Aandeel Wereldhave AEX:WHA.NL, NL0000289213

quote:

ff_relativeren schreef op 24 november 2020 18:17:

shorter Connor, Clark and Lunn Investment Management gaat van 0,76% naar 0,69%.

quote:

Rider schreef op 24 november 2020 18:41:

[...]

Mooi zo, intrinsieke waarde ligt rond de 27 euro we hebben nog een lange weg te gaan.

quote:

ff_relativeren schreef op 24 november 2020 18:17:

shorter Connor, Clark and Lunn Investment Management gaat van 0,76% naar 0,69%.

quote:

Shenzhener schreef op 25 november 2020 09:28:

Waarom wordt er hier steeds over die shorters gesproken? Shorters zijn gewoon onderdeel van prijsvorming in de markt. En ze hebben al 10 jaar gelijk gehad als het gaat om de ontwikkeling van Wereldhave.

Ik ben zelf niet short Wereldhave, en ik denk ook niet dat het slim is om nu short Wereldhave te zijn. Een redelijke waarde voor het aandeel zal rond de 15 euro moeten zijn op basis van het Gorden Growth model waardering:

1.5 euro dividend / (10% discount rate - 0% growth rate) = 15 euro

Gaat online, de offline retail kapot maken? Dan ziet het er zo uit:
1.50 euro dividend / (10% discount rate - -10% growth rate) = 7.5 euro

Ben je erg bullish, dan ziet het er zo uit:
2.00 euro dividend / (10% discount rate - 0% growth rate) = 20 euro

Dit is natuurlijk allemaal natte vinger werk. De shorters gaan uit van de worst case (waardering rond de 7.5 euro). Mensen die long zijn hopen op 20 euro. Mijn eigen gevoel zegt dat je rond de 15 euro moet uitstappen.

quote:

NLvalue schreef op 25 november 2020 09:57:

vHerk 20%, shorters 20%. Dus als je vraag is waarom er over de prijsvorming in de markt gepraat wordt - welkom om een beleggingsforum :-)

Inhoudelijk - persoonlijk denk ik dat waardering obv dividendstromen geen goede indicatie geeft. Het vertrek van de CEO van WHB is een verdere opmaat tot consolidatie en herstructurering die moet plaatsvinden in deze krimp business. Er gaan nog aardig wat mijoenen aan kostenbesparingen doorheen gedrukt worden - het vertrek van een aantal duurbetaalde CEO's maakt de weg vrij.

quote:

Chessplayer1992 schreef op 25 november 2020 09:59:

Wordt er wel een nieuwe CEO gezocht ... of komt er zometeen een overnamebod en een manager/ director vanuit WH?

quote:

NLvalue schreef op 25 november 2020 10:58:

[...]

Er wordt hier op z'n Belgisch , via de band, gecommuniceerd:

"r werd overeengekomen dat Kasper Deforche de komende maanden beschikbaar blijft voor de Vennootschap om een vlotte transitie te garanderen. Ondertussen werd eveneens een proces gestart om zijn opvolging te bepalen. De Vennootschap zal hieromtrent ten gepaste tijde communiceren.

“De Raad van Bestuur van Wereldhave Belgium NV is Kasper Deforche zeer erkentelijk voor zijn waardevolle bijdragen ...?... aan de vennootschap. Zij wenst hem veel succes in zijn verdere carriere.” – Dirk Goeminne

“Ik ben trots op de transformatie welke werd doorgemaakt naar een nog actievere en geïntegreerde beheerder-investeerder op de Belgische winkelvastgoedmarkt. De wijze waarop de weerbaarheid van de portefeuille en het ‘hands on’ management werden aangetoond in dit crisisjaar, getuigen hiervan. Dit alles met het behoud van een uiterst solide balansstructuur en een uitstekend liquiditeitspositie, welke Wereldhave Belgium in de toekomst alle kansen biedt om na de huidige gezondheidscrisis te kunnen inspelen opportuniteiten die zich ongetwijfeld zullen voordoen in haar sector. Graag benadruk ik bij dit afscheid specifiek mijn dankbaarheid aan de medewerkers met wie ik de eer en het genoegen had dit gezamenlijk verhaal te schrijven.” - Kasper Deforche

