Slotcall: Chippers redden de boedel plus overnamefantasie ABN AMRO

AEX: +0,30% | AMX: -0,40% | AScX: -0,60% | S&P500: -0,80%

De high lights van woensdag 11 september: 

• AEX opent vandaag een half procent hoger en bouwt de winst steeds verder uit om na opening van Wall Street langzaam weer weg te zakken.
• Nederlandse chippers stijgen sterk, maar ook financials liggen er in eerste instantie goed bij.
• Amerikaanse inflatie (2,5% op jaarbasis) in de prik maar de kerninflatie (3,2%) loopt wel wat op.
• Nasdaq opent licht in de plus, terwijl de Dow na 5 minuten 0,90% lager staat. Daarna gaat het met beide indices flink bergafwaarts.
• Goud verliest een beetje maar bitcoin daalt hard.
• Dollar verliest eerst en wint later juist aan waarde tegenover de euro.
• Nederlandse huizenprijzen stijgen nu nog harder

De Amerikaanse inflatiecijfers over augustus, die om half drie uitkwamen, konden de beurs wel eens stevig in beweging zetten, zo was de verwachting vooraf, maar dat gebeurde in eerste instantie niet. Logisch, want de cijfers kwamen grotendeels overeen wat werd verwacht.

De Amerikaanse consumentenprijzen zakten op jaarbasis van 2,9% (in juli) naar 2,5% (in augustus). De kerninflatie (minus voedsel- en energieprijzen) kwam uit op 3,2% en steeg op maandbasis iets meer dan verwacht. Dat laatste is een tegenvaller.

BREAKING! US Headline & Core #inflation come in at 2.5% and 3.2%, matching expectations.
Core prices, however, rose 0.3% in August, more than the 0.2% expected. This will likely dent the odds of a 0.50% rate cut by the #FederalReserve pic.twitter.com/Mc1LokPpb7

— jeroen blokland (@jsblokland) September 11, 2024

Wat doet de Fed met deze informatie? Volgens de CME Fedwatch Tool rekent 85% van de markt op een renteverlaging van 25 bp volgende week. 15% denkt eerder aan 50 bp.  Morgen is de ECB aan zet. Over wat die met de rente gaat doen, heerst weinig twijfel. 25 bp zijn ingeprijsd. 

Wall Street is de baas

Vandaag blijkt maar weer eens dat Wall Street leidend is voor de koersen bij ons hier in Amsterdam en de rest van Europa. Wat een vrolijke beursdag leek te worden met hogere koersen over de volle breedte, waarbij onze chippers wel erg hard herstelden van recente verliezen, viel uiteindelijk toch wat tegen.

Om iets na half 5 staat de Dow 1,70% in de min, terwijl de Nasdaq 1,20% lager koerst. De AEX staat dan op een schamele 0,04% in de plus, terwijl de AMX 0,60% lager koerst. De midcapindex staat (ex-dividend) bijna 20% lager dan de top in 2021. Ook dit jaar verloopt niet florissant met een klein verliesje.

Fed verlaagt dus minder?

Wat de Amerikaanse koersdalingen van vandaag verklaart? De inflatiecijfers geven de Fed te weinig reden om de rente volgende week met een whopping 50 bp te verlagen, zo meldt MarketWatch.

Misschien dat het verkiezingsdebat van vannacht tussen Trump en Harris ook meespeelt. Harris is uitgeroepen tot winnaar wat haar kansen op het presidentschap vergroot. Beleggers zien waarschijnlijk liever Trump terugkomen, doordat hij een bedrijfsvriendelijker beleid voorstaat. 

Huizenprijzen stijgen nog sneller

Maar niet getreurd, iedereen in Nederland met een koophuis maakt momenteel geweldige fictieve winsten en daarbij gaat het om meer geld dan de gemiddelde particuliere belegger op de beurs wint. De waarde van een huis is immers meestal hoger dan de waarde van de gemiddelde beleggingsportefeuille.

Volgens het laatste rapport van Rabobank, getiteld Prijsstijging koopwoningen zwelt aan, loopt de stijging van de Nederlandse huizenprijzen nog sneller dan verwacht. Dit jaar gaan de prijzen naar verwachting met 9,1% omhoog en volgend jaar zelfs met 10,7%. 

Sluiting markt

Uiteindelijk wint de AEX vandaag 0,30%, terwijl de AMX (-0,40%) en de ASCX (-0,61%) een stapje terugdoen. Aan de andere kant van de oceaan is de stemming somber, waarbij de Nasdaq wel weer omhoog kijkt (-0,51%) na een grotere daling eerder. 

