Aandeel PostNL Koninklijke AEX:PNL.NL, NL0009739416

quote:

pakket schreef op 16 december 2021 09:32:

[...]

Hoeveel aandelen heb je , 2 ? ...

quote:

jadijako schreef op 16 december 2021 11:11:

Barclays koersdoel van € 5,20 naar € 4,00 ??

quote:

keffertje schreef op 16 december 2021 10:34:

Ik heb me maar weer eens in post nl verdiept, nadat ik er een jaar of drie geleden de brui aan gaf, na overigens boeiende discussies hier in deze babbelbox, met Prinszicht (die er nog steeds is) en ene Martijn (die opeens verdwenen was).

Uiteraard heb ik niet de wijsheid in pacht, maar zie net als vele andere hier op het forum allerlei ongenuanceerde gedachten, die bijvoorbeeld aan de AFM worden voorgelegd, maar waar deze instantie niets mee kan. Dat geldt ook deels voor de zaken die Dick Schippers en de heer Schimmelpenninck aan de orde stellen, maar die zij hier al genoeg besproken.

Ik concentreer mij op de zaken waar ik een beetje verstand van denk te hebben en waar dan ook voor mij het probleem ligt en dat is de berichtgeving van het bedrijf zelf. Uiteraard heb ik ook geen inside informatie en levert de combinatie van alles wat we weten helaas niet meer op dan een aantal vragen, die toch wel van betekenis kunnen zijn bij de vraag wat er mogelijk aan de hand is bij postnl en of je in dit aandeel zou moeten zitten.

1. Elk bedrijf van deze omvang heeft enkele dagen na het verstrijken van de maand een inzicht in de financiële resultaten van de afgelopen maand (en van de operationele gang van zaken zelfs op dagbasis).
2. Bij de presentatie van de derde kwartaalcijfers hadden ze dus in ieder geval de resultaten van oktober al op hun netvlies.
3. Kennelijk waren die in combinatie met de verwachte resultaten van november en december, niet voldoende om de outlook (die overigens gedurende het jaar al verschillende malen was verhoogd) verder te verhogen, maar de laatst bekende te herbevestigen.
4. Gegeven de resultaten over de eerste drie kwartalen is dit ook voor mij 'onbegrijpelijk' en de rekensommetjes zijn hier al uitbundig gemaakt. Het heeft volgens mij weinig zin om hier allerlei gedachtenspinsels te ontwikkelen, maar er is dus kennelijk 'iets' dat er voor zorgt dat ondanks de uitbundige ontwikkelingen (volumestijging pakjes, meevallende ontwikkeling briefjes) er onder de streep feitelijk een teleurstellen vierde kwartaal zit aan te komen.

5. Tussenconclusie: ik vind het vreemd dat er tijdens de conference call geen analist is, die hierover opheldering heeft gevraagd en je zou het management kunnen verwijten dat ze hierover geen opheldering heeft verschaft

6. Inmiddels zijn we het jaar bijna uit en moet het management al veel meer informatie hebben over de operationele en financiële gang van zaken, die kennelijk geen aanleiding geeft om de prognose alsnog te herzien (hetgeen onverwijld zou moeten als het substantieel is, maar daar is dus kennelijk geen sprake van).

7. Dit verklaart volgens mij ook het uitblijven van ronkende berichten over recordaantallen etc. vanuit het management zelf, omdat de markt dit logischerwijs zou interpreteren als een aanleiding om te verwachten dat er ook beter dan gecommuniceerde resultaten zijn (waarvan ik dus vermoed dat die om - nog niet duidelijke redenen - niet zullen worden behaald.

Tussenconclusie: Vanwege de onduidelijkheid van nu nog onbekende eventuele 'tegenvallers', is het te begrijpen dat het management nu stil is (maar het verwijt uit de eerste conclusie blijft wel bestaan).

8. Er wordt hier veel gesproken over het dividendrendement en ik wil daar nog aan toevoegen dat het opmerkelijk is dat de CFO de 40 eurocent 'sustainable' noemt. Eigenlijk zegt hij dus daarbij ook voor de toekomst een structurele winstgevendheid te verwachten van - circa - € 0,60 per aandeel.

9. Als die verwachtingen ergens op gestoeld zijn, dan is de huidige koers natuurlijk een lachertje, maar er zijn twee overwegingen die tot voorzichtigheid manen. Allereerst heeft het management een zwakke reputatie op het gebied van communicatie, waarbij ik alleen al verwijs naar het 'progressieve dividendbeleid', dat nog geen jaar na de aankondiging in de ijskast werd gezet (en waarover hier al genoeg is geschreven). Daarnaast is het niet uit te sluiten dat de (onbekende) tegenvaller die het resultaat in het vierde kwartaal op tot nu toe onbegrijpelijke wijze drukt, gaat doorwerken in de komende jaren. Dat verklaart voor mij ook de scepsis van de analisten over de outlook, maar of die terecht is weten we pas als de q4 cijfers over 2021bekend zijn (en dus ook de oorzaak voor het kennelijk lagere resultaat dan in q4 2020).

Mijn vrijblijvende advies aan iedereen die iets juridisch op touw probeert te zetten of klachten wil indienen, is zich - mede - te baseren op de communicatie van het bedrijf zelf, want als ze nu op korte termijn hun expliciete dividendbelofte (en daarmee ook de winstverwachting) naar beneden moeten bijstellen, dan biedt dat volgens mij een betere basis dan allerlei andere vage veronderstellingen. Zoals ik het analyseer wist men dus al dat er iets speelde op het moment van de presentatie van de kwartaalcijfers. Als dit eenmalig is, kunnen ze het onder de pet houden, maar als er een uitstraling is naar de komende jaren dan hebben ze volgens mij wel een probleem (alleen als het dus erg genoeg is om in de toekomst geen wpa van 0,60 te maken en 0,40 dividend uit te keren).

Inhoudelijke reacties zijn altijd welkom op dit bericht.

Disclaimer: longpositie in Postnl

quote:

Dick Schipper schreef op 16 december 2021 11:13:

Goed verhaal inzake de ACM-claim (notulen AvA): zou u uw complete posting willen doormailen aan:
y.de.jong@telegraaf.nl

Mevrouw Yteke de Jong heeft mij daar naar gevraagd opdat zij aandacht kan geven aan deze claim.
Helaas beschikten wij op dat moment niet over de gewenste informatie.
Verwijst u in uw mail naar Dick Schipper.
Dank en met groet.

quote:

Dick Schipper schreef op 16 december 2021 11:13:

Goed verhaal inzake de ACM-claim (notulen AvA): zou u uw complete posting willen doormailen aan:
y.de.jong@telegraaf.nl

Mevrouw Yteke de Jong heeft mij daar naar gevraagd opdat zij aandacht kan geven aan deze claim.
Helaas beschikten wij op dat moment niet over de gewenste informatie.
Verwijst u in uw mail naar Dick Schipper.
Dank en met groet.

quote:

jadijako schreef op 16 december 2021 11:11:

Barclays koersdoel van € 5,20 naar € 4,00 ??

quote:

Lector schreef op 16 december 2021 12:01:

[...]

Allemaal gebaseerd op eigen belang dit soort koersdoelen. Als het ze uitkomt dan draaien ze het ook net zo makkelijk weer om volgende maand.

quote:

win some... schreef op 16 december 2021 12:16:

[...]

Kwam ook 2 dagen na een advies van Berenberg. Deze waren juist negatiever over Bpost.