Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Forum   /   Koffiekamer   /   Jacques Potuijt - Buhrmeermanns

Koffiekamer« Terug naar discussie overzicht

Jacques Potuijt - Buhrmeermanns

Volgen
26 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste | Omlaag ↓
  7. forum rang 7 ffff 3 november 2006 20:26


    Als je nu de grondige analyse van Jacques Potuyt vergelijkt met het magere constatering hieronder, kun je zien dat de ene anlist bepaald niet de andere is.

    Jacques, complimenten om de verschillende aspecten van het kwartaalverslag van Buhrman één voor één onder de loupe te nemen.

    Delta Lloyd: Buhrmann niet meer kopen

    AMSTERDAM (DJ)--Delta Lloyd verlaagt het advies voor Buhrmann naar hold van buy, en het koersdoel gaat omlaag naar EUR12 van EUR15,20. "Tegen onze verwachting in is de autonome groei bij de divisie Corporate Express North America niet versneld ten opzichte van het tweede kwartaal", aldus Pascale Nachtergaele van Delta Lloyd. Bij dezelfde divisie was de brutomarge lager dan verwacht, en werd die getroffen door hogere papierprijzen, aldus de analist. Woensdag presenteerde het handelshuis in kantoorartikelen de cijfers over het derde kwartaal. Omstreeks 11.00 uur noteert het aandeel Buhrmann 0,3% lager op EUR11,19, terwijl de AEX met 0,6% stijgt. (CHG)

    -0-

    (MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

    Copyright (c) 2006 Dow Jones & Company, Inc.


  11. forum rang 6 marique 4 november 2006 17:11
    quote:

    Redactie IEX.nl schreef:

    Jacques Potuijt - 3 nov, 15:00
    "Wat een nodeloze, misplaatste afstraffing. Wij voorzien op korte termijn koersherstel..."
    Tja, met alle waardering voor de grondige analyses van JP begrijp ik zijn optimisme over Buhrmann niet.
    Onderstaande voortschrijdende 4-kwartaalsresultaten (periode Q404 t/ Q306) vind ik nou niet bepaald geweldig voor een onderneming met de sterke US-economie als thuisbasis.

    Q305__________________________Q306
    31,95___32,95___34,15___34,40___34,53__omzet/a
    _1,29____1,30____1,25____1,29____1,30__ebit/a
    _0,49____0,58____0,58____0,62____0,63__wpa
    _8,12____8,11____8,02____7,78____7,99__eigen vermogen/a

    In deze periode is er totaal 0,31 dividend uitgekeerd. Vraagje, waar blijft de rest van de 'winst'. Antwoord voor mij onbekend maar in ieder geval niet in het eigen vermogen.

    Het koersherstel dat JP voorziet, zal ik niet weerspreken. Ik heb inmiddels geleerd dat koersverloop weinig met bedrijfsresultaten en alles met sentiment te maken heeft. Althans op korte termijn.

    vrgr
    marique
  12. forum rang 6 marique 4 november 2006 20:22
    quote:

    marique schreef:

    In deze periode is er totaal 0,31 dividend uitgekeerd. Vraagje, waar blijft de rest van de 'winst'. Antwoord voor mij onbekend maar in ieder geval niet in het eigen vermogen.
    Oh, ja. Ik was nog vergeten te melden dat er in deze periode ook nog € 1,32 per aandeel door aandeelhouders is bijgelapt in de vorm van een kapitaalsverhoging. Waar blijft al dat geld toch?

    vrgr
    marique
  13. [verwijderd] 5 november 2006 10:40
    Hmm, ik zie wat je bedoelt.
    In ieder geval gaat een deel van dat geld naar overname's lijkt mij. Een paar kleinere overname's in de US en Canada en een wat grotere in Noorwegen/Zweden. Behalve dat er een gedeelte in cash wordt betaald nemen ze ook de schuldenlast van die bedrijven over.
    E.a.a. zou dan wel te zien moeten zijn in omzet en winstgroei.

    Bij de overname van ATG werd het volgende gemeld:
    Buhrmann financiert de voorgestelde acquisitie door gebruik te maken van bestaande kredietfaciliteiten en liquide middelen, en door een uitbreiding van leningen onder de senior credit facility.

    verderop stond:
    Inclusief de nettoschuld van NOK 159 miljoen per einde van het tweede kwartaal van 2006, bedraagt de ondernemingswaarde NOK 2.180 miljoen (EUR 271 miljoen).
  14. Ruud100 5 november 2006 11:07
    Klopt,

    Er zijn nogal wat overnames gedaan. Een deel van de kosten hiervoor zal als incidenteel worden afgedaan en buiten de wpa blijven (advokaten, begeleidende banken, etc.) Daarnaast zijn er in deze periode 3 reorganisaties geweest.

