Dubbeltje op zijn kant voor AEX en let vanavond op dit zinnetje van de Fed

De AEX-index opent naar verwachting licht in de min, nadat veel techaandelen op Wall Street en in Azië onderuit gingen. Maar het spant erom. Het wachten is vooral op de Fed vanavond.

Microsoft en Alphabet kregen beleggers gisteravond niet op de banken voor hun cijfers. Ook Samsung en AMD konden geen potten breken. Of het all-time high van 829,66 punten voor de AEX er vandaag in zit, moeten we afwachten.

KPN overtreft verwachtingen

Eerst KPN, dat zojuist de boeken opende. Op het eerste gezicht ziet het er aardig uit. De omzet komt uit op €1.421 miljoen, waar €1.401 miljoen werd verwacht. Ook onder de streep is het meer dan voorzien: €206 miljoen, tegen een verwachte €194,3 miljoen. Het telecombedrijf herhaalde de outlook voor 2024 en bevestigde het voornemen om voor €200 miljoen aan eigen aandelen in te kopen.

Houd de website in de gaten voor het oordeel van de IEX Beleggersdesk.

Techaandelen in Azië onderuit

De beurzen in Azië noteerden vannacht overwegend lager. Dat de Chinese inkoopmanagersindex voor de industrie voor de vierde maand op rij kromp - zij het in een iets minder tempo dan de maand ervoor - deed het sentiment geen goed. De dienstensector versnelde overigens wel en wijst ook nog steeds op groei. Maar dat de Chinese economie nog altijd niet het groeiwonder is dat het lange tijd was, maakt beleggers kopschuw.

Kunnen Chinese aandelen inmiddels uit de ziekenboeg? Het oordeel van technisch analist Royce Tostrams vindt u hier.

De Japanse Nikkei-index wist opnieuw de dans te ontspringen. Wel vlamde de angst weer op dat de Japanse centrale bank binnenkort een eind gaat maken aan de negatieve rentes.

Hier de standen van de belangrijkste indices op een rij:

• Nikkei 225 +0,8%
• Shanghai Shenzhen CSI 300: -0,4%
• Hang Seng (Hongkong): -1,4%
• Kospi (Zuid-Korea): -0,2%

Grote techaandelen moesten het bezuren, in navolging van Wall Street. Samsung werd afgestraft voor de Q4-cijfers, waarbij zowel de omzet als de winst daalden.

• Alibaba -1,9%
• Prosus-deelneming Tencent -1,2%
• TSMC -2,2%
• Samsung -2,0%.

Wall Street: Microsoft en Alphabet krijgen handen niet op elkaar

Het ontbrak Wall Street dinsdag aan een duidelijke richting. De S&P 500 daalde met 0,1% en de Nasdaq verloor 0,8%. Alleen de Dow Jones-index eindigde 0,3% hoger.

Beleggers leken de kat uit de boom te kijken met het oog op het rentebesluit van de Fed dat vanavond komt én de cijfers van Alphabet en Microsoft. De laatstgenoemde bedrijven maken samen met Apple, Amazon en Meta bijna 25% van de S&P 500 uit, dus er hing nogal wat vanaf.

Microsoft overtrof de verwachtingen van analisten, maar het aandeel kreeg in de nabeurshandel niet de wind in de zeilen. Dat gold in nog sterkere mate voor Alphabet, dat de omzet en winst per aandeel harder zag stijgen dan analisten hadden verwacht, maar in de nabeurshandel flink onderuit ging.

En dan was er nog het chipbedrijf AMD. Ook hier liepen de omzet en winst flink op, maar een teleurstellende outlook gaf het aandeel in de nabeurshandel de nekslag: de koers daalde met 3%.

De bedrijven die tijdens de handelssessie hun boeken openden, vonden een wisselend onthaal. UPS moest maar liefst 8,2% prijsgeven en Pfizer verloor 1,7%. Maar General Motors werd juist met een koersstijging van 7,8% beloond voor beter dan verwachte cijfers en een positieve outlook. Manpower (+0,7%) hield net droge voeten na de cijferpresentatie.

De macro-economische cijfers van die dag waren positief. Het Amerikaanse consumentenvertrouwen steeg naar het hoogste niveau in twee jaar en het aantal vacatures zat flink in de lift, al hoeft dat laatste niet altijd een gunstig teken te zijn.

Fed aan zet: wat kunnen we verwachten?

Vanavond komt om 20:00 uur Nederlandse tijd volgt het langverwachte rentebesluit van de Federal Reserve. Het besluit zelf wordt waarschijnlijk een non-event. De algehele verwachting is dat de rente blijft zoals deze is. Volgens de zogeheten FedWatch-tool van CME Group wordt dit scenario momenteel ingeprijsd voor een welhaast Noord-Koreaans percentage: 97,9%.

