Inloggen

E-mailadres: Dit is een verplicht veld. Ongeldig e-mailadres.
Wachtwoord:

Dit is een verplicht veld.
Onthoud mijn inloggegevens

Geen account? Registreer gratis

Wachtwoord vergeten?

Met IEX wordt u een betere belegger en verhoogt u het rendement op uw beleggingen

Vanaf 13,95 per maand leest u dagelijks onze professionele aandelenanalyses en kooptips.

Krijg toegang tot vele voordelen

Onbeperkt toegang tot onze Premium-content
Ons magazine IEX Expert (digitaal of papier)
Toegang tot onze 3 modelportefeuilles

Profiteer van de IEX producten

3 Modelportefeuilles
Dividendkalender
Aandelenselector

Ahold? Geen paniek

Niek den Tex

op woensdag 26 februari 2003

Categorie: Beleggingsfondsen, Column

Alert instellen Toevoegen aan watchlist

Lode Devlaminck is fondsmanager van het Fortis L Equity Shopping World Fund. Hij belegt alleen maar in detailhandelsbedrijven. Wat dacht en deed hij afgelopen maandag? Hoogste tijd om Devlaminck drie vragen te stellen over de affaire-Ahold.

Had u Ahold in uw portefeuille?
“Ik had een kleine positie in Ahold. Het aandeel was goedkoop in vergelijking met de concurrentie, maar ik vond dat er te veel onzekerheden waren. Dat stond overigens los van de problemen die nu boven tafel komen bij US Food Service."

"Ik was negatief, omdat een aantal supermarktketens - onder andere Safeway en Kroger - al meldden dat de resultaten tegenvielen. De VS is de grootste markt voor Ahold en daar had ze dan ook last van."

"Inderdaad, ook al had de Zaanse multinational dit nog niet wereldkundig gemaakt. Verder verwachtte ik dat de dollar daalde ten opzichte van de euro, iets wat ook pijn doet bij Ahold. Tenslotte vond ik dat de schuld erg groot was, als ik die afzette tegen die van andere supermarktketens.”

Welke les trekt u uit Ahold?
“Het is gevaarlijk te extrapoleren. Dat er problemen zijn bij Ahold, wil nog niet zeggen dat dit voor de hele sector geldt. Het debacle heeft natuurlijk repercussies. Het is absoluut aanleiding om de cijfers van Sysco en Delhaize - soortgelijke bedrijven als US Food Service nog eens extra kritisch te bekijken.”

“De veelgemaakte vergelijking tussen Sysco en US Food Service is te gemakkelijk. Sysco heeft een groter marktaandeel, werkt efficiënter en is beter geïntegreerd. De problemen van Ahold zaten niet in de supermarkten. Om daarom meteen vraagtekens te zetten bij Carrefour en Tesco gaat mij te ver. Dit jaar ligt meer de nadruk op earnings and sales feasability:

Kloppen de gerapporteerde winst- en omzetcijfers?

Zijn de verwachtingen reëel?

Hoe gaat het met de cash flow?

Vertrouw ik de cijfers en het management?”

Bron: Fundix

Vooruitzichten voor de detailhandel?
“In Amerika is het consumentenvertrouwen tot het laagste punt in tien jaar gezakt. Dat is slecht nieuws en ik verwacht een volatiele markt. In mijn portefeuille komt de nadruk meer te liggen op discounters. Verder is er een verschuiving van Europa naar de VS; ik was overwogen in Europese aandelen. Daar zouden de consumentenbestedingen minder dalen dan in VS.”

“Nu is de volgende fase aangebroken en koop ik meer en meer Amerikaanse fondsen. Ik denk dat de bestedingen in de VS sneller aantrekken dan in Europa. Beleggen in winkelketens draait, meer dan in andere sectoren, om het selecteren van de juiste aandelen. Er zijn weinig macro-economische cijfers die de sector als geheel beïnvloeden.”

“Alleen het consumentenvertrouwen en -bestedingen hebben invloed op de hele sector. Ik kijk nu naar onder andere Costco, Hennes & Mauritz en Autozone. Dit laatste fonds zit nog niet in mijn portefeuille.”

Niek den Tex is hoofdredacteur van IEX.nl. Voor zijn pensioen belegt hij in aandelen, beleggingsfondsen en opties. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op niek@iex.nl

Niek den Tex was hoofdredacteur van IEX.nl. Voor zijn pensioen belegt hij in aandelen, beleggingsfondsen en opties. Op moment van publicatie had Den Tex geen positie in de genoemde aandelen of beleggingsfondsen […Of op moment van publicatie was hij privé long in ….]. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op niek@iex.nl

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

Uw emailadres

Ja, ik blijf graag op de hoogte van de speciale acties en aanbiedingen van IEX Media

Auteur: Niek den Tex

Niek den Tex (1969, monetair econoom) begon zijn journalistiek carrière als grafiekenbedenker voor NRC Handelsblad, werd daarna een illegale stagiair bij Vrij Nederland om vervolgens bij Quote en start-up: Fundix te gaan werken. Sinds begin 2002 werkt hij bij IEX.nl, in eerste instantie als hoofdredacteur en nu als sales ...

Meer over deze auteur

Recente artikelen van Niek den Tex

apr '03 Een prijs is geen bewijs
feb '03 Ahold? Geen paniek
feb '03 Beleggingsfondsen:
De verliezers van 2002

Gerelateerd

Ahold Delhaize Koninklijke

Toevoegen aan watchlist

Reacties

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

consent modal

naam	laatste prijs	verschil
Ahold Delhaize Koninklijke	34,160 31 jan	-0,220 -0,64%

Verzoek

Beste bezoeker,

Onze live-blog en vele andere artikelen zijn samen met het forum, de realtime koersen en de nieuwsbrieven gratis te lezen en dat betekent dat we afhankelijk zijn van advertentie-inkomsten. Mede door het niet accepteren van onze cookies staat ons verdienmodel onder druk. Daarnaast kunnen wij de werking van onze website straks niet meer garanderen.

Wij zouden het enorm waarderen als u de cookies toch wilt accepteren, zodat wij deze content en diensten kunnen blijven aanbieden. Alternatief kunt u ook een IEX Premium abonnement nemen, dan kunt u advertentievrij op ons platform surfen en ons toch ondersteunen.

Word Premium Lid

Namens de gehele redactie; bedankt!

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

Noord-Amerika

Kunt u een instrument niet vinden?

Waar vind ik die ISIN code?