Koersdoel AEX 70 - 100

Duikvlucht
Kijk ik naar de rsi in beide perioden, dan zie ik ook een sterk overeenkomstig grafisch patroon. De rsi geeft aan dat we in dezelfde fase te zitten als in april 2002. Het koerspatroon geeft hetzelfde beeld. In het ideale geval stijgt de index nu nog één keer richting 310 of iets hoger. Pas daarna breekt de AEX naar beneden toe uit.

Hoe dan ook, binnen een maand kiest de index definitief richting. De analogie met de periode 2001 - 2002 lijkt een duikvlucht te voorspellen. Ik kijk nogmaals naar de tienjarige weekgrafiek. Grofweg ontdek ik in de periode 2001 - 2002 de beweging 500 - 600 - 400 - 500 - >300 en in de periode medio 2002 - 2003 de beweging 300 - 400 - 200 - 300 - >(?).

Zet hetzelfde patroon zich nu voort, dan moet ik op de plaats van het vraagteken het getal 100 invullen. Dat komt aardig overeen met het berekende koersdoel op basis van het grote hoofd-schouderpatroon. Er is een keerzijde, maar veel meer dan een mager verhaal heb ik de stieren op dit ogenblik niet te bieden.

Dé weerstand
Mocht de AEX in het tijdvak van vier weken tóch binnen het stijgende trendkanaal blijven en aan de bovenzijde uit de driehoek breken, dan heeft de index nog potentieel tot maximaal 370 - 380. In dit gebied snijden eind augustus de dalende weerstandslijn van het grote berenkanaal en de neklijn van de hoofd-schouder elkaar.

Het is dé weerstand van belang, die naar mijn overtuiging voorlopig niet gekraakt wordt. In de grafiek is te zien dat de index binnen het stijgende trendkanaal een maand of twee heeft om deze superweerstand te bereiken. Pas als de AEX hiermee afrekent, zijn de stieren op de langere termijn weer aan de winnende hand.

In dat geval kunnen de beren zich opmaken voor een lange, lange winterslaap. Tot die tijd is iedere stijging niet veel meer dan een tijdelijke opleving binnen de langjarige dalende trend. Ik weet natuurlijk niet zeker of de geschiedenis zich herhaalt en de AEX binnenkort naar beneden uitbreekt. Iedereen mag er het zijne of hare van denken.

Hoezo feestje?
In maart 2002 brak de AEX gelijktijdig boven de weerstand op 510 en het 200-daags gemiddelde uit. Nu zag ik daarvan al een voorproefje. Hier en daar hoor ik de term golden cross-over weer vallen. Dit was vorig jaar ook het geval. Het goud van toen bleek achteraf klatergoud te zijn. De stemming onder analisten en beleggers lijkt op die van verleden jaar.

Dat betekent maar één ding: oppassen! De grafiek geeft aan dat het binnen de geschetste driehoek nog één keer omhoog kan. Ik hoor de feestgeluiden al aanzwellen… Niet mijn feestje, ik doe er nog niet mee. Als het koerspatroon zich de komende tijd op dezelfde manier voortzet als vorig jaar het geval was, betekent dat niet veel goeds.

We kunnen dan binnenkort een neerwaartse uitbraak verwachten, een mager herstel en kort daarop een sterke koersdaling. Pas als de index de eerste horde - de dalende weerstandslijn over de toppen van augustus en december 2002 - overtuigend weet te nemen, is het gevaar, althans op korte termijn, geweken.

Meelopen
In dat geval is het de moeite waard te overwegen waard om een stukje mee te lopen naar de volgende keiharde weerstand op 370 - 380. Dat de AEX voldoende kracht heeft om deze weerstand binnen het door de grafiek voorgeschreven tijdpad van ongeveer twee maanden te bereiken, waag ik vooralsnog te betwijfelen.

In het voorkomende geval handel ik alleen niet tegen de markt in en wie weet loop ik wel een stukje mee op. Eén ding staat voor mij absoluut vast: het is én blijft van groot belang om de steunlijn van het stijgende trendkanaaltje vanaf de bodem in maart 2003 in de komende weken goed in de gaten te houden.

Critici beweren dat de AEX niet op zichzelf staat en dat de richting van de markt in Amerika wordt bepaald. Dat is waar, maar het verandert niets aan dit verhaal. Er is altijd íéts voor nodig om een daling in gang te zetten. Denk maar aan Heineken. Valt de AEX straks aan de onderkant uit het kanaal valt en breekt de index neerwaarts uit de driehoek?

Wie wat bewaart, heeft wat
Dat komt dan waarschijnlijk, omdat de Amerikaanse indices corrigeren. Prima. Mocht deze correctie plaatsvinden met een gelijktijdige, ernstige verzwakking van de dollar, dan kan er snel 200 op het staan. Als het herstel, waar beleggers en beurzen op vooruit zijn gelopen, straks tegenvalt en de economie verzwakt, komt het lange termijn koersdoel 70 - 100 in beeld.

Ik berg het voorlopig maar weer even op onder het motto: wie wat bewaart, heeft wat.

Dit verhaal verscheen op 19 juni 2003 in iets andere vorm in de IEX.nl Koffiekamer.