Slotcall: Koersgeweld in aanloop naar Amerikaans rentebesluit

AEX: +0,36% | AMX: +1,54% | AScX: +0,75% | S&P 500: +0,60%

De highlights van donderdag 7 november 2024: 

• De AEX opende vandaag een half procent hoger, mede door openingswinsten van Arcelor Mittal, Prosus, ASR en Shell.
• De koers van het cijferende Adyen stond met enige vertraging op het bord: 10% lager, waarna het verlies in de loop van de dag steeds minder werd. Soms moeten cijfers eerst even indalen.
• Met name in de AMX ging het er vandaag wild aan toe. Air France-KLM maakte een crashlanding, terwijl de koersen van Aalberts, Alfen en Just Eat Takeaway juist vlogen. 
• Onze chippers beleefden een goede dag omdat Trump de Amerikaanse Chipact waarschijnlijk ongemoeid laat. Er viel koerstechnisch ook wat goed te maken
• Dollar en bitcoin waren gisteren de grote winnaars, vandaag herstellen euro en goud. Ofwel, een spiegelbeeld van gisteren.
• De Amerikaanse Dow opende om half vier vlak, maar de Nasdaq steeg vrolijk door.
• Uiteindelijk sluit de AEX met een winst van 0,36%. Beleggers in de AMX (+1,54%) kunnen eindelijk weer eens juichen.

Een dag na de overweldigende verkiezingswinst van Donald J. Trump ging het er ook vandaag hevig aan toe op de beurzen. Hier in Amsterdam waren er tal van cijferaars (Adyen, Aalberts, Air France-KLM, ArcelorMittal, Alfen en BAM) en hield Nedap een beleggersdag. De koersreacties waren veelal heftig, van dik hout zaagt men planken.

Zeer kort samengevat: Aalberts (+6,16%), Arcelor-Mittal (+6,49%) en Alfen (+19,07%) maakten veel koopenthousiasme los. Op de cijfers van Air France-KLM (-10,50%) reageerden beleggers depressief. Adyen (-2,95%) daalde in eerste instantie met 10% om daarna de weg omhoog te volgen. De cijfers van BAM (-2,99%) werden negatief ontvangen, maar de koersreactie was bescheiden vergeleken met cijferpresentatie in het verleden. De nieuwe strategie van Nedap (+0,37%) maakte niet al te veel los. Eerst zien dan geloven.

Onderwijl profiteerden onze chippers van de verwachting dat Trump de Chipact ongemoeid laat. Opmerkelijk is dat de positieve cijfers van Qualcomm gisteravond geen bijster vrolijk onthaal kregen. Het aandeel Just Eat Takeaway (+5,87%) daarentegen steeg fors op een vrolijke koersdoelverhoging en beleggers toonden zich tevreden over een fikse order van nachtkijkerproducent Theon (+4,43%). Meer over het cijfergeweld vindt u even verderop in dit beursverslag.

Ondertussen bij onze oosterburen

Niet alleen de Amsterdamse beurs herstelde van gisteren. Dat deden de meeste andere Europese beurzen ook, zelf nog iets meer dan bij ons. Vooral de Duitse DAX had het vandaag op de heupen. Wat was er aan de hand? Aan de nieuwste Duitse exportcijfers kan het niet liggen. Die waren tamelijk slecht met een daling van 1,7% in september. Mooie cijfers dan eindelijk van de Duitse industrie? Nope. Die kromp in september met maar liefst 4,6% op jaarbasis.

Onderwijl is de politieke chaos in Duitsland compleet doordat de minister van Financiën is ontslagen. Het idee is dat Duitsland in maart naar de stembus gaat. Dat zien beleggers duidelijk zitten. Zij hopen dat een nieuwe regering meer voor elkaar krijgt dan de huidige verkeerslichtcoalitie die meer ruzie maakt dan beslissingen neemt. Daarbij was de DAX gisteren op het Amerikaanse verkiezingsnieuws flink gedaald. Als exportland heeft Duitsland immers veel te verliezen bij hoge Amerikaanse invoertarieven. 

