"NN was echt geschokt"

op donderdag 28 september 2023

Klanten met een zogenoemde ‘woekerpolis’ wonnen hun slepende rechtszaak tegen Nationale-Nederlanden, waarna de koers van NN Group instortte, gevolgd door koersdalingen van verzekeraars als ASR en in mindere mate Aegon.

Het vonnis van het gerechtshof Den Haag van deze week betekent na 17 jaar strijd een overwinning van de Vereniging Woekerpolis.nl die Nationale Nederlanden (NN) specifiek aanklaagde voor de polis Flexibel Verzekerd Beleggen.

In een zaak van Woekerpolis gericht tegen Aegon en haar beleggingsproducten KoersPlan, VermogensPlan en FundPlan komt een grotendeels gelijkluidend vonnis uit de bus. NN en Aegon gaan in cassatie, want partijen willen niet direct schadevergoedingen betalen, waardoor de kwesties nog een paar jaar kunnen duren.

Niettemin kregen de koersen op Euronext al een enorme optater. De handel in het aandeel NN werd woensdag even stilgelegd vanwege de rappe daling. NN sloot die handelsdag af met een waardedaling van 18,8%. Donderdagochtend volgde nog eens bijna 5% verlies tot een intraday-dieptepunt van ruim €28 – vanuit een slot van ruim €36 dinsdagmiddag - waarna de koers herstelde.

€4 miljard beurswaarde verloren

Ruim €2 miljard verdampte, tot nu ruim €8 miljard beurswaarde. De koers van ASR leverde woensdag ruim 14% in en donderdagochtend nog eens bijna 4%. Ook ASR liet vanmiddag herstel zien. Dit aandeel verloor in de daling bijna €1,5 miljard aan beurswaarde.

Aegon, dat 30 %van ASR bezit, verloor woensdag en donderdag ruim 5%. In totaal verloren de beursgenoteerde verzekeraars zo’n €4 miljard, en dat bij een stijgende AEX.

Een internationale analist in Londen, die anoniem wil blijven vanwege overleg dat hij had met de betrokken verzekeraars trof een overvallen IR-afdeling van NN aan: “NN was echt geschokt, het kwam volkomen onverwacht. De Investor Relations van NN was er aanvankelijk niet eens om telefoontjes te beantwoorden. Dus ze verwachtten duidelijk niets, geen grote aankondiging.”

Daarna kreeg hij wel antwoord, maar dat bevestigde enkel de eerste indruk: “Ze waren bij NN echt heel overstuur, erg overstuur. De woordvoerder van NN Group zegt zich in het geheel niet te herkennen in dit beeld van de analist. De komst van het vonnis was juist terdege voorbereid volgens NN: "Vanaf de publicatie van het persbericht met de reactie van NN (iets voor 23:00u) hebben de IR-mensen van NN tot diep in de nacht contact gehad met analisten e.a. Daar zijn ze woensdag mee verder gegaan."

Was het volgens deze analist minder 'schokkend' bij ASR? “Nee, van hetzelfde laken een pak. Het hoofd van de IR schitterende eerst door afwezigheid. Twee van het vier personen sterke IR-team waren er niet, dus dit hadden ze duidelijk helemaal niet verwacht. Het persbericht verschilde wel: NN zei dat ze het vonnis zullen aanvechten en ASR zei dat ze erover na zullen nadenken. De uitspraak in de rechtszaak over NN lijkt een beetje harder dan die bij ASR/Aegon.”

Allianz als voorbeeld

De vraag of deze analist in de glazen bol wil kijken voor de komende periode met koersschommelingen, doet hem teruggrijpen naar een eerdere ervaring met de Duitse verzekeraar Allianz in 2020-21: “Dat kondigde in het weekend een grote tegenvaller aan en dat ze een regeling zouden treffen. Daarop daalde de aandelenkoers met 10%. De koers bleef laag, zo’n 15% lager vergeleken met zijn peers.”

“Het opmerkelijke is dat Allianz niet herstelde toen het definitieve vonnis werd aangekondigd in mei 2022, maar pas in september na een ronde met beleggersconferenties. Ik denk dat de Nederlandse verzekeraars daarvan kunnen leren: hoe sneller de onzekerheid wordt weggenomen, des te beter voor de koersontwikkeling. Ik denk dat dat de grootste bedreiging voor investeerders is dat het een slepende kwestie wordt.”