Alles draait om wat er daarna gaat gebeuren: het begeleidende commentaar van Fed-voorman Jerome Powell. Dat de tijd aanbreekt om de rente te verlagen, is duidelijk. Maar de grote vraag is wanneer: in maart of pas later dit jaar. Dat 20 maart het startschot wordt gegeven, is een dubbeltje op zijn kant. De kans op een rentepauze is net iets groter dan die op een renteverlaging:

Let vooral op dit ene zinnetje

Waarschijnlijk houdt Powell vanavond de kaarten tegen de borst, zodat hij bewegingsvrijheid houdt en marktschokken uitblijven voor het geval de Fed de voet nog wat langer op het rempedaal houdt. Maar stel dat hij het zinnetje loslaat dat de Fed de rente hoog wil houden totdat de inflatiedoelstelling van 2% is bereikt, dan kunnen de markten daar met opluchting op reageren. Het zit hem bij rentebesluiten vaak in de details.

Tsja, en hoe zit het dan met die inflatie? Vorige week bleek dat de PCE-inflatie, de belangrijkste graadmeter voor de Fed, in december was gedaald van 3,2% naar 2,9% op jaarbasis. Het is een klein stapje, maar het brengt het doel van 2% wel dichterbij. En het was ook beter dan de 3,0% waarop was gerekend.

Spannend wordt ook het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van komende vrijdag. Anders dan de ECB heeft de Fed namelijk nóg een mandaat, naast prijsstabiliteit: volledige werkgelegenheid. Hier ligt de grens op zo'n 4%. Zoals u kunt zien is de arbeidsmarkt nog steeds robuust. Dit is de ontwikkeling van de werkloosheid in de afgelopen 12 maanden.

Een ander teken van een sterke arbeidsmarkt is het aantal uitstaande vacatures, dat gisteren voor het eerst in drie maanden weer boven 9 miljoen uitkwam. Bedenk wel: een té goed draaiende economie kan ook een rode vlag zijn. In dat geval is goed nieuws slecht nieuws. Kijk ook naar de ontwikkeling van de loongroei vrijdag. Een loon-prijsspiraal zal de Fed koste wat kost willen voorkomen.

Acrobaten-act voor de Fed

U ziet, het blijft balanceren op een dun koord. Te laat vroeg beginnen met de rente verlagen kan leiden tot oververhitting van de economie en dan ben je weer goeddeels terug bij af. Maar als de rente onnodig lang hoog blijft, dreigt een te grote afkoeling en in het slechtste geval een recessie. De hoop van de financiële markten is daarom gevestigd op een 'goudlokjesscenario', waarbij de economie precies de juiste temperatuur heeft. Maar aangezien rentebesluiten langere tijd doorwerken, is dat erg ingewikkeld.

Uiteraard zullen wij de ontwikkelingen vanavond voor u volgen. Houd de website vanavond daarom in de gaten.

De indicatoren:  

• De Europese futures duiden op een vlakke opening.
• In Azië kleurden de koersenborden grotendeels rood, op de Nikkei na
• De CBOE VIX-index (volatiliteit) daalt licht naar 13,31
• De euro daalt met vele nullen achter de komma ten opzichte van de dollar - ofwel maakt bijna een pas op de plaats. De munt noteert 1,0817
• De Nederlandse tienjaarsrente sprokkelt er 2 basispunten bij tot 2,54%. De Amerikaanse verliest er 3 en komt uit op 4,02%
• De goudprijs staat 0,1 lager op $2.034 per troy ounce.
• De olieprijzen dalen weer licht. Voor een vat WTI moet nu $77,56 worden betaald.
• Bitcoin staat 0,9% lager op $42.993,11.

De AEX opent naar verwachting 0,1% lager.

Nieuws, advies, shorts en agenda

• 08:10 Licht lagere opening AEX voorzien
• 07:57 Zweedse order voor Ebusco
• 07:56 KPN herhaalt outlook voor 2024
• 07:44 Chinese beurzen weer onder druk
• 07:37 Minder omzet en winst voor Samsung
• 07:35 Consumentenvertrouwen Japan gestegen
• 07:23 Corbion presenteert nieuwe groeidoelen
• 07:10 Europese beurzen openen vlak
• 06:50 Nederlandse detailhandel zet meer om
• 06:45 Chinese industrie blijft krimpen
• 06:41 Beursagenda: macro-economisch
• 06:39 Beursagenda: buitenlandse fondsen
• 06:38 Beursagenda: Nederlandse bedrijven
• 30 jan Omzetgroei Starbucks mist doel
• 30 jan Flink meer winst voor AMD
• 30 jan Beursupdate: AEX op Wall Street
• 30 jan Update: Wall Street eindigt verdeeld
• 30 jan Resultaten Microsoft beter dan verwacht
• 30 jan Fors meer omzet en winst bij Alphabet, koers toch onder druk
• 30 jan Olieprijs stijgt
• 30 jan Wall Street verdeeld
• 30 jan Media: Sky schrapt 1.000 banen
• 30 jan Europese beurzen blijven dicht bij huis
• 30 jan AEX bijna terug bij af, aftellen tot Microsoft, Alphabet en Fed

IEX maakt ook elke ochtend een overzicht van het belangrijkste nieuws in de ochtendbladen. Dat overzicht vindt u hier.

De AFM meldt deze shorts.

