Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Forum   /   KPN   /   €3,25-€4,17 =zeer conservatieve waardering

Aandeel KPN Koninklijke AEX:KPN.NL, NL0000009082

Laatste koers (eur) Verschil Volume
3,509   -0,043   (-1,21%) Dagrange 3,494 - 3,540 26.896.892   Gem. (3M) 7,7M

€3,25-€4,17 =zeer conservatieve waardering

Volgen
11 Posts
| Omlaag ↓
  2. [verwijderd] 17 oktober 2013 14:22
    Toch ook maar even ook naar hier gekopieerd. Romano:

    Ik reageer niet zo vaak op het forum maar in het geval van KPN wil ik toch wel het één en ander kwijt.

    In eerste instantie heb ik respect voor het feit dat de stichting het aandurfde om deze stap te nemen en lijkt mij ook en goede beslissing voor alle stakeholders, het maakt hierbij naar mijn mening niet uit of er een hoger bod komt ja of nee (ik zal dat hieronder proberen te beargumenteren. Daarnaast ben ik ook van mening dat het bestuur van KPN hiermee een goede stap heeft gemaakt. Dat het aandeel nu lager staat bevestig alleen maar wat ik hieronder nog een keer zal herhalen (wij als HOLLANDERS zijn veel conservatief en beginnen dan te zeuren).

    Met de huidige koers ben ik namelijk nog steeds van mening dat KPN altijd nog ondergewaardeerd is en hiermee voorkom je dat een buitenlands bedrijf straks weer de vruchten gaat plukken omdat wij Nederlanders soms te nuchter (lees conservatief) zijn (daarom presteert AEX al jaren minder dan andere indexen en worden steeds vaker bedrijven door buitenlanders weggekaapt).

    Feiten:
    * E-Plus wordt verkocht aan Telefonica Duitsland voor 5 miljard en 20,5% in nieuwe gecombineerde entiteit. Dit is nog geen zekerheid maar geeft wel de waarde van E-plus aan, dus indien het niet door gaat zal er naar mijn mening snel een andere speler komen.(verwacht de goedkeuring wel aangezien de samenvoeging alleen maar beter wordt voor de consumenten in Duitsland, 3 grote bedrijven met vergelijkbaar marktaandeel, die willen gaan concurreren voor marktleider).
    * Bij de presentatie van de Q2 cijfers 2013 van Telefonica Duitsland is een goede presentatie gemaakt van de samenvoeging en een guidance voor het resultaat 2013. Hieruit is op te maken dat de synergie voordelen erg hoog zijn en dat we met 20,5% belang een bijdrage aan OIBDA (vergelijkbaar met EBITDA) van 20,5% x 2,5 miljard (gecorrigeerd met integration costs en een meer conservatieve benadering dan Telefonica zelf 2,8 - 2,9) = 513 miljoen kunnen verwachten (35% in vergelijking met EBITDA 2012).
    * In de cijfers van Q2 2013 van KPN is op te maken dat E-plus weinig heeft bijgedragen aan de "operating profit" in 2013 en dat de behaalde nettowinst over Q1 en Q2 feitelijk al de winst is zonder E-plus.
    * Verwachting dat met verkoop krediet-rating flink omlaag gaat en dure leningen afgelost kunnen worden. Dit zou minimaal 100 tot 200 miljoen kunnen besparen (2,5 miljard wordt aangehouden voor investeringen, dividend etc... en 2,5 miljard wordt afgelost op leningen * 5% a 6%)

    Opsomming waardering KPN
    * Verkoop E-plus = 5.000/4.254 = 1,17 p/a
    * Waardering belang 20,5% = 513 EBITDA * 8 / 4.254 = 0,96 (conservatief aangezien Synergie jaarlijks proportioneel toeneemt.
    Alleen E-plus is dus al 2,00 p/a waard.
    * Besparing rente last 150 miljoen (p/j) / 4.254 = 0,04 cent p/a * 5 waardering voor 5 jaar = 0,20
    * EBITDA KPN NL (excl. belang) 1.479 HY 13 = * 2 = 2.958 * 3 (conservatief, gezien structuur moeilijk over te nemen etc... wel schulden vrij en goede kasstroom) = 8.874 / 4.254 = 2,08 p/a. Verwachte winst p/a voor KPN (excl. belang) = 0,20 * 8 x koerswinst verhouding = 1,60 p/a gemiddeld 1,84 voor waardering KPN.
    Totale waardering van KPN op 4,17 en dan zeer conservatief omdat ik eerst wil zien hoe de combinatie E-Plus en Telefonica verloopt en ik wil zien hoe de markt in NL zich ontwikkeld ten aanzien van 4G etc... en de kostenbesparingen.

    Indien overname van E-Plus doorgaat, indien dit niet doorgaat hanteer ik 6 x EBITDA 2013 van E-plus (ongeveer een 1 miljard + 5 miljard cash = 6 miljard / 4.254 = 1,41 p/a voor heel E-plus en geen rente voordeel + 1,84 KPN excl E-Plus = 3,25 p/a.

    Naar mijn mening heeft de Stichting er dus goed aan om de overname te voorkomen of een hoger bod te forceren en dan minimaal voor 3 euro(ongeacht of E-plus doorgaat of niet, aangezien SLIM ook afzonderlijke interesse had in E-plus)en met afspraken voor de werknemers etc....

    Daarnaast heeft de directie en het bestuur naar mijn mening uiteindelijk dan ook prima gehandeld en in het belang van ALLE STAKEHOLDER (Lees STAKEHOLDER en dus niet zozeer AANDEELHOUDERS)

    Aan bovenstaande berekeningen en informatie kunnen geen rechten worden verleend en is alleen opgesteld voor informatieve doeleinden.
    gr romano
  4. forum rang 6 !@#$!@! 7 januari 2014 11:15
    Weet iemand hoe het met de schulden zit van KPN als de overname van Eplus niet doorgaat ? €3,25 waarde is dan natuurlijk nog steeds een flinke koersstijging vanaf het huidige niveau. Of gaan de schulden van KPN dan weer een probleem worden ondanks de emissie die gedaan is ?
    Ik zou verwachten van niet gezien het feit dat er geen dividend meer wordt uitgekeerd. Maar lees dat de schuldenratio toch weer richting de 2,7 gaat als de overname niet doorgaat.
  5. forum rang 6 !@#$!@! 11 juli 2014 11:55
    Kennelijk blijft er weinig over van deze fundamentele analyse. Ben zelf normaal geen FA belegger.
    Maar snappen doe ik de huidige koers niet.
    Het belang in O2 zou op zijn laagst 2,5 mld zijn en dus 0,60 p.a. Dit was het beste lopende onderdeel en mag dus dividend opleveren in komende jaren, extra inkomsten dus.

    Haal je dat van de koers af dan is KPN nu €1.72 waard zonder Duitsland.
    Maar er komt al 0,07 en minimaal 0,10 daarna dividend aan.
    Dat is al bijna 6% op de huidige koers.

    Door de verkoop grote compensabele verliezen, dus voorlopig weinig winstbelasting.
    Schulden aflossen, dus lagere rentelasten.
    Investeringsniveau zal niet meer toenemen, daar de grote investeringen in het netwerk al zijn gedaan.

    Zelfs als de situatie niet heel veel verbeterd (al geloof ik zelf sterk in de groei en toekomst van mobiel internet) dan mag de cashflow flink verbeteren in de toekomst. Je moet niet gek opkijken als over 1,5 jaar het dividend 0,15 ofzo wordt, dan praat je al over 9% op de huidige koers.
    Dat tegen 1% op de spaarrekening :-)
  6. gerrit 69 11 juli 2014 12:52

    Ik vraag mij nu wel af waarom het aandeel KPN onder de steun is gezakt op € 2,38
    Is dit voorkennis op slechte kwartaalcijfers of is Carlos Slim aan het dumpen?
    Na de slechte cijfers en prognose van AF-KLM - Fugro en BAM houd ik mijn hart vast voor KPN.
    De huidige koers geeft wel weer dat beleggers niet zoveel vertrouwen hebben in KPN
    Het bedrijf blijft een brekebeen in Telecomland en is nog steeds niet in staat om de concurrentie te weerstaan, waardoor het verdienmodel nog steeds veel te laag is.
    Overigens geef ik groeibriljant wel een dikke AB voor zijn heldere visie.

    Gerrit
  9. [verwijderd] 11 juli 2014 13:15
    quote:

    gerrit 69 schreef op 11 juli 2014 12:52:


    Ik vraag mij nu wel af waarom het aandeel KPN onder de steun is gezakt op € 2,38
    Is dit voorkennis op slechte kwartaalcijfers of is Carlos Slim aan het dumpen?
    Na de slechte cijfers en prognose van AF-KLM - Fugro en BAM houd ik mijn hart vast voor KPN.
    De huidige koers geeft wel weer dat beleggers niet zoveel vertrouwen hebben in KPN
    Het bedrijf blijft een brekebeen in Telecomland en is nog steeds niet in staat om de concurrentie te weerstaan, waardoor het verdienmodel nog steeds veel te laag is.
    Overigens geef ik groeibriljant wel een dikke AB voor zijn heldere visie.

    Gerrit
    Groeibriljant heeft, zeer terecht, slechts een kopie gemaakr van een posting van Romano, de echte auteur, AB-tjes zijn voor hem :-)
11 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Premium

Onverwachte scheurtjes in groeimotor KPN?

Het laatste advies leest u als abonnee van IEX Premium

Inloggen Word Abonnee

KPN Nieuws

  1. Barclays haalt KPN van de kooplijst
  2. Deutsche Bank verhoogt koersdoel KPN
  3. Video: experts houden vertrouwen in aandeel ASML
  4. Financials en Shell doen goede zaken op terughoudend Damrak
  5. ACM heeft meer tijd nodig voor overnameonderzoek KPN
  6. Beursblik: KPN iets beter dan verwacht
  7. Bank of America: kwartaalprestaties KPN beter dan verwacht
  8. Beleggers langs de zijlijn, China-effect nekt Philips en opluchting Midden-Oosten
  9. KPN groeit in alle segmenten
  10. Beursblik: hogere resultaten KPN verwacht