    Overname:
    Portsmouth paper a $12 mln
    Ofiexpres mij onbekend hoeveel
    ATG € 271mln

    Reorganistie VS a $28mln
    Door overname extra last genomen van $8mln
    Integratie kosten ATG € 4mln

    Dus op deze wijze "lekt" er inderdaad nogal wat geld weg.

    Verder ben ik het wel eens met dit artikel. De analisten "hoopten gemiddeld" op een omzetgroei in de VS van 6.3%. Wat de hoogte van dit percentage betreft kan ik me goed vinden in wat Potuijt hierover schrijft, het lijkt mij onzin om te verwachten dat de markt voor kantoorartikelen altijd zo hard kan groeien. Ook het feit dat Buhrmann omzet met een zeer laag rendement laat lopen is zondermeer postitief, maar gaat wel ten koste van omzetgroei. Het positieve effect is echterzichtbaar in de marge die van 4.1 naar 4.5% stijgt

    De omzet in de VS in Q3 is op ca € 785mln uitgekomen waar de "gemiddelde analist" hoopte op € 795mln. Die 10mln omzet heeft sinds de Q3 cijfers de beurswaarde met ongeveer
    (12,69 - 11,26) x 179mln aandelen = € 254mln
    doen dalen.

    Volgens mij buiten proporties. De marge kwam uit op 4,5%, dus met die 10mln meer omzet was de winst € 450.000 hoger geweest, op jaarbasis 1.8mln. Verder is er over de hele linie sprake van verbetering van resultaat: Hoger 16% hoger bedrijfsresultaat, 17% hogere nettowinst, 18% meer wpa.

    ABC-tje dus, deze Buhrmann mag niet alleen blijven, er komen er komende week ook nog een paar bij.

    Gr
    Ruud
  15. [verwijderd] 5 november 2006 12:52
    Wat een verademing om de analyses van Jacques te lezen! Veel feitelijke informatie die je helpt om je een mening te vormen over een fonds. Ik heb liever veel informatie van iemand die zich in een fonds heeft verdiept dan "gratis" adviezen die historisch gezien nogal "gratuit" zijn. Van mij mochten meer analisten deze stijl overnemen.
  16. forum rang 6 marique 5 november 2006 14:00
    quote:

    Ruud100 schreef:

    Er zijn nogal wat overnames gedaan. Een deel van de kosten hiervoor zal als incidenteel worden afgedaan en buiten de wpa blijven (advokaten, begeleidende banken, etc.)
    (...)
    Dus op deze wijze "lekt" er inderdaad nogal wat geld weg.
    (....)
    Ruud, ik vind dit te gemakkelijk.
    Allereerst: een overname of een desinvestering heeft geen direct effect op het eigen vermogen. Tenzij er bij desinvestering sprake is van boekwinst of -verlies. Maar dat wordt in de resultatenrekening opgenomen.
    Mocht bij overname onmiddellijk amortisatie (impairmenttest) nodig zijn dan komt dat ook in de resultatenrekening terecht.

    Deze incidentele kosten die jij hierboven noemt worden ook gewoon in de resultatenrekening opgenomen. Op welke plaats, vóór of na ebit, doet er niet zoveel toe, maar in ieder geval vallen ze binnen de nettowinstberekening.

    Feitelijk is het rekensommetje heel eenvoudig.
    Je begint met eigen vermogen (begin vh jaar), telt daar de nettowinst bij, trekt er het dividend vanaf en je hebt het eigen vermogen op eind vh jaar.
    Naast dividend en nettowinst kunnen er nog wat andere posten buiten de resultatenrekening om rechtstreeks via het eigen vermogen worden verwerkt. Buhrmann maakt daar ruimschoots gebruik van.

    vrgr
    marique

  18. Ruud100 5 november 2006 15:20
    quote:

    marique schreef:

    Ruud, ik vind dit te gemakkelijk.
    Allereerst: een overname of een desinvestering heeft geen direct effect op het eigen vermogen. Tenzij er bij desinvestering sprake is van boekwinst of -verlies. Maar dat wordt in de resultatenrekening opgenomen.
    Mocht bij overname onmiddellijk amortisatie (impairmenttest) nodig zijn dan komt dat ook in de resultatenrekening terecht.

    Deze incidentele kosten die jij hierboven noemt worden ook gewoon in de resultatenrekening opgenomen. Op welke plaats, vóór of na ebit, doet er niet zoveel toe, maar in ieder geval vallen ze binnen de nettowinstberekening.

