Weekoverzicht: vastgoed uit de gratie, winst voor automotive en chipaandelen

Weekresultaat: AEX: +0,2% | S&P500: -0,6% | Goud: +0,6% | WTI-olie: +5,2%

Het was een beursweek met twee gezichten. De beurzen in Europa waren verdeeld, waarbij de AEX-index nét in het goede rijtje belandde. Vastgoedaandelen hadden het moeilijk. De drie chippers op het Damrak waren juist in trek.

Eerst de slotstanden van de belangrijkste indices op Beursplein 5:

• AEX: 893,55 punten (weekwinst: 0,2%)
• AMX: 857,45 punten (weekverlies: 2,8%)
• AScX: 1.240,33 punten (weekverlies: 1,2%)

Met de winst van 0,2% liep Amsterdam mee in de Europese middenmoot. In België, Duitsland, Italië en Portugal eindigden de hoofdindexen in het groen; in Frankrijk, het VK, Zwitserland en Zweden in het rood. De EuroStoxx 50 hield het niet droog, met Inditex (-10%) als grootste daler na kwartaalcijfers.

ECB verlaagt rente met 25 basispunten - hoe verder?

De beursweek stond voor een groot deel in het teken van het rentebesluit van de ECB. De depositorente (de rente die banken ontvangen als ze geld parkeren bij de ECB) ging, weinig verrassend, met 25 basispunten omlaag. Het was de vierde renteverlaging dit jaar.

De centrale bank liet zich niet verleiden tot uitspraken over het vervolg en herhaalde dat het zich blijft baseren op inkomende data.

Maar de nieuwste inflatieverwachtingen lijken wel ruimte te bieden voor verdere verlagingen. De ECB houdt nu voor eind dit jaar rekening op een inflatie van 2,4% (dat was in de septemberraming nog 2,5%). Volgend jaar zou dat moeten zijn gedaald naar 2,1% (tegen 2,2% uit de eerdere raming). Pas in 2026 zou de inflatie onder de doelstelling van 2% duiken. De kerninflatie (zonder prijzen van voedingsmiddelen en energie) komt dit jaar naar verwachting af op 2,9% en zou daarna moeten afkoelen tot 2,3% en 1,9% in 2026.

Lees ook: Waarom is de inflatiedoelstelling van de ECB eigenlijk 2%?

Verdere renteverlagingen zijn mogelijk ook bittere noodzaak, gezien de onzekerheden die boven de markt hangen. De economie in de eurozone staat er niet bijster sterk voor. Bovendien is er politieke onrust in de twee grootste economieën: Duitsland en Frankrijk. En dan dreigt er ook nog een handelsoorlog als de Amerikaanse president Donald Trump de importtarieven voor diverse landen gaat verhogen. Hij heeft nog geen tariefverhogingen voor de eurozone aangekondigd, maar wat niet is, kan natuurlijk nog komen.

Volgende week volgen de rentebesluiten van de Federal Reserve, Bank of Japan en Bank of England.

Automotivesector opnieuw hoger

In Frankrijk en Duitsland zette de automotivesector de vorige week ingezette klim voort. Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW, Stellantis, Renault en Porsche Automobil behaalden weekwinsten van 3 tot 5%. Ook bandenproducenten Michelin en Continental werden hoger gezet.

Naar de redenen is het altijd gissen. Misschien nemen beleggers de gelegenheid te baat om fors afgeprijsde aandelen op te pikken. Misschien is het het naijleffect van enkele koersdoel- en advieswijzigingen in de voorbije weken. En mogelijk speelt de tweedaagse economische conferentie in China van afgelopen week een rol. Hierbij hebben de machthebbers aangekondigd dat ze de monetaire teugels meer willen laten vieren, en dat ze zich meer pro-actief zullen opstellen om de economie een slinger te geven.

Lees ook: China gaat all-in

Chipaandelen op winst, vastgoedaandelen doen stap terug

Ook chipaandelen zetten de opgaande lijn voort, met weekwinsten voor ASML, Besi en ASMI, maar ook voor het Duitse Infineon. Ze werden geholpen door de fraaie koerswinst van Broadcom na cijfers.

