Vlees noch vis in februari

Na de rustige maand januari is de start van februari zeker bizar te noemen. In één week tijd was er het schandaal rond Imtech en de nationalisatie van SNS. Ik denk niet dat iemand dat kon voorspellen. Beide fondsen staan niet in de AEX, dus komen ook niet voor in de  tabellen hieronder.

Uw neutrale visie voor januari is dus eigenlijk wel uitgekomen, de AEX steeg 3,4%. En uit onze maandelijkse nationale beurssentimentsmeter, de IEX Bull/Bear Enquête blijkt het grootste deel van u (54,7%) weer een neutrale maand te verwachten. Dat betekent een AEX-rendement tussen de -3 en +6% voor februari; een beetje vlees noch vis dus.

Voor februari geeft de enquête wat betreft de economische ontwikkelingen, de aandelenmarkten in het algemeen en de AEX een neutraal beeld. Toch ligt het zwaartepunt nog steeds aan de bovenkant; u bent toch nog steeds iets positief.

IEX Bull/Bear Indicator: 50,9
De IEX Bull/Bear Indicator - de optelsom van alle vragen uit de enquête - zakt steeds verder richting neutraal terrein. Met 50,9 zit u nog maar net aan de positieve kant; de indicator werkt net als de inkoopmanagersindices (PMI's): 50 is neutraal, erboven is bullish en eronder bearish.

Klik op de grafiek voor een grote versie

De volledige uitslag van de IEX Bull/Bear Enquête voor februari 2013 luidt als volgt (tussen haakjes de score voor januari 2013).

Economische ontwikkelingen

• Zeer optimistisch: 5,1% (was 6,8%)
• Optimistisch: 34,4% (was 36,4%)
• Neutraal: 31,0% (was 29,5%)
• Pessimistisch: 24,9% (was 20,8%)
• Zeer pessimistisch: 4,7% (was 6,5%)

Aandelenmarkten algemeen

• Zeer optimistisch: 6,9% (was 7,7%)
• Optimistisch: 37,9% (was 42,6%)
• Neutraal: 29,1% (was 29,2%)
• Pessimistisch: 20,7% (was 16,1%)
• Zeer pessimistisch: 5,3% (was 4,4%)

AEX komende zes maanden

• Omhoog: 31,8% (was 37,6%)
• Neutraal: 43,8% (was 42,0%)
• Omlaag: 24,5% (was 20,5%)

AEX komende maand

• Omhoog: 15,8% (was 23,8%)
• Neutraal: 54,7% (was 50,6%)
• Omlaag: 29,5% (was 25,6%)

Floppers beter dan toppers
Iedere maand kiest u ook een aandeel dat de AEX moet outperformen en eentje dat de graadmeter moet underperformen. Dat levert alle voor- en tegenstemmen bij elkaar opgeteld een long- en een shortportfolio. En dat viel ook deze keer niet mee.

Uw flopportefeuille scoort met geen enkel negatief aandeel een gemiddeld rendement van +8,2% Dat is behoorlijk, ware het niet dat het hier om een shortportefeuille gaat. Uw toppers hebben het met gemiddeld +2,9% aardig gedaan, maar met een AEX-stijging van 3,4% valt het eigenlijk toch wat tegen.

Uw slechtste keuzes waren aan de topkant Royal Dutch Shell (-12,9%) en aan de flopkant Air France-KLM (+14,6%).

Dezelfde topper en flopper
Voor februari heeft u hetzelfde top- als flopaandeel gekozen als in januari, respectievelijk SBM Offshore en Air France-KLM. En ook deze maand is KPN uw grootste twijfelgeval, met weer de doorslag richting de toppers (155 van u zetten het aandeel op de toplijst en 100 op de floplijst). Het is dat we plus- en de minstemmen met elkaar verrekenen, anders had KPN ook een tweede plaats op de floplijst gehad... En dat was vandaag dus goed uitgekomen.

Nieuw bij de toppers zijn Philips en Ahold, zij hebbend de plaats ingenomen van Royal Dutch Shell en ING. De vaste deelnemers op de floplijst zijn ondertussen wel Air France-KLM en DE Masterblenders. Corio en Randstad hebben plaatsgemaakt voor Arcelor Mittal en PostNL in februari.

De short- en longportefeuille van de experts verschilt buiten de toppers SBM Offshore en KPN en flopper Air France-KLM toch behoorlijk met die van u. Zij kozen verder de financials Aegon en ING aan de topkant en ASML, Akzo, Randstad, Unibail en Wolters aan de flopkant.

Liefst 752 lezers hebben de moeite genomen om de enquête in te vullen, waarvoor onze dank. Tot donderdag 28 februari voor de volgende IEX Bull/Bear Enquête.