Weer grootaandeelhouder Basic-Fit die actie wil

(ABM FN-Dow Jones) Impactive Capital heeft Basic-Fit gevraagd om eigen aandelen te gaan inkopen. Dit bleek uit een brief die de grote aandeelhouder stuurde aan CEO René Moos en de raad van commissarissen.

De aandeelhouder denkt dat Basic-Fit in de komende drie jaar de verwachte vrije kasstroom van 799 miljoen tot 931 miljoen euro kan aanwenden om voor minimaal 300 miljoen euro aan eigen aandelen in te kopen. Hierdoor zou het aantal uitstaande aandelen bij de huidige koers met meer dan 20 procent dalen, terwijl er geld overblijft om 100 nieuwe clubs per jaar te openen en de schuld te verlagen.

Het is niet de eerste aandeelhouder die zich roert bij het bedrijf. In september wilde Buckley Capital Management, met een belang van 0,8 procent, dat Basic-Fit zich zou laten overnemen door een private equity-investeerder, vanwege de lage waardering op de beurs.

Impactive Capital heeft een belang van meer dan 10 procent in de uitbater van fitnessclubs en is daarmee naar eigen zeggen de grootste aandeelhouder, met meer dan 7,7 miljoen aandelen. De aandeelhouder houdt al meer dan twee jaar een "significant" belang.

Volgens de aandeelhouder is de waardering van het aandeel achtergebleven bij de groei van het bedrijf. Sinds 2019 is de koers met 38 procent gedaald en de ondernemingswaarde juist iets gestegen, terwijl het bedrijf in omvang en winstgevendheid meer dan verdubbeld is. Het aantal clubs steeg in die periode van 784 tot 1.575 en het EBITDA-resultaat van 155 miljoen naar 318 miljoen euro. De koerswinstverhouding is gedaald van 11,7 keer tot slechts 6,1 keer het verwachte EBITDA-resultaat. Deze lage waardering past niet bij de verwachte groei van de EBITDA-winst van meer dan 20 procent dit jaar, volgens Impactive Capital.

De  winstgevendheid zal in de komende jaren stijgen doordat bestaande fitnessclubs volwassen worden en nieuwe clubs betere resultaten halen en door de lancering van de nieuwe franchise-formule die weinig kapitaal vergt, stelde Impactive Capital. Zolang de markt dat niet erkent, is eigen aandelen inkopen logisch. En als Basic-Fit nu aandelen inkoopt, betaalt het bedrijf slechts 4,5 keer de toekomstige EBITDA, zelfs als er geen nieuwe club meer wordt geopend. 

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

Bron: ABM Financial News