Notulen: sommige ECB-leden hadden liever tot december gewacht met renteverlaging

(ABM FN-Dow Jones) De renteverlaging van vorige maand was een unanieme beslissing binnen de Europese Centrale Bank, al waren enkele leden terughoudend. Dit bleek donderdag uit de notulen van de laatste beleidsvergadering van de ECB in oktober.

De ECB verlaagde in oktober, conform verwachting, voor de derde keer dit jaar de rente met 25 basispunten. Daarmee daalde de depositofaciliteit tot 3,25 procent. De basisrente werd verlaagd tot 3,40 procent, van 3,65 procent en de marginale beleningsfaciliteit daalde van 3,90 tot 3,65 procent.

De beslissing was unaniem. Desondanks waren er enkele leden die wat terughoudender waren en meer datapunten verlangden voordat de rente nog eens zou worden verlaagd. Zij hadden liever tot de vergadering van december gewacht met het verlagen van de rente, omdat er dan een beter beeld zou zijn van de inflatieontwikkeling op middellange termijn. "Deze leden zagen uiteindelijk het belang van een verlaging als voorzorgsmaatregel en gingen dan ook akkoord met de daadwerkelijke verlaging", zo valt in de notulen te lezen.

Vooruitkijkend blijven de ECB-leden vastbesloten te zijn om de inflatie naar de doelstelling van 2 procent te brengen op middellange termijn. Daarbij hanteert de centrale bank een datagedreven benadering.

Marktanalist Bas van Geffen van Rabobank zag geen grote verrassingen in de notulen, gezien veel punten al tijdens de persconferentie na het rentebesluit waren besproken.

"Al met al onderstrepen de notulen dat deze 25 basispunten een ‘herkalibratie’ waren op een risicoverdeling die iets meer gebalanceerd is geworden, vanuit een situatie waar er vooral risico’s aan de bovenkant zaten. Daarmee kwam ook de toegenomen zorg dat de ECB mogelijk te langzaam zou gaan handelen als zij afgelopen maand niet hadden verlaagd", aldus Van Geffen. "Dat komt doordat er toch wel wat meer zorg over de groeivooruitzichten in lijkt te sluipen bij de ECB-leden."

De vraag is volgens Rabobank in hoeverre de ECB in december grote wijzigingen in het groeipad gaat aanbrengen. "Al denk ik niet dat ze het Trump-beleid mee kunnen nemen tot dit concreter is", aldus de analist.

Er werd verder gewezen op loonmatiging en een paar beleidsraadleden opperden zelfs dat een substantiële vertraging in de loongroei tot neerwaartse inflatierisico’s zou kunnen leiden, merkte Van Geffen op. "De deal rond het Duitse IG Metall laat zien dat de loongroei inderdaad afneemt, maar tegelijkertijd is de druk op loonkosten nog niet weg. Dit is in lijn met onze voorspelling van geleidelijke disinflatie."

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

Bron: ABM Financial News