Weekoverzicht: JET, Heijmans en ASML smaakmakers op wisselvallige beurs

De Amsterdamse beurs heeft een wisselvallige week achter de rug. De AEX-index ging onderuit, maar de AMX en de AScX hielden zich staande. Minstens zo wisselvallig was de ontvangst van de cijfers.

Eerst de slotstanden van de belangrijkste indices op Beursplein 5:

• AEX: -1,3%
• AMX: +0,3%
• AScX: +0,9%

Hiermee hoorde de AEX in de onderste regionen in Europa. De Bel20 (-2,5%) ging nog harder onderuit, door forse koersverliezen voor UCB en Lotus Bakeries. Maar de CAC40 (-0,9%) deed het iets beter. De FTSE100 en de DAX40 bleven nét overeind. In Duitsland lag de verlaging van de winstverwachting door Bayer zwaar op de maag: dit kwam het aandeel op een koersdreun van 15% te staan.

Grootste stijgers en dalers AEX

Zoals gezegd was dit geen topweek voor de AEX. Wat heet: de index telde slechts vier stijgers:

• Besi: +4,4%
• ASML: +2,2%
• NN Group: +0,4%
• ASR Nederland: +0,2%

Deze 5 aandelen zaten in de bezemwagen:

• IMCD: -7%
• Wolters Kluwer: -6,3%
• Akzo Nobel: -5,3%
• Relx: -5,2%
• ABN Amro: -2,8%

Grootste stijgers en dalers AMX

Dat de Midkapindex op weekbasis in de lift zat, is vooral te danken aan Just Eat Takeaway. Alfen wist weer te herstellen na het koersverlies van de voorgaande week, terwijl Aperam de stijgende lijn voortzette.Deze vijf aandelen voerden afgelopen week de AMX aan:

• Just Eat Takeaway: +24,8%
• Van Lanschot Kempen: +6,5%
• Alfen: +6%
• OCI: +5,1%
• Aperam: +3,1%

U had beter kunnen wegblijven van:

• TKH: -7,9%
• Fugro: -3,8%
• Arcadis: -3,3%
• Allfunds: -2,8%
• WDP: -2,7%

Winnaars en verliezers in de AScX

Dit waren de koplopers onder de smallcaps:

• Heijmans: +13,7%
• PostNL: +5,2%
• TomTom: +3,3%
• Fastned: +1,1%
• Renewi: +0,9%

En zij kregen de grootste klappen, als we Ebusco, dat maandag ex-claim is gegaan, niet meerekenen:

• Sif: -6,8%
• B&S Group: -4,4%
• Pharming: -3,1%
• Nedap: -2,6%
• Brunel: -2,2%

JET van hoofdpijndossier verlost

De meest opvallende stijger van afgelopen week is natuurlijk Just Eat Takeaway (JET), dat de beurswaarde met bijna 25% zag groeien nadat bekend werd dat er eindelijk een koper is gevonden voor Grubhub. Wonder, een startup in maaltijdbezorging, neemt het Amerikaanse dochterbedrijf van JET over. Hoewel de opbrengst tegenvalt, is JET wel van een hoofdpijndossier verlost.

JET kocht Grubhub destijds voor ruim $7 miljard. Het werd niet het succes dat topman Jitse Groen ervan had verwacht. De concurrentie in de VS was moordend en de winst stond in de Big Apple onder druk door de fee caps: maximumtarieven die de staat New York aan maaltijdbezorgders oplegde tijdens de coronapandemie (en ook daarna handhaafde).

Heijmans krijgt fanmail van ABN Amro Oddo

Ook Heijmans (+13,7%) heeft een prima week achter de rug. Gisteren werd bekend dat het aantal vergunningen voor de bouw van woningen afgelopen kwartaal met 9% op jaarbasis is gestegen. Daar kan het bouwbedrijf van profiteren. Maar belangrijker voor de koers was het nieuwtje dat het bouwaandeel door ABN Amro Oddo op de kooplijst is gezet. Het koersdoel bedraagt €36,50. Dat komt neer op een upside van 22%, terwijl de beurskoers dit jaar al is verdubbeld.

