Slotcall: beleggers verkiezen plaats aan de zijlijn aan vooravond cijferbonanza

AEX: -0,1% | AMX: +0,4% | AScX: -0,2% | S&P500: -0,2%

De highlights van dinsdag 22 oktober:

• De AEX eindigde licht lager op een redelijk nieuwsluwe dag
• Cijfers Randstad goed ontvangen
• In de VS gooien de kwartaalcijfers van General Motors hoge ogen
• De goudprijs loopt verder op en ook de olieprijzen hebben de wind in de zeilen

Dit was typisch zo'n beursdag waarop het niet opschoot. De AEX-index ging iets hoger uit de startblokken, maar eindigde uiteindelijk licht in de min. Elders in Europa kleurden de koersenborden ook rood. Alleen de AMX hield droge voeten, met dank aan Allfunds, Aalberts, Fugro en Alfen.

Beleggers moesten het doen met weinig nieuws. Randstad opende de boeken over het derde kwartaal. In de VS is het vandaag op dat vlak aanzienlijk drukker. Maar het is stilte voor de storm. Morgen steekt al een stevig briesje op, als AkzoNobel, Heineken en Allfunds hun cijfers openbaar maken. En donderdag trekt de wind verder aan. Dan is het Super Thursday en zijn grote jongens als Besi en Unilever aan de beurt.

Is euforie over Randstad terecht?

Terug naar vandaag. In de AEX kreeg Randstad vandaag de gele trui om de schouders gehangen, ondanks kwartaalcijfers die niet denderend waren. Zowel de omzet als de marge stond onder druk:

• Omzetdaling van 4%
• Daling van de Ebita-marge tot 3%
• Daling Ebita met 30%
• Daling nettowinsts met 38%.

Alles draait echter om verwachtingen en blijkbaar hadden beleggers op slechter gerekend, wat resulteerde in een bescheiden opluchtingsrally. Speelt mogelijk nog mee dat Randstad branchegenoot Zorgwerk Nederland overneemt? Hoe dan ook, IEX-analist Martin Crum toont zich voorzichtig. 'De derdekwartaalcijfers waren minder slecht dan gevreesd, maar zijn daarmee nog niet als 'goed' te kwalificeren', schrijft hij in zijn analyse.

Is de positieve reactie van beleggers terecht?https://t.co/356Ba5LIKM

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) October 22, 2024

Nieuwe fabriek Avantium is geopend

Koningin Máxima reisde vandaag naar Delfzijl om de gloednieuwe fabriek van Avantium te openen. Hier zal FDCA (furaandicarbonzuur) worden geproduceerd, een essentieel ingrediënt voor het plantaardige en circulaire plastic PEF (polyethyleen furanoaat), dat als duurzaam alternatief moet dienen voor kunststoffen die worden gemaakt van aardolie.

Avantium kan die opsteker wel gebruiken. De kosten voor de bouw van de fabriek vielen een stuk hoger uit dan verwacht. 'De snelheid waarmee Avantium geld verbrast is zorgwekkend te noemen', schreef IEX-analist Teun Verhagen afgelopen zomer. Om financieel overeind te blijven moest Avantium met financiers om de tafel.

Sindsdien zijn er wel wat lichtpuntjes te melden. De Amerikaanse FDA gaf onlangs groen licht voor Avantiums PEF als verpakking voor voedsel en niet veel later sloot het concern al het eerste voorwaardelijke contract met een bedrijf in de VS.

Ook Verhagen toog naar het hoge noorden. Hij sprak voorafgaand aan de festiviteiten uitgebreid met topman Tom van Aken. Volgens de CEO duurt het nog wel even voordat de nieuwe fabriek op volle capaciteit draait: reken op 2026. Het is natuurlijk wel de bedoeling dat het bedrijf winst gaat maken. Dit zal over een jaar of twee, drie het geval zijn, verwacht Van Aken.

