Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Artikelen   /   Hoor wie clifft daar, kinderen

Hoor wie clifft daar, kinderen

Marcel Tak
op
Views: 3.664
Categorie: Column

Sinterklaas bestaat niet. Datzelfde geldt voor de kerstman. Toch is bijna de gehele maand december aan beide figuren gewijd. Cadeau's, pepernoten, pakjesavond, kalkoen, dennenboom. Het is eigenlijk opvallend hoe we rond niet bestaande zaken een werkelijkheid kunnen creëren waar uiteindelijk niemand meer omheen kan.

Dat geldt ook voor economische problemen. De hele wereld is nu in de ban van de fiscal cliff. Zoek het op via Google en je loopt tegen 557 miljoen hits aan. Ik heb ze niet allemaal gelezen. Maar duidelijk is dat het onderwerp leeft. Als je maar er maar vaak genoeg over praat en er naar handelt, is het realiteit geworden. In ieder geval voor beleggers.

De fiscal cliff is niet meer dan een aardige plastische uitdrukking dat in de VS mogelijk bezuinigd gaat worden (voor een belangrijk deel via de kaasschaafmethode), dan wel de belastingen worden verhoogd (met name het beëindigen van belastingverlagingen).

Saneringsactie
Niet via onderhandelingen, maar als een mechanisme dat zonder aanzien des persoons op 1 januari 2013 in werking treedt. Dat lijkt dreigend, maar in werkelijkheid valt het alleszins mee. Sterker, ik zie de cliff meer als een lust dan als een last. Een saneringsactie van de begroting via een dergelijk automatisch mechanisme is zo gek nog niet.

Laten we eens naar ons eigen land kijken hoe financiële problemen worden opgelost. Daar zetten we een paar heren een aantal weken bij elkaar en laten hen in goede harmonie onderhandelen. Geen automatisme, maar met de gunfactor hoog in het vaandel wordt het doel bereikt. Trots presenteren de heren het resultaat aan het volk.

Het gevolg: een barrage aan koopkrachtplaatjes wordt op de bevolking afgevuurd. Oeps, zeggen de onderhandelaars en passen het nog kersverse akkoord aan. Weg vertrouwen in het kabinet, en erger, in de economie. Geef mij dan maar de cliff. Het werkt mogelijk als een dreiging voor de politici om actie te ondernemen. Maar eerlijk gezegd, misschien is het maar goed als die actie van politici er niet komt.

Angstargument
In plaats van halfbakken maatregelen worden er dan eindelijk maatregelen genomen die al veel eerder nodig waren. Nu wordt veel gesteld dat de fiscal cliff bedreigend voor de Amerikaanse economie is. Dat is onzin. Niet de cliff is de bedreiging, maar het begrotingstekort en de daarbij behorende overheidschuld. Dat tekort, weliswaar iets gedaald de afgelopen jaren, bedraagt nog altijd zo’n 8% van het bruto binnenlands product van de VS.

Die hoge tekorten hebben de Amerikaanse staatschuld doen oplopen tot bijna 100% van datzelfde BBP. Leve de (automatische) maatregelen die een begin maken met het terugdringen van deze financiële onevenwichtigheden. Terug naar het angstargument dat de fiscal cliff het broze economische herstel kan schaden.

Rigoureuze bezuinigingen kan de Amerikaanse economie nu niet hebben. Wanneer dan wel, vraag ik mij af. Ik ben een aanhanger van Keynes, maar helaas wordt hij vaak misbruikt. In de theorie van Keynes spaart de overheid in goede tijden, om vervolgens in slechte tijden, via een begrotingstekort, de vraag te stimuleren. Dat is uitstekende economische politiek!

Veel te ongenuanceerd
Maar de Westerse samenlevingen hebben de theorie een verkeerde wending geven. In economisch goede tijden laten we het tekort oplopen, en in slechte tijden laten we het nog verder oplopen. Dat is natuurlijk niet de goede weg, en zeker niet de bedoeling van Keynes.

De gedachte dat de fiscal cliff het economisch herstel blokkeert omdat het tot vraaguitval leidt, is overigens veel te ongenuanceerd. Ook na vier jaar automatisch bezuinigen houdt de VS een tekort van meer dan 3%. Dat betekent nog steeds dat jaarlijks er meer geldt door de overheid wordt uitgegeven dan er binnenkomt. Een blijvend stimulerend beleid, derhalve.