Vertaald: kortom - leuk op de winkel gepast - maar we vonden dat niet goed genoeg scherp naar de toekomst - we gaan rustig aan bekijken hoe we dit gaan doen (Goeminne). Djeezus - wat een eikels die Ollanders- daar heb ik helemaal geen goesting meer in (Deforche)

We hebben eerder dit jaar het verhaal gehoord van Nuhn dat "uit kosten besparing" de RvC van 4 naar 3 leden ging.

Verrassend - omdat de RvC in Belgie (RvB genaamd in B) naar 10 (..) uitgebreid is - een heleboel mensen uit Schiphol erin..1e golf begin dit jaar met Matthijs/Dennis - 2e golf met Doris/Edmund/Remco in September
www.wereldhavebelgium.com/over-ons/co...

Er staat geen profiel info meer over de CFO, cedric in dit lijstje - dus lijkt me een duidelijk verhaal dat we nog meer wijzigingen gaan zien (minimaal in de RvC B) - Dat er 3 financiele mensen uit Schiphol in de RvC zitten duidt op corporate structurering die eraan komt (.. samenvoegen Vastned B.. imho - )

Officieel gaat WHB van 2 CEO's (Storn + deforche) naar 1 CEO per 1/1 - geen enkele haast om die opvolging voor elkaar te bakken.

quote:

MFCons schreef op 25 november 2020 11:10:

[...]

WHB stockhouders worden betaald in aandelen WHA? En wat vinden de aandeelhouders WHA van die verwatering? :)

quote:

NLvalue schreef op 25 november 2020 11:45:

[...]

Je denkt veel te ver vooruit. Dit gaat eerst iets worden tussen WHB en Vastned B; met een onderlinge ruilverhouding X:Y op aandelen worden de bezittingen/schulden van Vastned B ingebracht.

Daar kunnen de grootaandeelhouders (WHA, en Vastned) makkelijk mee akkoord gaan. Wat je overhoudt is Vasthave Belgium - een grotere entiteit die goed gekapitaliseerd is, geen derogatie probleem heeft , meer liquiditeit op de beurs enz.

De statuten van WHB en Vastned B zijn dit jaar geupdate - het is mogelijk gemaakt. En zoals je weet - staat er nergens in de statuten van ECP dat ze een beleggingsmaatschappij in vastgoed is. Ze zijn beleggingsmaatschappij. Punt. (de discussie hierover is reeds gevoerd - geen herhaling nodig.._)

Denk dat we allemaal stukjes van het pionnenspel zien dat vH uitvoert. einddoel een HAL achtige constructie.

Allemaal speculatie van mijn kant natuurlijk -

quote:

NLvalue schreef op 25 november 2020 11:45:

[...]

Je denkt veel te ver vooruit. Dit gaat eerst iets worden tussen WHB en Vastned B; met een onderlinge ruilverhouding X:Y op aandelen worden de bezittingen/schulden van Vastned B ingebracht.

Daar kunnen de grootaandeelhouders (WHA, en Vastned) makkelijk mee akkoord gaan. Wat je overhoudt is Vasthave Belgium - een grotere entiteit die goed gekapitaliseerd is, geen derogatie probleem heeft , meer liquiditeit op de beurs enz.

De statuten van WHB en Vastned B zijn dit jaar geupdate - het is mogelijk gemaakt. En zoals je weet - staat er nergens in de statuten van ECP dat ze een beleggingsmaatschappij in vastgoed is. Ze zijn beleggingsmaatschappij. Punt. (de discussie hierover is reeds gevoerd - geen herhaling nodig.._)

Denk dat we allemaal stukjes van het pionnenspel zien dat vH uitvoert. einddoel een HAL achtige constructie.

Allemaal speculatie van mijn kant natuurlijk -