De vastgoedsector daarentegen lag er zwak bij. Unibail-Rodamco-Westfield, Vastned, Eurocommercial, WDP, NSI, Aedifica en CTP deden allemaal een stap terug. Het kan zijn dat de stijging van de lange rentes hierbij een rol speelt.

Wall Street is mixed bag

Het beeld op Wall Street is eveneens wisselend. De vrijwel volledig rood gekleurde Dow Jones-index is met 1,8% onderuit gegaan en ook de S&P500 hield zich niet staande. Maar de Nasdaq Composite en vooral de SOX-index kunnen terugkijken op een prima week.

De absolute koploper was Broadcom, het op twee na grootste chipbedrijf ter wereld, na Nvidia en TSMC. Broadcom zagt de beurswaarde in één week tijd met een kwart toenemen. De market cap schoot daarmee voor het eerst in de geschiedenis door de $1 biljoen.

De belangrijkste reden voor de koerswinst was de cijferrapportage van donderdag nabeurs. De omzet steeg met 51% op jaarbasis en was hoger dan analisten hadden voorspeld. Ook de nettowinst overtrof de verwachtingen. Bovenal viel de outlook voor het lopende kwartaal in de smaak.

Broadcom profiteert van de opmars van AI, die de vraag naar chips aanwakkert. Dit komt op conto van de divisie Semiconductor Solutions, die andere bedrijven helpt met het ontwerpen van hun eigen chips. Afgelopen week werd bekend dat Apple een van de klanten is, een nieuwtje dat de koers eveneens in de kaart speelde.

Branchegenoot Nvidia wist niet mee te profiteren van het positieve sentiment en zag de koers met bijna 6% dalen.

De overige Magnificent 7-aandelen deden het, op Meta na, wél goed. Vooral de koerssprong van Tesla (+12%) en Alphabet (+8,4%) sprongen in het oog. Tesla zit al maanden in de lift en bereikte afgelopen week een all-time high.

Alphabet kondigde afgelopen week de nieuwe kwantumcomputerchip Willow aan (die naar verluidt berekeningen kan maken in minuten waar de snelste supercomputers 10 septiljoen jaar over zouden doen), evenals de nieuwste AI-tool Gemini 2.0.

Een van de grootste verliezers op Wall Street was Adobe (-15,7%). Het concern kwam met cijfers die beter waren dan verwacht, maar de outlook stelde teleur.

Grootste 5 stijgers en dalers AEX

Dit zijn de grootste stijgers onder de hoofdfondsen van afgelopen week, waaronder alle drie de chipaandelen:

• UMG: +4,6%
• Besi: +2,6% (na de double digit stijging vorige week)
• ASMI: +1,6%
• Heineken: +1,6%
• ASML: +1,5%

Deze 5 aandelen zaten achterin de bezemwagen:

• KPN: -3,3%
• Randstad: -3,2%
• DSM-Firmenich: -2,7%
• ABN Amro: -2,2%
• ArcelorMittal: -1,7%

Grootste 5 stijgers en dalers AMX

Dit vijftal voerde afgelopen week de AMX aan:

• Flow Traders: +5,6%
• Air France-KLM: +5,3%
• Fagron: +1,8%
• Alfen: +1,5%
• TKH: +0,2%

U had beter kunnen wegblijven van:

• Just Eat Takeaway: -8,6%
• Aalberts: -7,0%
• Aperam: -6,4%
• Allfunds: -6,1%
• AMG: -4,8%

Winnaars en verliezers in de AScX

Over de grootste stijgers in de AScX kunnen we kort zijn: er was er slechts één: Pharming (+17,7%)

En zij kregen de grootste klappen:

• Ebusco: -22,8% (vorige week nog de grootste stijger met een koerswinst van 68%)
• NX Filtration: -15,9%
• Azerion: -12,8%
• Vastned: -11,0%
• BAM: -4,6%