ASML stelt beleggers gerust

Hét event van afgelopen week was natuurlijk de beleggersdag van ASML. Die pakte een stuk beter uit dan de presentatie van de derdekwartaalcijfers. Niet alleen slaagde de chipmachinefabrikant er ditmaal in om het nieuws niet voortijdig uit te lekken; bovenal handhaafde ASML de outlook voor 2030. Dat was een geruststelling. Omdat ASML enkele weken geleden de prognose voor 2025 verlaagde, vreesden analisten dat ook de outlook voor de daarop volgende jaren zou sneuvelen. Maar die angst bleek onterecht.

CEO Christophe Fouquet, die afgelopen voorjaar het stokje overnam van Peter Wennink, toonde zich positief. Hij ziet voldoende kansen voor ASML om 'significante omzet- en winstgroei' te kunnen realiseren. De vooruitzichten voor de lange termijn voor de halfgeleiderindustrie zijn volgens de Franksman nog altijd 'veelbelovend.' Ook meent hij dat AI 'significante kansen voor de sector' oplevert. Of IEX-analist Ivo Breukink dat optimisme deelt, leest u hier.

Het kwam ASML uiteindelijk op een weekwinst van ruim 2% te staan. Ook branchenoot Besi eindigde in de plus (+4,4%), maar ASMI sloot op weekbasis fractioneel lager.

Koersdreun TKH

Vijf bedrijven openden afgelopen week de boeken. De cijfers werden wisselend ontvangen. Beleggers gingen helemaal Mike Tyson Jake Paul op TKH (-7,9%). Het Twentse techbedrijf kwam met een teleurstellende kwartaalupdate - helaas niet voor het eerst. TKH Group maakt zeer geavanceerde bandenbouwmachines, camerasystemen, glasvezelnetwerken, onderzeekabels voor offshore windenergie en midden- en hoogspanningskabels voor op land. Daarmee speelt het in op drie megatrends: automatisering, digitalisering en de energietransitie.

Toch lopen beleggers nog altijd niet warm voor het aandeel. De koers staat ytd 15% in de min. Dat heeft deels te maken van de desinteresse van beleggers voor Europese mid- en smallcapaandelen. Maar de kwartaalupdate van afgelopen week hielp ook niet mee. Hoewel het orderboek steeg, daalde de omzet autonoom met 6,2% op jaarbasis. Ook moest het concern de outlook verlagen en is er vertraging in het opschalen van de productie in de nieuwe fabriek in de Eemshaven, waar onderzeehoogspanningskabels worden gemaakt.

TKH Group zet daarmee de wat teleurstellende lijn van de eerste helft van dit jaar door. 'Het wordt tijd dat TKH eens een keer positief verrast', verzuchtte analist Hildo Laman.

Lagere winstmarges nekken B&S Group

B&S Group, leverancier van onder andere parfum en dranken op luchthavens en zeeschepen, moest een koersverlies van ruim 4% incasseren. De omzet nam in Q3 weliswaar met 11,8% toe, maar de winstmarges stonden onder druk door de oplopende handelsspanningen wereldwijd en verstoringen in de toeleveringsketen. Dat laatste werd het bedrijf hard aangerekend. Hier leest u de analyse van analist Peter Schutte.

Domper ABN Amro, maar cadeautje Aegon

ABN Amro had opnieuw een goed kwartaal achter de rug, maar werd toch bijna 3% lager gezet. Hiervoor is één spelbederver aan te wijzen: de bank stelde een nieuw aandeleninkoopprogramma uit. Hoe zwaar we hier volgens Martin Crum aan moeten tillen, leest u hier.

Aegon kondigde juist een nieuw aandelenprogramma ter waarde van €150 miljoen aan, terwijl het lopende programma nog niet eens is afgerond. Ook verhoogde de verzekeraar de outlook voor heel 2024. Dat werd door beleggers gewaardeerd, maar op weekbasis eindigde het aandeel toch licht in de min.

OCI houdt beleggers stevige worst voor

Aandeelhouders van OCI die op 28 oktober stukken in hun bezit hadden, kregen afgelopen donderdag een kapitaaluitkering van €14,50 per aandeel op hun rekening bijgeschreven, vanwege een reeks desinvesteringen. Daar blijft het niet bij, want OCI wil in de eerste helft van 2025 nog eens circa €1 miljard terugsluizen naar de aandeelhouders, zo werd afgelopen week bekend gemaakt.