In een interview met IEX spreekt CEO Tom van Aken openhartig over de fabriek, de beursnotering en de verwachtingen voor de komende jaren.https://t.co/XnrUZAuENH

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) October 22, 2024

Lees hier het hele interview: CEO Van Aken: 'Over twee tot drie jaar moet Avantium winstgevend zijn'

IMF positiever over de VS, negatiever over Duitsland

Verder kwam het IMF vandaag met een nieuwe Outlook. De wereldwijde groei zal volgens de economen stabiel blijven:

Maar onder de motorkap zijn grote verschillen te zien. Het IMF toont zich optimistischer over de VS, maar pessimistischer over Duitsland, en daarmee ook de eurozone. Eerder dit jaar verwachtte het IMF nog dat het Duitse BBP dit jaar nog wel zou blijven groeien, zij het in bescheiden mate. Maar nu gaat het IMF uit van stilstand. Volgend jaar zou de groei bij onze oosterburen weer voorzichtig kunnen aantrekken tot 0,8%. Nederland doet het daarmee vergeleken een stukje beter, met een verwachte economische groei van 0,6% dit jaar en 1,6% volgend jaar. Voor de eurozone als geheel rekent het IMF op een groei van respectievelijk 0,8% en 2,2%.

De Amerikaanse economie staat er, zoals gezegd een stuk beter voor. Deze zal volgens het IMF dit jaar met 2,8% groeien en volgend jaar met 2,2%. Voor China is de doelstelling van een economische groei van 5% niet haalbaar, denkt het IMF. De raming voor dit jaar is +4,8% en dat zwakt af naar 4,5% in 2025. Wel heeft China een dominante positie in de EV-markt verworven, zoals bekend:

De dalende trend in de wereldwijde inflatie zet door, maar het IMF waarschuwt ervoor dat het gevaar nog niet is geweken; met name door hogere tarieven in de dienstensector.

Wall Street start lager aan bomvolle cijferdag

Wall Street is met het verkeerde been uit bed gestapt. Het ene bedrijf na het andere komt met cijfers en deze worden verschillend ontvangen:

• Diverse Europese autofabrikanten kwamen de afgelopen weken met winstwaarschuwingen, maar General Motors slaagde er vanmiddag in cijfers te overleggen die beter waren dan verwacht en het concern verhoogde ook de outlook. Dat wordt door beleggers vorstelijk beloond: het aandeel koerst 9% hoger.
• Ook 3M trok de outlook op. Het concern verruilde bovendien rode cijfers voor zwarte. Desondanks staat de koers 0,9% in de min.
• Sherwin-Williams, een concurrent van het morgen cijferende AkzoNobel, moet bijna 4% prijsgeven. De cijfers waren wel verbeterd, maar niet zo sterk als analisten hadden verwacht.
• Ook de koers van Kimberly-Clark wordt 4% lager gezet. De omzet van het concern, dat u kent van de Kleenex-tissues en Huggies-luiers, viel tegen en de omzetprognose werd omlaag geschroefd.
• Wie geen morele bezwaren heeft om te beleggen in een tabaksfabrikant, kan flinke rendementen binnenharken bij Philip Morris. Het aandeel heeft er dit jaar al een rit van 34% op zitten en biedt een dividendrendement van 4,2%. Vandaag staat het aandeel 8% in de plus na cijfers die de verwachtingen van analisten overtreffen én een verhoging van de winstoutlook voor de rest van het jaar.

De lat ligt hoog

Morgenavond opent het eerste 'Magnificent 7'-aandeel de boeken over het derde kwartaal: Tesla. Echt 'magnificent' is het aandeel op dit moment niet, althans, als we naar de koers kijken: YTD staat de koers bijna 12% in de min. Dat staat in schril contrast met de overige aandelen uit dit selecte gezelschap, die dit jaar stuk voor stuk dubbelcijferige koerswinsten hebben laten zien, met als absolute klapper natuurlijk Nvidia.

Ook dit cijferseizoen zijn de verwachtingen voor Nvidia torenhoog. De chipgigant zal volgens analisten over Q3 de grootste procentuele winstgroei op jaarbasis laten zien van alle S&P500-bedrijven, zo blijkt uit een inventarisatie van FactSet. Hierna volgen Pfizer, Moderna en Micron Technology, maar dat komt deels door een gunstige vergelijkingsbasis. Alphabet maakt de top-5 compleet.

In totaal zullen de Magnificent 7-bedrijven (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla) volgens analisten een winstgroei van 18,1% op jaarbasis rapporteren. Bij de overige 473 fondsen is dat een stuk lager: 3,4%.

... ook bij the other 493

Ook in de vijf daarop volgende kwartalen liggen de zeven topaandelen op koers om dubbelcijferige winstcijfers te overhandigen, maar - en dat is verrassend - de overige S&P500-aandelen doen daar niet veel voor onder, aldus FactSet, waardoor het er voor de S&P500 als geheel goed uitziet.

Excluding the "Magnificent 7" companies, analysts expect the other 493 $SPX companies to report double-digit earnings growth for Q4 2024 through Q4 2025. #earnings, #earningsinsight, https://t.co/wr3seyFR2Y pic.twitter.com/2XARLxWAfR

— FactSet (@FactSet) October 22, 2024

Beursnieuws

• 16:17 IMF: VS blijft kar trekken voor mondiale economie
• 14:55 Bank of America verhoogt koersdoel JDE Peet's
• 14:53 Bank of America verhoogt koersdoel Euronext flink
• 14:23 Lockheed Martin verhoogt winstverwachting
• 13:55 Philip Morris overtreft verwachtingen en verhoogt winstverwachtingen
• 13:34 Resultaten Sherwin-Williams schieten tekort
• 13:33 Kimberly-Clark scherpt outlook aan
• 13:15 Mondiale staalproductie blijft maar dalen
• 13:04 General Motors overtreft verwachtingen en verhoogt outlook
• 13:01 3M verhoogt outlook
• 11:51 ASML: geen plannen om Nederland te verlaten
• 10:42 Barclays haalt ING van de kooplijst
• 10:14 UBS zet Aegon op de kooplijst
• 09:28 Degroof Petercam verlaagt koersdoel Randstad
• 07:43 ACEA: Europese autoverkoop blijft onder druk
• 07:32 Alfen levert opslagsystemen aan Ellevio
• 07:17 Omzet en marges Randstad onder druk
• 06:57 Sterkste stijging prijzen koopwoningen in twee jaar: +11,4% op jaarbasis
• 06:56 Nederlandse investeringen lopen verder terug
• 06:53 Nederlandse consumentenvertrouwen weer licht gedaald
• 21 okt SAP verhoogt outlook 2024
• 21 okt 'Desinvestering Shell in Nigeria geblokkeerd'
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier

De brede markt

• Met het verlies van 0,1% liep de AEX redelijk in de pas bij andere Europese beurzen.
• Op Wall Street zien we een vergelijkbaar beeld: de S&P500, Dow en Nasdaq schommelen iets onder het vorige slot. De Russell 2000 daalt wat harder (met 0,,4%) en de SOX-index heeft het nóg zwaarder (-0,9%).
• De rente op Amerikaans staatspapier met een looptijd van tien jaar is flink opgelopen en noteert nu 4,216%.
• De Nederlandse tienjaarsrente doet 2,59%.
• De goudprijs loopt flink op: 0,7% erbij op $2.739 per troy ounce
• De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is opgelopen naar 20,09 punten.
• De euro noteert 1,0809 ten opzichte van de dollar.
• De olieprijzen hebben de wind in de zeilen. Een vat WTI kost $71,93 (+3,1%) en een vat Brent-olie $76,13 (+2,9%).
• De bitcoinkoers koerst 0,9% lager op $67.057.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• ING eindigde 1,2% lager nadat het door Barclays van de kooplijst was afgevoerd. Het koersdoel ging ook iets omlaag, van €21 naar €19,20. Volgens de zakenbank wordt de tegenwind op het gebied van rentebaten door de markt onderschat.
• Aegon (+1,5%) werd door UBS juist op het kooplijstje gezet, terwijl het koersdoel met een dubbeltje omhoog ging. Volgens de Zwitserse zakenbank zal de verzekeraar nog wel een behoorlijk lange tijd doorgaan met het inkopen van eigen aandelen.
• Allfunds eindigde 2,4% hoger aan de vooravond van de cijferpublicatie, morgen.
• Akzo Nobel is morgen ook aan de beurt, maar sloot hieraan voorafgaand 0,3% lager. De daling kan ook te maken hebben met de tegenvallende cijfers van concurrent Sherwin-Williams.
• Ook Heineken (-0,7%) kan aan de vooravond van de cijferpresentatie geen potten breken.
• Randstad behaalde een vergelijkbare dagwinst, ondanks matige kwartaalcijfers en een koersdoelverlaging door Degroof Petercam (naar €41 van €42).
• Alfen haalde een opdracht in Zweden binnen voor de levering van twee opslagsystemen. De koer eindigde 2,1% hoger.
• Aandeelhouders van JDE Peet's (-1,8%) namen wat winst van tafel na de forse koerswinst van gisteren. Het fonds werd ook getrakteerd op een koersdoelverhoging door Bank of America (met €1 naar €26, bij handhaving van het koopadvies).
• Datzelfde Bank of America trok het koersdoel van Euronext met maar lieft €15 op naar €120, in aanloop naar de kwartaalcijfers op 7 november en de beleggersdag een dag later. Maar de koers reageerde er amper op.
• Ook het bericht dat de wereldwijde staalproductie in september opnieuw is gedaald, door een terugval in China, werd met schouderophalen begroet. ArcelorMittal en Aperam boekten een bescheiden dagwinst.
• Ebusco heeft de bodem nog niet bereikt: de koers denderde met bijna 13% omlaag en koerst inmiddels 50 cent, een bedrag dat u in een winkelwagen kunt stoppen.

Agenda: Texas Instruments, Akzo, Allfunds, Heineken, Deutsche Bank, Boeing, Coca-Cola, IBM en Tesla

De beursdag is nog niet voorbij, want na sluiting van Wall Street komt het Amerikaanse halfgeleiderbedrijf Texas Instruments nog door met cijfers.

Morgen buitelen bedrijven in binnen- en buitenland over elkaar heen om hun cijfers te presenteren. In Nederland is onder andere AkzoNobel aan de beurt. Het management is hard bezig om de bakens te verzetten. Het concern schrapt 2.000 banen en kondigde een herziening van de portfolio aan om zich meer te focussen op de hard groeiende coatings-divisie. Behalve naar de cijfers en de outlook, zullen beleggers ook benieuwd zijn naar meer duidelijkheid daarover. Ook is er nog altijd geen nieuwe informatie over een Australische schadeclaim van €1,5 miljard.

Uit een consensusverwachting, samengesteld door Visible Alpha, rolt de volgende prognose:

• Omzetstijging van 0,7% naar €2,76 miljard
• Daling EBITDA met 2,4% naar €404 miljoen
• Nagenoeg stabiele omzet bij Decorative Paints en omzetstjging bij Performance Coatings

Heineken en Allfunds openen ook woensdag de boeken. Wat Heineken betreft zijn analisten volgens de Bloomberg-consensus op zoek naar een aangepaste netto-omzet van €7,8 miljlard, wat neerkomt op een stijging van zo'n 3,2%. De biervolumes zullen naar verwachting minder hard stijgen. De pijn zit in de America's, waar de biervolumes naar verwachting zijn gedaald.

Komt Tesla alsnog met meer concrete info over de brug?

Op Wall Street zullen de resultaten van Tesla, Boeing en IBM met belangstelling worden gevolgd.

Tesla hield onlangs een robotaxi-event, waarbij een zelfrijdende taxi werd gepresenteerd en ook werd stilgestaan bij de Optimus-robot, maar beleggers reageerden daar lauw op. Het event leverde weinig nieuws op, er lijkt geen zicht op wanneer deze ontwikkelingen harde dollars in het laatje brengen en ook info over een goedkoper Tesla-model ontbrak. Beleggers hopen - wellicht tegen beter weten in - dat hier morgen alsnog meer duidelijkheid over komt. Ook zullen ze nieuwsgierig zijn naar de brutomarge (Bloombergconsensus: 16,8%) en de outlook.

Analisten zijn verdeeld over Tesla. Bij 24 analisten staat het aandeel op de kooplijst, 21 analisten geven een hold-advies en 15 een sell-advies. Het gemiddelde twaalfmaandskoersdoel bedraagt $218,16, wat neerkomt op een opwaarts potentieel van 1,2%.

Hier ziet u de meest recente analyses van het analistenteam van IEX van de bedrijven die morgen cijferen:

• Advieswijziging Heineken
• EC-heffing op Chinees titaniumdioxide negatief voor AkzoNobel
• Verrassend goede cijfers van Allfunds
• Tesla: robovan en cybercab, maar geen concreet tijdspad
• Kan zwalkend Boeing een emissie nog vermijden?

Hierbij de agenda van morgen:

    07:00 AkzoNobel Q3-cijfers
    07:00 Allfunds Q3-cijfers
    07:00 Heineken Q3-cijfers
    07:00 Deutsche Bank Q3-cijfers
    07:00 Thales Q3-cijfers
    13:00 AT&T Q3-cijfers
    13:00 Boeing Q3-cijfers
    13:00 Coca-Cola Q3-cijfers
    13:00 Hypotheekaanvragen - wekelijks (VS)
    16:00 Consumentenvertrouwen oktober vlpg (eur)
    16:00 Bestaande woningverkopen september (VS)
    16:30 Olievoorraden - wekelijks (VS)
    17:30 Hydratec Q3-cijfers
    20:00 Federal Reserve - Beige Book (VS)
    22:00 IBM Q3-cijfers
    22:00 Tesla Q3-cijfers

En dan dit:

Amerika heeft de Magnificent 7, Duitsland de Glorious 5. En wij?

Good Morning from #Germany, where the "Glorious 5" #SAP, Siemens, Deutsche Telekom, Allianz, Munich Re continue to dominate the stock market and returns following good numbers from SAP. While the benchmark index Das has risen by 16.6% Ytd, the Glorious 5 have surged even… pic.twitter.com/hidjw27wOc

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) October 22, 2024

Daarom is India uitgenodigd voor de BRICS-summit:

???? India GDP per capita 2000: $442

???? India GDP per capita 2023: $2,500

???? India GDP per capita 2024: $2,703

— World of Statistics (@stats_feed) October 22, 2024

Grote Amerikaanse techbedrijven zullen volgend jaar naar verwachting zo’n $500 miljard in groei en R&D uitgeven, terwijl traditionele sectoren op dit vlak de hand op de knip houden, schrijft Siegfried Kok van OBAM Investment Management. Dat kan gevolgen hebben voor de toekomst.

Tech gaat alleen nog maar dominanter worden op de beurshttps://t.co/Yq17iQJFHY pic.twitter.com/n60cPEDZhx

— IEXProfs (@IEXProfs) October 22, 2024

Over big tech gesproken... De race om computerkracht is in volle gang. Deze bedrijven staan in de rij voor de superchip van Nvidia, volgens de State of AI Report Compute-index:

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond toe!