Slotcall: Fed en Micron trekken AEX (-1,55%) hard naar beneden

AEX: -1,55% | AMX: -1,38% | AScX: -0,19% | S&P500: +0,80%

De highlights van donderdag 19 december 2024:

• De AEX opent 1,1% in de min. De AMX begint de dag nog iets negatiever (-1,4%).
• Vooral de chippers dalen hard. Gisterenavond kwam Micron met een tegenvallende outlook naar buiten.
• De euro herstelt wat tegenover de dollar na het forse waardeverlies van gisteravond.
• Positieve adviezen zijn er onder meer voor ASML, ArcelorMittal, Just Eat Takeaway en Pharming.
• Unilever krijgt daarentegen een verkoopadvies aan de broek.
• Bank of England en Bank of Japan laten de rente ongemoeid. De Zweedse rente gaat in navolging van de Fed met een kwartje omlaag.
• Nieuwe cijfers duiden op sterke groei van de Amerikaanse economie
• Na de aandelenuitverkoop van gisteren hebben Amerikaanse beleggers er vandaag weer zin in. De S&P 500 begon de dag 1% in de plus. De Nasdaq deed het met een beginstand van +1,2% nog iets beter. 
• Uiteindelijk sluit de AEX op een min van 1,55%. 

Dat de AEX en andere Europese indices vandaag flink lager zouden openen, was na het gooi- en smijtwerk gisteren op Wall Street wel te voorzien. De S&P daalde gisteravond met 3%. Dat de Fed de rente een kwartje lager zette, kwam niet als een verassing, maar het begeleidende perspraatje van Fed-voorzitter Jerome Powell duidelijk wel.

Beleggers kregen te horen dat de Fed volgend jaar de rente niet vier keer maar waarschijnlijk maar twee keer zal verlagen. Dat zijn niet de teksten waar beleggers blij van worden. Mocht de inflatie niet dalen, dan zou het aantal rentedalingen nog minder kunnen worden. Fidelity International houdt er inmiddels rekening mee dat de Amerikaanse rente in de tweede helft van 2025 zelfs weer wordt verhoogd. Veel hangt af van wat de nieuwe president gaat doen. De onzekerheid daarover maken enkele Fed-leden nog voorzichtiger om de monetaire teugels te laten vieren.

Bijna alles daalde vandaag maar zeker de chippers kregen er flink van langs. De afstraffing is ook het gevolg van de cijfers die de producent van geheugenchips Micron gisteren nabeurs overlegde. De cijfers over het derde kwartaal waren dik in orde maar de outlook viel flink tegen. Beleggers toonden zich weinig genadig. Micron stond vlak voor sluiting van Amsterdam 16% lager. 

In heel Europa waren de koersborden de hele dag roder dan rood. Normaliter wil een positief begin van Wall Street het bloeden stelpen, maar daar was vandaag geen sprake van. 

Amerikaanse economie presteert nog beter dan verwacht

De Amerikaanse economie is in het derde kwartaal toch harder gegroeid dan in de drie maanden ervoor. Dit bleek donderdag uit een definitief cijfer van het Amerikaanse ministerie van handel. De economie groeide met 3,1 procent in het derde kwartaal. Economen hielden vooraf gemiddeld rekening met 2,9 procent groei.

Bij de groeicijfers werd ook een definitief PCE-inflatiecijfer voor het derde kwartaal vrijgegeven. In de driemaandsperiode kwam de PCE-kerninflatie uit op 2,2 procent, waar eerder voor het derde kwartaal een inflatie van 2,1 procent werd gemeten. Vrijdag verschijnt de PCE voor de maand november. Gerekend wordt op een PCE-kerninflatie van 2,9 procent, van 2,8 procent in oktober.

