Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar desktop iconMarkt Monitor

Homburg Invest« Terug naar discussie overzicht

De schulden van Homburg Invest

26 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. [verwijderd] 17 april 2012 13:05
    Homburg Invest Inc.

    MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS
    International Financial Reporting Standards

    Nine Months Ended September 30, 2011


    The following table presents the Company's contractual obligations at September 30, 2011, the majority of which are pre-petition. It is not possible to predict the outcome of the CCAA proceedings and, as such, the discharge of liabilities are subject to significant uncertainty.

    (Millions) Payments Due by Period
    Contractual Obligations
    Within 1 year
    1-2 years 2-3 years 3-4 years 4-5 years Later
    Head and ground leases

    15.4 15.3 15.3 15.2 14.6 145.0
    Mortgages:
    Normal principal installments (i)
    21.1 19.5 16.4 16.5 12.5
    Interest (i)
    47.9 43.5 39.5 34.6 31.0
    Principal maturities (iii)

    332.9 28.6 108.6 56.3 464.1
    Bonds and junior subordinated notes:

    Interest (i)
    47.5 38.7 26.8 13.8 7.9
    Principal maturities (ii)
    672.7
    Non construction demand loans (iv)
    16.6
    Construction financing (v)
    32.5
    Other current and long term payables 11.0
    Working capital deficit (vi) 25.7
    1,223.3 145.6 206.6 80.1 122.3 609.1
    The CCAA process outlined previously in Notes 1 and 2 could impact the amount of contractual obligations, and the time period they are
    settled over, and these may be different than presented.
    The Company's derivative instrument liability of $26.9 million has been excluded from the above table as this liability relates to financial
    instruments that effectively fix the variable interest rate on certain mortgages, which is settled with the derivative instrument on a net basis.
    Accordingly, interest obligations on such mortgages are shown at the effective fixed rate, which approximates the timing of the related cash
    flows.
    (i) The Company requires liquidity to meet the following obligations which ordinarily fall due in the next twelve months: mortgage principal
    installments of $21.1 million; interest on mortgages and mortgage bonds of $47.9 million; interest on corporate non asset backed bonds
    and junior subordinated notes of $47.5 million; capital spending requirements on the income property portfolio, expected to approximate
    $5.0 million; and operating lease commitments of $15.4 million. Sources of finance towards these obligations include: cash on hand of
    $46.8 million; net cash flow from operating activities before interest expense unrelated to development activities; cash generated from
    continued sales of completed condominium development projects; the potential sale of certain income producing and development
    properties, subject to reasonable prices being attained; and distributions received from CANMARC.
    (ii) Through June 2012, the Company faces maturities of its mortgage bonds totalling €102,460 ($143,934), in addition to regularly scheduled
    principal payments and maturities related to other mortgage debts.

    (iii)
    Mortgage principal maturities falling due within one year total $332.9 million, of which $0.4 million has been repaid subsequent to period end, $207.0 relates to loans in default of their lending covenants, $25.3 is expected to be renegotiated as part of the CCAA proceedings,
    and $100.1 fall current under normal business operations. During the period, the Company temporarily ceased making scheduled principal payments of €0.2 ($0.3) on four mortgages totaling €45.6 ($64.0) with property fair values of €45.6 ($64.0) at September 30, 2011 related to certain underperforming properties in the Netherlands. The lenders' recourse in respect of these property mortgages is
    limited to the assets of the limited partnerships holding these loans. The Company is in discussions to renegotiate the amortizations of these loans with the lenders. Subsequent to period end these mortgages have been brought current.
    (iv) The Company's non construction demand loans of $16.6 million are secured by first or second charges over various investment properties not to exceed 65% of fair value.
    (v) The Company has $228.6 million invested in investment properties under development and properties under development for resale that are not yet income producing. These development properties have been financed with first mortgage construction financing as well as
    unsecured debt totaling $32.5 million at September 30, 2011. The Company's reduced liquidity raises uncertainty with respect to the future development of certain land holdings and development projects. For properties under development for resale, where the current fair value is below the carrying value an impairment charge has been recorded. There is a risk that further delays in development
    projects could result in additional costs that may not ultimately be recoverable, and the potential for further impairment charges and/or fair value adjustments.
    (vi) The working capital deficit of $25.7 million consists of cash of $46.8 million, related party receivable of $7.4 million, and trade receivables of $26.1 million, less payables of $91.3 million, income taxes payable of $7.1 million, related party payable of $7.5 million,
    and notes payables of $0.2 million, and arises in the normal course of operations as receivables from tenants are generally on shorter payment terms than trade payables to suppliers.
    (vii) The Company's junior subordinated notes, with a principal balance of $55.8, were in default of the interest coverage ratio and the net worth covenant ratio during the period ended September 30, 2011. Mortgage principal maturities also include a loan in the amount of
    $232.3 million which was in default of its lending covenant at September 30, 2011. Accordingly, these principal maturities have been classified as falling due within one year.
    As a result of the CCAA proceedings, all actions to enforce or otherwise effect payment or repayment of liabilities arising prior to the Petition Date are stayed as of the Petition Date. Absent further order of the Court, no party may take any action to recover on pre-petition claims
    Page 11
  2. [verwijderd] 17 april 2012 13:48
    (i)
    The Company requires liquidity to meet the following obligations which ordinarily fall due in the next twelve months: mortgage principal installments of $21.1 million; interest on mortgages and mortgage bonds of $47.9 million; interest on corporate non asset backed bonds and junior subordinated notes of $47.5 million; capital spending requirements on the income property portfolio, expected to approximate $5.0 million; and operating lease commitments of $15.4 million. Sources of finance towards these obligations include: cash on hand of $46.8 million; net cash flow from operating activities before interest expense unrelated to development activities; cash generated from continued sales of completed condominium development projects; the potential sale of certain income producing and development properties, subject to reasonable prices being attained; and distributions received from CANMARC.
  3. [verwijderd] 17 april 2012 13:49
    (ii)
    Through June 2012, the Company faces maturities of its mortgage bonds totalling €102,460 ($143,934), in addition to regularly scheduled principal payments and maturities related to other mortgage debts.

    (iii)
    Mortgage principal maturities falling due within one year total $332.9 million, of which $0.4 million has been repaid subsequent to period end, $207.0 relates to loans in default of their lending covenants, $25.3 is expected to be renegotiated as part of the CCAA proceedings, and $100.1 fall current under normal business operations. During the period, the Company temporarily ceased making scheduled principal payments of €0.2 ($0.3) on four mortgages totaling €45.6 ($64.0) with property fair values of €45.6 ($64.0) at September 30, 2011 related to certain underperforming properties in the Netherlands. The lenders' recourse in respect of these property mortgages is
    limited to the assets of the limited partnerships holding these loans. The Company is in discussions to renegotiate the amortizations of these loans with the lenders. Subsequent to period end these mortgages have been brought current.
  4. [verwijderd] 17 april 2012 13:50
    (iv)
    The Company's non construction demand loans of $16.6 million are secured by first or second charges over various investment properties not to exceed 65% of fair value.

    (v)
    The Company has $228.6 million invested in investment properties under development and properties under development for resale that are not yet income producing. These development properties have been financed with first mortgage construction financing as well as unsecured debt totaling $32.5 million at September 30, 2011. The Company's reduced liquidity raises uncertainty with respect to the future development of certain land holdings and development projects. For properties under development for resale, where the current fair value is below the carrying value an impairment charge has been recorded. There is a risk that further delays in development projects could result in additional costs that may not ultimately be recoverable, and the potential for further impairment charges and/or fair value adjustments.
  5. [verwijderd] 17 april 2012 13:51

    (vi)
    The working capital deficit of $25.7 million consists of cash of $46.8 million, related party receivable of $7.4 million, and trade receivables of $26.1 million, less payables of $91.3 million, income taxes payable of $7.1 million, related party payable of $7.5 million, and notes payables of $0.2 million, and arises in the normal course of operations as receivables from tenants are generally on shorter payment terms than trade payables to suppliers.

    (vii)
    The Company's junior subordinated notes, with a principal balance of $55.8, were in default of the interest coverage ratio and the net worth covenant ratio during the period ended September 30, 2011. Mortgage principal maturities also include a loan in the amount of $232.3 million which was in default of its lending covenant at September 30, 2011. Accordingly, these principal maturities have been classified as falling due within one year.
    As a result of the CCAA proceedings, all actions to enforce or otherwise effect payment or repayment of liabilities arising prior to the Petition Date are stayed as of the Petition Date. Absent further order of the Court, no party may take any action to recover on pre-petition claims
  6. [verwijderd] 17 april 2012 14:24
    Laten we eens wat gaan fantaseren:

    De huidige market cap is ca 8 miljoen CAD.

    Als we er van uitgaan dat alle directe hypotheekschulden worden doorgerold en/of worden afgelost uit de aanwezige contanten, dan houden we ruwweg een obligatieschuld over van ca een half miljard.

    De huidige aandelen hebben natuurlijk een negatieve waarde, maar laten we gemakshalve uitgaan van 10 cent.
    De obligaties kunnen dan omgewisseld worden tegen aandelen ad 10 cent.
    Er staan dan na de omwisseling ca 5 miljard aandelen uit.
    Als na de reorganisatie het eigen vermogen ca 400 miljoen bedraagt, dan komen we uit op een eigen vermogen van ca 8 cent per aandeel, dat klopt dus aardig met die 10 cent.

    Vanzelfsprekend kan er tegelijk of iets later nog een omgekeerde split uitgevoerd worden, zodat er niet zoveel aandelen in omloop zijn.
  7. [verwijderd] 29 april 2012 12:10
    Homburg Invest: schuldenplan in derde kwartaal
    Pas in het derde kwartaal van dit jaar wordt een voorstel voor schuldherstructurering van het beursfonds verwacht. 'We streven ernaar dan een plan voor te leggen', zegt ceo Jan Schöningh.
    Ondanks de trage voortgang, die mede wordt veroorzaakt door de complexe organisatiestructuur die onder oprichter Richard Homburg is opgetuigd, ziet Schöningh lichtpuntjes. 'Er zijn afgelopen week belangrijke stappen gezet. We hebben samen gezeten met vertegenwoordigers van de bondholders en over en weer begrip gekweekt. Ons doel is identiek: zo snel mogelijk helderheid.'

    Schöningh sprak na afloop van de rechtszitting in Canada waarop het in dat land gevestigde Homburg Invest voorlopig tot en met 31 mei verlenging kreeg van zijn bescherming tegen schuldeisers.

    Homburg Invest heeft voor circa € 1,3 mrd aan vastgoed, verspreid over Noord-Amerika, Nederland, Duitsland en de Baltische Staten. Het fonds kwam in de problemen doordat de grote hoeveelheid schuld op de balans onhoudbaar werd toen vastgoedwaardes begonnen te dalen en de leegstand opliep.

    De Nederlandse obligatiehouders hebben voor € 440 mln belegd in het fonds en zijn de grootste crediteur. Zij krijgen binnenkort, in de persoon van Stephen Rosenhek, een eigen commissaris. Rosenhek woont in Canada en heeft ervaring met schuldherstructureringsprocessen in dat land.

    Schöningh wil niet vooruitlopen op het schuldvoorstel. Uit het laatste rapport van bewindvoerder Pierre Laporte, dat sinds afgelopen weekend op internet staat, blijkt echter dat de hoop op omzetting van schuld in aandelen nog niet is opgegeven.

    De Nederlandse toezichthouder AFM heeft deze optie vooralsnog gedwarsboomd door eind 2011 het fonds de vergunning om aandelen uit te geven te ontnemen. Homburg Invest heeft bezwaar aangetekend en aangevoerd dat de reden van intrekking — het feit dat persona non grata Richard Homburg nog steeds macht over het fonds zou hebben — inmiddels geen opgeld meer doet.

    De AFM moet vóór 24 mei beslissen op het bezwaar. Mocht omzetting van schuld in aandelen toegestaan worden, dan geschiedt dat mogelijk in combinatie met de uitkering van een dividend, zo blijkt uit het rapport van Laporte. Homburg Invest zou daar een deel van de opbrengst van het 16%-belang in het vastgoedfonds Canmarc voor kunnen gebruiken. Homburg ontving circa € 110 mln toen dit fonds onlangs werd overgenomen.

