Slotcall: AEX komt met schrik vrij, maar stijgende obligatierentes verpesten stemming Wall Street

AEX: +0,3% | AMX: -0,2% | AScX: -0,4% | S&P500: -0,8%

De highlights van dinsdag 7 januari:

• De AEX-index heeft er een dagwinst van 0,3% uit weten te slepen.
• De AMX en AScX zijn nét door het ijs gezakt
• In de VS lopen de obligatierentes op
• Voorlopige cijfers van Sligro en InPost vonden een koud onthaal
• Veel bedrijven bewogen op koersdoel- en advieswijzigingen, waaronder Besi

Het leek een matte handelsdag te worden, maar de AEX-index is er toch in geslaagd met winst de dag uit te gaan, ondanks dat Wall Street met het verkeerde been uit bed is gestapt. Het was een dag met heel veel bedrijvennieuws. De AEX-index werd aangevoerd door Besi, dat fanmail kreeg van UBS. Ook ASMI deed het prima, maar ASML (-1,3%) hield geen droge voeten.

InPost levert, maar toch ook weer niet

Het cijferseizoen moet nog beginnen, maar er zijn diverse bedrijven die voor hun definitieve jaarcijfers alvast een tipje van de sluier oplichten. Sligro en InPost beten vandaag het spits af, morgen volgen updates van Shell en het Zuid-Koreaanse Samsung.

InPost meldde over Q4 een volumegroei die uitkwam aan de bovenkant van de eerder afgegegeven prognose (20%, terwijl op 15 tot 20% was gerekend). Over heel 2024 slaagde de Poolse uitbater van pakketkluisjes er voor het eerst in meer dan 1 miljard pakketjes te verwerken. InPost handhaafde verder de eerder afgegeven verhoogde jaaroutlook.

Toch reageerden beleggers lauw, getuige de koersdaling van 1,7%. Dat lijkt de keerzijde van hoge verwachtingen van beleggers. De koers is de afgelopen 12 maanden met bijna 40% opgelopen en als de lat zo hoog ligt, is het lastig om daar overheen te springen. 'InPost groeit hard, maar de markt verwacht ook niet anders', luidt dan ook de kop van de analyse van IEX-analist Peter Schutte. Op 27 maart volgen de definitieve cijfers.

De koers reageert wat nukkig op de trading update van InPost. Zijn de marktverwachtingen te hoog? https://t.co/uOWODjGHGW

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) January 7, 2025

Weinig enthousiasme voor Sligro

Ook Sligro kon geen potten breken. De concernomzet steeg afgelopen jaar met 1,1%. Maar dat was vooral te danken aan de verkoop van tabak, en juist daar gaat volgend jaar de stekker uit. In 2024 was de tabaksverkoop goed voor 9,2% van de omzet, dus er is weinig fantasie voor nodig om te begrijpen wat de consequenties zijn. Wat wel enige verzachting biedt, is dat de marges op tabak vrij laag zijn. Zijn er nog triggers voor groei? De analyse van IEX-er Hildo Laman leest u hier.

Sligro heeft een omzetstijging van 1,1% geboekt in 2024. Maar dat komt voornamelijk door de verkoop van tabak, en dat gaat wegvallen.https://t.co/3mqmWAyjSJ

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) January 7, 2025

Bill Ackman verkleint belang UMG

Verder bleek vandaag dat de Amerikaanse miljardair Bill Ackman, topman van hedgefonds Pershing Square, zijn belang in Universal Music Group (UMG) heeft teruggebracht van 10% naar 7,48%. Dit had geen impact op de koers: deze steeg met 0,4%.

Dat Ackman op ramkoers lag, was bekend. In november riep hij op X op dat UMG zijn hoofdzetel zou moeten verplaatsen naar de VS en daar ook een notering zou moeten krijgen. Volgens Ackman zou dat de beurskoers een boost moeten geven. UMG ging echter niet in op dit verzoek.

De oproep van Ackman lijkt door meer te zijn ingegeven dan alleen onderwaardering. Hij deed zijn oproep vlak na de geweldsexplosie in Amsterdam, waarbij supporters van de Israëlische voetbalclub Maccabi Tel Aviv het moesten ontgelden, en verwees hier ook naar. Sterker nog, Ackman kondigde tegelijkertijd met de oproep aan UMG ook aan dat hij de notering van Pershing Square in Amsterdam (waarin hij een belang van 23% heeft) wilde beëindigen. De tweede notering in Londen is wat hem betreft voldoende: hier zou 90% van de handel in omgaan. Ackman zette door. Op 30 januari is de laatste handelsdag van Pershing Square op Beursplein 5.

