Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar desktop iconMarkt Monitor

Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

Laatste koers (eur) Verschil Volume
75,240   +0,360   (+0,48%) Dagrange 74,460 - 75,840 214.002   Gem. (3M) 257,3K

Unibail-Rodamco-Westfield 2022, het jaar van de comeback?

3.912 Posts
Pagina: «« 1 ... 173 174 175 176 177 ... 196 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 6 Lamsrust 2 november 2022 12:48
    quote:

    Branco P schreef op 2 november 2022 08:36:

    [...]

    Als je iets wilt verkopen dan zeg je nooit dat je er vanaf wilt. Dat zegt dus niks. Alleen bij Wereldhave zeggen ze zulke dingen. De uitspraak van Tritant duidt er dus op dat de Flagships verkocht worden.

    Niemand kijkt naar die Greenstreet Rating, dat was destijds een door UR betaald rapport en zeer arbitrair. Stop dus met het kijken naar die AAA+++ ratings van GreenStreet. De realiteit heeft dat rapport allang achterhaald.

    Kortom: URW zal een zo groot mogelijk deel van de US portefeuille proberen te verkopen. In 2023. Een koper zal alle mooie Flagships eruit pikken.
    Uiteraard zullen de US flagships dan wel volledig wel deels (via een co-investeerder in een JV vorm) verkocht worden, aangezien dit het hart van de strategie is die tijdens de Investor Day in maart van dit jaar nog is uitgedragen. Alleen zal dat naar mijn mening op een andere manier vormgegeven worden dan jij denkt. We zullen zien hoe URW management het gaat doen.

    Betreffende Greenstreet: je blijft hier in een groef van een oude plaat hangen. Ze hebben een volledig onafhankelijk nieuw rapport gemaakt - Green Street US Mall Outlook 2021 Recap - over de hele US retail omgeving en hieruit haalt URW haar gegevens die tijdens de Investor Day zijn gepresenteerd. Greenstreet is een zeer professionele club, bekijk hun website maar eens.
  2. forum rang 7 HCohen 2 november 2022 12:50
    quote:

    Lamsrust schreef op 2 november 2022 12:48:

    [...]
    Betreffende Greenstreet: Ze hebben een volledig onafhankelijk nieuw rapport gemaakt - Green Street US Mall Outlook 2021 Recap - over de hele US retail omgeving en hieruit haalt URW haar gegevens die tijdens de Investor Day zijn gepresenteerd. Greenstreet is een zeer professionele club, bekijk hun website maar eens.
    - EENS -
  3. forum rang 7 Branco P 2 november 2022 13:31
    Nou, hier is iemand het dus - ONEENS - ;-)

    Volgens Greenstreet (Outlook '21) bevindt 95% van de US portefeuille zich in de A-Catgeorie (van A- tot A++).

    De leegstand in de US portefeuille is 9,8%! De Flagships kennen 7,6% leegstand. Sommige Flagships zitten onder dat gemiddelde en andere er boven. En dan moet je nog beseffen dat een deel van de leegstand werd voorkomen met kortlopende verlengingen.

    En dan terug naar de categorisering van Greenstreet: Een A- moet je dus kennelijk als een 6 (op schaal van 1 tot 10) zien.
    Dat is het misleidende aan die hele rating.

    Als je zegt dat 95% van je portefeuille van A-kwaliteit is, dan verwacht je een leegstand van 2% maximaal. Dat zijn winkelcentra met een 8,5 tot 9,5 (op een schaal 1 tot 10).

    Daarom zeg ik ook steeds: staar je niet blind op die Greenstreet rating. De indeling is misleidend en geeft een verkeerd beeld van de daadwerkelijke kwaliteit van de portefeuille. Als ik een 6 haal voor mijn proefwerk aardrijkskunde, dan kan de leraar natuurlijk zeggen dat mijn punt van A-kwaliteit is, maar dan is die "A" behoorlijk aan inflatie onderhevig geweest.
  4. forum rang 7 HCohen 2 november 2022 13:46
    quote:

    Branco P schreef op 2 november 2022 13:31:

    Nou, hier is iemand het dus - ONEENS - ;-)

    Volgens Greenstreet (Outlook '21) bevindt 95% van de US portefeuille zich in de A-Catgeorie (van A- tot A++).

