AEX met goede been uit bed op eerste dag drukke beursweek

De AEX-index gaat een fraaie opening tegemoet op de eerste handelsdag van juli en het tweede halfjaar. Met vandaag de focus op de uitslag van de eerste ronde van de Franse verkiezingen en inkoopmanagersindices voor de industrie.

We gaan een drukke beursweek tegemoet. Kwartaalcijfers zijn er nog niet, maar wel Fed-notulen, het Amerikaanse banenrapport, een symposium van de ECB en veel, heel veel inkoopdata. In Nederland blijkt de industrie minder hard te zijn gegroeid. Later vandaag verschijnen ook de cijfers van de eurozone en de VS.

Partij Le Pen grootste in eerste ronde Franse verkiezingen

Frankrijk maakt zich op voor de tweede ronde van de verkiezingen voor het Franse parlement, komende zondag. Uit de eerste ronde van gisteren kwam de partij van Marine Le Pen als winnaar uit de exit poll: Rassemblement National zou 34% van de stemmen hebben binnengehaald. Het Nouveau Front Populaire, een nieuw links blok (van centrum-linkse partijen tot Groenen en communisten) behaalde zo'n 30% van de stemmen. De centrum-alliantie van president Emmanuel Macron bleef steken op 22%.

Zondag kunnen de Fransen dus opnieuw naar de stembus. In dit artikel kunt u lezen hoe het systeem precies werkt.

Beleggers zijn er niet gerust op. De politieke onrust en de angst dat de staatsschuld nog verder op gaat lopen hebben de CAC40 zwaar onder druk gezet en ertoe geleid dat de rentes op de obligatiemarkt door het dak gingen.

De spread (het renteverschil) tussen de tienjaarsrente op Frans en Duits staatspapier is inmiddels opgelopen tot 81,1 basispunten: 5 basispunten meer dan vorige week. Dit soort niveaus hebben we sinds de eurocrisis van 2012 niet meer gezien.

Azië blijft dicht bij huis

Op de Aziatische beurzen ontbrak een duidelijke richting. In China wezen twee inkoopmanagersindices voor de industrie een verschillende richting op. Het officiële cijfer, van de Chinese overheid, duidde voor de tweede maand op rij op krimp: de index kwam net als in mei uit op 49,5. Een cijfer onder de 50 punten duidt op krimp.

Maar de meting van Caixin wees juist op een groeiversnelling. Deze index steeg van 51,7 in mei naar 51,8 in juni. Dat was een stuk hoger dan verwacht (51,2) en ook het hoogste niveau sinds mei 2021. Beleggers wisten er duidelijk geen raad mee.

Dat beide cijfers fors verschillen geen unicum. Het komt doordat de meting net even anders is. Caixin kijkt vooral naar kleinere, particuliere bedrijven in het zuiden van China, terwijl de overheid vooral focust op grotere staatsgeleide bedrijven in het noorden van het land. Dat kan leiden tot verschillende uitslagen.

Ook in Japan werd een inkoopmanagersindex bekend gemaakt. Deze was gedaald van 50,4 naar 50. Dit duidt erop dat de glans er een beetje af is, al kan een afkoelende economie er ook voor zorgen dat de Japanse centrale bank de rentetarieven nog langere tijd laag houdt.

Hier de standen van de belangrijkste indices, geklokt om 08.00 uur:

• Nikkei 225: onveranderd
• TOPIX (Japan): +0,3%
• Shanghai Shenzhen CSI 300: +0,3%
• Shanghai Composite index: +0,7%
• Hang Seng (Hongkong): onveranderd
• Kospi (Zuid-Korea): onveranderd

Techaandelen hadden niet hun beste dag, nadat de sector vrijdag op Wall Street ook onder druk stond:

• Alibaba: -1,5%
• Baidu: -1%
• Prosus-deelneming Tencent: -0,5%
• Samsung: +0,1%
• TSMC: +0,2%
• Advantest: -0,2%

Wall Street sluit lager, maar wel fraaie maandwinst

Wall Street is vrijdag lager gesloten. De S&P 500 daalde met 0,4% naar 5.460,48 punten, de Dow Jones index verloor 0,1% en de Nasdaq sloot 0,7% lager. Alle grote techaandelen deden een stapje terug, waarbij vooral de koersdalingen van Meta (-2,9%), Amazon (-2,3%), Apple en Alphabet (-1,8%) opvielen. Bij Nvidia bleef het verlies beperkt tot 0,4%.

