Slotcall: juichstemming op Beursplein 5, ondanks koersdaling Nvidia

AEX: +1,4% | AMX: +0,6% | AScX: +0,3% | S&P500: +0,9%

De highlights van donderdag 29 augustus: 

• Een uitstekende beursdag: de AEX steeg met 1,4% en stak daarmee de andere Europese beursindices naar de kroon.
• Ook op Wall Street heerst een uitgelaten stemming
• Koers Nvidia staat onder druk, maar chipaandelen vonden de weg toch omhoog
• Nabeurs kwamen de halfjaarcijfers van HAL, dat meerderheidsbelang in Coolblue heeft verworven
• De koers van de bitcoin is weer boven de $60.000 gebroken

De futures stemden niet erg vrolijk vanmorgen, maar na het luiden van de gong was daar niets van te merken. De AEX-index ging iets hoger van start en bouwde de winst in de loop van de dag gestaag uit. Slechts vier aandelen deden een stapje terug: ABN Amro, Aegon, ASR Nederland en Philips. Maar de verliezen waren bescheiden.

ASML, ASML en BESI gingen met verlies uit de startblokken, in navolging van Nvidia, dat in de nabeurshandel op Wall Street onderuit ging ondanks beter dan verwachte cijfers. Maar later op de dag stonden de chippers weer op en aan het eind van de rit waren ze zelfs de sterkste stijgers, samen met UMG.

Het belangrijkste nieuws kwam uit het buitenland: de cijfers van Nvidia woensdagavond, een hoger dan verwachte Amerikaanse economische groei en een meevallend Duits inflatiecijfer. Om met het laatste te beginnen: de Duitse inflatie is voor het eerst sinds maart 2021 onder de 2% gezakt (zie grafiek). Dat is natuurlijk een mooie opsteker met het oog op verdere renteverlagingen door de ECB.

HAL heeft meerderheidsbelang in Coolblue

Twee bedrijven openden de boeken. Azerion deed dat voorbeurs en die cijfers werden niet goed ontvangen: de koers kelderde met 6%.

Na sluiting van de beurs volgde HAL, dat investeert in tal van beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde bedrijven, waaronder Boskalis, Vopak, Coolblue en SBM Offshore. De nettovermogenswaarde liep in de eerste zes maanden van 2024 op met bijna €1,2 miljard tot €14,5 miljard. Hiermee wordt bedoeld de marktwaarde van de beursgenoteerde minderheidsbelangen en de liquiditeitenportefeuille en de boekwaarde van de niet-beursgenoteerde ondernemingen. Wel daalde de nettowinst.

Hieronder ziet u het cijferstaatje van HAL Trust:

Ook meldde de investeerder dat het inmiddels een meerderheidsbelang van 56,4% heeft verworven in Coolblue. Daarnaast is het effectieve belang van HAL in het beursgenoteerde Vopak gestegen van 48,15% eind 2023 naar 50,25%. Dit is te danken aan het aandeleninkoopprogramma van Vopak.

Ook groene koersen op Wall Street

Dan gaan we door naar Wall Street, dat de negatieve stemming van zich heeft afgeschud. Een beter dan verwacht Amerikaanse BBP zorgde ervoor dat de angst voor een harde landing van de Amerikaanse economie wat wegebde. De Amerikaanse econmie bleek in het tweede kwartaal harder te zijn gegroeid dan eerder was voorzien: met 3% op jaarbasis, terwijl de eerste raming nog wees op een groei van 2,8%.

Nvidia blaast stoom af

Hét verhaal van de dag was natuurlijk de kwartaalrapportage van Nvidia, gisteravond nadat Wall Street de deuren had gesloten. Overal ter wereld werd hier met spanning naar uitgekeken; 'een spanningsopbouw die bijna niet anders kon eindigen dan in (lichte) teleurstelling', schrijft Hildo Laman, die de conference call bijwoonde en de cijfers analyseerde.

Met die cijfers was niets mis. Integendeel: deze waren over de hele linie beter dan verwacht. De omzet kwam uit op een recorniveau van $30 miljard: 7% boven dan de door Nvidia afgegeven outlook en $1,2 miljard boven de Bloomberg-consensus. Ook de winstcijfers overtroffen de marktverwachtingen. Verder gaat het bedrijf voor $50 miljard extra eigen aandelen inkopen.

Ondanks deze goed-nieuwsshow staat de koers op het moment van schrijven 3% in de min. Hoe kan dat? Een van de redenen is de outlook voor Q3, volgens Laman. 'Die is op papier zeker niet slecht. Een omzet van $32,5 miljard bijvoorbeeld stelt niet teleur, en is iets beter dan gedacht. Maar bij de winstmarges ligt de outlook wat lager dan waar de verwachtingen van de markt naartoe gingen.'