    De leegstand in de US portefeuille is 9,8%! De Flagships kennen 7,6% leegstand. Sommige Flagships zitten onder dat gemiddelde en andere er boven. En dan moet je nog beseffen dat een deel van de leegstand werd voorkomen met kortlopende verlengingen.

    En dan terug naar de categorisering van Greenstreet: Een A- moet je dus kennelijk als een 6 (op schaal van 1 tot 10) zien.
    Dat is het misleidende aan die hele rating.


    Als je zegt dat 95% van je portefeuille van A-kwaliteit is, dan verwacht je een leegstand van 2% maximaal. Dat zijn winkelcentra met een 8,5 tot 9,5 (op een schaal 1 tot 10).

    Daarom zeg ik ook steeds: staar je niet blind op die Greenstreet rating. De indeling is misleidend en geeft een verkeerd beeld van de daadwerkelijke kwaliteit van de portefeuille. Als ik een 6 haal voor mijn proefwerk aardrijkskunde, dan kan de leraar natuurlijk zeggen dat mijn punt van A-kwaliteit is, maar dan is die "A" behoorlijk aan inflatie onderhevig geweest.
    :-):-):-)

    Toen ik jong was was en we gingen met mijn familie op reis naar nwe bestemmingen werd ik geconfronteerd met een ander systeem van waarderingen van vakantiebestemmingen dan welke ik gewend was; nl tot max 5-sterren ipv de klassieke 3-sterren.

    Op het begin vond ik dat verwarrend, maar al snel snapte ik dat je de waardering relatief binnen het eigen model moest bekijken, prikte ik er doorheen, begreep ik de meerwaarde en had ik er geen moeite meer mee.
    FF schakelen dus ;-)

    PS volgens mij moet je de (US) A- eerder zien als een 14/20(categorisering van Greenstreet)
  5. forum rang 6 Lamsrust 2 november 2022 16:51
    quote:

    Branco P schreef op 2 november 2022 13:31:

    Nou, hier is iemand het dus - ONEENS - ;-)

    Volgens Greenstreet (Outlook '21) bevindt 95% van de US portefeuille zich in de A-Catgeorie (van A- tot A++).

    De leegstand in de US portefeuille is 9,8%! De Flagships kennen 7,6% leegstand. Sommige Flagships zitten onder dat gemiddelde en andere er boven. En dan moet je nog beseffen dat een deel van de leegstand werd voorkomen met kortlopende verlengingen.

    En dan terug naar de categorisering van Greenstreet: Een A- moet je dus kennelijk als een 6 (op schaal van 1 tot 10) zien.
    Dat is het misleidende aan die hele rating.

    Als je zegt dat 95% van je portefeuille van A-kwaliteit is, dan verwacht je een leegstand van 2% maximaal. Dat zijn winkelcentra met een 8,5 tot 9,5 (op een schaal 1 tot 10).

    Daarom zeg ik ook steeds: staar je niet blind op die Greenstreet rating. De indeling is misleidend en geeft een verkeerd beeld van de daadwerkelijke kwaliteit van de portefeuille. Als ik een 6 haal voor mijn proefwerk aardrijkskunde, dan kan de leraar natuurlijk zeggen dat mijn punt van A-kwaliteit is, maar dan is die "A" behoorlijk aan inflatie onderhevig geweest.
    Even de getallen. Ultimo 2021 had URW:
    - 10 US flagship malls;
    - 2 US CBD flagship malls, t.w. San Francisco en NY WTC;
    - 12 US regional malls.

    Volgens Greenstreet heeft URW:
    - 5 A++ malls;
    - 4 A+ malls;
    - 3 A malls;
    - 6 A- malls; en
    - 6 B/C malls.

