Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

NewKidInTown schreef op 21 september 2020 09:38:

[...]

Ik denk dan ook weer terug aan Arcelor Mittal, na een enorme daling door de claim-emissie herstelde het aandeel en ging 3 a 4 keer (wie kan dat nog even nazoeken?) over de kop.

URW heeft het grootste gedeelte van de daling van 145 a 200 naar 30 wel achter de rug en lijkt te stabiliseren.

Lijkt me een ultieme koopkans NU.

quote:

antikoets schreef op 21 september 2020 10:24:

[...]

die afschrijvingen gaan af van het eigen vermogen, niet van het balanstotaal. door de financieringen heb je een hefboomeffect, en door de enorme overwaardering in de portefeuille gaaEV nog fors dalen.

quote:

8ball schreef op 21 september 2020 10:16:

Bloomberg; mall of america zojuist getaxeerd op $ 1.39 miljard bij herfinanciering (vs. $ 2.31 miljard in 2014 en $ 1.94 miljard vorige maand), zo hard gaat het nu, reken maar op 30%-40% afboeking bij URW minimaal (blijft er nog steeds 80-100,- per aandeel NAV pre-emissie over dus markt is nog veel negatiever)

quote:

Up&Down schreef op 21 september 2020 10:45:

[...]

Heb je een link? Kan het artikel nergens vinden

quote:

8ball schreef op 21 september 2020 10:53:

[...]https://twitter.com/tracyalloway/status/1307835490314276864?s=21

quote:

The Entrepreneur schreef op 21 september 2020 08:23:

[...]

Het is onmogelijk dat iedereen wint dus het is simpelweg een sure-lose game.

Als je je verlies niet meerekent, maak je winst. Ben benieuwd waar jij werkt.

quote:

ff_relativeren schreef op 19 september 2020 19:25:

[...]
Beste @ flamejacky,

iedere aandeelhouder is vrij om te kiezen (om wel of niet bij te kopen). Je moet dus niets.
Je schrijft dat je jouw huidige aandelen wil vasthouden. Prima, dan is je belangrijkste keuze gemaakt.

Zodra er nieuwe aandelen uitgegeven worden, gaat URW bekend maken :

1. Tegen welke uitgifteprijs ;
2. Of het een Onderhandse Plaatsing wordt (bij grote institutionele beleggers) ;
3. Of dat het een Claim-emissie wordt.

Bij een onderhandse plaatsing (2) hoeven alle andere aandeelhouders NIETS te doen. Dan kom je nergens voor in aanmerking, en zul je een herstel van de beurskoers moeten afwachten.

Bij een Claim-emissie (3) zal URW tzt bekend maken in welke verhouding (nieuwe en oude aandelen) de emissie zal zijn + wat de theoretische claimwaarde zal zijn.

Over de verhouding nieuwe aandelen - oude aandelen kun je al voorzichtig een rekensom maken. Op basis van tenminste 1 aanname , en dat is de uitgifteprijs per emissie-aandeel. @ flamejacky, er zijn al een aantal optimisten voorbij gekomen die zeker weten dat de uitgifteprijs € 25,- zal zijn.

Een theoretische benadering van de uitgifteprijs en van de echte verwatering.

Laten we die aanname eens meenemen in een rekensom, om te laten zien dat € 25,- te optimistisch is ; URW wil € 3,5 miljard ophalen. Dat is een gegeven (uit het URW persbericht). Om € 3,5 miljard op te halen met een uitgifteprijs van € 25,- moet URW 140 miljoen nieuwe aandelen uitgeven. (en dat is nog te weinig, want de begeleidende banken willen er een dikke fee aan verdienen, dus het worden er meer dan 140 miljoen).

Goed. 140 miljoen nieuwe aandelen. Hoe verhoudt zich dat tot het huidige aantal uitstaande aandelen ? Beste @ flamejacky , afhankelijk van de vraag of je alleen naar de aandelen A kijkt (en dat zijn er 138,4 miljoen) , of dat je de nieuwe emissie afzet tegen alle A + B aandelen (dan zijn het er 231,6 miljoen , of iets preciezer : 231.641.155 (bron : www.afm.nl/nl-nl/professionals/regist... )

dan kijken we naar een verwatering van 60,44% als je kijkt naar alle A + B aandelen,
en we kijken naar een verwatering van meer dan 100% (want 140 miljoen nieuwe tegen 138,4 miljoen oude) als je kijkt naar alleen de bestaande A aandelen.

meer dan 60% en meer dan 100%

Nu we weten dat de verwatering hetzij meer dan 60% is , of zelfs meer dan 100% , kunnen we ook inschatten dat een uitgifteprijs van € 25,- te optimistisch is tegenover een huidige beurskoers van € 32,xx.