De brede markt

Rentes komen vandaag amper van hun plaats
Olieprijzen stijgen flink (+1,41% WTI) 
Goud daalt iets (-0,18%), terwijl zilver (+0,26%) juist stijgt.
Dollar komt tegenover euro nauwelijks van zijn plaats.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers in Amsterdam:

Aandelen in de picture 

• Het Italiaanse UniCredit neemt het Duitse staatsbelang in Commerzbank over. Verklaart dat de koerssprong van vandaag van mogelijk overnamekandidaat ABN AMRO (+1,77%), dat de Nederlandse staat als grootaandeelhouder heeft?
• Mooie winsten voor onze chippers ASML (+3,81%), ASMI (+1,30%) en Besi (+3,06%). 
• Ahold (-0,84%) ontvangt een verkoopavdies van JP Morgan met als koersdoel €28,84
• Precies 5 jaar geleden ging Prosus (+0,05%) naar de Amsterdamse beurs. Sindsdien is de koers in totaal met 4% gedaald. Daar helpt geen gongslag (vandaag) tegen.
• JP Morgan zet Signify (+0,70%) op de favorietenlijst.
• Volgens IEX-analist Martin Crum is Air France-KLM (+1,15%) opvallend laag gewaardeerd. Is opvallend ook onterecht? Lees zijn analyse.
• AMG (+3,80%) stijgt waarschijnlijk op positief lithium-nieuws. Het aandeel staat dit jaar wel nog altijd 40% lager.
• Grootaandeelhouder verkoopt 4% van zijn belang in InPost (-7,29%).
• Het geplaagde Ebusco (-9,94%) heeft er een nieuw probleem bij: het Zweedse Connect Bus heeft een opdracht voor 47 bussen ingetrokken. Dat scheelt omzet maar levert waarschijnlijk ook nog eens een boete op. 
• Nederlandse vastgoedfondsen, zoals NSI (-1,94%) en Wereldhave (-1,48%) dalen hard.
• Bouwers Heijman (-1,29%) verkeert de laatste tijd na een indrukwekkende stijging dit jaar in een daaltrend. Dat zou wel eens te maken kunnen hebben met het nog afwezige stikstofbeleid van het nieuwe kabinet waardoor bouwprojecten niet van de grond komen. 
• Het Griekse in Amsterdam genoteerde Theon (-2,89%) kwam gisteren met cijfers waarop UBS een dag later reageert met een stevig koopadvies. De koers reageert er geschrokken op. 
• Neemt OCI (-1,01%) de kleine aandeelhouders wel serieus. Dat vraagt IEX-analist Peter Schutte zich ernstig af.
• Investeringsmaatschappij Value8 (0,0%) verkoopt zijn meerderheidsbelang in AmsterdamGold aan Holland Gold. 
• BMW (+3,04%), dat gisteren met bijna 12% daalde op remproblemen en verkoopmalaise in China herstelt flink. Jefferies trakteert het aandeel op een forse koersverlaging. Ook IEX-analist Patrick Beijersbergen ontkomt niet aan een negatieve bijstelling.
• De Duitse chipper Infineon (+1,26%) meldt een technologische doorbraak in de productie van wafers.
• Sanfors C. Bernstein koopt de dip van luxe-fabrikanten. Het Franse LVMH (-0,88%) krijgt een koopadvies met het bijbehorende koersdoel van €805, waarna de koers desondanks verder daalt en bijna €600 aantikt. Hier is de optimistische analyse van IEX-analist Martin Crum.
• Intel (-1,00%) was in 2000 nog een van de meest waardevolle bedrijven ter wereld. Nu vecht het om te overleven. De huidige beurswaarde bedraagt $81,1 miljard, 62% minder dan begin dit jaar.

Agenda: rentebesluit ECB en cijfers Adobe

Na de Amerikaanse consumentenprijzen vandaag volgen morgen de Amerikaanse producentenprijzen, een andere inflatiemaatstaf. Deze waren in juli opgelopen met 2,2% op jaarbasis De producentenprijzenindex PPI is in augustus naar verwachting met 0,2% op maandbasis gestegen (tegen 0,1% in juli). De kern-PPI is naar verwachting opgelopen naar 0,2% MoM, terwijl die in juli pas op de plaats maakte.

Maar de meeste aandacht zal uitgaan naar het rentebesluit van de ECB dat om 14.15 uur naar buiten komt. Economen gepolst door Bloomberg houden rekening met een renteverlaging met 25 basispunten, de tweede dit jaar. Ook eerdere uitlatingen van ECB-bestuurders wijzen in die richting. Het rentebesluit wordt dus waarschijnlijk niet zo spannend.

Interessanter is de visie op de economische groei en de inflatie en eventuele verdere rentestappen vanaf 14.45 uur. Wat betreft eventuele volgende renteverlagingen zal voorzitter Christine Lagarde waarschijnlijk de kaarten tegen de borst houden en aangeven dat die data-afhankelijk zullen zijn.

Na sluiting van Wall Street opent Adobe nog de boeken over het afgelopen kwartaal.

Ik wens u een fijne avond!