Ballast Nedam« Terug naar discussie overzicht

1. twinkletown 14 februari 2014 13:47

   auteur info

   •    twinkletown

     Lid sinds: 28 okt 2005

     Laatste bezoek: 28 nov 2024

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 426

     Gegeven: 791

   •    Aantal posts: 2.260

   BALLAST NEDAM
   
   Tot voor kort leek het erop dat Ballast Nedam zonder al te grote kleerscheuren uit de crisis zou komen. Vorige week maakte het nieuws over opgestapelde verliezen in 2013 een einde aan die hoop. Reden voor sommige columnisten om in hun handen te wrijven. Als aandeelhouder in Ballast Nedam voor de lange termijn vind ik het boeiender te kijken naar het toekomstpotentieel. In dat licht bezien biedt de forse herfinancieringsoperatie die het bedrijf aankondigde perspectief. Ballast wil in totaal zo’n €?110 mln ophalen bij de banken en grote aandeelhouders. Alle betrokken partijen hebben laten weten deze deal te ondersteunen. Dat is knap bemoedigend: banken en aandeelhouders zijn het erover eens dat het bedrijf met de gespecialiseerde kennis die het in huis heeft ook de komende jaren potjes kan breken. Slagkracht Door de herfinanciering van Ballast krijgt het bedrijf nieuwe slagkracht en kan het laten zien waar het goed in is: complexe infrastructuur, offshore en andere civieltechnische hoogstandjes. Aan de kennis die voor dit soort klussen nodig is, heeft het bedrijf geen gebrek. Die expertise moet zich de komende tijd weer gaan vertalen in winstgevendheid. Door de bouwcrisis heeft het daar de afgelopen periode aan ontbroken. Natuurlijk, het is te eenvoudig om alles op de crisis af te wentelen. Miscalculaties, zoals met het verliesgevende project ‘Verbreding A15’, of verkeerde strategische keuzes hadden voorkomen kunnen worden. Dat beaamt het bedrijf, en het zegt nu de daad bij het woord te gaan voegen door de niet- kernactiviteiten af te stoten en zich terug te trekken uit de heftig competitieve markt van lokale bouwbedrijven met hun krappe marges. Doemdenken Koppel je de lopende reorganisatie en herfinancieringsoperatie aan het gegeven dat de macro-economische indicatoren niet langer dieprood zijn gekleurd en dat het consumentenvertrouwen licht stijgt, dan is er reden voor optimisme, zeker ook als je het op zich goed gevulde orderboek van Ballast Nedam in het totaalplaatje betrekt. Ik ga niet mee in het doemdenken over Nederlandse smallcaps in de bouwsector, zeker niet waar het Ballast Nedam betreft, zoals de columnist op pagina 19 gisteren in het FD. Als je het bedrijf puur zou waarderen op basis van de aanwezige kennis en expertise, kom je een stuk hoger uit dan de honderd miljoen aan beurswaarde van nu. Niches Ballast heeft bewezen goed zijn mannetje te kunnen staan in niches. Toegegeven: het is zeker geen sinecure om als kennisintensieve nichespeler verder te groeien. De financiële armslag die het bedrijf nu krijgt, zal moeten uitwijzen of het daartoe in staat is. ( Alex Otto ) bron: FD 12-02-14