Een tweede mogelijke verklaring is dat beleggers vraagtekens zetten bij de mate waarin de mega-investeringen van al die techreuzen in AI zich  terugbetalen. Je kunt je wel afvragen of beleggers niet te ongeduldig zijn. Beleggen doet u immers voor de langere termijn en niet voor korte ritjes omhoog. De visie van Laman - met advies - leest u hier.

Nvidia: de cijfers. De outlook. De hamvraag. https://t.co/Mk2t7iX4Nc

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) August 29, 2024

Lees ook: Zóveel zou uw inleg nu waard zijn als u bij de IPO van Nvidia was ingestapt

Overige cijfers zijn een mixed bag

De cijfers van andere bedrijven raakten een beetje ondergesneeuwd, maar toch zaten hier ook interessante namen tussen. We lopen ze snel langs:

• Campbell Soup
  Campbell Soup heeft in het afgelopen kwartaal lichtrode cijfers geschreven, door een daling van de prijzen en vrijwel vlakke volumes. De omzet steeg met 11%, maar autonoom daalde deze. De cijfers worden lauw ontvangen: het aandeel koerst bijna 1% lager.
  
  
• Best Buy
  Best Buy daarentegen wordt rijkelijk (+14,8%) beloond voor de kwartaalcijfers waarbij niet alleen de winst steeg, maar het concern ook ruimte zag om de winstverwachtingen voor heel dit jaar te verhogen.
  
  
• Dollar General
  Minder fortuinlijk is de beursdag voor Dollar General: op het moment van schrijven is 29% beurswaarde in rook op gegaan na cijfers die achterbleven bij de verwachtingen en een neerwaarts bijgestelde outlook.

• HP Inc
  Printer- en computerfabrikant HP Inc (niet te verwarren met het afgesplitste Hewlett Packard Enterprise) zag de omzet afgelopen kwartaal stijgen, maar de winst dalen. Ook scherpte het concern de winstramingen voor het hele fiscale jaar aan. Beleggers zijn tevreden: de koers dikt met 4,9% aan.
  
  
• Salesforce
  Salesforce meldde een omzetstijging van 8,1% op jaarbasis en een nettowinstgroei van 12,6%. Beide cijfers waren hoger dan verwacht. Ook verhoogde het concern de winstprognose voor het hele jaar. Voorafgaand aan de resultaten daalde de koers met 2%, maar de recensie van beleggers van vandaag was iets positiever: er staat nu +0,8% op de borden.

• CrowdStrike
  Ook CrowdStrike presteerde beter dan verwacht: zowel de aangepaste winst per aandeel als de omzet waren beter dan voorzien. Maar de cybersecurityspecialist zag zich wel genoodzaakt de omzet- en winstprognose voor de rest van het jaar neerwaarts bij te stellen.
  
  Dat laatste heeft natuurlijk te maken met die zwarte dag op 19 juli, toen er wereldwijd een enorme computerstoring plaatsvond, die werd veroorzaakt door een update bij CrowdStrike. Dit heeft een nasleep die zich nog niet laat kwantificeren. Nieuwe klanten krabben zich wellicht nog een keer op het hoofd voordat ze met het concern in zee gaan en CrowdStrike verwacht de overige kwartalen van dit jaar voor in totaal miljoenen dollars kortingen aan klanten te moeten geven. Ook hangen er schadeclaims boven het hoofd, van onder andere luchtvaartmaatschappij Delta en aandeelhouders. Tijdens de conference call benadrukte de CEO de extra maatregelen die het bedrijf had genomen om toekomstige storingen te voorkomen. Beleggers namen er voor nu genoegen mee: de koers steeg met 5,1%. Het oordeel van Ivo Breukink leest u hier.

Verder nog een speciale vermelding voor Apple, dat 2,4% hoger is gezet nadat Citigroup de iPhonefabrikant had uitgeroepen tot favoriete AI-aandeel boven Nvidia.