Dit alles is kinderspel vergeleken met de afstraffing van 20% voor Nike. De fabrikant van sportartikelen rapporteerde hogere winst dan verwacht, maar de omzet en met name de prognose voor het eerste kwartaal vielen tegen.

PCE-inflatie in de prik

De financiële markten waren vooral gespitst op de PCE-inflatie, het belangrijkste inflatiecijfer waar de Federal Reserve naar kijkt.

De PCE-kerninflatie (zonder de prijzen van voedingsmiddelen en energie) bleek te zijn gedaald naar 2,6% op jaarbasis, tegen 2,8% in april. De algemene prijsindex was ook iets naar beneden gegaan: naar 2,6%, tegen 2,7% in april. Beide cijfers waren conform verwachting en hebben dan ook niet geleid tot een bijstelling van de renteverwachtingen door de markt. Er wordt nog steeds rekening gehouden met een eerste renteverlaging in september, ook al is de inflatie nog steeds te hoog.

Juni was fraaie beursmaand

Ondanks de daling op de laatste handelsdag was juni een fraaie beursmaand. De Dow Jones-index steeg met 1,1%, de S&P 500 klom op met 3,5% en de Nasdaq zelfs met 6,3%.

Ook het eerste halfjaar zag er prima uit. De Dow Jones-index steeg met 3,7%, de S&P 500 met 14,2% en de Nasdaq met een fraaie 16,6%.

De indicatoren:  

• De futures duiden op een hogere opening van de beursweek in Europa.
• De Aziatische beurzen bleven vannacht dicht bij huis
• De CBOE VIX-index (volatiliteit) is iets opgelopen naar 12,44.
• De euro noteert 1,0759 ten opzichte van de dollar.
• De Amerikaanse tienjaarsrente is met 5 basispunten opgelopen naar 4,398%. De Nederlandse doet 2,83%.
• De goudprijs staat 0,2% lager op $2.321 per troy ounce.
• De olieprijzen zijn met 0,6% opgelopen. Voor een vat WTI betaalt u $81,97 en voor een vat Brent $85,43.
• De bitcoin staat maar liefst 5,2% (= ruim $3.000) hoger op $63.341.

Nieuws, adviezen, shorts en agenda

• 08:24 Acomo neemt notenbedrijf over van Caldic
• 08:09 AEX start julimaand waarschijnlijk in het groen
• 08:06 Aperam volgens analisten op koers om eigen outlook te halen
• 07:26 Groeitempo Nederlandse industrie omlaag
• 07:19 Aziatische beurzen blijven dicht bij huis
• 07:13 Europese beurzen openen naar verwachting hoger
• 07:01 Japanse industrie maakt pas op de plaats
• 06:58 Chinese industrie groeit iets harder
• 06:53 Beursagenda: buitenlandse fondsen
• 06:53 Beursagenda: macro-economisch
• 06:52 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
• 30 jun "SK Hynix gaat tientallen miljarden investeren"
• 30 jun Le Pen wint eerste ronde Franse verkiezingen
• 30 jun Chinese industrie blijft licht krimpen
• 30 jun Banenrapport VS en notulen Fed op de agenda

De AFM meldt deze shorts. Zelden zo'n lange lijst gezien...

Hier Alfen:

En hier AMG:

Adviezen

Barclays is enthousiaster over RELX en Wolters Kluwer:

• Shell: naar 3.200 pence van 3.000 pence en kopen - Jefferies
• RELX: naar 3.700 pence van 3.450 pence en houden - Barclays
• Wolters Kluwer: naar €165 van €160 en kopen - Barclays

Agenda deze week: Banenrapport VS, notulen Fed en veel inkoopdata

Het is stilte voor de storm. De halfjaarcijfers verschijnen pas over twee weken en de rentebesluiten van de ECB (18 juli) en de Federal Reserve (31 juli) laten nog even op zich wachten. Toch staan er voldoende events op de rol die de markten in beweging kunnen brengen: het Amerikaanse banenrapport en Fed-notulen, veel inkoopmanagersindices - die gelden als voorlopende indicatoren - verkiezingen in Frankrijk en het VK en het jaarlijkse symposium van de ECB in Sintra.

