Versatel« Terug naar discussie overzicht

1. [verwijderd] 22 april 2003 20:39

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Volgende gepikt van het DFT-forum :
   
   ==========================================================
   Assist,
   
   Nu je er toch bent...
   
   Wat zou volgens jouw excel rekenprogrammaatje de koers van Versatel op dit moment, reeel gezien, moeten zijn?
   
   greetz, ego!
   
   =========================================================
   
   Ik heb mijn excel model nog een beetje uitgebreid en de cijfers van het lopende jaar naar mijn eigen inzicht aangepast. Ik kom dan voor 2003 uit op een omzet van 450 miljoen, een ebitda van 84 miljoen en een netto-resultaat van 1,9 miljoen (lach me niet uit he :-) Daarnaast rekent mijn model een koers uit per ultimo van ieder jaar. Ik neem dan een gemiddelde van de Koers-Winst-Waarde, welke ik stel op 15x de winst per aandeel en de Koers-Omzet-Waarde, welke ik stel op 1,5 x de omzet per aandeel. Hieruit volgt een reeks van waarderingen tot en met 2010. Daarna heb ik ingegeven dat ik jaarlijks 25% rendement wil maken op mijn investering van vandaag, dus reken ik alle koersen terug naar 30 april 2003. Van deze reeks van 8 neem ik een gemiddelde, dit komt neer op een berekende koers per 30 april van 1,30 euro. Op 31 december a.s. zou volgens dezelfde methode de koers 1,51 moeten zijn. Let op : Hierin zijn dus de toekomstige resultaten van Versatel verdisconteerd en contant gemaakt naar 2003. Deze prestatie moet dan nog wel geleverd worden, waardoor de waardering mogelijk te hoog uitkomt.
   
   Kijk ik sec naar de waardebepaling per 31 december aanstaande, wat m.i. ook, en met name voor de lange termijn belegger, onnauwkeurig is, dan zou een koers van 99 eurocent nu gerechtvaardigd zijn, tegen een koers van 1,14 op 31 december a.s.
   
   Ik hecht voor mijzelf wel aan deze cijfermatige if/if/if/if/if methode, omdat je hiermee toch enigszins verwachtingen gaat kwantificeren. Ik kan mij ook voorstellen dat een ander dit flauwekul vindt. Dit is in ieder geval mijn antwoord op EGO zijn vraag. Eerlijk toch ?
   
   * Assist *
   
   De Reeks van vandaag, gebaseerd op (KW+KO)/2 ziet er zo uit :
   31-12-2003 1,14
   31-12-2004 1,77
   31-12-2005 2,55
   31-12-2006 3,07
   31-12-2007 3,98
   31-12-2008 4,92
   31-12-2009 5,97
   31-12-2010 7,03
2. [verwijderd] 22 april 2003 20:45

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Assist, wederom dank voor het delen van deze info met ons. Het ziet er weer goed uit en het ondersteund wederom ons gevoel. Nu nog een paar grote beleggers vinden die er ook zo over denken (lol).
   
   VG Henri.
3. [verwijderd] 22 april 2003 20:55

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Dat is grofweg een euro per jaar maal het aantal aandelen.
   Zal ik die camper voor 2010 maar alvast bestellen, of toch maar even wachten. :)
   Misschien hebben tegen die tijd nieuwe modellen met zeer snel mobiel internet tegen vaste kosten met als provider Versatel.
   
   
4. guyvg1 22 april 2003 21:32

   auteur info

   •    guyvg1

     Lid sinds: 09 jan 2003

     Laatste bezoek: 05 dec 2024

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 112

     Gegeven: 371

   •    Aantal posts: 882

   weer eens mooi rekenwerk, assist, en niet eens overdreven.
   Een Belgische concurrent, Mobistar, 4x groter, is eind vorig jaar overgegaan op nettowinst en noteert nu aan 1.8 maal de omzet.
   Dat terugrekenen is mooi en ook correct op voorwaarde natuurlijk dat uw prognoses uitkomen, de realiteit kan beter zijn, maar ook slechter; daarvoor zijn ook die kwartaalresultaten zo interessant als bijsturing.
   Ik heb niet jouw rotsvast geloof en nam vorige woensdag winst op 0.79, kocht donderdag 1/3 terug op 0.76, een tweede mogelijke aankoop bevriest op 0.74. Operatie nog niet erg succesvol tot dusverre.
   