Tot slot is er het argument dat de schuld in de VS (en andere Westerse landen) weliswaar hoog is, maar dat deze door de lage rente goed betaalbaar is. Dat is op zichzelf juist. Kijk naar Japan, waar een staatschuld van 200% langdurig kan voortbestaan, omdat er nauwelijks rente over wordt betaald.

Verkeerde allocatie
Maar die lage rente heeft voor een belangrijk dele te maken met het extreem ruime monetaire politiek van de centrale banken. De lage rente heeft echter geen stimulerend effect meer op de economie, en leidt tot een verkeerde allocatie van kapitaal.

We moeten naar mijn idee zo snel mogelijk weer naar normaal. Strenge hervormingen, geloofwaardige bezuinigingen en als gevolg daarvan een normale rentestructuur. De fiscal cliff kan daar een positieve rol in spelen. De beste hervormingen en bezuinigingen groeien langs de rand van de afgrond.

Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 
Marcel Tak

Auteur:

Marcel Tak is dé special product-specialist van IEX en IEXProfs, maar schrijft ook graag over rente, obligatiemarkt en toezicht als hij zich daartoe geroepen voelt. "De financiële sector is in belangrijke mate bezig met het verplaatsen van lucht. De werkelijke toegevoegd waarde is beperkt. In mijn columns wil ik r...

Recente artikelen van Marcel Tak

  1. Van pindakaas tot bitcoin
  2. AFM: Meer verbiedend dan bindend
  3. Turbo: hoge hefboom in de ban?

Reacties

Volgen
5 Posts
| Omlaag ↓
  2. [verwijderd] 24 november 2012 19:28
    quote:

    johjoh schreef op 23 november 2012 15:23:

    We moeten naar mijn idee zo snel mogelijk weer naar normaal. Strenge hervormingen, geloofwaardige bezuinigingen en als gevolg daarvan een normale rentestructuur. De fiscal cliff kan daar een positieve rol in spelen. De beste hervormingen en bezuinigingen groeien langs de rand van de afgrond.
    Tja, goed verhaal! maar wat te doen met de geïnstitutionaliseerde overheids- en staatscorruptie en witteboordencriminaliteit in alle geledingen van bestuur! nog los van t feit dat europa n lange weg te gaan heeft voordat wet- en regelgeving op belangrijke sectoren level playing field mogelijk zal maken. ok, europa is niet de v.s. (is de tea party toch ergens goed voor!) maar dat "zo snel mogelijk weer naar normaal" zie ik nog even niet gebeuren.
  4. [verwijderd] 6 december 2012 14:21
    @waterreus Slechts het onder dankzegging voor de heldere uiteenzetting bij de duurzaam wèl scorende oneliner "Marcel Tak for president" latende kennisgeving: mede gelet op de beperkte capaciteit van het gevangeniswezen lijkt 1 (één) Euro schulden- en vertrouwenscrisis in een aaneenschakeling van crises die de suffering people in de Eurozone teisteren op het 1e t/m 4e gezicht meer dan genoeg!
  5. [verwijderd] 6 december 2012 18:40
    Ik bedoel met excuses "watergeus" en "(...) mede gelet op de beperkte capaciteit van het gevangeniswezen lijkt 1 (één) Euro schulden- en vertrouwenscrisis in een aaneenschakeling van crises die de suffering people in de Eurozone teisteren op het 1e t/m 4e gezicht meer dan genoeg, maar misschien is dit niet zo!?!"
5 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Onderwerpen:

Laatste beursnieuws

  1. Hogere opening Damrak voorzien in afwachting van Nvidia
  2. Duitse producentenprijzen blijven dalen
  3. Ebusco rondt claimemissie af
  4. Aziatische beurzen blijven dicht bij huis
  5. Avantium versterkt samenwerking met SCG
  6. Europese beurzen openen hoger
  7. Beursagenda: macro-economisch
  8. Beursagenda: buitenlandse fondsen
  9. Beursagenda: Nederlandse bedrijven
  10. Nvidia wint terrein op Wall Street

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Analyse en Advies

    Adyen verliest een grote klant
  2. Premium

    Analyse en Advies

    ASML stelt beleggers gerust
  3. Premium

    Analyse en Advies

    Knaus Tabbert is zijn geloofwaardigheid kwijt
  4. Premium

    Vooruitblik

    Vooruitblik: handelsoorlog met VS bedreiging voor winsten Europese bedrijven
  5. Premium

    Analyse en Advies

    Advieswijziging Tesla na een bijzonder fraaie 88% winst