    We kunnen aannemen dat van de 10 US flagship malls er dus 9 zijn van A+/A++ kwaliteit en 1 van A kwaliteit. Ik vermoed dat de twee CBD flag ship malls van A kwaliteit zijn en van de 12 regionals de helft A- en de andere helft B/C. De leegstand in de 10 US flag ship malls is sinds ultimo 2021 met 170 bps gedaald van 9.3% naar nu 7.6%, de leegstand in de twee CBD malls is gestegen met 3.9% naar 23.7% en de leegstand in de regionals is gestegen van 10.7% naar 10.9%. T/m H1 was de MGR uplift voor de hele US mall business -/-3.4%, waarvan de 10 flagships 8.3% positief noteerden hetgeen impliceert dat de MGR uplift van de CBD/regionals 36.7% negatief was. YTD was de MGR uplift voor de hele US mall business 4.0%. Een verdere uitsplitsing ontbreekt. Gezien de leegstandsontwikkeling ga ik ervan uit dat de MGR uplift voor de 10 US flagship malls eerder hoger is geworden van 8.3% dan lager. De MGR uplift in C. Europe was 8.6% t/m H1 en 9.0% YTD.

    Mijn conclusie is dat de leegstand in de 10 US flagships structureel terugloopt, terwijl de MGR uplift hier niet onder lijdt in vergelijking met C. Europe, i.e. de kwaliteit van deze 10 malls moet goed zijn. Desalniettemin ben ik het met jou eens dat de leegstand van deze 10 flagship naar plm. 3% a 4% moet om het predicaat top kwaliteit te verdienen. Ik vermoed echter dat hiervoor wel een extra capex ronde nodig is van zeg USD 1 mrd voor deze 10 malls, waarvan URW dan plm. 50% voor haar rekening moet nemen nu de meeste malls in JV worden gehouden.

    Het probleem in de US zit echt in de regionals en - sinds corona - in de twee CBD malls. Terwijl de hele US mall business aantrekt zie je hierin gemiddeld geen verbetering, vandaar dat ik ervoor pleit de beste regionals apart te verkopen voor goede prijzen - zie Santa Anita - en de rest tegen een forse discount aan een opkoopfonds te geven. Dat zal even pijn doen, maar de historie leert dat na 6 maanden iedereen die pijn weer is vergeten.
  6. forum rang 6 Lamsrust 2 november 2022 17:02
    SPG had overigens ook goede Q3 resultaten. Leegstand nu 5.5%, daling met 170 bps afgelopen 12 maanden en minimum base rents per sq foot stegen met 1.7% over afgelopen 12 maanden. Tijdens de conf call was David Simon zeer positief over de brick en mortar business en hij ziet slechts een beperkte invloed van de aankomende milde US recessie op deze business, omdat retailers steeds liever sales willen doe via de winkel aangezien dat veel winstgevender is. E-commerce heeft het nu moeilijker, hetgeen we terugzagen in de Amazon cijfers.Tevens meldt hij dat SPG bezig is SBR te converteren in MGR bij verlengingen. Op dit moment dient SPG op nieuwe unsecured leningen 6% te betalen als ze deze nieuw afsluiten.

    Dit impliceert dat je nu NIY 8% voor assets kan vragen om de koper bij 40% LTV gelegenheid te geven 10% RoE te behalen.PE wil echter meer dus dan kom je op 9% NIY, hetgeen op de regional portfolio een discount van 25% impliceert, i.e. USD 350 miljoen met een restant opbrengst van USD 1.1 mrd.
  7. forum rang 7 HCohen 2 november 2022 17:40
    quote:

    HCohen schreef op 2 november 2022 13:46:

    [...]
    PS volgens mij moet je de (US) A- eerder zien als een 14/20(categorisering van Greenstreet)
    @Branco
    Correctie van mijzelf;
    Na het lezen van de toelichting van Lamsrust meen ik dat je gelijk had mbt A- ;een 6/10 of 12/20 dus.

    Mijn (komisch bedoelde) relativering blijft staan(het US systeem is gewoon anders) , maar 'eens'; voor hen die de US-categorisering niet kennen/ gewend zijn kan dat idd voor een scheef beeld zorgen(beetje hyperbolische tintje vd indeling dus).
  8. forum rang 7 Ron Kerstens 2 november 2022 17:54
    Uit FD (Bartjens)

    Unibails Amerikaanse droom
    16:00

    Zo'n vijf jaar geleden waagde de Frans-Nederlandse vastgoedcombinatie Unibail-Rodamco de stap over de grote plas. Met de miljardenaankoop van het Australische Westfield kreeg de onderneming tientallen Amerikaanse shoppingmalls in handen.

