Aandeel JUST EAT TAKEAWAY AEX:TKWY.NL, NL0012015705

quote:

HWMus schreef op 30 juli 2024 16:59:

[...]

Beste LT90, zou je nog kunnen toelichten wat je precies hebt uitgerekend met de koers van € 14,76?
Je pakt de huidige marketcap en deelt die door de historische EBITDA en met die uitkomst ga je vervolgens weer rekenen wat met de verwachte EBITDA de huidige koers zou moeten zijn? Ik volg 'm niet meer, maar wellicht zie ik wat over het hoofd.

In mijn optiek is de correlatie tussen de beurskoers en de (verwachte) resultaten of relevante nieuwsberichten van JET al enkele jaren zoek, dus het betrekken van de huidige beurskoers in een rekenmodel om te komen tot een verwacht koersdoel is dan ook minder zinvol. Maar ik laat me graag verbeteren.

quote:

LT90 schreef op 31 juli 2024 10:08:

[...]

Het was niets anders dan een voorbeeld van een berekening als reactie op de post van @tralieC met de vraag waarom de koers "zo laag staat". Analisten doen niet anders dan dit soort berekeningen maken (lees: maken een veelvoud van dit soort berekeningen in hun modellen).

Vooral om te laten zien dat verschillende metrics verschillende uitkomsten hebben qua "koersbepaling" en of het "hoog" of "laag" is.

EV = EBITDA * MULTIPLE
EV = enterprise value = marketcap
EBITDA = zie resultaten JET (ik heb de FY2023 gepakt en de verwachting voor 2024)
MULTIPLE = te berekenen op basis van EV en EBITDA

Zuiverder was inderdaad geweest, om marketcap te gebruiken ten tijde van bekendmaking FY2023 of wellicht zelfs op moment van de outlook FY2023 ipv die van gister.

Dat dit niet sluitend is voor een definitieve koersverwachting is logisch, wel verwacht ik dat naast de afgegeven outlook ook nog een paar omstandigheden de koers positief kunnen beinvloeden.

Eens dat de correlatie tussen boerskoers en resutltatne in het verleden zoek was, dat hoort m.i. bij de transititie van focus op groei naar focus op resultaat. En ik denk dat de correlatie tussen beurskoers en verwachte resultaten / relevante nieuwsberichten naar de toekomst toe dan ook alleen maar groter wordt.

Qua relevante nieuwsberichten denk dan ik bijv. aan: Renteverlaging, Verhoging fee caps NY, verkoop GH.

En wat zie jij wel als zinvol om de verwachte koers voor jezelf te bepalen?

• Ik gebruikte historische cijfers om de huidige multiple te berekenen, hier gebruiken ze de huidige multiple van de concurrent.
  
  Om koersverwachting te berekenen gebruikte ik EBITDA outlook van FY24 en in de analyse gebruiken ze die van FY25

quote:

LT90 schreef op 31 juli 2024 14:15:

Toevallig vandaag de analyse van JET bij IEX premium www.iex.nl/Premium/Adviezen/801222/Ju...

Een koers van €30 geldt voorlopig als onhaalbaar. De markt is momenteel bereid om slechts 4,5 keer de aangepaste Ebitda over FY25 neer te tellen voor JET. Wij denken dat 8 à 10 keer de Ebitda een reëlere waardering zou zijn. Dat komt niet uit de lucht vallen: een dergelijke multiple wordt wél neergeteld voor concurrent Deliveroo.

Rekenen we met 9 keer de aangepaste Ebitda dan rolt er een koersdoel van €25 uit de bus

De formule EV = EBITDA * MULTIPLE, wordt hier dus ook gebruikt om het koers te bepalen. Uiteraard krijg je andere uitkomsten obv de gebruikte input.

• Ik gebruikte historische cijfers om de huidige multiple te berekenen, hier gebruiken ze de huidige multiple van de concurrent.
  
  Om koersverwachting te berekenen gebruikte ik EBITDA outlook van FY24 en in de analyse gebruiken ze die van FY25

Behoudens de input verschillen, blijft het idee achter deze berekening dus wel staan.

quote:

HWMus schreef op 31 juli 2024 14:36:

[...]

Dank, ook voor de inhoudelijke input, wordt gewaardeerd!
Ik denk dat we op één lijn zitten, met die kanttekening nog (maar misschien lees ik het echt verkeerd) dat de EV (= marketcap = aantal uitstaande aandelen x beurskoers) in mijn optiek alleen een output kan zijn van een rekensom om tot een koersdoel te komen, en niet één van de variabelen die je als input gebruikt voor het berekenen van een koersdoel.

In jouw eerste post waar ik op aanhaakte, gebruikte je de marketcap als input voor je berekening en ging je daarmee verder rekenen en kwam je uit op een bedrag van € 14,76 (als koersdoel?). Zou je diezelfde rekensom vandaag opnieuw maken, dan zou bij gelijkblijvende EBITDA en multiple jouw koersdoel ineens een stuk hoger liggen, terwijl er fundamenteel niets is veranderd aan het bedrijf.

Wat de analist bij IEX doet en hopelijk ook alle andere analisten doen, is de EBITDA als uitgangspunt nemen (1e variabele) en deze vermenigvuldigen met een multiple (2e variabele, hoogte afhankelijk van diverse eerder genoemde factoren), waarmee de EV = marketcap (output) kan worden berekend. En met die output kan je vervolgens het koersdoel berekenen (EV / aantal uitstaande aandelen).

quote:

HWMus schreef op 2 augustus 2024 17:44:

Er hebben zich zojuist 2 (!) nieuwe sponsoren gemeld voor de aanpassing van de feecaps. Teller staat nu op 24, nog 2 te gaan voor een meerderheid in de gemeenteraad van NY.

Bron: legistar.council.nyc.gov/LegislationD...

quote:

HWMus schreef op 3 augustus 2024 07:30:

Er is 3 uur geleden een nieuw processtuk aan de rechtszaak toegevoegd (nr. 107). Er staat verder geen duidelijke omschrijving bij, maar het proces loopt in elk geval nog (na een ruime maand stilte qua publicaties).

Bron: www.plainsite.org/dockets/4m1sfnouf/n...