Aandeel TomTom AEX:TOM2.NL, NL0013332471

quote:

vreemd vermogen schreef op 31 juli 2021 09:50:

Ja dat was heel opmerkelijk. Normaal ligt dat aantal zo rond de 50.000. Iemand die genoegen nam met een centje minder ipv verkoop tijdens de reguliere handel. En natuurlijk iemand die daar weer brood in ziet . Het was volgens mij geen vestzak/broekzak transactie(s). Lijkt mij dat we toch verder omhoog kunnen

quote:

*JustMe* schreef op 30 juli 2021 14:49:

Wat zouden jullie ervan vinden als TomTom de hele Consumer hardware tak zou afstoten of opdoeken? Dus nog wel maps en apps en traffic aan particulieren maar geen PND meer.

Plaatje
ibb.co/9nj2LRB

Zoals je in het plaatje ziet zou dat ongeveer 14% omzet schelen. (Je moet naar rechter taart kijken niet naar linker, want apps en dergelijke blijven). 12% zelfs vanwege automotive hardware dat onder consumer wordt gerapporteerd. Het restantje Consumer kun je bij licensing onderbrengen en het stukje automotive hardware bij Automotive.

TomTom is dan een puur content en services bedrijf met een groei van 15% per jaar (minimaal, gezien de trend van ADAS) en laat wel éénmalig een veer van 12% omzet, wat echter wordt gecompenseerd door de consumer divisie op te doeken of verkopen inclusief de daarmee gemoeide kosten.

Geen idee of dit scenario uitkomt, je zou ook 3 producten in de lucht kunnen houden: 1x auto, 1x motor en 1x truck navigatie (laatste twee zijn niches die het nog wel goed doen) met minimale inspanningen.

Maar ik zie zo’n restructuring niet als denkbeeldig binnen nu en 2 jaar. TomTom geeft ook geen outlook voor Consumer, alleen voor de Enterprise (licentie) en Automotive tak een outlook van 550 miljoen omzet en 10% free cashflow per 2023. Of je daar in 2023 ook nog een Consumer omzet bij moet rekenen of niet is niet bekend.

Qua resultaat zal het niet veel uitmaken. Door Corona en winkelsluitingen was de omzet Consumer afgelopen jaar al door de helft gegaan. Indien je het behoudt zal het niet echt verder krimpen (door vergelijkingsbasis met een jaar waarin weinig werd gewinkeld en auto gereden) maar misschien heeft Covid ook het afstoten van Consumer wel versneld.

Ben benieuwd hoe anderen hier tegenaan zouden kijken. Positief / negatief.

quote:

pwijsneus schreef op 31 juli 2021 10:17:

[...]

Plaats het even hier in de augustusdraad.

Eigenlijk is nu gaan slepen met consumer te laat. Dat had een jaar of 7 geleden gedaan moeten worden, toen had je er wellicht ook nog iets voor gekregen.

Het enige waar goed op gelet moet worden is dat het straks geen verlieslatende business wordt. Als een zooitje consultants kunnen onderzoeken wat de scenario's zijn, en of er ook nog een bodem komt aan de krimp van verkoop van PND's, en de divisie dan nog geld opleverd. Indien dat het geval is zou ik deze heritage en hobby van de founders lekker laten zitten waar het zit. Bij een normaal beursgenoteerd bedrijf was deze tak al 20x afgesneden, maar dat is juist het unieke van TomTom, de founders beslissen. Bovendien is nu nog afsnijden ook kostbaar vanwege alle reorganisatiekosten, en na het verkopen van Telematics, nu ook consumer eruit gooien geeft ook een vreemd signaal naar het personeel, maar ik heb gekkere dingen gezien.

De focus moet niet liggen op consumer. De focus moet liggen op content en service, en dat groeit niet hard genoeg. Die 15% die je aanhaalt zie ik nergens terug, kijk maar:

Omzet location technology;
2017 € 328 22%
2018 € 372 13%
2019 € 426 15%
2020 € 392 -8%
2021 € 441 13%
2023 € 528 20%

Onderstreept is de verwachte omzet uit de consensus. Daarin zie je dat ze 20% groei verwachten in 2 jaar! Zeker met "a lot of activity in the ADAS space", waarom is dit groeicijfer dan zo bedroevend?

Geloof dat het hetzelfde verhaal is als de transitie van hardware naar software & services destijds, en binnen licensing het langzaam wegvallen bij Apple, wat nieuwe contracten moeten opvangen.

Zo zie je dat de SD-maps straks ook steeds meer aan Google gegund worden, zie Volvo, Renault, Nissan, Mitsubishi etc. Dat moet dan worden opgevangen door de ADAS maps, maar die groei loopt blijkbaar niet synchroon met de krimp van andere activiteiten?

Het is karig.

quote:

*JustMe* schreef op 31 juli 2021 13:36:

@Pwijsneus.

De outlook van tomtom voor 2023 ligt op 550 miljoen omzet met 10% vrije cashflow, wat qua omzet 25% groei is tov 2021 is en qua vrije cashflow 100% groei. Nog wel een stukje boven die consensus die je aangeeft en in elk geval zeker niet in huidige koers ingeprijsd. Kan altijd meer uiteraard. Maar bovenstaande is écht nog niet ingeprijsd en ook boven de gemiddelde consensus die je noemde. Meest benieuwd ben ik eigenlijk naar orderboek. Die zal de omzet van 2022 niet stuwen maar wel aangeven wat voor omzetniveau we aan moeten denken verderop.

quote:

win some... schreef op 31 juli 2021 13:12:

Vanuit een ander perspectief:

B/U....................2011........2020
Consumer.....833 mio.....136 mio..... -84%
Automotive...235 mio.....227 mio...... -3%
Licensing......142 mio.....165 mio..... +16%
Telematics..... 64 mio.....nvt

quote:

EOSN schreef op 31 juli 2021 14:00:

Het aantal uitstaande aandelen is met meer dan 35% afgenomen door verkoop Telematics.
En Telematics had in 2011 slechts ca. 5% omzetbijdrage in 2011.......het kleine telematics in 2011 heeft ons een mooie aandelenreductie opgeleverd nu, waardoor de toekomstige winsten tot extra koersstijging leiden.....

Ontwikkeling van licensing omzet kun je dan wel als teleurstellend beschouwen......maar zal deels door destijds verlies van Google te maken hebben.

[...]

quote:

Wereldbelegger schreef op 31 juli 2021 13:43:

Ik begrijp (nog) niet waarom u er zo zeker van bent dat de outlook voor 2023 niet ingeprijsd is in de huidige koers?

[...]

quote:

win some... schreef op 31 juli 2021 14:27:

[...]

aandelenreductie kan inderdaad positief uitwerken. Maar dan moet er wel sprake zijn van winstgroei. Dat valt de laatste jaren tegen:

2018 FCF 90 mio
2019 FCF 66 mio
2020 FCF -27 mio
2021 FCF 26 mio

Het is best mogelijk dat in de toekomst de winst weer fors gaat groeien. Maar de beloftes en resultaten uit het verleden leren dat dit allerminst een zekerheid is.

quote:

*JustMe* schreef op 31 juli 2021 15:11:

[...]

Dat spreekt voor zich! Een bedrijf met 50 cent cash winst per aandeel + 3 euro per aandeel cash op de balans noteert geen 7 euro op de beurs. Zeker niet als groeibedrijf, dan heb je een hogere multiple.