Aandeel Fugro AEX:FUR.NL, NL00150003E1

quote:

leek2018 schreef op 25 oktober 2019 12:12:

Je mag me alles vragen.Gisteren had ik 600 aandelen Fugro met een gemiddeld aankoop bedrag van 11.80 euro. Op de plank gelegd en afwachten maar. Door de ontwikkelingen van de afgelopen weken van de plank gehaald en kijken wat de posters hier te melden hadden. Daarom gisteren 300 stuks verkocht voor 8.126 euro. Ja, met verlies dus, maar soms moet je ook winst nemen op je verlies. Met het vrij gekomen bedrag ga ik waarschijnlijk Brunel kopen. Wacht nog even tot ze onder de 7.00 euro staan.

quote:

Dickb schreef op 25 oktober 2019 13:54:

Ik durf echt te voorspellen dat op niet al te lange tijd dit aandeel op Euro 10 staat. De sporters zijn professionelen. Natuurlijk gaan ze coveren maar wel op een heel slimme manier. Door zo nu en dan de koers lekker te laten zakken worden zwakke handen uitgeschud. Gewoon een iets langer horizon nemen.

quote:

leek2018 schreef op 25 oktober 2019 12:12:

[...]
Je mag me alles vragen.Gisteren had ik 600 aandelen Fugro met een gemiddeld aankoop bedrag van 11.80 euro. Op de plank gelegd en afwachten maar. Door de ontwikkelingen van de afgelopen weken van de plank gehaald en kijken wat de posters hier te melden hadden. Daarom gisteren 300 stuks verkocht voor 8.126 euro. Ja, met verlies dus, maar soms moet je ook winst nemen op je verlies. Met het vrij gekomen bedrag ga ik waarschijnlijk Brunel kopen. Wacht nog even tot ze onder de 7.00 euro staan.

quote:

b.west.invest schreef op 25 oktober 2019 13:29:

[...]

Vermakelijk is ook te lezen dat je in vlucht bent , en dan zo goed geinformeerd uit vlucht te zijn .

Graag verneem ik je wat de marge dan was ? En hoe hoog die had moeten zijn ?

Mag ik je bron waar je het cashflow verhaal vandaan hebt ?
Want daar klopt helemaal niets van .

Gohh heb je je eigen verslag ervan gemaakt ? Waar heb je de informatie vandaan dat de verbetering in alle regio's was ?

Ook dat is nieuw voor mij .

quote:

RichardK schreef op 25 oktober 2019 14:16:

[...]

1) WiFi
Emirates en singapore airlines hebben dat inmiddels op
meeste vluchten. Streaming werkt nog slecht en
2) regio’s verbetering is te lezen in de trading update ppt. Enige regio dat minder was is Middle East in land BU door verklaarbare redenen. Dit is heel positief punt is mijn conclusie want is iets structureels met aflopende lage marge projecten en hoger gevuld orderboek
3) voornaamste cashflow drivers zijn marge, kosten en investeringen en in vorige update is gemeld dat
Hogere kosten waren en goh, dit kwartaal zijn ze dus lager hetgeen reeds was verwacht. En dan is net debt opeens 2.2 en niet 2.4, je mag mij uitleggen hoe dit bereikt is indien we niet minder is geinvesteerd.

Mvg

Richard

quote:

Next... schreef op 25 oktober 2019 10:48:

[...]

Op welke koers + looptijd wil je gaan schrijven als ik vragen mag?

quote:

Hansbeleg schreef op 25 oktober 2019 14:23:

[...]
1e set van 10 geschreven call orders van €8.20 15NOV om 13:34 uitgevoerd voor 30c.

quote:

Next... schreef op 25 oktober 2019 14:22:

De Net Dept is niet bekend. Bewust niet bekend gemaakt.

quote:

Globalthreat schreef op 25 oktober 2019 14:22:

[...]

Volgens mij is er een capex van 70 mil aangegeven voor komend kwartaal (oid)? Dat is niet aanzienlijk minder dan normaal. Verder is er ook veel groei in minder kapitaalintensieve diensten van Fugro, consultancy etc. In de conference call werd aangegeven dat dit primair door verbetering van de marges is gerealiseerd.

Onthoud dat bij het crashen van de olieprijs de prijzen in deze sector meer dan 50% naar beneden gingen. De weg omhoog is over het algemeen wat langzamer dan de weg omlaag, maar het herstel van de prijzen (marge) is zeker gaande. De orders met hogere marges sijpelen langzaam door in de backlog naar de omzet en contracten met een lagere marge uit het verleden lopen af.

quote:

Next... schreef op 25 oktober 2019 13:38:

[...]

Heb je de call nu wel of niet beluisterd?