Inflatie blijft zorgpunt

De dag stond ook in het teken van Europese inflatiecijfers. Die vlammen weer op. De inflatie in de eurozone kwam uit op 2,4% op jaarbasis, zo bleek uit voorlopige cijfers van Eurostat. De maanden ervoor was dat nog respectievelijk 2,2% en 2%. De kerninflatie bleef net als de vorige keren 2,7%. De pijn zit vooral in de dienstensector, waar de inflatie uitkomt op maar liefst 4% op jaarbasis is.

Vooral in Nederland was het even slikken: hier is de inflatie opgelopen naar 4,1% op jaarbasis, tegen 4% de maand ervoor. Dit soort cijfers maakt renteverlagingen door de ECB een stuk lastiger.

Wall Street onder druk, lange rente loopt op

Wall Street doet een stapje terug na de winsten van maandag. Dit geldt vooral voor de Nasdaq, die er gisteren nog goed bij lag.

Ook hier lijkt het inflatiegevaar nog niet geweken, en daarmee het risico dat de Fed voorzichtiger zal worden met renteverlagingen. Die angst werd gevoed door de inkoopmanagersindex voor de diensten van ISM, die was opgelopen naar 54,1 punten (tegen 52,1 punten in november). Dat is niet alleen een groeiversnelling, maar ook hoger dan verwacht. Ook steeg het aantal vacatures tegen de verwachting in. Daar komt nog bij dat Donald Trump over enkele weken aan zijn karwei begint en aanstuurt op belastingverlagingen en hogere importtarieven. Beide maatregelen hebben een inflatieopdrijvend effect. Verder is het begrotingstekort in de VS veel te hoog, wat obligatiebeleggers ertoe kan aanzetten om een hogere rente te eisen voor dit verhoogde risico.

Onder invloed van deze ontwikkelingen zitten de obligatierentes in de lift, en dat geldt ook voor de dollar.

De Federal Reserve zal de ontwikkelingen met argusogen volgen. De Amerikaanse overheid wil deze week maar liefst $119 miljard uit de markt halen. Gelet op de stand van de tienjaarsrente, is de vraag of hier voldoende animo voor zijn. Volgens analist Martin Crum valt niet uit te sluiten dat de Fed gaat kiezen voor de 'nuclaire optie'. Hoe dat precies zit, leest u hier.

De Amerikaanse overheid wil deze week maar liefst $119 miljard ophalen bij beleggers. Wat betekent dat voor de rente?https://t.co/M7KnShwkrN

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) January 7, 2025

Koersdalingen Nvidia en Tesla

Het gesprek van de dag is de toespraak van Nvidia-CEO Jensen Huang. Hij maakte duidelijk dat de AI-fantasie nog springlevend is. Toch staat de koers Nvidia ruim 5% in de min. Vermoedelijk zijn dit winstnemingen nadat gisteren nog een record werd aangetikt.

Nvidia kondigde vandaag ook aan samen met Uber Technologies te werken aan de ontwikkeling van AI-technologie voor autonoom rijden. De koers van Uber staat 0,4% hoger. De impact van autonoom rijden komt ook aan de orde in de analyse die IEX-er Hildo Laman vandaag van Uber Technologies maakte.

Uber heeft de draai naar een cashcow gemaakt, maar beleggers maken zich zorgen over zelfrijdende taxi's en drones. Is die angst terecht?https://t.co/80obB6dcEM

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) January 7, 2025

Tesla koerst 3,7% lager nadat het aandeel door Bank of America van de kooplijst is gehaald.

De brede markt

• Elders in Europa was het beeld verdeeld, hoewel de meeste indices, waaronder de DAX40, CAC40 en EuroStoxx 50, er een dagwinst uit wisten te slepen.
• Wall Street is de dag slecht begonnen. De Dow Jones-index houdt het verlies beperkt, maar de S&P500 verliest 0,8% en de Nasdaq Composite zelfs 1,5%. 
• De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar is met 6 basispunten gestegen naar 4,677%.
  