Beursnieuws

• 18:22 Ajax verhuurt Naci Ünüvar aan Espanyol
• 18:16 HAL verwerft meerderheidsbelang in Coolblue
• 18:08 OCI rondt verkoop IFCO af
• 17:45 Dollar General verliest bijna derde aan beurswaarde
• 16:14 Ajax contracteert Wout Weghorst
• 16:12 Aanstaande woningverkopen VS onverwacht onder druk
• 15:59 Bloomberg: interesse Samsung in mobiele netwerken Nokia
• 15:16 ING: ECB kan rente in september verlagen na daling Duitse inflatie
• 14:39 Amerikaanse steunaanvragen dalen licht
• 14:37 Amerikaanse economie groeit harder dan gedacht
• 14:30 Duitse inflatie daalt onder 2%
• 14:09 Campbell boekt verlies
• 13:16 Best Buy positiever gestemd over winstontwikkeling
• 13:08 Bloomberg: Nederland zal Chinese licenties ASML niet verlengen
• 12:03 Alfen breidt energie-opslag Katoen Natie verder uit
• 11:55 China ziet af van maatregelen tegen brandyimport vanuit EU
• 11:11 Consumentenvertrouwen eurozone inderdaad iets verslechterd
• 10:00 Must read: beleven we tegenwoordig dotcombubbel 2.0?
• 09:55 Barclays zet Corbion op kooplijst
• 09:55 Kepler verlaagt koersdoelen ING en KBC
• 09:48 Beter resultaat voor Delivery Hero
• 09:22 ACEA: Europese autoverkoop fractioneel gestegen
• 08:44 Deutsche Bank verhoogt koersdoel DSM-Firmenich
• 08:15 Vertrouwen Japanse consument stabiel
• 07:59 Berenberg verhoogt koersdoel ING
• 07:44 Azerion ziet resultaten flink aantrekken
• 07:04 Meer vertrouwen voor Nederlandse producenten
• 28 aug Salesforce overtreft verwachtingen
• 28 aug CrowdStrike verlaagt jaaroutlook
• 28 aug HP Inc boekt hogere omzet
• 28 aug Nvidia overtreft verwachtingen
• 28 aug Nvidia: cijfers beter dan verwacht en $50 miljard aandeleninkoop, maar koers onder druk
• 28 aug Beursupdate: AEX op Wall Street
• 28 aug Aanmeldingstermijn bod Hydratec verlengd
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier 

De brede markt

• De AEX sloot maar liefst 1,4% hoger en deed het - met dank aan de zware weging van chipaandelen - daarmee beter dan veel andere Europese indices. Maar ook elders in Europa was de stemming opperbest.
• Wall Street zet een stevig herstel in. De S&P500 staat 0,8% hoger, de Dow wint 1% en de techzware Nasdaq en de Russell 200 (smallcapindex) koersen 1,2% hoger. De SOX-index (vol chipaandelen) staat zelfs 1,8% in de plus.
• De Amerikaanse tienjaarsrente is met 3 basispunten opgelopen naar 3,87%.
• De Nederlandse tienjaarsrente noteert 2,55%: 1 basispuntje lager dan gisteren.
• De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is wat omlaag gegleden naar 15,31 punten.
• De euro noteert 1,1086 ten opzichte van de dollar.
• De goudprijs staat 0,7% hoger op $2.523 per troy ounce.
• De olieprijzen zitten stevig in de lift. Een vat WTI-olie kost $75,77: 1,4% meer dan gisteren. Voor een vaatje Brent-olie uit de Noordzee moet u $78,53 neertellen: 1,1% meer dan gisteren.
• De koers van bitcoin is weer boven de $60.000 gestegen: de munt koerst 2,4% hoger op $60.694,66.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• Barclays heeft Corbion op de kooplijst gezet en het koersdoel opgetrokken van €21,50 naar €24,50. Beleggers delen het enthousiasme: het aandeel sloot 5,7% hoger.
• De cijfers van Azerion (-6%) vallen bij beleggers niet in de smaak.
• ASML (+3,7%) zat in de voorhoede, ondanks een bericht van persbureau Bloomberg dat Nederland zou overwegen om ASML te verbieden om nog onderhoud- en reparatiewerkzaamheden aan chipapparatuur uit te voeren in China.
• Deutsche Bank heeft het koersdoel voor DSM-Firmenich verhoogd van €135 naar €137,00, het advies blijft Kopen. Het aandeel eindigde in de top-5 van de AEX, met een koerswinst van 2,1%
• Ajax (+1%) koopt Wout Weghorst weg bij het Engelse Burnley FC.
• Eurocommercial sloot 2,3% lager aan de vooravond van de cijfers morgenochtend. Andere vastgoedfondsen, zoals Vastned, NSI, WDP en CTP, stonden eveneens onder druk.
• Sif opent ook morgen de boeken en eindigde 0,7% lager.

Agenda: Sif, Eurocommercial, Europese en Amerikaanse PCE-inflatie

Het wordt morgen een hectische dag. Voor het luiden van de gong komen Sif en Eurocommercial met kwartaalcijfers. Een vooruitblikje van ABMfn op de resultaten van Sif vindt u hier.

Daarna verschijnt er een stortvloed van macro-economische cijfers. Beleggers zullen met een schuin oog kijken naar de werkloosheidscijfers in de eurozone en het 'kleine' Amerikaanse consumentenvertrouwen (gemeten door de Universiteit van Michigan). Maar de meeste aandacht gaat ongetwijfeld uit naar de voorlopige inflatie in de eurozone en vooral de Amerikaanse PCE-inflatie.

