Koffiekamer« Terug naar discussie overzicht

1. [verwijderd] 30 augustus 2006 16:45

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Year high!
   
2. ter Horst 30 augustus 2006 16:50

   auteur info

   •    ter Horst

     Lid sinds: 25 mrt 2001

     Laatste bezoek: 25 jan 2025

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 15

     Gegeven: 8

   •    Aantal posts: 291

   en nu?
3. [verwijderd] 30 augustus 2006 16:53

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   ter Horst schreef:

   en nu?
   

   Hoger en hoger,higher and higher'.
4. Cézan 30 augustus 2006 16:54

   auteur info

   •    Cézan

     Lid sinds: 07 apr 2001

     Laatste bezoek: 20 jun 2024

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 1069

     Gegeven: 1096

   •    Aantal posts: 12.284

   Had je hier ook '09 tjes in?
   Zo ja, congrats!
   Czn.
5. [verwijderd] 30 augustus 2006 17:01

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   Cézan schreef:

   Had je hier ook '09 tjes in?
   Zo ja, congrats!
   Czn.
   

   Jawel al lang.(gratis dwz na doorrollen,had eerst 07 25,00...nu 09 35,00)
6. [verwijderd] 30 augustus 2006 17:02

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   EXCITING of EXIT ING?
   
   24 augustus 2006
   
   Voor het eerste semester 2006 publiceerde de Nederlandse bankverzekeraar ING een 15,1 % hogere winst van 4,02 miljard EUR. Per aandeel bedraagt het nettoresultaat 1,86 EUR. De eerste reacties op die resultaten waren eerder gematigd, want op de dag van publicatie sloot ING af met een (lichte) terugval. Maar vandaag is het niet moeilijk om analistenrapporten te vinden waarin voor ING een koersdoel van 40 EUR vooropgesteld wordt. Is dat gerechtvaardigd?
   
   Uitstekend
   Net als zijn Europese sectorgenoten maakte ING een dubbelcijferige groei van zijn nettoresultaat bekend. Het resultaat van deze Nederlander is des te opvallender omdat er in het eerste trimester van 2005 uitzonderlijke meerwaarden (390 miljoen) geboekt werden op de verkoop van Baring Asset Management en op het afstoten van de participatie van 12,8 % in ING Bank Slaski. Er was dus een stevigere vergelijkingsbasis. In de loop van het eerste semester waren de verzekeringsactiviteiten in Azië (+41 %) en het online filiaal ING Direct (+41,3 %) eens te meer de echte groeimotors, ook al dragen die twee activiteiten slechts aan 12,5 % van het resultaat vóór belastingen bij. Het is geen verrassing dat de mooie resultaten mogen worden toegeschreven aan een goed economisch en beursklimaat. Een klimaat dat er de laatste weken wat op achteruit is gegaan.
   
   Bankpoot onder druk
   Volgens de directie van ING zal er in het tweede semester rekening moeten worden gehouden met verdere druk op de interestmarge (zie tabel 2). Het gaat om het verschil tussen de interesten voor kredieten en spaartegoeden, of nog de rente waaraan de bank de fondsen beloont die haar toevertrouwd zijn en die waaraan ze die fondsen opnieuw gebruikt. ING merkt op dat dit verschil in het tweede trimester nog slechts 1 % bedroeg, een daling met 11 basispunten (0,11 %) ten opzichte van het tweede trimester van vorig jaar. De voorbije jaren is de interestmarge alleen maar gedaald. De verklaring voor die druk vinden we logischerwijze bij de vervlakking van de rentecurve. Die evolutie zal in de gaten moeten worden gehouden, want de rente-inkomsten vormen meestal het gros van de inkomsten van een bank. In het geval van ING waren de rente-inkomsten goed voor 64 % van de totale inkomsten van de bankpoot. De druk op de marges kan maar gecompenseerd worden met een groter volume aan kredieten. Maar in een periode van economische groeivertraging is dat een moeilijke opdracht. Een tweede punt waarop moet worden gelet, is het niveau van de voorzieningen voor dubieuze kredieten. Zo heeft ING in de eerste maanden van het jaar nog geen cent voorzieningen voor dubieuze kredieten geboekt. Dat zou kunnen doen vermoeden dat ING geen enkele wanbetaler in zijn klantenbestand heeft... Erger nog, de groep heeft een deel (30 miljoen EUR) van de eerder geboekte voorzieningen teruggetrokken (zie tabel 2). Het is het een of het ander: ofwel was ING in het verleden te pessimistisch, ofwel kijkt de groep wel erg optimistisch tegen de toekomst aan. In 2002 en 2003, twee sombere jaren voor de financiële waarden, moest de groep voor meer dan een miljard EUR voorzieningen treffen. Met de groeivertraging die het Internationaal Muntfonds voor het tweede semester en vooral voor 2007 voorziet, kunnen we die 'terugtrekkingen' van voorzieningen in vraag stellen.
   