• Maandag 1 juli: inkoopdata industrie
  

Vandaag staat grotendeels in het teken van de definitieve inkoopmanagersindices voor de industrie. Die van Japan en China zijn al bekendgemaakt, maar die van de VS en de eurozone moeten nog komen. Het voorlopige cijfer van de eurozone was niet best: de index bleek onverwacht te zijn gedaald van 47,3 naar 45,6, wat duidt op verdere krimp. In de VS pakte de index van S&P juist positief uit: deze was verder gestegen van 51,3 naar 51,7.

's Middags wordt de Duitse inflatie bekend gemaakt. Deze is naar verwachting ietsje gedaald van 2,4% naar 2,3% op jaarbasis.

Verder start vandaag het jaarlijkse driedaagse ECB-forum in het Portugese Sintra. Bestuurders van centrale banken, wetenschappers en sleutelfiguren in de financiële markten komen dan bijeen om met elkaar van gedachten te wisselen over verschillende onderwerpen.

• Dinsdag 2 juli: inflatie eurozone en ECB-forum in Sintra
  

Morgen worden voorlopige Nederlandse en Europese inflatiecijfers bekend gemaakt. De inflatie in de eurozone is in juni naar verwachting gedaald van 2,6% naar 2,5%. De kerninflatie is volgens economen gedaald van 2,9% naar 2,8%. Beide liggen nog steeds boven de doelstelling van 2% van de ECB.

In Sintra vindt een paneldiscussie plaats tussen ECB-president Christine Lagarde, haar collega Jerome Powell van de Fed en Roberto Campos Neto van de Braziliaanse centrale bank. Mogelijk komt daar nog nieuws uit.

• Woensdag 3 juli: inkoopdata industrie en Fed-notulen
  

Woensdag verschijnen er opnieuw inkoopmanagersindices; ditmaal voor de dienstensector. Ook hier wezen de voorlopige cijfers verschillende richtingen op. In de VS was de index van S&P opgelopen van 54,8 naar 55,1, wat duidt op verdere groei. In de eurozone nam het groeitempo juist af: de index daalde van 53,2 naar 52,6. En in Japan was groei omgeslagen in krimp: daar daalde de index van 53,8 naar 49,8.

's Middags verschijnt het banenrapport van loonstrookjesverwerker ADP, dat geldt als voorproefje van het grote banenrapport van vrijdag.

Om 20 uur Nederlandse tijd worden de notulen gepubliceerd van de laatste vergadering van de Fed, op 12 juni. Toen werd, weinig verrassend, besloten om de federal funds rate te handhaven op 5,25% tot 5,50%. Ook stelde de Fed de renteverwachtingen voor 2024 fors naar beneden bij. In maart rekende men nog op drie renteverlagingen, maar nu op slechts één of - als het meezit - twee. Volgens de zogeheten FedWatch-tool van CME Group verwacht de markt een eerste renteverlaging op 18 september. Die kans wordt ingeschat op 64,1%. Uiteraard zullen beleggers in de notulen speuren naar een bevestiging hiervan.

Beleggers kunnen daar pas vrijdag op reageren, want Wall Street sluit om 19 uur de deuren, vanwege de viering van Independence Day op 4 juli.

• Donderdag 4 juli: verkiezingen VK en Wall Street dicht
  

Donderdag gaan de Britten naar de stembus om een nieuw Lagerhuis te kiezen. Hier dreigen de Conservatieven van premier Sunak na 14 jaar naar de oppositiebankjes te worden verwezen, want Labour staat in de peilingen op een grote voorsprong.

Wall Street is die dag gesloten vanwege de viering van Independence Day. Meestal loopt de beurs op zo'n dag wat op, maar dat is uiteraard geen wetmatigheid.