Centrale banken aan zet

De Zweedse centrale bank verlaagde de rente met 50 basispunten tot 2,75% om meer steun te geven aan de economie. Die steun heeft de Noorse economie niet nodig waardoor de Noorse rente bleef staan op 4,50%. Uit het begeleidende persbericht: "De inflatie is weliswaar flink gedaald, maar de waardedaling van de kroon in de afgelopen jaren en de snelle stijging van de kosten voor bedrijven zullen naar verwachting een verdere desinflatie beperken."

Ook de Bank of England kwam vandaag door met een rentebesluit. Het werd een verlaging van een kwartje naar 4,75%, zoals ook voorzien. Hoe het verder gaat is volgens vermogensbeheerder abrdn onduidelijk. "De rentevooruitzichten zijn troebeler geworden na zowel de begroting als de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen. De fiscale stimuleringsmaatregelen die in de begroting worden aangekondigd, zorgen voor opwaartse druk op de groei en de inflatie op de korte termijn, waardoor de rente iets hoger zal blijven dan anders het geval zou zijn geweest. Per saldo verwachten we dat het geleidelijke versoepelingstempo van de Bank doorgaat, met driemaandelijkse renteverlagingen van 25bps tot volgend jaar, maar er zijn nu risico's in beide richtingen, waardoor de rentemarkt volatiel kan blijven.”

Het echt belangrijke rentenieuws komt natuurlijk vanavond om 8 uur als de Fed zijn rentebeslissing bekendmaakt en vanaf half 9 als Fed-president Jerome Powell dat besluit toelicht. Iedereen rekent op een verlaging van een kwartje. Met het recente zwakke arbeidsrapport over oktober is daar alle ruimte voor. Vanmiddag werd bekend dat het aantal nieuwe steunaanvragen in de week tot 2 november uitkwam op 221.000, ietsje meer dan verwacht.

Grote vraag is hoe het in 2025 verder gaat met het Amerikaanse rentebeleid. Volgens economen leiden de mercantilistische plannen van Trump (eigen bedrijven eerst) tot meer inflatie, waardoor de Fed de rente hoog moet houden om de geldontwaarding een halt toe te roepen. Tenminste, als de Fed dan nog onafhankelijk is. Trump heeft aangegeven invloed te willen op het rentebeleid van de onafhankelijk opererende Fed. Dat wordt nog een gevecht. 

Rentestanden: Amerikaanse rente daalt weer wat

Terwijl de Amerikaanse tienjaars gisteren scherp steeg, kabbelden de Europese rentes juist omlaag. Vandaag is het stuivertje wisselen, waarbij de bewegingen tamelijk rustig zijn. De Britse renteverlaging door de bank of England kwam duidelijk niet als een verrassing.

• Amerikaanse tienjaars: 4,36% (-1,6%)
• Nederlandse tienjaars: 2,69% (+0,6%)
• Duitse tienjaars: 2,43% (+1,5%)
• Britse tienjaars: 4,55% (-0,3%)
• Franse tienjaars: 3,20% (+1,1%)
• Japanse tienjaars: 1,00% (-0,8%)

Peilmoment: 16.00 uur

De brede markt

• Gisteren liet de euro een flinke veer ten opzichte van de dollar. Vandaag maakte de euro veel van het verlies goed. 
• Ook de goudprijs herstelde vandaag sterk van het verlies van gisteren. Bij bitcoin was de prijsbeweging precies omgekeerd. Nou ja, tot kwart voor vier dan. Daarna vloog de crypto weer omhoog.
• Voor de olie zijn er momenteel zoveel factoren in het spel die de prijs hoger of lager kunnen zetten, dat er per saldo niet veel gebeurde.
• Dat er weinig paniek in de marken is, bewijst de VIX. Die was om 5 uur met ruim 5% gedaald tot iets meer dan 15 punten. Dat is een normale stand.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