    Unibail wilde succes oogsten in de Verenigde Staten, maar stuitte op een hoop malheur. De schuldenberg van het bedrijf explodeerde, terwijl de koers implodeerde door de coronacrisis. Aandeelhouders ruzieden met het bestuur, dat daarna vertrok. De huidige leiders willen alweer af van het Amerikaanse vastgoed.

    Die drastische verkoopexercitie moet eind 2023 zijn afgerond en houdt beleggers en analisten in haar greep. Maar bij de presentatie van de kwartaalcijfers bleef het bestuur er stil over. Tegenvaller: de voltooiing van een kleiner Europees verkoopprogramma werd uitgesteld vanwege de 'huidige marktomstandigheden'.

    Want het gaat niet zo lekker op de commerciële vastgoedmarkt. Kopers zien hogere rentes, verkopers lagere prijzen. Consumenten kopen niet meer zo snel nieuwe schoenen en televisies.

    Dus wat kan AEX-fonds Unibail eigenlijk nog voor het Amerikaanse vastgoed krijgen?

    Daarvoor zijn wel wat aanwijzingen. De prijs van vastgoed komt vaak tot stand door te kijken naar vergelijkbare transacties. Unibail verkocht in het derde kwartaal zijn aandeel in een groot winkelcentrum in Californië. Dat gebeurde tegen een korting van 10,7% op de boekwaarde eind 2021.

    Unibails Amerikaanse vastgoed stond eind vorig jaar voor €12 mrd in de boeken. Dus dat zou een verkoopprijs van €10,6 mrd impliceren. Geen probleem, want zelfs bij een korting van 30% zou de onderneming zijn doel voor verlaging van de schuld halen, zei bestuursvoorzitter Jean-Marie Tritant. En het vastgoed wordt volgens Unibail steeds meer waard. Bij een hertaxatie kwam de waarde eind juni op €12,5 mrd uit.

    Maar analisten en beleggers vrezen dat Unibail de waarde van de stenen schromelijk overschat. Dat is te zien aan de beurskoers van het bedrijf. De boekwaarde van het vastgoed uitgedrukt per aandeel was volgens Bloomberg in juni €163,40 (boekhoudmethode EPRA NRV). De beurskoers sloot dinsdag op €48,95. Dat impliceert een korting van 70%. Dan haalt Unibail slechts €8,8 mrd op.

    Zo'n aanzienlijke uitverkoop lijkt wat overdreven, maar is niet ondenkbaar. De Nederlandse belegger Wereldhave verkocht vorig jaar een paar Franse winkelcentra voor een prijs 40% onder de boekwaarde. Bovendien weten kopers dat Unibail binnen een jaar móét verkopen. Zij zullen dan ook als aasgieren boven de winkelcentra hangen.

  9. forum rang 6 Lamsrust 2 november 2022 18:26
    quote:

    Ron Kerstens schreef op 2 november 2022 17:54:

    Uit FD (Bartjens)

    Unibails Amerikaanse droom
    16:00

    Zo'n vijf jaar geleden waagde de Frans-Nederlandse vastgoedcombinatie Unibail-Rodamco de stap over de grote plas. Met de miljardenaankoop van het Australische Westfield kreeg de onderneming tientallen Amerikaanse shoppingmalls in handen.

    Unibail wilde succes oogsten in de Verenigde Staten, maar stuitte op een hoop malheur. De schuldenberg van het bedrijf explodeerde, terwijl de koers implodeerde door de coronacrisis. Aandeelhouders ruzieden met het bestuur, dat daarna vertrok. De huidige leiders willen alweer af van het Amerikaanse vastgoed.

    Die drastische verkoopexercitie moet eind 2023 zijn afgerond en houdt beleggers en analisten in haar greep. Maar bij de presentatie van de kwartaalcijfers bleef het bestuur er stil over. Tegenvaller: de voltooiing van een kleiner Europees verkoopprogramma werd uitgesteld vanwege de 'huidige marktomstandigheden'.

