Aandeel Flow Traders AEX:FLOW.NL, BMG3602E1084

quote:

Contrair1975 schreef op 17 oktober 2019 09:32:

[...]
Het structureel correct timen van de markt is zo goed als onmogelijk voor normale mensen (zonder toegang tot Trump's brein en/of twtter account). Ik hanteer (afhankelijk van waar ik denk dat we in de cyclus zitten) een vaste target in mijn portfolio voor Cash, FT and Goud miners. Target voor FT en goud is momenteel beiden 10%, als hij onder de 8.5% zakt koop ik bij. Als hij boven 13% uitkomt verkoop ik 3%. Zo voorkom je dat je goedkoop verkoopt en duur koopt, is me al te vaak overkomen :)

quote:

EvertS schreef op 17 oktober 2019 09:42:

Nou ik heb twee jaar geleden nog een portie bijgekocht onder de 19 euro, dat was toch nog ruim 10% lager.

quote:

Jackpot1983 schreef op 17 oktober 2019 09:43:

[...]

Flow heeft in die tijd ook een groter marktaandeel verworven.

quote:

DeZwarteRidder schreef op 17 oktober 2019 09:35:

[...]
Ik vind jouw strategie zeer goed.

quote:

Föhn schreef op 17 oktober 2019 10:13:

Zo..ben blij dat ik op tijd ben uitgestapt. Die dikke Hodenius heb ik absoluut geen goed gevoel bij. Er is een tijdje flink gedumpt door hem wat de koers vast zette rond de €25. Marges staan flink onder druk wat deels op te vangen is door cost control maar dat is uitputtend. Ik denk dat het verdienmodel achterhaald is en dat de rek uit het bedrijf is.

quote:

ValueChaser schreef op 17 oktober 2019 09:48:

[...]
Maar wel te kampen met lagere marges, en die trend zet zich door.

quote:

ValueChaser schreef op 17 oktober 2019 10:15:

[...]
Opvangen door cost control? Volgens mij stijgen de kosten toch juist?

quote:

AnalytischDenker schreef op 17 oktober 2019 10:20:

Toen was er opeens het eerste kwartaal van 2018. De onrust (paniek) op de beurzen was groot. En wat zie je. De revenue capture van Flow Traders was ineens torenhoog.

quote:

pietje33 schreef op 17 oktober 2019 11:31:

[...]

Ze hebben toen de jackpot gehit en heel veel geld verdiend met 1 specifieke situatie die enorm goed uitpakte, een outlier. Ik zou er absoluut niet op rekenen dat als de VIX weer stijgt in de toekomst een soortgelijke winst behaald wordt.

Q1 2018 was de gemiddelde VIX close ~17 (daily high ~19). Q4 was de gemiddelde VIX-close ~21 (daily high ~23). Q4 was veel volatieler, en er werd, zoals je zou verwachten, veel meer gehandeld door Flowtraders. Desalniettemin was NTI een stuk lager. Ik denk dat Q4 een realistischere maatstaf is om te voorspellen wat in de toekomst gebeurt.

Q4 was een NTI van ongeveer 75 miljoen met een VIX rond de 21. De gemiddelde VIX-close sinds 1990 is 19 ofzo. Dus ik zou zeggen dat de verwachte jaarlijkse NTI, zelfs al gaat de VIX weer terug naar historische gemiddelden, niet boven de 250m uitkomt. Kom je op een K/W verhouding van 10 of iets in die richting.

Misschien is dat goedkoop, maar je praat wel over een bedrijf met zeer volatiele earnings, dat opereert in een zeer competitieve markt, met een trend van stijgende vaste kosten en een balans als een kaartenhuis. Bovendien is het m.i. nog een open vraag of de VIX daadwerkelijk 'te laag' staat de afgelopen jaren - misschien is dit wel de nieuwe normaal in een tijd van lage rentestanden en quantitative easing.

Begin dit jaar, met de koers rond de 30 euro, wat met mijn bovenstaande simpele guesswork een K/W rond de 15 impliceert, zou ik _absoluut_ niet enthousiast zijn. Niet voor niets trapt Hodenius als een gek zijn aandelen er uit rond die prijs. Op het huidige niveau is het een betere propositie, maar nog steeds denk ik niet dat het schreeuwt: "koopje!"

Tenzij je hoopt je aandelen te kunnen slijten aan naieve particuliertjes die de koers 50% opdrijven als er 1 goed kwartaal gedraaid wordt. Die kans is natuurlijk aanwezig, want de gemiddelde particulier ziet FLOW als 'de heilige graal' om je portfolio crisisbestendig te maken.

quote:

Sir Piet schreef op 17 oktober 2019 11:16:

Toch maar weer bijgekocht.