Aandelen in de picture

• Nog meer goed nieuws voor Ahold (+0,31%) dat gisteren positieve cijfers overlegde. Kepler Chevreux heeft het koersdoel verhoogd van €34 naar €39. 
• Adyen (-2,95%) heeft in het derde kwartaal de handelsvolumes en omzet minder hard zien groeien dan analisten hadden voorzien, maar handhaafde zijn outlook. Bank of America toonde zich in een eerste reactie redelijk positief. Voor beleggers was de omzetgroei van 21% in Q3 duidelijk niet genoeg. Lees ook de analyse van IEX-analist Ivo Breukink die geen reden ziet zijn outlook aan te passen. 
• De koersen van ABN AMRO (+1,29%) en ING (-1,28%) lopen normaal samen op, maar niet vandaag. Omdat de strategie van ING toch iets risicovoller is?
• Unilever (-0,98%) ging vandaag €0,4396 dividend. 
• DeGroof Petercam verlaagt het koersdoel van AMG (-2,77%) van €19 naar €17. 
• Op het oog slechte cijfers van Arcelor-Mittal (+6,49%) vallen toch goed. Het bedrijf klaagt over staaldumping uit China en vraagt de EU maatregelen te nemen. IEX-analist Teun Verhagen is onder de indruk van de weerbaarheid van het grootste staalconcern ter wereld.
• De omzet van Aalberts (+6,16%) is ook in Q3 gekrompen maar minder hard dan in de maanden ervoor, waarbij de marges mooi standhielden. Daarnaast gaat het bedrijf jaarlijks €25 miljoen aan kosten besparen. Lees het nieuwsbericht. IEX-analist Martin Crum boog zich over de nieuwste cijfers van Aalberts en toont zich gematigd optimistisch.
• Alfen (+19,07%) zag in Q3 omzet en winst dalen, maar bereikte ook een akkoord met zijn huisbank wat voor de nodige financiële rust zorgt.
• Fugro (+3,93%) beleefde vandaag een leuke hersteldag. De koers was de afgelopen dagen met ca. 25% gedaald.
• BAM (-2,99%) heeft in de eerste 9 maanden van dit jaar 2% meer omzet gedraaid dan een jaar eerder, meldt een sterke stijging orderboek en herhaalt de outlook. Net als bij conculega Heijmans is de koers van BAM dit jaar hard gestegen.
• De belangrijke indexbouwer MSCI heeft in de MSCI World Index een plaatsje vrijgemaakt voor private equityspeler CVC (+4,96%). Dat is goed nieuws omdat indexbeleggers die wereldwijd willen spreiden dan automatisch ook CVC kopen.
• Een flinke winstdaling voor Air France-KLM (-10,50%) in Q3 door flink hogere kosten en minder omzet door de Olympische spelen in Parijs. Er is altijd wel wat. Wat heeft  Wopke Hoekstra een paar jaar geleden betaald om heimelijk het belang van de Nederlandse overheid te vergroten?
• Theon (+4,43%), de Griekse producent van nachtkijkers met een notering in Amsterdam heeft tal van nieuwe orders binnengehaald. 
• Nedap (+0,37%) heeft vandaag nieuwe doelen gepresenteerd. Zo moet de autonome omzet tot en met 2028 hoog enkelcijferig groeien. Tja.
• Concurrent Delivery Hero van Just Eat Takeaway (+5,87%) is positiever over de jaaromzet. Daarnaast ontvangt JET een koopadvies van Kepler Chevreux met een verhoging van het koersdoel van €19,50 naar €23. Dat duwtje in de rug kon het aandeel en zijn houders wel gebruiken. 
• Sinds de Russische inval in Oekraïne doen wapenbedrijven het goed. Het Duitse Rheinmetall (+9,28%) - het blijft een vreemde naam - van onder meer de Leopardtank boekte over de eerste 9 maanden van dit jaar een 72% hogere winst dan een jaar eerder. Met de komst van Trump zullen de Europese orders ongetwijfeld flink toenemen. Hij eist immers van zijn Europese 'partners' dat deze hun defensie-uitgaven flink opschroeven. Er is ook nog steeds een grote oorlog gaande even verderop.

Agenda van vrijdag 8 november: cijfers Aperam, IMCD, Sif en Eurocommercial

Vrijdag is de laatste dag van de vijfdaagse bijeenkomst van het Chinese parlement en dan wordt hopelijk meer duidelijk over de omvang van het stimuleringspakket. Ook houdt Euronext een beleggersdag.

Verder komen er weer diverse bedrijven met cijfers, waaronder Aperam, IMCD (dat zich na een uitzonderlijk zwak eerste kwartaal in Q2 redelijk heeft herpakt), InPost, Sif en Eurocommercial.

Lees ook:

• Herstel Aperam krijgt serieus gestalte
• InPost laat wederom spierballen zien
• Kleine positieve herwaardering bij Eurocommercial Properties
• Sif neemt laatste zorgen weg met halfjaarupdate
• IMCD krabbelt weer op na ferme dreun in Q1

En deze sectorverhalen:

• Winkelvastgoed biedt zicht op goed rendement: deze 2 aandelen zijn koopwaardig
• Deze Europese roestvrijstaalfabrikant is het meest koopwaardig

Op Wall Street gaat de Dow Jones-index in een nieuwe samenstelling van start. Nvidia en Sherwin Williams nemen de plaats in van Intel en Dow.

•     00:00 Euronext Beleggersdag
•     06:30 Industriële productie september (NL)
•     07:00 Aperam Q3-cijfers
•     07:00 IMCD Q3-cijfers
•     07:00 InPost Q3-cijfers
•     07:00 Sif Q3-cijfers
•     08:00 Eurocommercial Q3-cijfers
•     15.30 Herschikking Dow Jones-index (Nvidia en Sherwin Williams erin, Intel en Dow eruit)
•     16:00 Consumentenvertrouwen (Universiteit van Michigan) november vlpg (VS)
•     18:00 Bpost Q3-cijfers
•     18:00 Exmar Q3-cijfers

En dan dit:

DNB-president Klaas Knot waarschuwt

Trump zorgt voor risico's in financiële stabiliteit EU, zegt DNB-baas Knothttps://t.co/NJwVRfo4Kt

— NU.nl (@NUnl) November 7, 2024

Verkiezingsuitslag VS spekt portemonnee Musk
De campagnedonatie van Elon Musk van een paar honderd miljoen dollar heeft goed gerendeerd. Daar zal nog wel wat winst bijkomen als Musk inderdaad mag meeregeren. Vreemd dat dit allemaal kan in The land of the free. de koers van tesla nadert inmiddels $300. Dat komt overeen met 25% koerswinst in minder dan 2 dagen.

Elon Musk’s $20 Billion Net Worth Jump Leads Billionaire Surge After Trump’s Win—Fortunes Of Bezos, Buffett And More Swell https://t.co/E8lHVZHjZs

— Forbes (@Forbes) November 7, 2024

CEO's zijn vooralsnog niet bang voor torenhoge Amerikaanse importtarieven

As economists warn of the damage Trump tariffs might do to the global economy, CEOs are taking his return to the White House in stride https://t.co/sBSE9yS0bA

— Bloomberg Economics (@economics) November 7, 2024

Wat betreft het Britse rentebesluit

The Bank of England lowered its benchmark interest rate by a quarter point to 4.75%, but stopped short of signaling faster easing, warning that the UK budget could drive up inflation by as much as half a percentage point. @lizzzburden explains https://t.co/0Jgb6iGmZi pic.twitter.com/n5P7m7aWd0

— Bloomberg TV (@BloombergTV) November 7, 2024

China exporteert zichzelf weer eens uit een crisis?

China's exports grew 12.7% in October, fastest pace in more than 2 years https://t.co/mw4gPP3mV3

— The Associated Press (@AP) November 7, 2024

U bent weer enigszins bijgepraat. Ik wens u een fijne avond!