    Feitelijk is het rekensommetje heel eenvoudig.
    Je begint met eigen vermogen (begin vh jaar), telt daar de nettowinst bij, trekt er het dividend vanaf en je hebt het eigen vermogen op eind vh jaar.
    Naast dividend en nettowinst kunnen er nog wat andere posten buiten de resultatenrekening om rechtstreeks via het eigen vermogen worden verwerkt. Buhrmann maakt daar ruimschoots gebruik van.

    vrgr
    marique
    De rekensom is inderdaad zeer eenvoudig. Maar je kunt hem alleen maken als je de juiste getallen hebt en die hebben we niet. Dat Buhrmann allerlei zaken buiten de resultatenrekening om in het eigenvermogen verwerkt geef je zelf al aan. Maar Buhrmann zou een uitzondering zijn als ze dit niet deden, want voor zover ik weet is er geen beursgenoteerd bedrijf dat dit niet doet.

    Zelf draag je ook niet echt bij om het eenvoudig te houden. Neem de posting bovenaan deze bladzijde:

    Quote:
    "Onderstaande voortschrijdende 4-kwartaalsresultaten (periode Q404 t/ Q306)"

    Het zinnetje viel me pas bij de tweede keer lezen op, maar aan een dergelijk staatje kan de gemiddelde belegger geen touw vastknopen. Zelf vraag ik me nu ook even af hoe de getallen samengesteld zijn, heb wel een vermoeden wat je gedaan hebt om de getallen te berekenen. Maar veel helderheid verschaft een dergelijk overzicht niet. Verder wordt ook niet echt duidelijk waarop je wpa gebaseerd is.

    Tweede puntje is "periode Q404 t/ Q306" terwijl de tabel lijkt te lopen van Q305 - Q306. Welke kwartalen staan er nou?

    Weet je verder zeker dat de kapitaalsverhoging van 1.32 in de periode Q305 - Q3-06 is geweest?

    Gr
    Ruud
  19. forum rang 6 marique 5 november 2006 15:35
    quote:

    Ruud100 schreef:

    ... maar aan een dergelijk staatje kan de gemiddelde belegger geen touw vastknopen.
    [/quote]
    Heb je gelijk in en ik ben me ervan bewust. Soms leg ik uit wat ik met 'voortschrijdend' bedoel, soms laat ik het zitten met de gedachte dat die uitleg zo betuttelend overkomt. Dat is dan weer beledigend.

    [quote=Ruud100]
    Tweede puntje is "periode Q404 t/ Q306" terwijl de tabel lijkt te lopen van Q305 - Q306. Welke kwartalen staan er nou?
    [/quote]
    Q305 is de som van de voorafgaande 4 kwartalen Q404 t/m Q305. Enzovoort steeds een jaartotaal per kwartaal voortschrijdend. Het is een gebruikelijk statistisch model waarmee je seizoensinvloeden reduceert omdat er steeds een vol jaar in het totaal zit. Je krijgt hiermee een zeer helder beeld van de voortgang van de bedrijfsresultaten.

    [quote=Ruud100]
    Weet je verder zeker dat de kapitaalsverhoging van 1.32 in de periode Q305 - Q3-06 is geweest?
    Ja, zie Q306 rapport pag. 11 in het overzicht van het verloop van het eigen vermogen.

    vrgr
    marique
  20. Ruud100 5 november 2006 15:47
    quote:

    marique schreef:

    [quote=Ruud100]
    ... maar aan een dergelijk staatje kan de gemiddelde belegger geen touw vastknopen.
    [/quote]
    Heb je gelijk in en ik ben me ervan bewust. Soms leg ik uit wat ik met 'voortschrijdend' bedoel, soms laat ik het zitten met de gedachte dat die uitleg zo betuttelend overkomt. Dat is dan weer beledigend.

    [quote=Ruud100]
    Tweede puntje is "periode Q404 t/ Q306" terwijl de tabel lijkt te lopen van Q305 - Q306. Welke kwartalen staan er nou?
    [/quote]
    Q305 is de som van de voorafgaande 4 kwartalen Q404 t/m Q305. Enzovoort steeds een jaartotaal per kwartaal voortschrijdend. Het is een gebruikelijk statistisch model waarmee je seizoensinvloeden reduceert omdat er steeds een vol jaar in het totaal zit. Je krijgt hiermee een zeer helder beeld van de voortgang van de bedrijfsresultaten.
    Dat vermoeden had ik inderdaad al. Maar in deze posting wel een zeer ongelukkig gekozen methode om je tabel te maken aangezien de begeleidende tekst gaat over "waar blijft al dat geld bij Buhrmann nou". Deze tabel is mijns inziens niet bruikbaar voor de vraag die je stelt en in hoge mate verwarrend. Je stelt dat er geld verdwijnt maar voert tevens de winst van elk kwartaal 4x op in je tabel. Dat spoort niet met elkaar.