   Verzekeringen helpt
   De poot Verzekeringen kende in het eerste semester een mooie groei (+36 %). We onderstrepen nogmaals dat ING gespecialiseerd is in levensverzekeringen. De groep ondervindt dan ook nauwelijks hinder van natuurrampen (orkanen...). Deze poot profiteerde in het eerste semester van de goede verkoop van de levensverzekeringsproducten en van een algemeen goed beursklimaat. Hoe beter de beurs het doet, hoe meer particulieren geneigd zijn in te tekenen op levensverzekeringsproducten die aan de beursprestaties gekoppeld zijn. Een geleidelijke stijging van de rentevoeten zorgt er ook voor dat er voor verzekeringsproducten met een vaste rente een aantrekkelijkere basisrente kan worden geboden. Een belangrijk gegeven betreft de toename van het aantal nieuwe contracten (+25,2 % in het eerste semester). Die 'new business' is vooral belangrijk in Azië, waar ING vandaag de tweede grootste buitenlandse verzekeraar is! In de VS maakt de Nederlandse groep deel uit van de top vijf van de levensverzekeringsgroepen.
   
   Waardering
   Het semesterresultaat laat al ruimschoots toe het genereuze jaarlijkse dividend te financieren. Dat dividend wordt voor 2006 geschat op 1,3 EUR per aandeel. We merken op dat er op 11 augustus een tussentijds dividend van 0,59 EUR werd uitgekeerd. Het dividend is ruim gefinancierd en de rest van de winst die in de loop van het jaar gegenereerd wordt, gaat rechtstreeks naar de reserves van de groep. Met een solvabiliteitsratio Tier1 van 7,32 % voor de bankpoot - terwijl sommige Belgische spelers prat kunnen gaan op ratio's van meer dan 9 % - hoort ING niet bij de meest solide financiële spelers van Europa. Toch moeten we ons nog geen zorgen maken, want ING krijgt van ratingagentschap Standard&Poor's (S&P) een rating AA-. Als de groep over de drempel van 8 % zou gaan, zou S&P allicht wel zijn rating herzien. Wat dan te denken van de waardering? De twee belangrijkste ratio's zijn de koers-winstverhouding en de koers/boekwaarde. Na de publicatie van een stevige semesterwinst van 1,86 EUR p.a. zagen heel wat analisten zich genoodzaakt om hun verwachtingen voor het hele jaar naar boven te herzien. Terwijl enkele weken geleden de verwachte winst voor 2006 vaak onder 3 EUR per aandeel lag, ligt het gemiddelde vandaag op 3,22 EUR (met een piek op 3,45 EUR). Rekening houdend met het gemiddelde van de verwachtingen, mikken de analisten op 1,36 EUR winst per aandeel in het tweede semester. We mogen niet vergeten dat er aan het begin van het tweede halfjaar een lichte 'handicap' was. ING deed immers zijn participatie van 83,7 % in Deutsche Hypothekenbank van de hand, een operatie die vertaald zal worden in een boekhoudkundig verlies van 80 miljoen EUR. Op basis van de gemiddelde schatting bekomen we een k/w van 10,2 voor ING, een niveau dat lager ligt dan het gemiddelde van de DJ Stoxx Insurance. In termen van koers/boekwaarde is ING duurder (1,94) dan de Europese verzekeraars (1,54). Maar met de belangrijke bankpoot van ING moeten we ook die tweede ratio vergelijken met die van de Europese banken en die ligt op 2,05. De waarderingen van deze Europese financiële mastodont (in beurstermen komt ING op de derde plaats, na Banco Santander en BNP Paribas) blijven dus redelijk.
   
   Buigen of barsten
   Sinds januari tekent ING een koersstijging van 12,2 % op (zonder dividend) en het gaat daarmee naar de tiende plaats binnen de DJ Stoxx Insurance index. Die index, die 36 verzekeraars op Europees niveau omvat, ging er sinds januari met slechts 4,8 % op vooruit. Met een vorige top op 33,83 EUR, die op 11 mei werd bereikt, staat ING vandaag op een belangrijk keerpunt. Volgens de meeste analisten (84 %) zou het aandeel verder stijgen. Er zijn slechts twee verkoopadviezen op 38. Maar we merken toch op dat een heel groot aantal positieve aanbevelingen in nogal wat gevallen synoniem is met een trendommekeer... n
   
   YOURY HUYGEN
   
   
7. handyman6 30 augustus 2006 17:23

   auteur info

   •    handyman6

     Lid sinds: 22 okt 2004

     Laatste bezoek: 25 jan 2025

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 4751

     Gegeven: 13389

   •    Aantal posts: 21.405

   Helemaal mee eens ..bedankt Artist voor de info.. ben al jaren vast op ING..itt de ''Bank''H6
8. bram_mutsaarts 30 augustus 2006 18:58

   auteur info

   •    bram_mutsaarts

     Lid sinds: 14 jan 2005

     Laatste bezoek: 07 jul 2023

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 64

     Gegeven: 74

   •    Aantal posts: 502

   verwachtte eerlijk gezegd een paar maanden geleden al een stijging.. we hebben nu een correctie gehad van de eerdere stijging doordat ING werd meegetrokken in de val van de AEX in zijn geheel.. Nu lijkt het wel het juiste moment om door te stevenen naar de 40 euro.
   
   PS bezit calls dec'06 33,00 serie
   
   leuk dagje vandaag;)
9. [verwijderd] 3 september 2006 18:03

   auteur info

   •    [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   •    Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Totaal rendement (12 mnd) 51,98%
   
   Is fors naar mijn mening.40 dus nog een kleine 20% erbij? Denk 't niet.