Aandeel Wereldhave AEX:WHA.NL, NL0000289213

quote:

royal cancun schreef op 9 februari 2018 14:45:

Het mag nu wel weer omhoog, zit op 10000 euro dividend maar cash is op.

quote:

8ball schreef op 9 februari 2018 14:45:

binnenkort openbaar bod van Aat van Herk ? Vond Wereldhave in augustus 2017 aantrekkelijk genoeg om substantieel belang te nemen van >3% we staan nu 25% lager,
met zo'n discount t.o.v. intrinsieke waarde komt er ruimte voor overnamebod

quote:

Broke Even schreef op 9 februari 2018 15:00:

[...]41 euro kom ik nu dan op. Premie 33%

quote:

junkyard schreef op 8 februari 2018 22:50:

Verkopen in verslechterende markten met oplopende rente / yields is niet ideaal, zeker nu bekend is dat er wat druk ontstaat op Wereldhave om te verkopen (LTV boven 40%) en Wereldhave in veel panden een slechte performance heeft laten zien (wat vooral voor Frankrijk geldt, en paar NL winkelcentra).

Project opleveringen zijn aardig, maar mij viel op dat de preleasings bij een aantal projecten over het afgelopen jaar nauwelijks zijn opgelopen (Koperwiek, Presikhaaf). Yields op deze oplevering zijn daarmee ook onzeker, en als preleasings niet oplopen dan zal Wereldhave hier met lager dan vooraf ingeschatte huren genoegen moeten nemen.

Verder is te hopen dat de rente / yields niet verder oplopen, want dan volgen meer afboekingen in de portefeuille, en loopt de beleningsgraad verder op, waardoor extra druk ontstaat om meer te verkopen, wordt herfinanciering duurder, en raakt het resultaat verder in een neerwaartse spiraal....

De enige manier om hier tegenop te boksen is door huurgroei te tonen, maar dit lijkt Wereldhave niet te kunnen leveren door gebrek aan kwaliteit in portefeuille. Projectontwikkeling is erop gericht om de kwaliteit te verhogen, maar het zal enige tijd duren voordat dit kan worden aangetoond.

quote:

gyrolando schreef op 9 februari 2018 16:04:

[...]
dit geeft redelijkerwijs aan waarom het zakt, bestudeer nsi
dit is de kantoortegenhanger van wereldhave daar kwam in 2013
al een aandelenuitgifte.

quote:

Lamsrust schreef op 9 februari 2018 17:00:

Van Herk lijkt mij niet, kapitaalbeslag te groot gezien z'n huidige vermogen. Je constateert terecht dat m.n. Frankrijk de bleeder is. Wil je WHA weer gezond krijgen dan zijn mijns inziens de stappen i) verkoop Frankrijk in 2018 met forse discount zeg tegen EUR 700m, ii) aflossen EUR 500 m op bankkrediet tegen verlenging looptijd en vastleggen interest voor langere termijn in 2018, iii) restant opbrengst investeren in NL/BE portfolio zodat LFL huurgroei ontstaat in 2019-2020, i.e. waarde stabiliseert i.c.m. verkoop 3 C locaties iv) verkoop Finland in 2019-2020 indien nieuwe bioscoop aanslaat voor boekwaarde, v) fors snoeien in headcount door focus op alleen NL/BE. Dan ontstaat een overzichtelijker bedrijf met stabieler toekomstig rendement en is creatie aandeelhouderswaarde mogelijk. Indien je dat helemaal doorrekent kom je (veel) lager uit dan EUR 40 per aandeel. Hoofdvraag is huidig management bovenstaande in gang zet of dat een PE partij dit gaat doen.

quote:

Lamsrust schreef op 9 februari 2018 17:00:

Van Herk lijkt mij niet, kapitaalbeslag te groot gezien z'n huidige vermogen. Je constateert terecht dat m.n. Frankrijk de bleeder is. Wil je WHA weer gezond krijgen dan zijn mijns inziens de stappen i) verkoop Frankrijk in 2018 met forse discount zeg tegen EUR 700m, ii) aflossen EUR 500 m op bankkrediet tegen verlenging looptijd en vastleggen interest voor langere termijn in 2018, iii) restant opbrengst investeren in NL/BE portfolio zodat LFL huurgroei ontstaat in 2019-2020, i.e. waarde stabiliseert i.c.m. verkoop 3 C locaties iv) verkoop Finland in 2019-2020 indien nieuwe bioscoop aanslaat voor boekwaarde, v) fors snoeien in headcount door focus op alleen NL/BE. Dan ontstaat een overzichtelijker bedrijf met stabieler toekomstig rendement en is creatie aandeelhouderswaarde mogelijk. Indien je dat helemaal doorrekent kom je (veel) lager uit dan EUR 40 per aandeel. Hoofdvraag is huidig management bovenstaande in gang zet of dat een PE partij dit gaat doen.