Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar desktop iconMarkt Monitor

Perpetuals, Steepeners« Terug naar discussie overzicht

Mijn perpetual en steepener portfolio - 2013

1.041 Posts
Pagina: «« 1 ... 44 45 46 47 48 ... 53 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. Lk-33 1 januari 2014 18:11
    Mijn update, nu 68% in perps en prefs, 17% in aandelen, 14% in fondsen en 1% cash. Per saldo 5% afname in het aandeel preps en prefs bij een toenemend vermogen. Rendement 2013 was 19% en daar teken ik in 2014 op voorhand voor!

    AEGON 4,260%PL -------------------- 11,3%
    AEGON 5,185%PL --------------------- 7,8%
    BAWAG CAP 7,125PL------------------ 12,2%
    BA FINANCE 6.75% PREF--------------- 11,7%
    DELTA L L9%28AUG42------------------ 12,1%
    NIBC 4,592%40------------------------ 9,2%
    SRLEV LT 2 9%APR41------------------ 35,7%

    In aandelen heb ik Arcelor Mittal aangeschaft. Verder JPC en NCZ in de US, beide Closed End Funds. JPC richt zich op preferreds met een hefboomfactor van 30% op de portefeuille, NCZ op high yields en convertibles ook met een hefboom.

    Over NCZ is nog een interessant artikel geschreven op Seeking Alpha. In de daarop volgende discussie komen nog een paar andere fondsen aan de orde. Waaronder bijvoorbeeld YYY en CEFL. Die laatste lijkt me wel erg risicovol.

    seekingalpha.com/article/1921931-cran...
  2. [verwijderd] 2 januari 2014 11:00
    quote:

    zeurpietje schreef op 2 januari 2014 10:30:

    kan iemand mij vertellen hoe ik een "draadje" kan vinden in IEX"\ ben op zoek naar b.v. Bawag.
    http://www.iex.nl/Forum/Default.aspx rechts midden op de pagina staat een zoekscherm, men type in BAWAG en krijge www.iex.nl/Zoeken/Forum.aspx?q=bawag
  3. [verwijderd] 3 januari 2014 11:46
    BNG 7% aflossing 2037? Zo niet wat dan?
    Wat is de coupondatum?
    KBC 8% aflossing 2014 of 2015, zo niet wat dan?
    DL 9% XS0821168423 aflossing in 2019 en/of 2021 en/of 2042?
    Wat is de coupondatum?
    DB IV 8% DE000A0TY305 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    ASR 7,25% NL0009213552 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    SR Leven 9% XS0616936372. Aflossing in 2041, zoniet welk jaar dan?
    Wat is de coupondatum?
    JPM Chase XXIX 6,75% US48125E2072 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    DB IV 8% 2038 DE000A0TU305. Wat is de coupondatm?
    Rabo 8,4% XS0703303262. Aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatm?

    Welke van bovenstaande zijn het "waard" om nu te kopen? (voor de lange(re) termijn).
    Mijn portefeuille is gericht op vast inkomen. Gerealiseerde koerswinsten is mooi meegenomen maar geen must, gerealiseerde koersverliezen zijn niet wenselijk.

  4. HK77 3 januari 2014 13:43
    Ik heb liever de KBC op 103 dan de ING. Als je kijkt naar de accrued van rond de 5 koop je eigenlijk een kans op een jaar lang 8% rente. Indien niet heb je nul rendement tot de komende lente (net als op mijn spaarrekening).

    ING zie ik sneller callen dan KBC, de laatste partij is nog niet uitbetaald met de staatssteun en dus nog een kleine hoop dat ze call een jaartje uitstellen. Maar de wens is de vader van de gedachte. Reel gaan beide 8% ers er na jaren trouwe dienst uit
  5. [verwijderd] 3 januari 2014 14:12
    Grosso modo hier mijn eindejaarslijstje, met wat overwegingen voor het jaar van het paard.

    Jaarresultaat is niet exact uit te rekenen, want zit op meerdere plaatsen en bovendien is de basis gedurende het jaar regelmatig veranderd. Mijn over de duim methode zegt 22%-23%, en voor krap de helft teken ik dit jaar op voorhand :)

    Perps 42% - Aandelen 50% - Fondsen 6% - Cash 2%

    Note: cash is extreem laag omdat onder de aandelen een stevige kortetermijn positie zit (aandelen waarvan de koers imho gedreven is door capital loss selling), alsmede een flinke positie Rabo Ledencertificaten uit hoofde van conversie van Ledenobligaties, beide posities verwacht ik in de loop van januari-februari significant af te wikkelen, zodat de cashcomponent minimaal richting 25%-33% gaat.