    Er is nog altijd hoop op een redding door schulden in aandelen om te zetten, aldus de bewindvoerder

    FD: Mathijs Schiffers
  8. [verwijderd] 29 april 2012 14:16
    Obligatiehoudersvergaderingen
    Op woensdag 9 mei en donderdag 10 mei organiseert Stichting Homburg Bonds op verzoek van Homburg Invest Inc. een drietal besloten vergadering voor alle obligatiehouders. Op deze vergadering geven de heer Jan Schöningh, CEO van Homburg Invest Inc., de Monitor, de heer Pierre Laporte en mevrouw Marian Hogeslag, een van de bestuurders van Stichting Homburg Bonds en Stichting Homburg Capital Securities, uitleg over de laatste ontwikkelingen en verdere aanpak. Tevens worden de obligatiehouders gevraagd goedkeuring te verlenen aan vergoeding van de kosten van de Trustees, de zogenoemde Funding Motion.

    De obligatiehouders zullen vrijdag 20 april of zaterdag 21 april per post een uitnodiging ontvangen voor één of meer vergaderingen conform het volgende schema:

    Vergadering voor Corperate bondhouders op 9 mei van 12.30 uur tot 17.00 uur
    Vergadering voor Mortgage bondhouders op 10 mei van 9.00 uur tot 13.00 uur
    Vergadering voor Capital Securities houders op 10 mei van 13.00 uur tot 17.00 uur.
    De Vennootschap zal tijdens de Vergadering geen presentatie geven over haar uiteindelijke Herstructureringsplan of Eindplan in verband met de procedure ingevolge de Canadese Companies Creditors Arrangement Act. Het Plan zal op een later, nog vast te stellen tijdstip aan alle schuldeisers van de Vennootschap worden voorgelegd.
  9. [verwijderd] 3 mei 2012 01:00
    Kan Homburg ontsnappen?
    25 nov 2011 om 12:20 - Rogier Hentenaar

    De aanhoudende slechtnieuwsshow over het veel geplaagde Canadese/Nederlandse vastgoedfonds Homburg Invest heeft een nieuw hoogtepunt bereikt door de intrekking van de AFM-vergunning. Hoewel de huidige directie van Homburg Invest onder aanvoering van Jan Schöningh al heeft aangekondigd de intrekking "met alle juridische middelen" te bestrijden denk ik persoonlijk dat het vergeefse moeite is.

    De AFM was het gewoonweg zat om jarenlang aan het lijntje te worden gehouden, waarbij het op talloze verzoeken en vragen geen of onvoldoende inhoudelijk antwoord heeft gekregen. Vul maar "Homburg" in het zoekvenster van Vastgoedjournaal en een lange lijst met AFM-schermutselingen ontvouwt zich voor de lezer.

    Overigens had Homburg Invest onder het nieuwe bewind van Jan Schöningh – die oprichter Richard Homburg in maart dit jaar opvolgde - beterschap beloofd door meer transparantie te beloven richting de aandeelhouders, de obligatiehouders (de circa 9000 Nederlandse beleggers die 430 miljoen euro hebben gestort) en de AFM.

    De transparantie voor de eerste twee groepen is er inderdaad iets op vooruit gegaan door een aparte Nederlandstalige website (www.homburginvestinformatie.nl) in het leven te roepen naast de traditioneel onleesbare en onbegrijpelijke website van Homburg Invest die overigens al sinds medio dit jaar niet meer is bijgewerkt. Maar veel stelt het niet voor.

    Surseance op het nippertje
    Helaas heeft de snel inzettende crisis de goede voornemens van het Homburg Invest bestuur ingehaald. Sinds begin september is het vastgoedfonds onder de Canadese surséancewet bezig aan een omvangrijke herstructurering met als doel het fonds te bevrijden van haar almaar knellende schuldpositie.

    Die bedroeg medio 2011 omgerekend 1,2 miljard euro, inclusief de eerder genoemde 430 miljoen aan Nederlandse inleg in de acht Homburgbonds en de ‘eindeloze’ Securities-A lening. Die surseance kwam overigens net op het nippertje. Volgende week, op 30 november, en op 31 december 2011 dienen de Homburg Mortgage Bonds 4 en 5 van elk 20 miljoen euro te worden afgelost. Volgend jaar juni staat de aflossing van de nummers 6 en 7, elk voor 31,2 miljoen, op de rol.

    De hoge schuldpositie en de diverse rondes aan afwaarderingen op de vastgoedportefeuille van 1,1 miljard euro hebben de solvabiliteit uitgehold van een zeer magere 3% eind juni tot negatief, volgens de summiere, recent gepubliceerde derdekwartaalcijfers. De herstructurering zou kans van slagen hebben wanneer leningen met medewerking van de bondholders kunnen worden omgezet in aandelen.

    Zwaard van Damocles
    Daarnaast zou het fonds een nieuwe aandelenemissie kunnen doen. Maar die weg is afgesneden nu AFM de vergunning heeft ingetrokken. De vraag is of Homburg Invest nog wel aandelen kan uitgeven met een huidige koers van een paar dubbeltjes. Een beetje emissie zou al tot een enorme verwatering leiden, gesteld dat Homburg Invest toch nieuwe beleggers weet aan te trekken, wat mij nu onwaarschijnlijk lijkt.

    Is er nog een ontsnappingsroute om Homburg Invest in veiliger wateren te loodsen? Die lijkt er te zijn: hoewel Homburg Invest als beursfonds de AFM-vergunning is kwijtgeraakt heeft het daaraan gelieerde maar onafhankelijk opererende Nederlandse participatiebedrijf Homburg Capital nog altijd een eigen AFM-vergunning. Die kan in theorie nog nieuw geld ophalen bij Nederlandse beleggers zoals zij vroeger ook de Homburg Bonds hebben verkocht.

    Maar hoe dan ook: er is geen zicht op een spoedig herstel van de vastgoedmarkten waar Homburg Invest zich in beweegt en de mogelijkheden tot nieuwe emissies of herfinanciering zijn vrijwel nihil. Daar komt bij dat de rentebetalingen en de komende aflossingen van grote obligatieleningen als een klassiek zwaard van Damocles boven het fonds hangen. Het geleidelijk te gelde maken van het vastgoedbezit om de schulden af te lossen is dan de enige uitweg.

    De beleggingsmarkt voor ‘distressed properties’ dus. Is dat erg?

    Rogier Hentenaar is hoofdredacteur van het online vastgoednieuwsplatform Vastgoedjournaal
  10. [verwijderd] 4 mei 2012 15:33
    MONTREAL (AFN) - Homburg Invest heeft in 2011 een nettoverlies geleden van 360,3 miljoen Canadese dollar (276 miljoen euro). Dat maakte het Canadees-Nederlandse vastgoedfonds vrijdag bekend.
    Een jaar eerder eindigde het bedrijf voor 88,1 miljoen dollar in het rood. De opbrengsten van het fonds zakten vorig jaar met ruim 4 procent naar 127,2 miljoen dollar.
    Homburg bevindt zich momenteel in surseance van betaling. Het bedrijf heeft tot en met 31 mei bescherming gekregen van de Canadese rechtbank tegen schuldeisers. In Amsterdam zit Homburg op het zogenoemde strafbankje van beursbedrijf NYSE Euronext.
  11. [verwijderd] 4 mei 2012 16:34
    ABM Financial News - 2012-05-04 15:28:33 - de aandeelhouder

    Een afwaardering en dalende inkomsten zorgen voor een groot verlies van het vastgoedfonds over 2011.
    Het verlies van Homburg Invest is in 2011 flink opgelopen als gevolg van dalende inkomsten maar vooral door een afwaardering van de portefeuille. De waarde van de vastgoedportefeuille werd neerwaarts aangepast met 222,6 miljoen dollar.

    De huurinkomsten van Homburg daalde afgelopen jaar van 133,0 naar 127,2 miljoen Canadese dollar. Uit de verkoop van vastgoed genereerde Homburg 12,8 miljoen dollar, wat 2,3 miljoen minder is dan in 2010.

    Operationeel leed het vastgoedfonds een verlies van 101,9 miljoen dollar, wat enkele miljoenen minder was dan de 107,4 miljoen dollar over 2010. Netto kwam het verlies evenwel uit op 360,3 miljoen dollar, grosso modo een verviervoudiging van het verlies van 88,1 miljoen dollar in het voorgaande jaar.

    Op dit moment staat Homburg nog onder toezicht op basis van de Canadese Companies’ Creditors Arrangement Act. Dit betekent dat het fonds voorlopig wordt beschermd tegen schuldeisers. Deze status loopt, na twee verlengingen, aan het einde van mei af. Een nieuwe verlenging is volgens Homburg evenwel een mogelijkheid.

    Door: ABM Financial News.
    Info@abmfn.nl
26 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.