Er wordt dus niet gekozen om de opbrengsten van verkoopdeals te gebruiken voor nieuwe investeringen. Dat viel duidelijk in de smaak bij beleggers: de koers schoot deze week met ruim 5% omhoog.

De vraag is wel: hoe nu verder? Analist Peter Schutte ging aan het rekenen. Volgens hem is het plaatje nog niet helemaal compleet. Zitten er nog meer uitkeringen in het vat of is dit het? Dat leest u hier.

CVC Capital zag het beheerd vermogen verder aantrekken in de afgelopen negen maanden en blijft een sterke winstgroei verwachten dit jaar. Toch kelderde de koers deze week met ruim 6%.

Vastgoedaandelen onder druk

Vastgoedaandelen leken afgelopen week last te hebben van het vooruitzicht van een langer hoog blijvende rente. Een mogelijke handelsoorlog kan de inflatie aanwakkeren en centrale banken huiverig maken om de rente verder te verlagen. In de VS brengt de sterke economie de Fed in de luxepositie dat hier ook geen urgentie voor is. Wereldhave, Vastned, Eurocommercial, WDP en NSI leverden allemaal wat in.

Koersdaling IMCD en Shell

IMCD haalde deze week €300 miljoen op met de uitgifte van ruim 2 miljoen nieuwe aandelen. Dat leidt natuurlijk tot enige verwatering, waardoor het aandeel 7% moest prijsgeven en helemaal in de staart van het AEX-peloton reed.

Shell koerste deze week 0,6% lager. Het aandeel noteerde donderdag ex $0,3440 dividend. Ook de lagere olieprijzen raken het aandeel.

Grondstoffenprijzen over een breed front omlaag

De grondstoffenprijzen zijn afgelopen week over een breed front omlaag gegaan. De koperprijs lijkt last te hebben van het vooruitzicht van een lagere vraag naar dit metaal nu de Chinese economie er wat minder florissant voor staat en de VS de importtarieven gaat verhogen.

De goudprijs staat waarschijnlijk onder druk door de sterkere dollar (die negatief correleert met de goudprijs) en de verwachting dat de Amerikaanse rente niet snel omlaag zal gaan (dat maakt bijvoorbeeld obligaties, die in tegenstelling tot goud wél rente uitkeren, aantrekkelijker).

Lees ook de analyse van technisch analist Wouter Slot: Edelmetalen verliezen glans

Voor de oliemarkt waren de maandelijkse rapporten van de OPEC en het Internationaal Energieagentschap (IEA) van belang. Beide organisaties voorspelden een afnemende vraag, onder andere uit China.

• Goud: -4,4%
• Zilver: -3%
• Koper: -5,8%
• WTI-olie: -4,7%
• Brent-olie: -3,8%

Bitcoin schiet verder door het dak en doge to the moon

Voor beleggers in cryptomunten was het een wederom een topweek: de bitcoinkoers schoot met nog eens ruim 17% omhoog, nadat deze een week eerder al met dubbele cijfers was gestegen. De koers ether dikte met 2,3% aan.

Maar dit alles is slechts kinderspel vergeleken met de koersexplosie van dogecoin. De koers is deze week met ruim 88% omhoog geschoten nadat bekend werd dat Elon Musk (een fervent promotor) door Donald Trump is gevraagd om leiding te geven aan een nieuw te vormen departement: Department of Government Efficiency. Inderdaad, afgekort DOGE. Het een heeft niets met het ander te maken, maar het illustreert wel dat de handel in deze cryptomunt weinig met beleggen te maken heeft.

De cryptomarkt is hard opgeveerd sinds de overwinning van Donald Trump. Hij had in campagnetijd had beloofd om van de VS de cryptohoofdstad van de wereld te maken. Ook hebben veel crypto-investeerders een donatie gedaan aan zijn campagne.

Best gelezen analyses

Mocht u iets hebben gemist, dan ziet u hier de best gelezen analyses van afgelopen week:

• ASML stelt beleggers gerust
• Just Eat Takeaway: werk in uitvoering
• Uitstel aandeleninkoop overschaduwt prima cijfers ABN Amro
• TKH mist weer een horde, maar blijft in de race
• Shell boekt overwinning, maar dossier nog niet definitief gesloten