    * Perps (100%):
    Bawag 7.125% - 1%
    BA 6.75% - 4%
    Delta Lloyd 9%- 4%
    F. van Lanschot 2.238% - 11%
    F. van Lanschot 4.855% - 6%
    NIB Capital $ 2.154% - 8%
    SRLEV 9% - 15%
    IDG (preferred stock ING 7 3/8%) - 4%
    Rabobank Ledendcertificaten/Certificaten 47%

    De verhouding wordt nogal scheefgetrokken door de geconverteerde Ledencertificaten. Afscheid genomen van een kleine positie NIB euro floaters, winst genomen op een deel van de kleine van Lanschot, en afbouw van de Delta Lloyd.

    Stukken die neigen naar een effectief rendement van 6% gaan er (deels) uit, en worden geruild voor non financials met slechts een iets lager rendement en minder duratierisico, hetzij bondfunds die met een discount verhandelen, hetzij BCD's of fondsen als HYLD, of (semi)cash (BKLN). Me dunkt dat de rek er wel een beetje uit is qua rendementen van perps, en dat de risicopremies aanzienlijk minder safetymargin geven. Dus ik schuifel een beetje, waarbij duratie en rendement sleutel zijn.

    * Aandelen
    Daar zitten stukken in die korte termijn zijn, met name de mReits AGNC, MTGE en NLY. Combi van onderschatting van intrinsieke waarde en tax loss selling. Dat is ongeveer 30% van de aandelen, die hoop ik uiterlijk medio februari significant bijgeknipt te hebben (met succes natuurlijk)

    Gejat van diverse valuefunds een aantal posities in Chinese bedrijven: Bosideng, China Sanjiang Fine Chemical, CXDC, en ook een Russische exoot als SBER. Dat vertegenwoordigt ongeveer 20% van de aandelen.
    Thema: lage P/E's, goede cashflows, goed eigenvermogen/cashpositie. Goede brand.

    Socfinas en met name Socfinaf zijn ongeveer 18% van de aandelen. Zou liever diversificeren naar meer namen, maar kan geen betere alternatieven vinden. Deze positie wil wel een fluctueren naar mate de koers, is geen strikte buy&hold, maar meer een kwestie van majoreren en knippen :)

    Uranium gerelateerde aandelen en funds zijn ongeveer 7%

    De rest zijn BCD's (PSEC, TICC) (9%), CLO structuren (VTA, TFG) (15%), en nog wat exoten zoals bijv. ZGL.AX
    BCD's en CLO structuren zijn deels gericht op dividend (cash flow), en deels op discounts. Uberhaupt is discount op intrinsieke waarde van courante beleggingen een thema. Helaas is er geen fundmanager die actief haar fund opheft ;) Maar sommige van die discounts gaan nergens (meer) over, imho.

    * Fondsen:
    Sommige thema gericht, zoals EWZ (Brasil), HAO (China) sommige gericht op cash flow al dan niet gecombineerd met discount (FAX, PEO, HYLD). Klein stukje Skagen GLobal Fund als probeersel - in het kader van streven naar een wat minder bewerkelijke portefeuille).

    --
    Valuta exposure is thans voornamelijk EURO, maar ook deels US$ en HK$ (circa 30%). en een snippet AU$. Uiteindelijk zou ik in de loop van het jaar graag nog iets meer differentieren naar meerdere valuta - hetzij rechtstreeks, hetzij middels beleggingen). Ik maak dankbaar gebruik van extreem goedkoop US$ en Euro krediet bij IB (1% - suck on that Binck :) ) om met valuta exposure te spelen. Let wel, het is een beetje surfen voor iemand die eigenlijk weet dat ie niet kan zwemmen ;)

    Verwachting is dat het inittieel een hosanna jaar gaat worden, maar gaandeweg gerealiseerd gaat worden dat de risicopremies enorm laag zijn, en pas op de plaats wordt gemaakt. Over het hele jaar gezien een pas-op-de-plaats jaar, vandaar dat ik ook een beetje experimenteer met geschreven puts - als de optiepremies zinnig zijn. Focus op gebruik maken van discounts (safety margin) enerzijds, wat speculatieve gokjes anderzijds, en stabiele inkomstenstromen middenzijds.

    Grootste risico: politieke trubbels in euro gebied of een regering die niet verder kan (trend is dat het politieke landschap steeds verder verbrokkeld wordt, tot op of over de grens van onbestuurbaarheid); een Asia crisis voortkomend uit het kredietsysteem in China, of een paar Aziatische landen die in een currency/loan crisis terecht komen. En anders een echte zwarte zwaan, maar die kan ik niet benoemen, anders was het geen zwarte zwaan. Yellen die de verkeerde kleur jasje draagt, waarna ze vermoord wordt door de Cribs, bijvoorbeeld.

    Anyways, time will tell, rien ne va plus. En meer voornaam, zoals altijd: be nimble, float like a butterfly, sting like a bee. En blijf kritisch, en met de voetjes op de grond, altijd.

    En hulde voor degenenen die zich tot het einde door deze post hebben weten te worstelen :)
  6. forum rang 4 ONN 3 januari 2014 14:15
    quote:

    ONN schreef op 30 september 2013 11:30:

    Mijn huidige posities:

    Achmea 5.125---------------12
    Achmea 6-------------------10
    ASR 7.25--------------------7
    CE Credit Management 8------1.5
    Delta Lloyd 9--------------15
    Deutsche Postbank 5.076----28
    NIBC 1.753------------------7
    NIBC 5.264------------------4
    NWB 1.944-------------------1.5
    RBS 5.5----------------------7
    Aegon 5.185-----------------7
    Goedemiddag, hier mijn nieuwste posities per vandaag:

    Achmea 5.125---------------18
    Achmea 6-------------------14
    ASR 7.25--------------------9
    Delta Lloyd 9--------------13.5
    Deutsche Postbank 5.076----18
    NIBC 1.753------------------8
    NIBC 5.264------------------4.5
    NWB 1.944-------------------2
    RBS 5.5----------------------4.5
    Aegon 5.185-----------------8

    Heb de afgelopen week en deze week het een en ander verkocht. Eigenlijk met tegenzin maar af en toe moet je ook gewoon wat realiseren, zeker als de rendementen flink teruglopen. Groot gedeelte van de Postbank verkocht (wat een mooie rit toch), RBS gehalveerd en Delta Lloyd voor een gedeelte. Op 122 mag er nog wat uit en in de Postbank ligt ook elk punt hoger een offer. Oh ja, de CE Credit Management is ook weg.
    Het was weer genieten afgelopen jaar met onze 'pareltjes' maar de koek is wel zo'n beetje op nu. Wat rest is op zich natuurlijk nog een prima rente. Moeten er alleen geen koersdalingen komen. Maar de korte rente zal voorlopig toch wel laag blijven lijkt me. En ik zie de lange rente nou ook niet 1-2-3 verder omhoog schieten. Kortom, een 'houden' advies :)

  7. foptie 3 januari 2014 15:36
    Mooie spreiding in je portefeuille Perpster, maar begrijp ik het goed dat je na lozen van de ledencertificaten nog maar 22% in perps hebt en cash dan dus ook 22%, aandelen en fondsen 56 % ?
    Ik zit zelf als volgt
    Perps in tot 24%:
    SRLEV 9%, ING 8%, Tennet 6,655%, ASR 6,25%, Asr 7,25%,
    Aandelen 12%
    Fondsen 17%
    Durfkapitaal 8%
    Cash 40%

    Ben nog op zoek om cash 10-15% te besteden aan ??? Zoek het in de grondstoffen (zilver ?)
  8. Royal Dutch Pim 3 januari 2014 15:36
    quote:

    Perpster schreef op 3 januari 2014 14:12:

    De rest zijn BCD's (PSEC, TICC) (9%), CLO structuren (VTA, TFG) (15%), en nog wat exoten zoals bijv. ZGL.AX
    BCD's en CLO structuren zijn deels gericht op dividend (cash flow), en deels op discounts. Uberhaupt is discount op intrinsieke waarde van courante beleggingen een thema. Helaas is er geen fundmanager die actief haar fund opheft ;) Maar sommige van die discounts gaan nergens (meer) over, imho.
    Indrukwekkende lijst!!
    Ga daar zeker wat tips van gebruiken. Kun je wat specifieker zijn in de BCD's met giga discounts dat is voor mij (nog)onontgonnen terrein en wat zijn dan de risico's? De mREIT's komen mij (momenteel) ook nogal risicovol over kan ook komen door mijn onwetendheid.

    Hartelijk dank RDP
  9. [verwijderd] 3 januari 2014 16:24
    quote:

    Royal Dutch Pim schreef op 3 januari 2014 15:36:

    [...]

    Indrukwekkende lijst!!
    Ga daar zeker wat tips van gebruiken. Kun je wat specifieker zijn in de BCD's met giga discounts dat is voor mij (nog)onontgonnen terrein en wat zijn dan de risico's? De mREIT's komen mij (momenteel) ook nogal risicovol over kan ook komen door mijn onwetendheid.

    Hartelijk dank RDP
    BDC's hebben meestal geen discount, althans nu niet. De meeste handelen nu met een bescheiden agio, maar vorig jaar waren ze ook een tijdje met een discount te koop.

    Maar neem een fund als FAX, die belegt in Asiapac bonds, voornamelijk Australische, daar zit een discount van >10% op. Terwijl dat courante beleggingen zijn. Dat vind ik best extreem. Soms zijn die discounts best logisch, met name als de beheerskosten extreem hoog zijn. Maar soms heb ik het idee dat ze vooral het gevolg zijn van fiscale motieven (in de meeste landen is een vorm van capital gains tax, en dan loont het vaak om stukken met een capital gains loss geforceerd te verkopen). Dus ik vermoed dat dat wat overdone is.

    Ik scan regelmatig deze www.cefconnect.com/Screener/FundScree... (met dank aan een medeposter hier), en selecteer dan op grootte van discount op NAV. Ik ben namelijk een safetymargin junkie :) Dus als ik iets met een korting op de marktwaarde kan kopen denk ik simpelweg dat ik alvast de eerste verliesbuffer voor niks krijg. Al helemaal als de onderliggende beleggingen liquide zijn. Let wel, daar zit rijp en groen door elkaar.

    Maar je kan aandelen in de olie en gas sector kopen, of je koopt PEO met een 15% discount op de intrinsieke waarde. Behalve spreiding, koop je die stukken dan met een ingebouwde veiligheidsmarge, zo zie ik dat althans.

    Ik geloof dat beleggen vooral themabeleggen is. Discounts vind ik een thema voor 2014 :)

    mReits hebben hun onhebbelijkheden, maar als je ze stript van alle onzin en stoere taal, leven die van de marge, de 'spread'. Renterisico is deels afgedekt door short treasuries, als de spread tussen hypotheken en treasuries echter verkrapt hebben ze een probleem. Maar dat probleem lijkt me niet 20% van hun equity, even los van de voor mij oninzichtelijke vraag wat de spread tussen rente en treasuries gaat doen.
    Maar goed, ik ga daarin dus niet voor de homerun, gewoon een beetje bescheiden realiteit ben ik gelukkig mee, en dan neem ik weer afscheid.
  10. [verwijderd] 3 januari 2014 17:25
    BNG 7% aflossing 2037? Zo niet wat dan?
    Wat is de coupondatum?
    KBC 8% aflossing 2014 of 2015, zo niet wat dan?
    DL 9% XS0821168423 aflossing in 2019 en/of 2021 en/of 2042?
    Wat is de coupondatum?
    DB IV 8% DE000A0TY305 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    ASR 7,25% NL0009213552 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    SR Leven 9% XS0616936372. Aflossing in 2041, zoniet welk jaar dan?
    Wat is de coupondatum?
    JPM Chase XXIX 6,75% US48125E2072 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    DB IV 8% 2038 DE000A0TU305. Wat is de coupondatm?
    Rabo 8,4% XS0703303262. Aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatm?

    Welke van bovenstaande zijn het "waard" om nu te kopen? (voor de lange(re) termijn).
    Mijn portefeuille is gericht op vast inkomen. Gerealiseerde koerswinsten is mooi meegenomen maar geen must, gerealiseerde koersverliezen zijn niet wenselijk.

  11. benito c. 3 januari 2014 17:34
    quote:

    NPV4me schreef op 3 januari 2014 17:25:

    BNG 7% aflossing 2037? Zo niet wat dan?
    Wat is de coupondatum?
    KBC 8% aflossing 2014 of 2015, zo niet wat dan?
    DL 9% XS0821168423 aflossing in 2019 en/of 2021 en/of 2042?
    Wat is de coupondatum?
    DB IV 8% DE000A0TY305 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    ASR 7,25% NL0009213552 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    SR Leven 9% XS0616936372. Aflossing in 2041, zoniet welk jaar dan?
    Wat is de coupondatum?
    JPM Chase XXIX 6,75% US48125E2072 aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatum?
    DB IV 8% 2038 DE000A0TU305. Wat is de coupondatm?
    Rabo 8,4% XS0703303262. Aflossing in welk jaar?
    Wat is de coupondatm?

    Welke van bovenstaande zijn het "waard" om nu te kopen? (voor de lange(re) termijn).
    Mijn portefeuille is gericht op vast inkomen. Gerealiseerde koerswinsten is mooi meegenomen maar geen must, gerealiseerde koersverliezen zijn niet wenselijk.

    Ik vrees dat niemand voor jou werk wil gaan doen, terwijl je al je vragen zelf gewoon kan opzoeken. Niemand kan al die vragen zo uit zijn hoofd beantwoorden.
    Als je gerichte vragen hebt, die je niet zo kan opzoeken, is het ´gemiddelde´ forumlid altijd bereid iemand te helpen.
    De SRLeven weet ik toevallig wel uit mijn hoofd, coupondatum 15/4, eerste mogelijke aflossing 2021.Alleen zal die waarschijnlijk op de coupondatum nog niet betalen, maar houd je de rente tegoed.
    Bij de BNG kan je er van uit gaan, dat die op de eerste datum wordt afgelost, en dat is snel.
    En wat je moet kopen: ik zou zeggen wacht even op het portefeuilleoverzicht van de forumleden, en dan kan je zien waar zij in beleggen op dit moment. Ik sta achter mijn eigen beleggingen, die zou ik dus kopen , in beginsel.
  12. modaaltje 3 januari 2014 23:09
    quote:

    benito c. schreef op 3 januari 2014 17:34:

    [...]
    Ik vrees dat niemand voor jou werk wil gaan doen, terwijl je al je vragen zelf gewoon kan opzoeken. Niemand kan al die vragen zo uit zijn hoofd beantwoorden.
    Als je gerichte vragen hebt, die je niet zo kan opzoeken, is het ´gemiddelde´ forumlid altijd bereid iemand te helpen.
    De SRLeven weet ik toevallig wel uit mijn hoofd, coupondatum 15/4, eerste mogelijke aflossing 2021.Alleen zal die waarschijnlijk op de coupondatum nog niet betalen, maar houd je de rente tegoed.
    Bij de BNG kan je er van uit gaan, dat die op de eerste datum wordt afgelost, en dat is snel.
    En wat je moet kopen: ik zou zeggen wacht even op het portefeuilleoverzicht van de forumleden, en dan kan je zien waar zij in beleggen op dit moment. Ik sta achter mijn eigen beleggingen, die zou ik dus kopen , in beginsel.
    Amen.
  13. HK77 4 januari 2014 03:47
    @perpster

    Dank voor de uitgebreide rapportage en inspiratie

    Denk ook dat dit een consolidatie jaar wordt waarin blijkt dat de prachtige wereld die in de beurzen in het algemeen geprijsd lijkt te zijn niet strookt met wat je ziet door het raam in de echt wereld. Als de stroom versgedrukt geld inderdaad af gaat nemen (en de FED dus niet met nieuwe uitstelsmoezen komt) zal er nog wel wat volatiliteit aan zitten te komen.

    Daarom zou ik alleen uitkijken met puts schrijven. De implieds zijn op extreem lage niveaus en ook als je kleine putjes schrijft is de zogeheten skew erg laag in veel markten (skew is de extra risico premie voor lagere uitoefenprijzen; dit is terecht omdat die opties relevant worden bij beweging omlaag en die is nu eenmaal scherper dan beweging omhoog).
    Ook de term structure (lange optie premie hoger geprijsd dan korte) maakt premie schrijven minder gunstig.

    Ik zou nog even wachten met premie geven tot er iets van paniek komt (de eerste dagen van het jaar zijn hoopvol) en dan toeslaan. Op dit moment lijkt me lange premie (multi jaars straddles) en dat in de hoek zetten de beste optie investering.

    Ook eens met je weging op Emerging markets (EWZ, ik neig zelfs iets meer naar EEM waar Brazilie ook grote component is) en vind dat in China ongeveer armageddon is ingeprijsd. Ben zelf niet dapper genoeg om er te gaan stockpicken, maar ga zeker eens door jouw namen lopen...

    En voor later dit jaar Kung Hei Fat Choy (voor het jaar van het paard)

1.041 Posts
Pagina: «« 1 ... 44 45 46 47 48 ... 53 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.