  
• De Nederlandse tienjaarsrente noteert 2,70%.
• De dollar loopt op. De euro daalt iets en noteert 1,0369 ten opzichte van de dollar.
• De goudprijs staat 0,6% hoger op $2.653 per troy ounce
• De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is opgelopen naar 17,47 punten.
• De olieprijzen staan circa 1% hoger. Een vat WTI-olie kost nu $74,17 en een vat Brent $76,90.
• De bitcoinkoers koerst 4,8% lager op $97.201, waarmee de $100.000 weer uit zicht is. Voorlopig althans.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• Eerst de advies- en koersdoelwijzigingen. Morgan Stanley heeft Shell (+1,2%) op de kooplijst gezet, aan de vooravond van de voorlopige kwartaalcijfers. Het koersdoel ging omhoog van $66,50 naar $79,80. De koers voor de Amerikaanse ADR's van Shell sloot gisteren op Wall Street op $64,75.
• Besi (+2,7%) is door UBS op de kooplijst gezet. Het koersdoel ging omhoog van €111,70 naar €159.
• Berenberg heeft dinsdag het koersdoel voor IMCD verlaagd van €187 naar €172, maar met handhaving van het koopadvies.
• NX Filtration ging 6,1% lager de dag uit nadat Berenberg het aandeel van de kooplijst had geveegd en het koersdoel had gehalveerd.
• Heijmans heeft een nieuwe opdracht binnengehaald: vervanging van brandmeldinstallaties in 164 gebouwen van Defensie in Noord- en Zuidwest Nederland. Veel impact had het niet: de koers daalde met 0,5%.
• DWS Investment heeft het belang in Pharming vergroot van 2,59% (met stemrecht van 3,05%). In februari was dat nog 1,48%. Het aandeel is 1,8% hoger gesloten.
• Prosus was vandaag hekkensluiter in de AEX, met een koersverlies van 2,5%. Gisteren stond het aandeel al onder druk nadat deelneming Tencent door het Amerikaanse ministerie van Defensie op een zwarte lijst was geplaatst. In twee dagen tijd is de beurskoers met bijna 10% gekelderd.
• In de AMX bezette Fagron (+3,3%) het erepodium nadat het twee overnames had gedaan in Noord-Amerika en Brazilië.
• Just Eat Takeaway heeft de verkoop van zijn Amerikaanse dochterbedrijf Grubhub afgerond. De koers steeg met 1%.
• In de AScX eindigde Azerion opnieuw bovenaan. Gisteren steeg de beurswaarde van het game- en advertentiebedrijf al met bijna een kwart na het bericht dat het management ruim 1% van de aandelen opkoopt. Vandaag kwam daar nog eens 14% bij. Sinds de jaarwisseling is de koers met 44% opgelopen.
• Ook TomTom heeft er een flinke klim op zitten. Gisteren steeg de koers met 11% nadat bekend werd dat de kaarten en verkeersdata van TomTom worden toegevoegd aan software van Esri (waar meer dan 650.000 organisaties gebruik van maken). Vandaag kwam er 1,5% bij, nadat de navigatiespecialist had gemeld dat het aanzienlijke verbeteringen heeft doorgevoerd in zijn Orbis-kaarten, met dank aan AI.
• Nedap (-1,4%) moet op zoek naar een nieuwe CFO.
• WDP ging 1,8% hoger de dag uit nadat Jefferies het advies had verhoogd van Underperform naar Houden.

Alle overige nieuwsberichten bekijkt u hier

Agenda: voorlopige cijfers Samsung en Shell, ING ex-dividend en Fed-notulen

Morgenochtend vroeg komt Samsumg met voorlopige cijfers over het vierde kwartaal. Analisten verwachten volgens een inventarisatie van FactSet een operationele winst van omgerekend $5,58 miljard: drie keer zoveel als een jaar geleden. Het komt wel neer op een groeivertraging ten opzichte van de voorgaande twee kwartalen. De omzet is volgens analisten met 14% gestegen.

Ook Shell komt met een summiere update. Op 30 januari volgt de complete cijferset.

Het aandeel ING gaat ex-dividend.

's Middags verschijnt het banenrapport van de Amerikaanse loonstrookjesverwerker ADP, dat een indicatie kan geven van het arbeidsmarktrapport van vrijdag.

's Avonds worden de notulen gepubliceerd van de laatste vergadering van de Fed, toen de rente met 25 basispunten omlaag ging. Beleggers zullen hierin op zoek gaan naar hints over het toekomstige rentebeleid. Uit de zogeheten Fed-watchtool van CME blijkt dat de markt er nog altijd vanuit gaat dat de Federal Reserve een rentepauze inlast op 29 januari: die kans wordt ingeschat op 95,2%.

Hierbij de agenda:

    04:00 Samsung, voorlopige cijfers Q4 
    06:30 Consumptie huishoudens november (NL)
    06:30 Fabrieksorders november (Dld)
    08:00 Shell, trading update Q4
    08:45 Consumentenvertrouwen december (Fra)
    09:00 ING ex-dividend
    11:00 Producentenprijzen november (eur)
    11:00 Consumentenvertrouwen december def. (eur)
    13:00 Hypotheekaanvragen wekelijks (VS)
    14:15 Banenrapport ADP december (VS)
    16:30 Olievoorraden wekelijks (VS)
    20:00 Federal Reserve notulen (VS)
    21:00 Consumentenkrediet november (VS)

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond toe!