Aandeel DSM FIRMENICH AG AEX:DSFIR.NL, CH1216478797

Van de redactie

1. Premium

   mei '23 DSM worstelt met prijsdruk bij de vitaminetak

   DSM stelt toch wat teleur met zijn eerstekwartaal-update, maar die is van ondergeschikt belang.
   
   De verwachtingen rond de Q1-cijfers waren al niet hooggespannen, maar desondanks schieten de resultaten van DSM wat tekort. Het concern heeft flink last van de inflatie en worstelt met relatief lage prijzen bij vitamines. Een en ander zal ook in het tweede kwartaal zijn sporen nalaten in de cijfers, maar het concern rekent wel op een betere tweede jaarhelft.

2. 

   mei '23 Drukte van jewelste voorbeurs en er is veel slecht nieuws

   Er is zat te doen: DSM, NXP, IMCD, SBMO, drama Nevi PMI, JPMorgan koopt FRB, en oh, Coinbase?

3. Premium

   apr '23 Vooruitblik: heftige beursweek in het verschiet met Shell, Apple, Fed en ECB

   Q1's Apple, Shell, Arcelor, DSM, Wolters, AMG, Aperam, BAM, Broadcom en VW, rentebesluiten ECB en Fed en veel macrodata.

4. Premium

   apr '23 Twijfels over DSM

   De Indiase toezichthouder geeft groen licht voor de overname van Firmenich, maar DSM tast wel erg diep in de buidel.
   
   Op zich konden wij ons prima vinden in de krachtenbundeling. Echter, enkele kritische kanttekeningen dienen hierbij inmiddels wel gemaakt te worden.

5. Premium

   feb '23 DSM kan kostenstijging niet helemaal doorberekenen

   De vierdekwartaalcijfers die DSM eind vorige week presenteerde, vielen per saldo licht tegen en dat lag vooral aan een lelijk weggezakte Ebitda-marge.
   
   Het sterk getransformeerde DSM mag dan geheel afscheid hebben genomen van zijn cyclische activiteiten, dat wil niet zeggen dat het concern immuun is voor de impact van de hoge inflatie.

6. Premium

   jan '23 5 favorieten voor 2023: Martin Crum

   Welke aandelen gaan het dit jaar goed doen? We sluiten de serie af met de tips van Martin Crum.
   
   Martin Crum kiest dit jaar voor een relatief conservatief mandje met aandelen: vier Nederlandse fondsen en één Amerikaanse blue chip.

7. Premium

   nov '22 Underperformance DSM van tijdelijke aard

   DSM heeft zijn outlook voor 2022 noodgedwongen moeten loslaten door hardnekkig hoge kostenstijgingen.
   
   De eerdere verwachting van high single digit groei van de aangepaste Ebitda, dat is grofweg 5 tot 9%, wordt per heden verruild voor een verwachte low single digit groei van de aangepaste Ebitda; 1 - 5% dus.

8. 

   nov '22 Frisse en vrolijke koersen op Damrak, maar er is nog niks beslist

   Terwijl vandaag onze Nevi inkoopmanagersindex op tegenzittend economisch momentum duidt, zijn de stieren even baas op het Damrak.

9. Premium

   okt '22 Vooruitblik: contradicties. Heel moeilijke, maar ook heel leuke markt

   Dagelijkse chaos, maar grafieken vallen al beter op hun plek. Drie Fed-kwartjes en o.a. Q3's OCI, AMG, ING, DSM, BAM, NXP en Wolters.

10. Premium

    okt '22 Aardig wat tegenwind voor DSM

    Energievreter DSM was jarenlang een outperformer, maar is dit jaar een achterblijver binnen de AEX. Een update.

11. Premium

    aug '22 Hoge waardering van DSM is gerechtvaardigd

    DSM doet het behoorlijk goed in lastige marktomstandigheden, maar de margedruk is toch wat steviger dan verwacht.
    
    DSM is erin geslaagd de lastige marktomstandigheden aardig goed te pareren, al kreeg het concern hierbij wel wat steun van valutaire meewind. Lockdowns in China, disrupties in de supply chains, torenhoge energieprijzen: er zijn tal van factoren die een negatieve impact op de bedrijfsvoering geven.
    
    Interessant hierbij is dat het management de marktomstandigheden zag verbeteren vanaf juni en dat positieve momentum zag aanhouden begin Q3.

12. Premium

    mei '22 DSM doet uitstekende zet

    DSM verrast vriend en vijand vanochtend met een overname (al wordt het een fusie genoemd) van het Zwitserse Firmenich.
    
    Een uiterst verrassend bericht vanochtend bij DSM. Het concern fuseert met het Zwitserse Firmenich in een complexe miljardendeal. Tevens - en dat is minder verrassend - werd de verkoop van het restant van de Materials-divisie aangekondigd.

13. Premium

    mei '22 DSM kan inflatie goeddeels pareren

    DSM slaagt er vooralsnog redelijk in om de hoge inflatie te compenseren met prijsverhogingen. Of dat zo blijft, is vers twee.
    
    DSM ligt vooralsnog aardig op koers om de doelstellingen voor dit jaar te behalen, zo maken de eerstekwartaalcijfers duidelijk. En dat is nodig ook, gezien de stevige waardering van het concern op het Damrak.
    
    Het transformatieproces is - zoals wij al eerder aangaven - nagenoeg afgerond. Er rest nog een beperkt deel van de Materials-divisie, die overigens opvallend sterk scoorde het afgelopen kwartaal. Een koper hiervoor vinden, is slechts een kwestie van tijd.

14. Premium

    apr '22 Transformatie DSM nagenoeg afgerond

    DSM is er al in geslaagd een koper te vinden voor de divisie Protective Materials en vangt er een mooie prijs voor. Nu de hoogwaardige plastics nog.
    
    De verkoop levert DSM netto €1,33 miljard op, na transactiekosten en belastingen. De nu verkochte divisie was in 2021 goed voor een jaaromzet van €335 miljoen en een Ebitda van €105 miljoen. Finale afronding van de deal wordt in H2 verwacht.

15. Premium

    feb '22 Inflatie raakt marges DSM

    DSM ondervindt ook de nodige hinder van de opgelopen inflatie maar verwacht dit met enige vertraging wel door te kunnen berekenen aan afnemers.
    
    Inflatie is momenteel het hot toppick, ook in de bestuurskamers, DSM niet uitgezonderd. De stijgende kosten van zowel grondstoffen, energie als logistiek zetten de marges onder druk.
    
    Dit was het laatste kwartaal ook bij DSM goed zichtbaar. Hoewel het concern opnieuw een goed kwartaal achter de rug heeft, stond de Ebitda-marge onder druk.