Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

!@#$!@! schreef op 14 juni 2024 01:20:

Verschil is niet groot idd 23,5 mld tov 22 mld, maar wel 1,5 mld verschil.
Bij een rente van 4% toch een verschil van 60 mln rente , welke toch weer bijna €0.45 per aandeel is.

Die 3 mld omlaag is wel bij gelijkblijvende waarde van de bezittingen. Nou verwacht ik bij andere REITS geen waardedalingen meer. Maar bij URW kan door de nogal lage NIY op vele grote objecten zeker nog steeds afgewaardeerd gaan worden.
Want de oude pre-covid en internet bestellen redenatie dat grote malls op A locaties veiliger en dus een lagere NIY mogen hebben daarom , zie ik als achterhaald.

Maar door de hedge en inhouden dividend hoeft dat geen probleem te zijn. URW betaald natuurlijk niet voor niks nog steeds maar 4% op zijn langere leningen.
Het geeft wel meer risico voor toekomstig verwacht dividend. Ik vind uitgaan van gelijk blijven wel een behoorlijk optimistisch scenario.
Zo hoog is die 4% natuurlijk niet voor herfinanciering.

Ik voel mij toch prettiger bij mijn €6.90 in 2027 (op basis van 85% FFO) wat dat betreft.
In een echte recessie bv is URW denk ik kwetsbaarder dan de andere REITS. (deels weer opgeheven doordat de rente zal dalen :-)

quote:

!@#$!@! schreef op 14 juni 2024 10:03:

Dat gezegd hebbende. Ik zit al veel in ECP, maar zit weer te azen om in een nieuwe ronde weer een shitload aan putopties te schrijven op URW.

quote:

Lamsrust schreef op 3 juni 2024 14:19:

[...]

Dat is minder om twee redenen:
(i) de waterlekkage is een structureler probleem dan eerder voorzien hetgeen vanaf een bepaald punt leidt tot een juridisch traject: wie is er verantwoordelijk voor de schade van zowel de huurders als de verhuurder;
(ii). opening moet niet te ver in de maand september liggen, omdat consumenten dan hun geld aan de wintergarderobe al elders hebben uitgegeven.

quote:

!@#$!@! schreef op 14 juni 2024 12:18:

Eigenlijk nu al. Maar dan loop ik natuurlijk wel meer risico dan als ik het op lagere koersen doe.
Als de koers komende weken doorzakt naar rond de €71 dan lijkt mij dat al een mooi moment.
Ga ik waarschijnlijk schrijven op 60, 56, en 52.
Als ik dan moet afnemen biedt het een prima div. rend. (12-14%)

quote:

PhilipBe2 schreef op 14 juni 2024 12:20:

[...]
Ook minder omdat een van de pijlers van URW net de ontwikkeling van grote malls is.
Zelfs voor een ervaren bedrijf als URW wordt dit blijkbaar toch steeds moeilijker en moeilijker om dit succesvol te doen.
Planning duurt jaren en jaren, bij de bouw worden de budgetten systematisch overschreden en nu bij deze krijg je nog eens 5 maanden vertraging ....
Hamburg is een hele kostelijke mall aan het worden.

quote:

Branco P schreef op 14 juni 2024 13:43:

[...]

ik heb dezelfde strategie voor ogen. Heb je het laatst ook aangedurfd om calls te schrijven? Ik heb een geschreven call sept 85€ die het nu al heel goed gedaan heeft. Als de koers onder 70€ zakt gaan we eens kijken naar de put sept 55€ om te schrijven

quote:

!@#$!@! schreef op 14 juni 2024 10:03:

Het gaat er ook niet om dat we de toekomst weten. Het gaat om het inschatten van kans/risico op basis van verschillende scenario's.
Inschatten wat het (genormaliseerde) dividend wordt bepaald weer de waardering van het aandeel en dus de kansen en risico's tov de huidige koers.

Immers jouw inschatting van €8.25 dividend en een koers van €120 tegen de tijd is wel op basis van een optimistisch scenario naar mijn mening.
Stel dat de rente tegen die tijd nog steeds op hetzelfde niveau ligt en het dividend eerder rond die €7 zal zijn, dan is een geëist div. rend. van zo'n 8% nog steeds best reëel. Immers er hoeft dan nog steeds geen structurele dividendgroei verwacht te worden (wat bij de oude lagere div. rend. wel het geval was in het verleden)
Dan kom je op een verwachte koers van €87.50 in 2027
(niet veel hoger dan de huidige koers)

Kleine verschillen kunnen dus een groot verschil maken in koersdoel. Het is goed om hier bewust van te zijn.

Dat gezegd hebbende. Ik zit al veel in ECP, maar zit weer te azen om in een nieuwe ronde weer een shitload aan putopties te schrijven op URW.

quote:

Lamsrust schreef op 14 juni 2024 17:04:

[...]
...
Vergelijk de huidige onrust over de Franse staatsleningen, waarop de rente opeens fors gestegen is vanwege zorgen over de mogelijke fiscale politiek van Marine le Pen mocht haat partij forse invloed krijgen in de Franse assemblee. Wellicht ook weer een hoop paniek om niks, want in NL lijkt de toetreding van de PVV tot het kabinet vooral een voortzetting van VVD beleid te worden met hoogstens cadeautjes voor het rijkere deel van de bevolking.
....

quote:

!@#$!@! schreef op 15 juni 2024 00:04:

paar kanttekeningen.
Frankrijk had al structurele begrotingsproblemen. Deze verkiezingen maakt zoiets opeens meer bewust.
Alle REITS laten een correctie zien. Nou zijn er wel veel gelieerd aan Frankrijk :-) , maar toch.

quote:

!@#$!@! schreef op 15 juni 2024 11:29:

Frankrijk begint grotere risico opslag te krijgen dan Spanje.
Hebben we zometeen 2 Italië in de EU. Beide te groot om gered te kunnen worden.
Voordeel is dan wel dat hogere rentes niet waarschijnlijk zijn. Ben benieuwd hoe de ECB hier mee om zal gaan.

quote:

ebace schreef op 16 juni 2024 07:00:

Ik maak me niet druk om politiek. Kan wellicht tijdelijke impact hebben op de waardering maar verder is het ruis. Houd gewoon wat geld achter de hand zodat je kunt profiteren als de waarderingen te ver zakken. popcorn erbij en wachten.