Hoe dan verder ? Als URW een veel kleinere discount kan bedingen bij de banken, krijg je meer opbrengst per emissie-aandeel. En wordt de verwatering kleiner. Op dit moment zou een uitgifteprijs van € 25,- een discount betekenen van net onder de 25%. An sich niet ongebruikelijk (tussen de 20% en 30% discount bij onzekerheden -zoals wanneer komt er welke opbrengst uit onroerend-goed verkoop).

Slechts een theoretische benadering.

Al met al blijft het voorlopig beperkt tot een theoretische benadering , omdat we veel details nog niet weten. Houd vooral de Investor Relations website van URW in de gaten. Zodra er meer bekend is , kunnen er betere rekensommen gemaakt worden. Maar besef , dat het hier niet gaat om een kleine verwatering.

Helpt dit bij je overwegingen ?

quote:

8ball schreef op 21 september 2020 10:16:

Bloomberg; mall of america zojuist getaxeerd op $ 1.39 miljard bij herfinanciering (vs. $ 2.31 miljard in 2014 en $ 1.94 miljard vorige maand), zo hard gaat het nu, reken maar op 30%-40% afboeking bij URW minimaal (blijft er nog steeds 80-100,- per aandeel NAV pre-emissie over dus markt is nog veel negatiever)

quote:

Bart Meerdink schreef op 21 september 2020 11:49:

[...]
Ik zie geen aanwijzing dat je iets van mijn posting begrepen hebt.
Ik zie ook geen aanwijzing dat je iets zinnigs te melden hebt.

In zo'n geval is het niet zinvol om te iets te posten.

Opties zijn beleggen met een hefboom en in handen van particuliere beleggers één van de meer effectieve manieren om van je geld af te komen (turbo's zijn nog 'effectiever' wat dat betreft).

(Aandelen + geschreven calls €36) is effectief hetzelfde als (geschreven puts €36). Dat maakt wat duidelijker voor welke exposure je kiest met het advies van NewKidInTown (waar ik op reageerde).

In deze situatie waarin een claim emissie zware koersdruk op het aandeel uitoefent (kijk maar naar de koers) is het schrijven van puts een wilde gok dat je het koersverloop juist weet te timen. Los nog van de extra complexiteit van de contractwijzigingen die de beurs vanwege de claim-emissie gaat uitvoeren op bestaande opties.

Daarom was ik niet zo gecharmeerd van het idee van NewKidInTown

quote:

konijnenmelkertbaan schreef op 21 september 2020 15:10:

Als het zo blijft kwakkelen, laat de koers dan maar even onder 29 zakken. Kan ik nog wat bijkopen.

quote:

wiegveld schreef op 21 september 2020 12:44:

......
Op de 16 oct 2020 put 24 krijg je € 0,90.. Lijkt mij niet gek eerlijk gezegd.
Op de 17 sept 2021 put 24 krijg je €5,40, 6x zoveel. ***** dat is dan 12 maanden looptijd tegen 1 maand looptijd voor de oct serie *****

Dan moet op dat moment de koers onder de 19 euro staan wil je verlies hebben. Het is een risico en een overweging die iedereen zelf maken.
Omgekeerd met geschreven calls kun je rendement maken en via doorrollen kun je op de expiratiedatum voorkomen dat je je aandelen moet verkopen.

quote:

Peter2meter schreef op 21 september 2020 17:58:

Is er bij iemand nog enige optimisme dat de koers nu zo’n beetje zijn bodem heeft bereikt en dat we wellicht weer richting de 35 gaan of is dat ondenkbaar zolang de onduidelijkheid van de claim emissie boven ons hoofd hangt?0

quote:

Sanglier schreef op 21 september 2020 18:06:

[...]
Denk dat laatste.