Dat het goed gaat met de Amerikaanse economie blijkt vandaag ook uit de leidende indicatoren die in november voor het eerst in maanden zijn gestegen. De Leading Economic Index steeg afgelopen maand met 0,3 procent tot 99,7 na een daling van 0,4 procent in oktober. Sinds een korte opleving in februari dit jaar, waren de leidende indicatoren louter gedaald en dat al sinds het voorjaar van 2022. "Een opleving van de bouwvergunningen, aanhoudende steun van aandelen, een verbetering van het gemiddelde aantal gewerkte uren in de verwerkende industrie en minder eerste werkloosheidsaanvragen gaven de leidende indicatoren in november een impuls", zei Justyna Zabinska-La Monica van The Conference Board. 

Ook bleek dat het aantal nieuwe steunaanvragen in de afgelopen week is gedaald. Het aantal nieuwe aanvragen kwam uit op 220.000, een daling van 20.000. 

Minder goed nieuws kwam er uit Philadelphia, waar de industriële bedrijvigheid fors verslechterde. De Philly Fed Index daalde van -5,5 in november naar -16,4 in december. Economen hadden gerekend op een verbetering tot +2,5. Een negatieve index wijst op economische krimp. 

Ideetje voor contraire beleggers

Het zal u ongetwijfeld niet zijn ontgaan dat Europese autofabrikanten dit jaar zwak presteren op de beurs. Volkswagen staat ruim 20% in de min. Stellantis meer dan 40%. Uitzondering is Renault waarvan de beurswaarde dit jaar met meer dan een kwart is gestegen.

Ook vandaag was er weer slecht nieuws. Het aantal verkochte nieuwe auto's in de EU is vorige maand met 1,9 procent op jaarbasis gedaald tot 869.816 exemplaren. De verkoop van elektrische auto's daalde afgelopen maand in de EU zelfs met 9,5 procent. Er werden 15,3 procent minder dieselauto's in de EU verkocht. 

De lagere autoverkoop in Europa is waarschijnlijk de minste zorg van de bestuurders. De concurrentie uit China en het stopzetten van de subsidies op EV's hakken er harder in. Volgens IEX-analist Martin Crum wordt de Europese autosector momenteel verhandeld tegen een discount van 50%. Hij wil de problemen van de sector zeker niet kleiner maken dan ze zijn, maar vraagt zich tot ook af of de megakorting niet een koopkans is voor moedige beleggers met een sterke maag. Lees zijn analyse.

Amerikaanse automarkt heeft geen last van verkoopdruk

pic.twitter.com/mH4Qk4pq6N

— B (@bpol69) December 19, 2024

Gasprijs kan dankzij Trump met 15% omlaag

Goed nieuws voor de afnemers van gas. Volgens Allianz Trade kan de torenhoge Europese gasprijs de komende vijf jaar met meer dan 15 procent dalen. Nog nooit heeft de VS zoveel olie opgepompt als afgelopen jaar en onder Trump zal dit volgens Allianz Trade alleen maar verder stijgen. Dat geldt ook voor de export van vloeibaar aardgas, ofwel LNG. “Trump heeft zijn kiezers beloofd de inflatie te beteugelen. Dat wil hij bereiken door de olieprijs te drukken door extra olieproductie. Alles wijst erop dat de olie-industrie vrij baan krijgt." 

Weinig eensgezindheid in centrale bankenland

Centrale banken wereldwijd gaan duidelijk hun eigen weg. De Amerikaanse Fed en de Zweedse Riksbank kozen gisteren en vandaag voor een renteverlaging van een kwartje. De Bank of Japan en de Bank of England hebben de rente daarentegen ongemoeid gelaten. 

De Bank of Japan overweegt pas een verhoging naar 0,50% als er meer bewijs is voor economisch herstel. De reactie van beleggers was weinig verrassend: de koersen van Japanse aandelen schoten omhoog, de waarde van de yen knalde omlaag. Zo verloor de Japanse munt vandaag maar liefst 2% tegenover de euro. 

De centrale bank van Zweden heeft de rente vandaag verlaagd tot 2,5% en voor begin volgend jaar een mogelijke extra verlaging in het vooruitzicht gesteld. Belangrijkste reden is de haperende economie. 

Dan de Bank of England. Een verdeeld bestuur heeft de rente op 4,75% gelaten. Sinds het vorige rentebesluit is de inflatie opgelopen tot 2,6% en de verwachting is dat de inflatie nog wat verder stijgt. Daar tegenover staat dat de economische groei in oktober is veranderd in een krimp, wat natuurlijk weer spreekt voor een lagere rente. 