Adviezen

Het regent koersdoelverhogingen, vooral voor ASML:

• ASML: naar €950 van €800 en kopen - JPMorgan
• ASML: naar €890 van €800 en kopen - Sanford C. Bernstein & Co
• ASML: naar €880 van €720 en kopen - Deutsche Bank
• Adyen: naar €1.450 van € 1.000 en kopen - Wells Fargo

De agenda: Corbion, Fed en Qualcomm

Het rentebesluit van de Fed wordt het belangrijkste richtpunt vandaag. De kans is groot dat beleggers in afwachting daarvan het kruit droog willen houden.

Maar er komen meer interessante zaken. Zo houdt Corbion (dat u wellicht nog kent van de andere naam, CSM) een beleggersdag, waarbij het bedrijf met een langverwachte strategie-update komt. Afgelopen vrijdag meldde Corbion een koper te hebben gevonden voor de Amerikaanse emulgatorendivisie. Dat werd door beleggers met gejuich ontvangen.

In aanloop naar de beleggersdag presenteerde Corbion nieuwe groeidoelen voor 2024 en 2025: een autonome omzetgroei bij de kernactiviteiten van 2 tot 6% per jaar en een groei van de aangepaste EBITDA bij de kernactiviteiten van 15 tot 20% per jaar. De schuldratio moet uitkomen naar 1,5 tot 2,5 en het concern wil gemiddeld €110 miljoen per jaar investeren.

Heeft Corbion de weg omhoog gevonden? Het laatste oordeel van Martin Crum van de IEX Beleggersdesk leest u hier.

Aandacht is er ook voor de resultaten van de geplaagde vliegtuigbouwer Boeing en financieel dienstverlener Mastercard (die doorkomen na de middagboterham) en uiteraard de Amerikaanse halfgeleiderproducent Qualcomm (na sluiting Wall Street). Chipaandelen liggen momenteel onder het vergrootglas. Zeker door de opmars van AI, maar ook door de machtsstrijd tussen de VS en China.

De macro-economische agenda is overvol, met onder andere de Nederlandse detailhandelsverkopen en Duitse inflatie- en werkloosheidscijfers, de Amerikaanse inkoopmanagersindex voor de regio Chicago en het maandelijkse banenrapport van loonstrookjesverwerker ADP, dat geldt als voorproefje van het arbeidsmarktrapport van vrijdag.

Hierbij voor de volledigheid de agenda van later vandaag:

• 08:00 GSK, cijfers vierde kwartaal
• 08:00 Duitsland, detailhandelsverkopen, december (Dld)
• 08:00 Duitsland, inflatie, januari (voorlopig)
• 09:00 Corbion, Beleggersdag
• 09:55 Dui, werkloosheid, januari
• 13:00 Boeing, cijfers vierde kwartaal
• 13:00 Mastercard, cijfers vierde kwartaal
• 13:00 VS, wekelijkse hypotheekaanvragen
• 14:15 VS, banenrapport ADP, januari
• 14:30 VS, arbeidskosten, vierde kwartaal
• 15:45 VS, inkoopmanagersindex Chicago, januari
• 16:30 VS, wekelijkse olievoorraden
• 20:00 VS, Federal Reserve, rentebesluit
• 22:00 Qualcomm, cijfers eerste kwartaal

Wat gaat de AEX in februari doen? En welk aandeel is topfavoriet? Laatste dag om te stemmen

IEX peilt elke maand het sentiment onder particuliere beleggers; een oproep waar doorgaans massaal gehoor aan gegeven wordt. U kunt daar vandaag nog aan meedoen. Hoe denkt u dat de AEX-index in februari gaat presteren? Welk aandeel is topfavoriet? En welk bedrijf zou weleens voor een verrassing kunnen zorgen dit cijferseizoen?

Laat het ons weten! Deelname kost nog geen twee minuten. De uitslag maken we later deze week bekend op de site. U vindt het vragenlijstje hier.

En dan nog dit

China heeft het even niet meer:

The #China mess in one chart: Estimates for forward earnings on a basket of China-exposed stocks in Europe compiled by Goldman Sachs have dropped >7% in past 2yrs, whereas for overall Stoxx Europe 600 Index, they climbed 18%. https://t.co/sRJKjs4s4b pic.twitter.com/HmX7FpsB7y

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) January 31, 2024

Het blijft een smak geld. Een auto wordt weer een luxeproduct.

Cost of an EV battery (Source: Visual Capitalist) pic.twitter.com/CkSIPcwi5S

— Tracy (?????? ) (@chigrl) November 5, 2023

Nederland komt er karig van af. OK, we hebben Shell, maar dat is eigenlijk ook Brits.

The top 100 most valuable brands - VisualCapitalist pic.twitter.com/HpcDFOUGDU

— Savvy Trader (@SavvyTrader) January 30, 2024

Er zijn grenzen voor topbeloningen, zelfs in de VS...

A Delaware judge voids Elon Musk's $55 billion pay package https://t.co/GesJ0m4NMn

— Bloomberg (@business) January 31, 2024

... maar daar is Elon Musk het duidelijk niet mee eens.

Never incorporate your company in the state of Delaware

— Elon Musk (@elonmusk) January 30, 2024

Veel succes vandaag!