Beide cijfers zijn van belang met het oog op renteverlagingen door de ECB en de Federal Reserve. De ECB heeft in juni al een eerste kleine renteverlaging met 25 basispunten doorgevoerd. De Fed zal naar alle waarschijnlijkheid over enkele weken volgen, waarbij het vooral de vraag is of dit met één of twee kwartjes zal zijn.

De Europese inflatie is volgens ramingen van economen waarschijnlijk verder gedaald, van 2,6% YoY in juli (zie grafiek hieronder) naar 2,2% YoY in augustus. De kerninflatie (exclusief prijzen van voedingsmiddelen en energie) is waarschijnlijk ook op de terugtocht: van 2,9% YoY naar 2,8%. Beide cijfers liggen nog wel boven de 2% die de ECB als doel heeft, maar het inflatiecijfer uit Duitsland - de grootste economie van de eurozone - stemt wel optimistisch.

De PCE-inflatie is het belangrijkste inflatiecijfer waar de Fed naar kijkt bij het vaststellen van de beleidsrente. Dit is een afkorting van Personal Consumption Expenditures en het geeft aan wat Amerikanen uitgeven aan goederen en diensten. De Fed let in het bijzonder op de kern-PCE-inflatie, waarin de prijzen van voedingsmiddelen en energie buiten beschouwing worden gelaten.

In juni was de PCE-inflatie gedaald van 2,6% naar 2,5% op jaarbasis. De kern-PCE-inflatie (in grafiek hieronder) bedroeg net als in mei 2,6% YoY:

De inflatie ligt hiermee nog altijd een half procentpunt boven de 2% die de Fed nastreeft, maar de pieken van enkele jaren geleden liggen inmiddels wel echt achter ons.

Economen verwachten dat de inflatie in juli iets is opgenomen. Dit zijn de verwachtingen:

• PCE-prijsindex op jaarbasis: +2,6% (versus +2,5% in juni)
• PCE-prijsindex op maandbasis: +0,2% (versus +0,1% in juni)
• Kern-PCE op jaarbasis: +2,7% (versus +2,6% in juni)
• Kern-PCE op maandbasis: +0,2% (evenveel als in juni)

Als de cijfers uitkomen zoals verwacht, zal dat voor de Federal Reserve waarschijnlijk geen reden zijn om nóg een keer op de pauzeknop te drukken. In zijn toespraak op het Jackson Hole-symposium bevestigde Fed-voorzitter Jerome Powell dat het moment is aangebroken om het monetaire beleid aan te passen.

Lees ook: Powell is klaar met speechen en dit moet u weten

Ook de marktverwachtingen zijn glashelder. Volgens de zogeheten FedWatch-tool van CME Group is een renteverlaging op 18 september een zekerheid. De kans dat de rente met 25 basispunten omlaag gaat, wordt momenteel ingeschat op 67,5% (iets meer dan aan het begin van de week) en de kans op een verlaging met 50 basispunten op 32,5%.

Wat het wordt, zal voor een belangrijk deel afhangen van het Amerikaanse banenrapport over augustus, dat volgende week vrijdag verschijnt. De Fed heeft immers een dubbel mandaat: zij streeft niet alleen naar prijsstabiliteit, maar ook naar volledige werkgelegenheid (lees: werkloosheid van maximaal 4%).

Als het rapport meevalt, ligt een renteverlaging met 25 basispunten het meest voor de hand. Valt het rapport tegen, dan zal er ongetwijfeld op een forsere renteverlaging worden gespeculeerd. Analist Martin Crum stond onlangs stil bij de zin en onzin van het maandelijkse rapport, aangezien blijkt dat deze cijfers vaak achteraf moeten worden aangepast. De moeite waard om te lezen.

Hierbij tot slot nog de volledige agenda van morgen:

07:00 Sif cijfers tweede kwartaal
08:00 Eurocommercial cijfers tweede kwartaal
08:45 Inflatie augustus vlpg (Fra)
08:45 Economische groei tweede kwartaal def. (Fra)
09:55 Werkloosheid augustus (Dld)
11:00 Inflatie augustus vlpg (eur)
11:00 Werkloosheid juli (eur)
14:30 Consumentenbestedingen en PCE-inflatie - juli (VS)
15:45 Inkoopmanagersindex Chicago augustus (VS)
16:00 Consumentenvertrouwen Michigan augustus def. (VS)

Heeft u al gestemd op uw favoriete aandeel voor september?

De beursmaand is bijna ten einde en dat betekent dat er weer een nieuwe meting komt van het Nationaal Beleggerssentiment. Van welk aandeel voorziet u de beste prestaties en van welk fonds de slechtste? En hoe denkt u dat de AEX komende maand gaat presteren? Ook zijn we benieuwd wie volgens u beter is voor de beurs: Kamala Harris of Donald Trump. Laat ons weten wat u verwacht en lees de uitslag volgende week!

Stem hier voor het Nationaal Beleggerssentiment

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond toe!