    Want het gaat niet zo lekker op de commerciële vastgoedmarkt. Kopers zien hogere rentes, verkopers lagere prijzen. Consumenten kopen niet meer zo snel nieuwe schoenen en televisies.

    Dus wat kan AEX-fonds Unibail eigenlijk nog voor het Amerikaanse vastgoed krijgen?

    Daarvoor zijn wel wat aanwijzingen. De prijs van vastgoed komt vaak tot stand door te kijken naar vergelijkbare transacties. Unibail verkocht in het derde kwartaal zijn aandeel in een groot winkelcentrum in Californië. Dat gebeurde tegen een korting van 10,7% op de boekwaarde eind 2021.

    Unibails Amerikaanse vastgoed stond eind vorig jaar voor €12 mrd in de boeken. Dus dat zou een verkoopprijs van €10,6 mrd impliceren. Geen probleem, want zelfs bij een korting van 30% zou de onderneming zijn doel voor verlaging van de schuld halen, zei bestuursvoorzitter Jean-Marie Tritant. En het vastgoed wordt volgens Unibail steeds meer waard. Bij een hertaxatie kwam de waarde eind juni op €12,5 mrd uit.

    Maar analisten en beleggers vrezen dat Unibail de waarde van de stenen schromelijk overschat. Dat is te zien aan de beurskoers van het bedrijf. De boekwaarde van het vastgoed uitgedrukt per aandeel was volgens Bloomberg in juni €163,40 (boekhoudmethode EPRA NRV). De beurskoers sloot dinsdag op €48,95. Dat impliceert een korting van 70%. Dan haalt Unibail slechts €8,8 mrd op.

    Zo'n aanzienlijke uitverkoop lijkt wat overdreven, maar is niet ondenkbaar. De Nederlandse belegger Wereldhave verkocht vorig jaar een paar Franse winkelcentra voor een prijs 40% onder de boekwaarde. Bovendien weten kopers dat Unibail binnen een jaar móét verkopen. Zij zullen dan ook als aasgieren boven de winkelcentra hangen.


    Dank. URW moet niet verkopen, mits ze de winstinhouding in stand houden want dan komt/blijft de LTV vanzelf onder controle. WHV moest wel verkopen om de LTV in toom te houden en de strategie te financieren.
  10. forum rang 7 HCohen 2 november 2022 19:22
    quote:

    HCohen schreef op 2 november 2022 14:07:

    Een licht Dovish Fed signaal(toekomstige verwachting rente-ontwikkeling) vanavond lijkt me zeer welkom, fingers crossed...
    10-year Treasury yield falls below 4% after the Fed signals a potential policy change
    PUBLISHED WED, NOV 2 2022
    www.cnbc.com/2022/11/02/treasury-yiel...

    Treasury yields dropped Wednesday as the Federal Reserve approved a widely expected 75 basis point interest rate hike and signaled a possible slowdown in the pace of increases.

    Quote
    “Our view is that short — and long-term yields are close to their cycle highs,” Wells Fargo strategist Scott Wren wrote in a note to clients Wednesday, expecting the yield on the 10-year to cap off the year in the 3.75% to 4.25% range before easing to 3.5% to 4% by 2023's end.
  11. forum rang 7 HCohen 2 november 2022 20:01
    En toch maar niet

    www.cnbc.com/2022/11/01/stock-market-...
    The Fed implemented another widely expected 0.75 percentage point rate increase, its fourth hike in a row of that caliber, as it battles high inflation and signaled a potential shift in its policy stance.

    But more importantly, the new statement hinted at a possible policy change, saying the Fed “will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments.”

    Stocks initially surged as traders cheered the hint of a possible slowing in tightening. However, major averages then declined when Fed Chair Jerome Powell said in a press conference that rates could go higher still.
  12. forum rang 6 !@#$!@! 2 november 2022 20:16
    Kwam de volgende quotes tegen. Ronduit hawkish;

    "If we overtighten, we can use monetary policy tools to support the economy but if we don't tighten enough inflation becomes entrenched"

    ''The incoming data since our last meeting suggest the terminal rate of Fed Funds will be HIGHER than previously expected (>4.63%), and we will stay the course until the job is done''.
  13. forum rang 7 HCohen 3 november 2022 07:52
    Tritant over Croydon

    Croydon's Westfield to look like Paris shopping mall
    1st November
    www.yourlocalguardian.co.uk/news/croy...