    Gr
    Ruud
26 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt Vandaag

Stijgers

instrument koers absoluut verschil relatief verschil
Accsys 0,572 +0,02 +2,88%
Pharming 0,893 +0,02 +2,23%
AZERION 1,100 +0,02 +1,85%
AMG Critical Materials N.V. 13,840 +0,23 +1,69%
Sligro 11,040 +0,18 +1,66%
IMCD 141,500 +2,30 +1,65%
Vopak 42,840 +0,68 +1,61%
Basic-Fit 22,000 +0,34 +1,57%
HEIJMANS KON 31,250 +0,45 +1,46%
TomTom 4,974 +0,07 +1,43%
AALBERTS NV 34,180 +0,48 +1,42%
Fugro 16,510 +0,23 +1,41%
ASMI 570,000 +7,20 +1,28%
RANDSTAD NV 40,050 +0,49 +1,24%
Eurocommercial Properties 22,450 +0,25 +1,13%
BAM 4,216 +0,05 +1,10%
ADYEN NV 1.435,600 +15,60 +1,10%
BESI 134,950 +1,45 +1,09%
NX FILTRATION 3,325 +0,04 +1,06%
RENEWI 9,680 +0,10 +1,04%
SBM Offshore 16,880 +0,17 +1,02%
SHELL PLC 29,545 +0,28 +0,94%
ALLFUNDS GROUP 5,085 +0,04 +0,89%
ASCX 1.248,39 +11,03 +0,89%
JDE PEET'S 16,420 +0,14 +0,86%
Arcadis 58,950 +0,50 +0,86%
Avantium 1,774 +0,01 +0,80%
Kendrion 10,160 +0,08 +0,79%
Akzo Nobel 56,180 +0,44 +0,79%
ACOMO 17,220 +0,12 +0,70%
ASML 688,500 +4,70 +0,69%
Philips Koninklijke 24,490 +0,16 +0,66%
THEON INTERNAT 12,580 +0,08 +0,64%
ArcelorMittal 22,270 +0,14 +0,63%
Galapagos 25,920 +0,16 +0,62%
ING 14,834 +0,09 +0,58%
Brunel 8,760 +0,05 +0,57%
AMX 832,53 +4,67 +0,56%
Aperam 25,000 +0,14 +0,56%
DSM FIRMENICH AG 97,940 +0,52 +0,53%
ABN AMRO BANK N.V. 14,640 +0,08 +0,51%
SIGNIFY NV 21,060 +0,10 +0,48%
AEX 876,26 +4,04 +0,46%
UNILEVER PLC 55,020 +0,24 +0,44%
WDP 18,870 +0,07 +0,37%
KPN 3,506 +0,01 +0,37%
Nedap N.V. 54,200 +0,20 +0,37%
INPOST 16,360 +0,06 +0,37%
NN Group 41,610 +0,14 +0,34%
Heineken 68,460 +0,22 +0,32%
NSI 18,940 +0,06 +0,32%
Air France-KLM 8,110 +0,02 +0,30%
Ahold Delhaize 31,240 +0,09 +0,29%
UMG 24,560 +0,05 +0,20%
Sif Holding 12,160 +0,02 +0,16%
Wereldhave 13,740 +0,02 +0,15%
ASR Nederland 44,670 +0,06 +0,13%
Van Lanschot Kempen NV 42,800 +0,05 +0,12%
OCI 10,905 +0,01 +0,09%
RELX 43,460 +0,02 +0,05%
CM.COM 5,510 0,00 0,00%
PostNL 1,030 0,00 0,00%
Wolters Kluwer 159,500 0,00 0,00%

Dalers

instrument koers absoluut verschil relatief verschil
Fagron 16,700 -0,18 -1,07%
PROSUS 38,900 -0,38 -0,98%
CTP 14,780 -0,12 -0,81%
JUST EAT TAKEAWAY 13,755 -0,08 -0,58%
FASTNED 21,150 -0,10 -0,47%
Vastned 21,500 -0,10 -0,46%
ForFarmers 3,405 -0,02 -0,44%
EBUSCO HOLDING 1,090 0,00 -0,38%
Corbion 21,400 -0,08 -0,37%
B&S Group SA 4,315 -0,01 -0,35%
Aegon 5,608 -0,01 -0,18%
Alfen N.V. 11,370 -0,02 -0,18%
Flow Traders 21,460 -0,02 -0,09%
TKH 33,160 -0,02 -0,06%
EXOR NV 88,000 -0,05 -0,06%
vlag naam koers verschil relatief verschil
AEX 876,26 +4,04 +0,46%
AEX GR 3.436,98 +15,85 +0,46%
Germany40^ 19.893,70 +8,95 +0,05%
FTSE 100 8.136,99 +34,27 +0,42%
EURO50 4.877,71 0,00 0,00%
US30^ 42.908,80 0,00 0,00%
Nasd100^ 21.487,90 0,00 0,00%
US500^ 5.972,84 0,00 0,00%
Japan225^ 39.312,70 0,00 0,00%
VD-NEW 15,69 -0,15 -0,98%
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer