Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Artikelen   /   Grondstoffen: Volatiele tweede jaarhelft verwacht

Grondstoffen: Volatiele tweede jaarhelft verwacht

Koen Lauwers
op
Views: 6.346
Categorie: Column
Grondstoffen: Volatiele tweede jaarhelft verwacht

De grondstoffen als activaklasse zetten het jaar sterk in om in al februari vrij fors te corrigeren. Na deze terugval volgde een snel herstel maar sinds de tweede helft van juni ging het terug bergaf.

Per saldo sloot de Bloomberg Commodity index de eerste jaarhelft nagenoeg ongewijzigd af. Intussen is de index verder gecorrigeerd naar het laagste peil in meer dan acht maanden.

Negatieve factoren

De rendementen werden beïnvloed door een aantal negatieve factoren. Daarbij was de klim van de dollar de belangrijkste. De dollarindex steeg in het tweede kwartaal met iets meer dan 5% en noteert nu op het hoogste niveau in bijna een jaar.

Het renteverschil met andere valutablokken loopt op doordat de Federal Reserve sneller dan de andere centrale banken de monetaire politiek normaliseert. Dit maakt de Amerikaanse munt aantrekkelijker.

Een ander element was de oplopende rente, die de financiering van grondstoffenvoorraden duurder maakt. Ook de handelsoorlog die president Trump ontketende tussen de VS en de rest van de wereld dwaalt als een spook op de grondstoffenmarkten rond. Daarbij hebben protectionistische maatregelen een directe impact op de vraagzijde van bepaalde grondstoffen.

Grote uitschieters

Maar gemiddelden verbergen vaak grote uitschieters en dit was ook in de eerste jaarhelft op de grondstoffenmarkten het geval. De edelmetalen hebben een barslecht semester achter de rug waarbij goud en zilver de dieptepunten van eind vorig jaar terug opzochten. Platina was zelfs sinds begin 2016 niet meer zo goedkoop.

Bij de basismetalen was het beeld gemengd. Nikkel en aluminium werden duurder nadat gevreesd werd dat de sancties tegen Rusland voor minder aanbod zouden zorgen. Koper en vooral zink kregen dan weer een flinke tik. De granen presteerden niet eens zo slecht en veerden op vanaf meerjaarse dieptepunten.

Maar toen kwam de handelsoorlog het feest verpesten. Met name soja en maïs werden het hardst getroffen. China koopt traditioneel een kwart van de Amerikaanse sojaoogst maar door importheffingen of andere sancties dreigt nu een overaanbod.

Enkel olie trok zich niets aan van de duurdere dollar. Een vat ruwe olie werd ruim een vijfde duurder en klom naar het hoogste prijsniveau sinds eind 2014.

Vooruitzichten

Prijsvorming op de grondstoffenmarkten is een complex samenspel van factoren. Dit maakt voorspellingen er niet eenvoudiger op. Ik verwacht dat de dollar in de tweede jaarhelft een minder grote rol zal spelen dan in de eerste helft het geval was en dus ook minder op de grondstoffenprijzen zal drukken.

Olie is een grondstof waar het qua prijs alle kanten mee uit kan naargelang de markt focust op de afbouw van de voorraden of de toename van het aanbod door bepaalde OPEC-landen, de VS en Rusland. Daarnaast zijn de ontwikkelingen op het geopolitieke front erg lastig in te schatten. Zo kan nieuwe onrust in het Midden-Oosten zomaar voor een nieuwe prijspiek zorgen.

Na een uitermate sterk 2016 en 2017 is 2018 voorlopig niet het jaar van de basismetalen. In de tweede jaarhelft voorzie ik een aanhoudend hoge volatiliteit. De bezorgdheid over een forse daling van de vraag deel ik niet helemaal. China zal ook in een trager groeiritme grote hoeveelheden basismetalen blijven consumeren.

De prijsvorming bij de edelmetalen was in de eerste jaarhelft het spiegelbeeld van de dollarevolutie. Maar de Amerikaanse munt is technisch overgekocht en stilaan zit het vooropgestelde rentepad van de Federal Reserve al in de dollarkoers verrekend. Bij de edelmetalen verwacht ik daarom een herstel of minstens een consolidatie.

Bij verschillende landbouwgrondstoffen is de prijs intussen teruggevallen onder het niveau van de totale productiekost. Dit is op zich geen garantie dat de prijzen snel zullen stijgen, maar het neerwaartse prijsrisico is wel beperkt. Dit is onder meer het geval bij soja, maïs, koffie en suiker.

Koen Lauwers is onafhankelijk analist.

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 
Koen Lauwers

Auteur:

Koen Lauwers is onafhankelijk analist. Hij doet beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen en schrijft voor diverse financiële titels. Als econoom kwam Lauwers na een carrièrestart in de IT-sector in 1999 in de financiële wereld terecht. De schok na het barsten van de virtuele dotcom-zeepbel was zodanig groot dat h...

Recente artikelen van Koen Lauwers

  1. Goud op recordkoers
  2. De goudprijs zit weer in de lift, en de timing is bijzonder
  3. Grondstoffen in 2024: wat kunnen we verwachten?

Reacties

Volgen
6 Posts
| Omlaag ↓
  3. [verwijderd] 13 juli 2018 13:19
    Daar waar Internationaal met futures in gehandelt kan worden is wat meer representatief voor de niche, de CRB Commodity Index staat er technisch gezien niet best voor, de algehele trend is en blijft bearish, kunt het ook bearmarkt noemen wat het is en waar het op uitdraait… Volatiel hoeft niet persé, maar kan.
6 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Onderwerpen:

Laatste beursnieuws

  1. Europese beurzen lager gesloten
  2. Hessel Hoekstra nieuwe CEO Royal Delft
  3. Slotcall: Nog even snel winstnemen
  4. Laatste volle handelsdag AEX eindigt met verlies
  5. Beursagenda: macro-economisch
  6. Beursagenda: buitenlandse fondsen
  7. Beursagenda: Nederlandse bedrijven
  8. Aanstaande woningverkopen VS stijgen
  9. Inkoopmanagersindex Chicago opnieuw gedaald
  10. Wall Street duikt in het rood

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Sectorfavoriet

    Sectorkampioenen voor 2025: dit Nederlandse chipaandeel is favoriet
  2. Premium

    Analyse en Advies

    Wat heeft een shortseller te zoeken bij verzekeraar Aegon?
  3. Premium

    Analyse en Advies

    BAM wordt niet vervolgd. Instapmoment?
  4. Premium

    Sectorfavoriet

    Sectorkampioenen voor 2025: deze Nederlandse financial is favoriet
  5. Premium

    Analyse en Advies

    Opvallende koersdruk bij Vastned