"Positief over de verzekeraars"

De analist gelooft niet dat ASR zo diep zal gaan als NN, want NN heeft meer contracten die in het geding zijn. “Het lijkt erop dat er ook meer voorzieningen zijn getroffen door ASR, samen met Aegon; zo’n €1 miljard terwijl de compensatie voor ASR €700 miljoen kan worden, en voor Aegon €900 miljoen, dus samen €1,6 miljard. NN heeft gewoon minder voorzieningen getroffen. Het zou goed zijn als NN de beleggers snel helderheid verschaft.”

Nasib Ahmed, European Insurance Research Analyst van UBS Investment Bank in London heeft zijn sommen gemaakt en is ondanks de uitspraak positief: “Over het algemeen zijn we nog steeds positief over de Nederlandse verzekeraars gezien de katalysatoren en hoge kapitaalrendementen. We verwachten de komende vijf jaar geen verdere duidelijkheid over de procedures, gezien de langlopende cassatie en daarna pas beginnende onderhandelingen over schadevergoeding. Gedurende deze periode verwachten we aantrekkelijke kapitaalrendementen en ook het vermogen om grote voorzieningen te absorberen.”

Lees ook: Schadebedrag NN Group valt minder hoog uit dan verwacht

De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of tot het doen van bepaalde aanbevelingen.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

Uw emailadres

Ja, ik blijf graag op de hoogte van de speciale acties en aanbiedingen van IEX Media

Auteur: Peter Olsthoorn

Peter Olsthoorn is freelance journalist.

Meer over deze auteur

Recente artikelen van Peter Olsthoorn

Reacties

Volgen

8 Posts

| Omlaag ↓

Oude School Econoom 28 september 2023 18:24
   Oude School Econoom

Lid sinds: 17 mrt 2023

Laatste bezoek: 13 nov 2023

   Aanbevelingen

Ontvangen: 114

Gegeven: 0

   Aantal posts: 79
Inderdaad verbazend dat NN en ASR geschokt. Anderzijds blijkt maar Commercie heeft voorrang op Risico Management. Met een competent en ervaren Risico Management Team en een goede pers voorlichter zou je niet overvallen zijn, maar had je geanticipeerd op een eventuele negatieve uitkomst van de Rechter. Ik vind daarom dat beide bedrijven hun risico en financieel management niet op orde hebben. Vanuit mijn eigen bancaire risico management praktijk weet ik namelijk als je in dit soort cases alle scenario’s, inclusief worst case scenario, in beeld moet hebben. Daar hebben NN en ASR genoeg tijd voor gehad. Ik ben ook benieuwd hoe hun accountants gaan reageren als NN en ASR niet voor de jaarafsluiting dit beeld op orde hebben.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
chogogo 28 september 2023 19:17
   chogogo

Lid sinds: 22 jul 2007

Laatste bezoek: 21 dec 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 110

Gegeven: 57

   Aantal posts: 317
quote:
Oude School Econoom schreef op 28 september 2023 18:24:
Inderdaad verbazend dat NN en ASR geschokt. Anderzijds blijkt maar Commercie heeft voorrang op Risico Management. Met een competent en ervaren Risico Management Team en een goede pers voorlichter zou je niet overvallen zijn, maar had je geanticipeerd op een eventuele negatieve uitkomst van de Rechter. Ik vind daarom dat beide bedrijven hun risico en financieel management niet op orde hebben. Vanuit mijn eigen bancaire risico management praktijk weet ik namelijk als je in dit soort cases alle scenario’s, inclusief worst case scenario, in beeld moet hebben. Daar hebben NN en ASR genoeg tijd voor gehad. Ik ben ook benieuwd hoe hun accountants gaan reageren als NN en ASR niet voor de jaarafsluiting dit beeld op orde hebben.
Jaren geleden heb ik samen (volgens mij 2008) met een aantal duizenden mensen de zaak tegen Aegon gewonnen "Koersplan de weg kwijt". Toen hadden NN en ASR al moeten bedenken dat het op hen af zou komen. Om het met Obelix te zeggen "rare jongens die verzekeraars".