PS Ik woon ook in een huis met een hypotheek. Maar ook ik kan niet met zekerheid zeggen dat ik die hypotheek volgen jaar kan blijven betalen. Zekerheid bestaat niet in het leven...
Zolang een bedrijf kan voldoen aan zijn betalingsverplichtingen is de modus OK. En voorlopig is de modus bij Fugro OK.

(IQ...Als jij als persoon zekerheid zoekt voor je beleggingen....dan weet ik niet of jij in de juiste arena bent binnengestapt.)

quote:

bekeken schreef op 25 oktober 2019 14:25:

Op basis van de verstrekte cijfers en de verbale tekst van het persbericht, in combinatie met de informatie uit de conference call, zijn toch wel een aantal conclusies te trekken:

Continuing business heeft een high-digit margin. Uitgaande van 8-9% zou dit € 35-45 mln betekenen, tegen mid-single digit in Q3 2018 (€20-25 mln). De afschrijvingen en amortisatie bedragen ongeveer € 25 mln per kwartaal. Dan kom je uit op een EBITDA van € 60-65 mln vs ca € 45 mln. Dit is in overeenstemming met tot licht beter dan de taxatie van ING.

De covenant net debt (dus zonder de CBs) was in H1 326.7 mln. Er was positieve Free Cash Flow, dus de net debt zou iets naar beneden moeten zijn gegaan. Dit werd ook bevestigd in de conf. call. Op basis van de leverage ratio van 2.2, is de covenant EBITDA over de afgelopen 12 maanden dus minimaal € 145 mln. Dit was € 117.7 mln in H1 2019. In de conf. call zei de CFO ook dat EBITDA verbetering de main driver was van de verbetering van de schuld ratio.

Ook is uit de gegevens af te leiden dat Marine de main driver was van de verbetering met een double-digit EBIT margin versus mid-single digit in Q3 2018. Dit betekent dat de winstgevendheid in Marine 2-3x zo hoog is als een jaar geleden (ca € 35 mln in Q3 2019 versus ca € 12-13 mln een jaar geleden).
Land zit op een break even resultaat. Het gecombineerde resultaat sluit hierbij aan op de eerder door mij geschatte EBIT voor de groep van € 35-40 mln.

Bij een verdere verbetering van de resultaten en een positieve cash flow zal de schuldratio van Fugro in de komende tijd verbeteren, met name gedreven door een verbetering van de EBITDA. Daarnaast mag in de loop van 2020 verwacht worden dat Seabed verkocht zal zijn. Op basis van de consensus verwachtingen zal de EBITDA in 2020 boven de € 200 mln liggen (echter wel incl. het positieve effect van IFRS 16, wat bij de berekening van de covenant leverage ratio niet meegenomen wordt en incl. Seabed). Bij de huidige covenant EBITDA mag de schuld oplopen tot ca € 450 mln. Er is op dit moment dus zo'n € 100 mln ruimte in de schuld. Met de gegenereerde cash flow uit 2020 en 2021 plus de opbrengst van Seabed (en het belang in Global Marine) kan de € 190 mln convertible dus in november 2021 worden afgelost.

Ook werd de suggestie in de call gedaan dat Fugro een deel van de CB zou kunnen terugkopen. Dat wordt overwogen, maar er is nog geen beslissing over genomen. Uiteraard verhoogd het terugkopen van de CB de netto schuld voor de covenant, omdat de CB nu niet meetelt bij de berekening. Daar is dus nu wel ruimte voor.

quote:

IQ schreef op 25 oktober 2019 14:30:

[...]
Niet beluisterd, maar begrepen dat hij zich geen zorgen maakte, verder niets verduidelijkt heeft waarom hij zich geen zorgen maakte.
...

quote:

Globalthreat schreef op 25 oktober 2019 14:26:

[...]

Cash flow was positief dus de net debt zal waarschijnlijk zijn afgenomen. Verder gaat het voornamelijk om de net debt / ebitda ratio en die is verbeterd van 2.8 naar 2.2. Was deze gestegen naar 3.0 of hoger dan was Fugro in overtreding van het bankconvenant.

quote:

Next... schreef op 25 oktober 2019 14:33:

[...]

Dit bedoel ik met roeptoeteren IQ...

Als je te lui bent om de confcall zelf te beluisteren....dan kun je wellicht op zn minst het verhaal van bekeken doornemen. Maar wellicht oogt dat verhaal op de eerste blik te lang, en heb je het al overgeslagen.

quote:

bekeken schreef op 25 oktober 2019 14:25:

Op basis van de verstrekte cijfers en de verbale tekst van het persbericht, in combinatie met de informatie uit de conference call, zijn toch wel een aantal conclusies te trekken:..................

quote:

RichardK schreef op 25 oktober 2019 14:16:

....En dan is net debt opeens 2.2 en niet 2.4, je mag mij uitleggen hoe dit bereikt is indien we niet minder is geinvesteerd.