    Croydon’s Westfield shopping centre will look like a Paris shopping mall with a hotel and offices, according to the firm’s CEO.

    Jean-Marie Tritant, the CEO of Unibail-Rodamco-Westfield, also said that Covid was the “final nail in the coffin” for dreams of a supermall in Croydon.

    In an interview with the Sunday Times, Mr Tritant said he is still committed to redeveloping the Whitgift Centre, but added that it will look more like the company’s Paris mall.

    Les Ateliers Gaîté in the Montparnasse district of Paris includes a 1,000-room hotel, offices and homes.

    It has now been more than three years since the company said it was rethinking its plans for Croydon, moving away from its blueprint for a £1.5 billion shopping centre.

    Fewer shops, more restaurants and a hotel were announced as possible options in 2019, but firm plans are yet to be released.

    It is understood the Croydon Partnership, the joint venture in charge which combines Unibail-Rodamco-Westfield and Hammerson, is still working on its ‘masterplan’ for Croydon.

    It is still not clear when this will be completed or an updated planning application submitted.

    This summer, a spokesperson for the partnership told the Local Democracy Reporting Service: “The Croydon Partnership remains committed to Croydon and is currently working on a new approach for the regeneration of the town centre.

    "We look forward to providing more detail about the vision in due course, and in the meantime we will continue to support existing Centrale and Whitgift occupiers and custom.”

    An immersive theatre experience is expected to open soon in the former Allders building in North End.

    Speaking to the Local Democracy Reporting Service in September, Croydon Mayor Jason Perry confirmed Westfield was likely to use existing buildings in the borough instead of building a massive supermall.

    He added that there was likely to be fewer new shops on offer.

    Mr Perry said: “Officers have been having regular meetings with Westfield.

    "They are putting together a master-planning team which is due to be ready any day now.

    "That is going to be around understanding what people’s desires are going forward."
  14. forum rang 6 Lamsrust 3 november 2022 09:26
    Inzake Croydon: laat URW eerst eens de problemen in m.n. Westfield London oplossen. De leegstand is nog veel te hoog en er is geen huurgroei. Daarnaast moet URW maximaal inzetten op deleveraging dus geen nieuwe capex meer aangaan totdat LTV (incl. Hybrid) onder de 40% ligt.

    Prima om ondertussen het plan uit te werken.Immers dit plan is ook te verkopen, i.e. geld is niet weggegooid.
  15. forum rang 7 HCohen 3 november 2022 09:35
    quote:

    Lamsrust schreef op 3 november 2022 09:26:

    Inzake Croydon: laat URW eerst eens de problemen in m.n. Westfield London oplossen. De leegstand is nog veel te hoog en er is geen huurgroei. Daarnaast moet URW maximaal inzetten op deleveraging dus geen nieuwe capex meer aangaan totdat LTV (incl. Hybrid) onder de 40% ligt.

    Prima om ondertussen het plan uit te werken.Immers dit plan is ook te verkopen, i.e. geld is niet weggegooid.
    Precies dat; prioriteiten eerst, maar wat in het vat zit etc is een belofte voor betere tijden(Brussel, Croydon, Milaan).
    Alles op zijn tijd.

    En mbt dat 'niet weggegooid geld; Tevens eens.
    Als voorbeeld Neo, mocht het plan worden geannuleerd dan heeft URW(meen ik me te herrineren) recht op een vergoeding van 75 Mlj.
  16. Grijze_massa 3 november 2022 09:46
    quote:

    Gato schreef op 3 november 2022 09:07:

    Voor de opening 75K stuks koop op 49,50 om vervolgens binnen 5 minuten onder de 47,50 te staan. Enigszins merkwaardig.
    URW is helaas een enorme speelbal geworden van de (manipulatieve) algoritme-handel.
    Vandaag weer zo'n dag dat het verruit het slechte jongetje van de klas is, en dat op geen nieuws.
3.912 Posts
Pagina: «« 1 ... 173 174 175 176 177 ... 196 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.