1
”
Quote Reageren

Niet oké
Johannes Hannes 28 september 2023 19:49
   Johannes Hannes

Lid sinds: 18 dec 2020

Laatste bezoek: 21 dec 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 14

Gegeven: 8

   Aantal posts: 45
Mogelijk kloppen de huidige berekeningen nog steeds niet als ook niet aangemelden recht blijken te hebben op een gelijkwaardige vergoeding. Toen de woekerpolis affaire naar buiten kwam zei een bankmedewerker tegen mij: Dat geld zie jij nooit terug want dan zijn er geen banken meer in Nederland. Tot nu toe dachten ze de meeste klanten wel van zich afgeschud te hebben met schamele compensatie vergoedingen maar dat dreigt dus anders uit te pakken. En daarna kan het verhaaltje weer verder over de rechten van niet aangemelden.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
Isildur1 28 september 2023 21:55
   Isildur1

Lid sinds: 07 jan 2013

Laatste bezoek: 21 dec 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 278

Gegeven: 6

   Aantal posts: 1.217
Een rechter die een negatief vonnis uitspreekt over handelingen die binnen de kaders van de wet zijn gepleegd. Dit gaat nog heel lang duren voordat de cassatie is behandeld. Als de verzekeraars daar aankaarten dat men niet strijdig heeft gehandeld met de wet dan krijgen ze altijd gelijk. Mocht dat niet het geval zijn dan gaat deze uitspraak voor heel veel onrust zorgen. Geen enkel bedrijf is dan namelijk meer veilig voor handelingen die men op dit moment binnen de wet uitvoert. Ik kan mij niet voorstellen dat dit gaat gebeuren.

4
”
Quote Reageren

Niet oké
Johannes Hannes 29 september 2023 08:22
   Johannes Hannes

Lid sinds: 18 dec 2020

Laatste bezoek: 21 dec 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 14

Gegeven: 8

   Aantal posts: 45
Een rechter probeert althans in een strafzaak altijd jou motivatie vast te stellen; dat is het verschil tussen doodslag of moord. Een rechter beslist wel vaker over dingen die niet in de wet staan en tot nu toe was de maatschappelijke consensus dat toch te accepteren.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
[verwijderd] 29 september 2023 08:42
   [verwijderd]

Lid sinds: 01 jan 0001

Laatste bezoek: 01 jan 0001

   Aanbevelingen

Ontvangen: 0

Gegeven: 0

   Aantal posts: 0
Heeft aegon deze woekerpolissen problematiek niet mee verkocht aan ASR?
of werkt dat niet zo?

0
”
Quote Reageren

Niet oké
GrandmasterC 30 september 2023 15:48
   GrandmasterC

Lid sinds: 04 sep 2017

Laatste bezoek: 20 dec 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 53

Gegeven: 219

   Aantal posts: 176
Natuurlijk kunnen NN en ASR niet aangeven hoeveel impact een eventuele schadevergoeding zou bedragen, dat hangt n.l. van de uiteindelijke beslissing door de Hoge Raad en onderhandelingen met de woekerpolisclub. De laatste wil waarschijnlijk niet lang meer wachten en kan onderhandelen met NN en ASR voor een tussentijdse einddeal. Zou NN nu grote bedragen gaan reserveren hiervoor dan ondermijnen ze de onderhandelingen met die club en geven ze eigenlijk toe dat ze schadeplichtig zijn en ook nog voor veel geld, en dat willen ze natuurlijk niet.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
Paul 30 september 2023 23:57
   Paul

Lid sinds: 02 feb 2021

Laatste bezoek: 20 dec 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 162

Gegeven: 758

   Aantal posts: 298
quote:
Oude School Econoom schreef op 28 september 2023 18:24:
Inderdaad verbazend dat NN en ASR geschokt. Anderzijds blijkt maar Commercie heeft voorrang op Risico Management. Met een competent en ervaren Risico Management Team en een goede pers voorlichter zou je niet overvallen zijn, maar had je geanticipeerd op een eventuele negatieve uitkomst van de Rechter. Ik vind daarom dat beide bedrijven hun risico en financieel management niet op orde hebben. Vanuit mijn eigen bancaire risico management praktijk weet ik namelijk als je in dit soort cases alle scenario’s, inclusief worst case scenario, in beeld moet hebben. Daar hebben NN en ASR genoeg tijd voor gehad. Ik ben ook benieuwd hoe hun accountants gaan reageren als NN en ASR niet voor de jaarafsluiting dit beeld op orde hebben.
Moet je volgens u dan voorzieningen aanhouden voor worst case scenario 's?

0
”
Quote Reageren

Niet oké

8 Posts

|Omhoog ↑

Aantal posts per pagina:

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Instrument	Koers	Verschil absoluut	Verschil relatief
Aegon	5,616 20 dec	+0,010	+0,18%
ASR Nederland	44,480 20 dec	+0,010	+0,02%
NN Group	41,380 20 dec	-0,100	-0,24%