Stijgende rentes

De meeste tienjaars rentes zijn vandaag gestegen. De Amerikaanse tienjaars rente staat weer boven 4,5%. Misschien nog wel zorgelijker is de situatie aan de andere kant van het Kanaal. De Britse tienjaars rente bedraagt momenteel 4,66%, bijna 1% meer dan een jaar geleden en ruim 2% hoger dan de Nederlandse tienjaars. 

• Amerikaanse tienjaars:4,56% (+5,6 basispunten)
• Nederlandse tienjaars: 2,53% (+ 6,1 basispunten)
• Duitse tienjaars: 2,30% (+6,5 basispunten)
• Franse tienjaars: 3,11% (+6,5 basispunten)
• Britse tienjaars: 4,66% (+10 basispunten)
• Japanse tienjaars: 1,06% (-2,4 basispunt)

Peilmoment: 15.00 uur

Russische inflatie baart Poetin zorgen

In zijn jaarlijkse persconferentie had de Russische president wat te zeggen over de economie. Die vertoont volgens hem oververhitting wat de inflatie heeft aangewakkerd. De Russische inflatie is dit jaar gestegen tot 9,3%, wat de centrale bank naar verwachting zal aanzetten om de rente binnenkort met 200 basispunten te verhogen tot maar liefst 23%. Met name de sterke stijging van de Russische defensie-uitgaven en het tekort aan werknemers - allemaal het gevolg van de oorlog met Oekraïne - zetten de inflatie hoger. De waardedaling van de roebel helpt natuurlijk ook niet mee.

De brede markt

De euro herstelt iets, de olieprijs stond een groot deel van de dag hoger maar daalt uiteindelijk toch een beetje. Bitcoin noteerde kort onder de $100.000 maar staat vlak voor zes uur keurig boven deze magische grens. Terwijl zilver daalt, weet goud vandaag juist iets te stijgen. Goud is een veilige haven, zilver is dat niet. 

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste Amsterdamse stijgers en dalers van vandaag: 

Aandelen in het nieuws

• Unilever (-0,89%) ontvangt een verkoopadvies van Jefferies met koersdoel €50.
• Sanford Bernstein heeft voor ASML (-3,69%) een koopadvies over met als koersdoel €767. Dat was niet voldoende voor een ritje omhoog. 
• UBS heeft het koersdoel van Just Eat Takeway (-0,95%) licht verhoogd naar €20 en het koopadvies gehandhaafd. 
• Ondanks de malaise in de staalmarkt heeft Jefferies een koopadvies voor ArcelorMittal (-1,71%) met een bijbehorend koersdoel van €33, bijna 50% hoger dan waar het aandeel nu staat.
• ING (+0,69%) en in mindere mate ABN AMRO (+0,14%) beleven vandaag wel een goede dag. Heeft dat te maken met hogere rentestanden? Of is het dat ex-bestuurders van beide banken toch niet worden vervolgd voor witwassen?
• Volgens KBC kan de koers van Fugro (-1,86%) naar €28. 
• Sinds de beleggersdag koerst het aandeel Aalberts (-4,23%) hard naar beneden.
• Flow Traders (+1,62%) profiteert uiteraard van de onrust op de beurzen. 
• Grootaandeelhouder Impactive heeft de board van Basic-Fit (+2,01%) een brief gestuurd waarin wordt aangedrongen om snel te beginnen met een aandeleninkoop. Impactive heeft ca. 10% van de aandelen Basic-Fit in handen.
• RBC heeft het koersdoel van Pharming (+7,00%) fors verhoogd van €1,60 naar €2,15 en handhaaft uiteraard het koopadvies.
• Koffieproducent JDE Peets (-2,02%) heeft last van dure koffiebonen en blijft maar in koers dalen. Supermarkten werken ondertussen niet mee om de prijzen van onder meer Douw Egberts flink te verhogen.
• Het Griekse Theon International (+13,02%) met een notering in Amsterdam heeft een nieuwe Duitse order binnengehaald voor nog eens 25.000 nachtkijkers. Lees ook de analyse van IEX-analist Teun Verhagen.
• Bert Meulman heeft zijn recent genomen belang in de elektrische bussenbouwer Ebusco (+9,50%) alweer flink afgebouwd. 
• Gisteren kwam Micron (-16,05% om 18.00 uur) nabeurs door met mooie cijfers over Q3 maar met een zwakke outlook en wordt daar vandaag keihard op afgerekend. IEX-analist Ivo Breukink neemt de schade op. 
• De Belgische biergigant AbInbev (-1,10%) heeft net als het Franse Pernod Ricard bezoek gekregen van de Indiase mededingingsautoriteit. Er zouden in het zuiden van India prijsafspraken zijn gemaakt. Net als andere bierproducenten beleeft AbInbev dit jaar een matig beursjaar. IEX-analist Martin Crum weet waarom.