• Vrijdag 5 juli: Amerikaans banenrapport
  

Vrijdag worden de Duitse industriële productie en Europese detailhandelsverkopen bekend gemaakt, maar het belangrijkste item is het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van juni. Hier zou slecht nieuws goed nieuws zijn: een afkoelende arbeidsmarkt kan de Fed aansporen om eerder de rente te verlagen, om te voorkomen dat de VS een recessie in glijdt.

Het rapport van mei stelde in dat opzicht teleur. Er kwamen veel meer banen bij dan verwacht (272.000 in plaats van de verwachte 190.000). De werkloosheid liep wel wat op, van 3,9% naar 4%, de bovengrens van de Fed. Maar daar stond tegenover dat het gemiddelde uurloon was opgelopen met 0,4% op maandbasis en 4,1% op jaarbasis. Daar gaat een inflatoir effect van uit, dus dat is ongunstig.

Economen verwachten dat de arbeidsmarkt in juni iets is afgekoeld. Dit is de prognose:

• Banengroei: 180.000
• Werkloosheid: 4%
• Uurlonen: +0,3% op maandbasis

Zondag vindt in Frankrijk de tweede ronde van de parlementsverkiezingen plaats.

Hierbij de agenda voor de rest van de week:

MAANDAG 1 JULI 2024

    09:00 uur: Inkoopmanagersindex industrie juni (NL)
    09:00 uur: Start driedaags ECB-forum Sintra
    09:55 uur: Inkoopmanagersindex industrie juni def. (Dld)
    10:00 uur: Inkoopmanagersindex industrie juni def. (eur)
    14:00 uur: Inflatie juni vlpg (Dld)
    15:45 uur: Inkoopmanagersindex industrie (S&P) juni def. (VS)
    16:00 uur: Inkoopmanagersindex industrie (ISM) juni (VS)
    16:00 uur: Bouwuitgaven mei (VS)

DINSDAG 2 JULI 2024

    06:30 uur: Inflatie juni vlpg (NL)
    09:00 uur: ECB-forum Sintra
    10:30 uur: Euronav buitengewone aandeelhoudersvergadering
    11:00 uur: Inflatie juni vlpg (eurozone)
    11:00 uur: Werkloosheid juni (eurozone)
    16:00 uur: Vacatures mei (VS)

WOENSDAG 3 JULI 2024

    00:50 uur: Tankan-index tweede kwartaal (Japan)
    01:30 uur: Inkoopmanagersindex diensten juni def. (Jap)
    03:45 uur: Inkoopmanagersindex diensten Caixin juni (Chi)
    09:00 uur: ECB-forum Sintra
    09:55 uur: Inkoopmanagersindex diensten juni def. (Dld)
    10:00 uur: Inkoopmanagersindex diensten juni def. (eur)
    10:30 uur: Inkoopmanagersindex diensten juni def. (VK)
    11:00 uur: Producentenprijzen mei (eur)
    13:00 uur: Hypotheekaanvragen - wekelijks (VS)
    14:15 uur: Banenrapport ADP juni (VS)
    14:30 uur: Handelsbalans mei (VS)
    14:30 uur: Steunaanvragen - wekelijks (VS)
    15:45 uur: Inkoopmanagersindex diensten (S&P) juni def. (VS)
    16:00 uur: Inkoopmanagersindex diensten (ISM) juni (VS)
    16:00 uur: Fabrieksorders mei (VS)
    16:30 uur: Olievoorraden - wekelijks (VS)
    19:00 uur: Wall Street sluit eerder vanwege Independence Day 4 juli
    20:00 uur: Federal Reserve notulen rentebesluit (VS)

DONDERDAG 4 JULI 2024

    00:00 uur: Lagerhuisverkiezingen Verenigd Koninkrijk
    08:00 uur: Fabrieksorders mei (Dld)
    15:30 uur: Wall Street gesloten (Independence Day)

VRIJDAG 5 JULI 2024

    08:00 uur: Industriële productie mei (Dld)
    11:00 uur: Detailhandelsverkopen mei (eur)
    14:30 uur: Banengroei en werkloosheid juni (VS)

Veel succes en vooral plezier vandaag!