5 opvallende stijgers en dalers: Aalberts,

• Aalberts hield afgelopen week een beleggersdag, waarbij het ambitieuze groeidoelen voor 2026 tot 2030 bekend maakte. Het industriële concern mikt voor 2030 op een omzet die minimaal 36% hoger ligt dan die van vorig jaar. Toch kreeg het beursfonds de handen niet op elkaar. Analist Teun Verhagen wees er in zijn analyse op dat de groei grotendeels afhangt van overnames, waarbij het zwaartepunt in Amerika ligt. Tegelijkertijd wordt een nieuw desinvesteringsprogramma van lager renderende activiteiten uitgerold, waardoor tot een half miljard euro aan omzet wegvloeit. Het ligt voor de hand dat beleggers sceptisch zijn of Aalberts die ambities kan waarmaken. Bovendien is de Amerikaanse markt aan de prijs.
  
  
• Staalaandelen ArcelorMittal en Aperam werde omlaag getrokken na de winstwaarschuwing van de Finse fabrikant van roestvast staal Outokumpu. De markt voor roestvast staal blijkt zwakker dan verwacht. Daarnaast neemt het jaarlijkse onderhoud op de Tornio-locatie in Finland meer tijd in beslag dan eerder werd voorzien.
  
  
• NX Filtration kwam vrijdag met een stevige winstwaarschuwing en werd daar hard voor afgestraft. 'Wanneer komt de beloofde groei nou echt, NX Filtration?', verzuchtte analist Teun Verhagen, na bestudering van de info.
  
  
• Pharming werd rijkelijk beloond voor positieve onderzoeksresultaten in een Fase III klinische studie waarin de werking van leniolisib werd onderzocht bij kinderen met een zeldzame aandoening aan het immuunsysteem. Daarnaast meldde de Franse vermogensbeheerder Fundlogic SAS een eerste belang van 3,38% in het farmaceutische bedrijf, dat inmiddels overigens weer is verkleind naar 2,91%. Verder werd Pharming getrakteerd op een koopadvies van Jefferies.
  
  
• Op de lokale markt stuiterde de koers van Vivoryon wild op en neer. Aanvankelijk schoot het aandeel als een raket omhoog nadat het bedrijf positieve resultaten meldde uit een fase-2 studie met het middel varoglutamstat, ter verbetering van de nierfunctie. Daarna sloeg bij beleggers de twijfel toe nadat uit een een kwartaalupdate bleek dat de kaspositie van het bedrijf flink was verslechterd, door de forse investeringen in nieuwe onderzoeken. Aan het eind van de rit resteerde een koersverlies van bijna 10%.

Prijzen goud, zilver, olie en bitcoin

Het wordt bijna eentonig, maar ook grondstoffenprijzen en cryptokoersen gingen verschillende kanten op.

De olieprijzen herstelden flink. Nieuwe sancties voor Rusland en Iran kunnen het olie-aanbod drukken. Ook de toegenomen onrust in het Midden Oosten na de val van Assad in Syrië kan een rol spelen. Tegelijkertijd kan de vraag naar olie een boost krijgen door stimuleringsmaatregelen in China en lagere rentes in Europa en de VS.

• Goud: -0,6%
• Zilver: -1,4%
• Koper: -0,4%
• WTI-olie: +5,2%
• Brent-olie: +4,6%
• Bitcoin: +0,9%
• Ether: +3,7%

Best gelezen analyses

Mocht u iets hebben gemist, dan ziet u hier de best gelezen analyses van afgelopen week:

• Deze largecap biedt 30% upside
• Gesteggel rond Just Eat Takeaway
• ABN Amro: hebben beleggers reden om zich zorgen te maken?
• Aalberts kiest met nieuwe doelen voor ingrijpende metamorfose
• Een nieuw aandeel van Buffett

Optietip van de week

Dit is de optietip van afgelopen week:

• Optietip 54: Deze discount scheelt weer een slok op een borrel

Ook de moeite waard om te lezen

• China gaat all-in
• Pimco houdt rekening met stijgende Amerikaanse rente
• De 3 belangrijkste vragen over de Willow-chip
• Waarom is de inflatiedoelstelling van de ECB eigenlijk 2%?