselijke) mogelijkheid is maar niet langer kan worden uitgesloten. In dat scenario zijn markten verslechterd (daarmee waarden onderuit zijn gezakt), heeft de URW koers verdere tikken opgelopen, en zal een emissie de koers verder verlagen.

Als alles het tweede halfjaar wat aantrekt, en corona de markten verlaat, goed mogelijk dat URW over een halfjaar is verdubbeld. Als diepere ellende uitbreekt, is een halvering ook goed mogelijk. Daarmee is dit geen (koop / verkoop) advies, alleen een verduidelijking hoe de markt nu naar URW kijkt.