Agenda: Japanse inflatie en Amerikaanse PCE-inflatie

Morgen volgt nog een rentebesluit van de People’s Bank of China. Ook hier worden geen wijzigingen verwacht, maar je weet maar nooit. In China dreigt inmiddels deflatie en de economische problemen blijven maar bestaan. 

Verder komt er nog een flinke parade van macro-economische cijfers voorbij, waaronder de Japanse inflatie en de Amerikaanse PCE-inflatie (de belangrijkste inflatiemaatstaf voor de Fed). Beide cijfers zijn aan de hoge kant. De Japanse inflatie kwam vorige maand uit op 2,3%. De Amerikaanse PCE-inflatie bedroeg in oktober 2,3% op jaarbasis en de kerninflatie 2,8%. Beide cijfers liggen boven de grens van 2% die de Fed nastreeft.

Dan om 4 uur is het tijd voor het consumentenvertrouwen over december in de EU en VS (Michigan). Dat laatste cijfer kan ook nog iets doen met de markt, die zo kort voor de Kerstdagen in onrustiger vaarwater is terechtgekomen. 

00:30 Inflatie november (Jap)
06:30 Consumentenvertrouwen december (NL)
06:30 Investeringen oktober (NL)
08:00 Detailhandelsverkopen november (VK)
08:00 Producentenprijzen november (Dld) 
14:30 Persoonlijke bestedingen en PCE-index november (VS)
16:00 Consumentenvertrouwen december vlpg (eurozone)
16:00 Consumentenvertrouwen (Universiteit v Michigan) december def. (VS)

En dan nog dit:

De invloed van Musk op de Amerikaanse politiek begint wel heel erg groot te worden

Trump joins Elon Musk in opposing House GOP's government funding bill https://t.co/rrwYiMcH1I

— CNBC (@CNBC) December 19, 2024

Wall Street beleefde gisteren ongehoorde stijging van de VIX

BREAKING: Yesterday's 74% surge in the Volatility Index, $VIX, marked its 2nd largest daily jump in history.

We have now had 13 straight days with a greater number of S&P 500 components closing lower than those closing higher, the longest streak since 1978.

This is also the… pic.twitter.com/7agE7aPj3C

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 19, 2024

Het beursjaar 2024 gevangen in een plaatje

Global equity flow has increased compared to all else in the world, per EPFR: pic.twitter.com/WxU3It40tB

— unusual_whales (@unusual_whales) December 19, 2024

State Street zet ook voor 2025 kaarten op Big Tech

Moving into 2025, "we're still going to see tech outperform, and we're not really going to see a broadening out," State Street strategist Cayla Seder says. pic.twitter.com/NTMmXiaz7a

— Yahoo Finance (@YahooFinance) December 19, 2024

Bij Blackstone kunnen ze ook zingen

It’s been a yeehaw-esome year here at #Blackstone... but don’t take our word for it. Listen to our leaders sing about it in the 2024 $BX holiday video.

Watch the full story on YouTube: https://t.co/5JlJxR2ll3 pic.twitter.com/RkYcETmxsn

— Blackstone (@blackstone) December 19, 2024

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond toe!