Aandeel TomTom AEX:TOM2.NL, NL0013332471

quote:

bert190 schreef op 2 juli 2013 09:10:

[...]
We zijn nooit gestart....

quote:

Wijnproever schreef op 2 juli 2013 09:12:

nou gisteren toch ruim 6 %

[...]

quote:

Wijnproever schreef op 2 juli 2013 09:15:

als we sluiten op 4 euro mag je in je handjes klappen.

quote:

Mojo schreef op 2 juli 2013 08:53:

Fantasieaandeel

Er is doorgaans weinig voor nodig om het jojo-aandeel van navigatiekastjesbouwer TomTom in beweging te krijgen. De opmerking 'we moeten onze knopen tellen' van topman Harold Goddijn afgelopen zaterdag in NRC Handelsblad, hielp gisteren weer de nodige overnamefantasie op gang. Het midkapfonds won 7%, kennelijk gevoed door de hoop dat Goddijn radicale oplossingen overweegt om waarde te creëren, zoals een verkoop van de traditionele kastjesdivisie.

Raadsel

Wat de ratio achter zo'n splitsing zou zijn is echter raadselachtig. De vergelijking met Philips' exit uit de tv-wereld gaat niet zomaar op: in de lcd-arena draait het vooral om het volumespel én het feit dat panelenmakers teveel fabrieken hebben gebouwd. Het probleem van de kastjesmarkt is niet zozeer overaanbod als wel dat het kastje simpelweg overbodig wordt gemaakt door op opkomst van alternatieve gps-software op de smartphone. Ter illustratie: de consumententak van TomTom krimpt al vijf jaar tussen de 10% en 15%. Het wereldwijde plaatje is geen haar beter: in 2012 werden er met 28 miljoen kastjes 5 miljoen minder verkocht dan in 2011.

Koper

Daarbij komt dat het bij TomTom niet zo eenvoudig is om een heldere knip te maken tussen hardware en software. De kastjesmaker leeft immers van zijn toegang tot de kaartendatabase,en de twee maken gebruik van dezelfde ondersteunende afdelingen voor administratie, financiën, IT, et cetera. Natuurlijk is het in theorie mogelijk een licentieovereenkomst op te tuigen voor een potentiële koper.Maar het haalt weinig uit als je gelooft in de verwachting van SNS (zie staatje).Groeidivisies

Toch is het best mogelijk dat de consumententak de werkelijke waarde van het bedrijf vertroebelt, zoals Goddijn zegt. Hij doelt vermoedelijk vooral op de potentie van twee groeidivisies: de tak voor inbouwsystemen die direct aan autofabrikanten verkoopt, en business solutions, dat systemen bouwt waarmee bedrijven hun wagenpark kunnen monitoren en coördineren. TomTom specificeert zijn bedrijfsresultaat niet uit op divisieniveau, maar SNS verwacht dat business solutions dit jaar al € 30 mln zal boeken voor afschrijvingen. Dat zou een marge van 35% impliceren en betekent dat de tak al bijna de helft van de groepswinst verzorgt.

Fleetmatics

Wie een prijs aan het TomTom-onderdeel wil hangen, doet er goed aan om een blik te werpen op zijn Ierse branchegenoot Fleetmatics, die oktober vorig jaar een succesvolle beursgang maakte en er een vergelijkbare winstverwachting op nahoudt. De marktwaarde van het bedrijf bedraagt € 844 mln en komt overeen met een ebitda-multiple van 23, tegenover de waarde van bijna € 900 mln voor de hele TomTom-groep. Dat kan twee dingen betekenen: of de oude kastjestak is zo goed als niks meer waard, of de jonge TomTom-briljant wordt niet als zodanig herkend. Goddijn bedoelt ongetwijfeld dat laatste.

Bartjens@fd.nl

quote:

beeldscherm schreef op 2 juli 2013 09:25:

hij dacht misschien,iedereen is z'n Tafelzilver aan het verkopen ,laten wij het ook maar doen,ik zeg als er al iem. TT zou willen kopen moet het als 1 geheel zijn en de prijs niet veel hoger als 3-3,5 E

quote:

bert190 schreef op 2 juli 2013 09:27:

[...]

Euro 2,40 gaat het ongeveer worden.

quote:

beeldscherm schreef op 2 juli 2013 09:31:

[...]

ik heb d'r al de 50% Overname premie bijzitten..dus dat komt ongeveer overeen.

quote:

mamaloe schreef op 2 juli 2013 09:28:

Ik zei het toch, als je weer niks hoort over het leuke berichtje, dan zal de koers weer omlaag gaan en zo gaat het elke keer met Tomtom.