Aandeel Eurocommercial Properties AEX:ECMPA.NL, NL0015000K93

quote:

Erwin S1 schreef op 12 september 2024 08:44:

[...]
-AMG hoog in de 13

quote:

Branco P schreef op 17 september 2024 19:08:

[...]

Dat was geen verkeerde timing, Erwin!

En voor wat betreft ECP vandaag 25,65 aangetikt en daarna toch terug naar 25,20

Doorstijgen naar 27 is altijd nog denkbaar (dan heb je nog steeds 6,3% dividendrendement), maar het aandeel heeft de afgelopen jaren ook een paar keer dipjes laten zien die ik zelf niet voor mogelijk had geacht (op 28 februari 2024 bijvoorbeeld nog onder 19,50).

Het is nu halleluja, want alle renteverlagingen komen er nu écht aan... maar dat dachten we eind 2023 ook al, en toen bleek het opeens toch nog niet meteen te gaan gebeuren..

quote:

Hans schreef op 19 september 2024 12:41:

Laatste podcast van Rowan Nijboer gaat over turnaround kandidaten.
Samen met die Jan is het interessant en prettig om naar te luisteren.

quote:

Erwin S1 schreef op 19 september 2024 15:36:

[...]

Podcast van IEX?

quote:

!@#$!@! schreef op 21 oktober 2024 19:32:

x.com/HeroDividend/status/18483431800...

The best performaning accounts where of the people who where dead :-)

quote:

!@#$!@! schreef op 21 oktober 2024 14:30:

Zat te denken over wat een "juist" verwacht div. rend. zou mogen zijn voor een aandeel als ECP.
Historisch gezien, tot het jaar 2008, dus voor de GFC, lag het dividend rendement normaliter slechts licht boven de 10 jaars rente.
Dit is logisch, want ook al is er meer risico, de structurele groei van het dividend en onderliggende waarde compenseert dit risico.

Echter sinds 2008 (nu dus al 16 jaar) geld die regel niet meer en is er wel degelijk een flinke risico opslag tov de 10 jaars rente.
Ik ging er in mijn optimisme eigenlijk altijd vanuit dat die in normalere tijden weer flink zou slinken. Mijn koersdoel was meestal zo'n €30 , wat nog steeds niet onredelijk is gezien de lage rente en inflatiebestendigheid die er nu wel lijkt te zijn.

Maar structurele waarde groei is misschien iets waar niet meer van uitgegaan wordt. Letterlijk elke REIT heeft in de afgelopen 20 jaar geen waarde weten te creëren en vaak flinke verliezen geleden op aankopen. (zoals Woluwe voor ECP)

Kan je natuurlijk zeggen marktomstandigheden. Maar management lijkt hetzelfde euvel te hebben als piet particulier. Alleen kopen in goede omstandigheden en verkopen in slechte (door de 40% LTV) . Tel daar de transactiekosten bij op, structurele investeringen etc en waarde creatie door maar te kopen en te verkopen lijkt niet haalbaar.

Het is eigenlijk hetzelfde als op de aandelenmarkt. Bijna geen enkele fondsmanager weet de index te verslaan met hun aan- en verkopen en beleggers zijn massaal in index ETF gestapt.
Dit zou dus ook voor REITS moeten gelden.

Maar ja, managers moeten wel hun bonussen verdienen en blijven dus aan en verkopen doen. ECP blijft dit ook van plan, ondanks dat de LTV nog steeds boven de 40%. Men is bang dat men niet relevent zal zijn als men dat niet doet.
(wat onzin is gezien de koers en pensioenfondsen die zijn ingestapt)

Echter een goede mogelijkheid is dus een verwachte structurele underperformence van REITS. (URW die weer loopt te blunderen met opening uitstellen met +500mln kosten, WH weten we etc)

Dat kan beteken een structurele risico premie op de 10jaars rente. Deze is in veel periode's 4-6% geweest. Groot deel van die periode had je natuurlijk de dreiging van online. (maar wel weer dalende rentes en zelfs negatieve rentes)
Maar het is dus goed mogelijk denk ik dat een risico opslag van 5% wel eens structureel zou kunnen zijn. Ik weet wel dat ik er niet in zou beleggen als deze lager zou zijn. (om bovengenoemde redenen)

Dat zou betekenen dat de huidige koers gewoon een goede waardering is. Klep is er dan al bv met zijn 7% , ECP zou nog een paar euro kunnen stijgen naar €27 al is het ook normaal dat zo'n klein fonds een premie heeft voor de extreem lage liquiditeit. Dus zou de huidige koers eigenlijk een goede waardering zijn.

Als dit klopt hoeven we geen echte koerswinsten meer te verwachte vanaf deze niveau's, tenzijn de marktomstandigheden veranderen en bv de rente verder zal dalen.

quote:

Branco P schreef op 22 oktober 2024 13:29:

[...]

Wel denk ik dat we bij REITS best een dipje van -10% kunnen zien, ergens in de komende maanden. Als dat gebeurt, koop ik gestaffeld weer al het verkochte weer netjes terug.

quote:

!@#$!@! schreef op 31 oktober 2024 15:08:

[...]

Ondertussen alweer 10% onder de top. Ga je dan nu al zitten denken aan kopen?
Of doe je dat sowieso pas in het nieuwe jaar (vanwege belastingen)

quote:

Branco P schreef op 1 november 2024 08:07:

[...]
Mercialys heeft mijn bijzondere aandacht op het moment.