   Ik wil ook even -en nog positiever- meerekenen:
   er is in 2003 ongeveer evenveel omzet als aandelen: 456 miljoen.
   de waarde van een schuldenvrije telecom is 1.5 maal de omzet waard, dus 1.5 euro.
   Die omzet wordt in de loop van het jaar geleverd in een stijgend verloop, dus niet elke dag 456miljoen/365 dagen, in het begin van het jaar een stuk minder en op het einde een stuk meer.
   Bij een rekenkundige dagelijkse omzetstijging geven de data 30/6 en 1/7 juist de omzet 456M/365 weer en op die dagen is versatel 1.5 maal de gemidd. omzet waard, dus 1.5 euro op 30/06/2003.
   Omgerekend naar nu, 22 april ( 25% winst per jaar) bekom ik 1.42 euro als huidige waarde.
   
   Die 1.5 maal de omzet geldt vooral juist vooraleer het bedrijf winst maakt, één jaar vroeger is 1.2 tot 1.3 meer reëel, dan kom ik op 1.18 euro en een onderwaardering van 32% van de huidige koers.
   
   Versatel is en blijft dus ondergewaardeerd.
   
5. [verwijderd] 23 april 2003 10:58

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Assist, Guy,
   wederom knap stukje rekenwerk!
   Duidelijk valt te constateren, dat de koersverwachting meer en meer konkreet kan worden gemaakt.
   Waar ik het in januari nog enigszins voorzichtig (maar wel onderbouwd) had over een 1 eurofeestje "ergens dit jaar, als de blaadjes -nog- aan de bomen hangen", worden de krachtlijnen steeds duidelijker.
   Wat wij, denk ik, wel dreigen te onderschatten, is DE grote variabele: het algemeen sentiment, zowel wat betreft de gehele markt, als Versatel in het bijzonder.
   Dit sentiment veroorzaakt momenteel, zoals Guy aantoont, nog een duidelijke onderwaardering van Versatel.
   Alweer met Guy ben ik het eens, dat slechts op geleide van de kwartaalcijfers de krachtlijnen richting de toekomst van Versatel steeds meer zichtbaar worden, hetgeen zal leiden tot vermindering van de onderwaardering, en wellicht meer.
   Dit slingereffect geeft een enorme variatie aan de koersverwachting voor de langere termijn, en dan spreek ik zelf al over 1 jaar en verder.
   Wat ook nog buiten de waardering staat: de toekomstige prestaties van Versatel. De afgelopen maanden is er immers al een kranig stukwerk geleverd, en dat gegeven biedt alle hoop op voortzetting van de succesvolle aktiviteiten.
   Al met al ervaar ik persoonlijk dan ook een koersverwachting voor eind 2003 al als een behoorlijke natte vingerklus, maar tot en met de meest recente gegevens van vandaag, en een verwachte omzet van, inderdaad Assist, zo'n 450+ miljoen, kom ik voor eind 2003 nog steeds ergens tussen de 1.25 en 2 euro uit, conform de berekening van januari, met behulp van de "begroting van Assist".
   6 Mei zal weer meer duidelijkheid verschaffen!
   Succes, John.
   
6. [verwijderd] 23 april 2003 11:20

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   450 miljoen omzet is een omzetstijging van 50% en slechts een derde van t jaar is voorbij. wellicht komt versatel dit jaar met nog meer briljante overnames en komt de omzet uiteindelijk uit op ver boven de 500 miljoen,je krijgt het effect van t zwarte gat,versatel trekt 'alles' naar zich toe wat op zichzelf te klein is om zelfstandig op langere termijn te kunnen overleven in deze concurrerende markt, tegen aantrekkelijke prijzen. uiteindelijk trekt Versatel zelfs het licht aan en wij gaan dat licht aanschouwen. ric van der burg .......huh
7. [verwijderd] 23 april 2003 13:55

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Beste Ric, ik ben het met je eens. Alleen in het 1e kwartaal heb ik 10% omzetstijging meegenomen, daarna 17,5 milj. per kwartaal extra i.v.m. de overname in Duitsland en 4% autonome groei per kwartaal. Inderdaad zal er zoals uitgesproken door de directie, nog extra omzet bijgekocht worden.
   
   * Assist *