Slotcall: fraaie dag- èn weekwinst AEX, vooral smallcapaandelen in trek

AEX: +0,7% | AMX: +1% | AScX: +2% | S&P500: +0,7%

De highlights van vrijdag 13 september: 

• De AEX-index steeg met 0,7% en is op weekbasis 2,3% hoger geëindigd
• Smallcapaandelen zijn in trek: de AScX sloot 2% hoger en de Russell 200 staat 2,3% in deplus
• Een renteverlaging met 50 basispunten door de Fed lijkt een reële optie geworden
• De goudprijs rijgt het ene all-time high na het andere aan elkaar.

De AEX-index ging vanmorgen hoger uit de startblokken en heeft die winst weten vast te houden. De index is nét onder de 900 punten gesloten: op 899,60 punten. Slechts twee aandelen (RELX en Heineken) zakten door het ijs. De AMX en vooral de AScX boekten nóg grotere dagwinsten. Ook de AMX telde maar twee dalers (JDE Peet's en InPost) en in de AScX was zelfs geen enkele rode koers te bekennen. De koersuitslagen waren, op een enkele uitschieter na, bescheiden.

Er was nauwelijks richtinggevend nieuws. Beleggers maken zich voorzichtig op voor het geweld van centrale banken volgende week, waar we verderop uitgebreid op vooruitblikken.

Regeerakkoord is af, dinsdag de lakmoesproef

Niet erg richtinggevend, maar wel impactvol is het regeerakkoord dat vandaag is gepresenteerd. Dit het langverwachte vervolg op het akkoord op hoofdlijnen van 16 mei. Veel zaken waren al eerder aangekondigd. Het kabinet zet vol in op woningbouw en moet hard aan de bak om een einde te maken aan de impasse rond de vermogensbelasting (box 3). Een omstreden maatregel die inkoop van eigen aandelen minder aantrekkelijk zou maken, wordt teruggedraaid. We hebben een aantal financiële maatregelen voor u op een rij gezet. Dinsdag is het Prinsjesdag en daarna volgen de Algemene Beschouwingen, waarin de kabinetsplannen worden besproken. Dat wordt de lakmoesproef van Dick Schoof en vak K.

Een overzicht van maatregelen over inkomstenbelasting, eigen woning, box 3, energie, zorg, auto en inkoop eigen aandelen https://t.co/T90zo7Ageb

— IEX.nl (@IEXnl) September 13, 2024

Wall Street op koers voor fraaie weekwinst

Wall Street maakt zich op voor een fraaie weekwinst. Dat heeft er waarschijnlijk vooral mee te maken dat een forse renteverlaging door de Federal Reserve toch weer op tafel ligt. Begin deze week ging de markt er nog in meerderheid van uit dat de Fed de rente komende woensdag met 25 basispunten zou verlagen. Maar de Financial Times en The Wall Street Journal meldden gisteren dat het erom spant: 25 of 50 basispunten. De invloedrijke Bill Dudley, voormalig voorzitter van de New York Fed, stookte het vuurtje nog verder op door te zeggen dat er sterke argumenten zijn voor een forsere renteverlaging met 50 basispunten.

De marktverwachtingen zijn hierop ook verschoven. Aanvankelijk leek een bescheiden renteverlaging met 25 basispunten een gedane zaak. Inmiddels is het bijna fifty-fifty: volgens de zogeheten FedWatch-tool van CME Group wordt de kans op een verlaging met één kwartje ingeschat op 53% en een verlaging met twee kwartjes op 47%.

Vooral smallcapaandelen in trek

Dat vooruitzicht is gunstig voor smallcapaandelen. Kleinere bedrijven zijn relatief rentegevoelig, omdat ze meer lenen om hun groei te financieren. Als de rente forser omlaag gaat, zullen zij daar dan ook bovengemiddeld van profiteren. Ook de dalende inflatie is positief, want kleinere bedrijven hebben minder prijszettingskracht dan blue chips.

Op de beurs in New York hebben smallcapaandelen tot nu toe een goede dag. De Russell 2000-index staat maar liefst 3,5% in de plus, meer dan de S&P500, waar largecaps in zitten. Nu maakt één zwaluw nog geen zomer, maar zou de lang verwachte rotatie van beleggers naar smallcaps dan toch zijn beslag gaan krijgen? We gaan het zien.

Beleggers verwerken ook enkele meevallende macro-economische cijfers. De importprijzen zijn in augustus met 0,3% gekelderd ten opzichte van de maand ervoor. In juli stegen ze nog licht. De daling was bovendien groter dan verwacht en dat haalt wat druk van de ketel. Ook bleek dat het 'kleine' Amerikaanse consumentenvertrouwen beter uitpakte dan verwacht: de index liep op van 67,9 naar 69, terwijl op 68 was gerekend. Wederom een opsteker.

Verder kunnen beleggers vandaag reageren op de cijfers die Adobe gisteren nabeurs heeft gepresenteerd. De winst en omzet waren beter dan verwacht, maar de outlook viel wel iets tegen. Op dat laatste wordt het aandeel afgerekend: de koers staat ruim 9% lager.

Beursnieuws

• 16:14 Consumentenvertrouwen VS gestegen
• 15:41 Wolters Kluwer trekt 10 miljoen eigen aandelen in
• 14:37 Importprijzen VS gedaald
• 13:39 Rusland verhoogt rente opnieuw
• 12:47 Deens DSV koopt Duits DB Schenker
• 11:11 Industriële productie eurozone gedaald
• 10:39 UBS verhoogt koersdoel Euronext
• 10:21 Financieel directeur Susan Lenderink verlaat Ajax
• 09:32 Franse inflatie nog iets harder gedaald
• 08:27 Unilever start tweede tranche aandeleninkoopprogramma
• 08:26 Wolters Kluwer stelt nieuwe commissaris voor
• 08:24 Worldline verlaagt outlook 2024
• 07:55 Jefferies haalt Danone van de kooplijst
• 07:25 Nederland bereid om ABN met verlies te verkopen
• 12 sep Adobe overtreft verwachtingen
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier

De brede markt

• Niet alleen de AEX-index is met een winst de dag uit gegaan, ook elders in Europa kleurden de koersenborden groen.
• Wall Street ligt er prima bij. De S&P500 staat 0,7% hoger, de Nasdaq wint 0,8% en de Dow 1%. Ook de SOX-index met chipaandelen koerst hoger: +1,3%.
• Dat een renteverlaging met 50 basispunten een reële optie is, heeft uiteraard impact op de rentes op de obligatiemarkt. De Amerikaanse tienjaarsrente is met 1 basispunt gedaald naar 3,66%.
• De Nederlandse tienjaarsrente staat op 2,43%.
• 'Paniekbarometer' CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) daalt nog verder, naar 16,35. Wat een verschil met een week geleden, toen de index op 23,17 stond.
• Als gevolg van de verschuivende renteverwachtingen is ook de dollar verzwakt ten opzichte van de euro en de yen. De euro noteert 1,1083 ten opzichte van de greenback. 
• De goudprijs is met 0,8% opgelopen naar $2.579 per troy ounce. Goed nieuws als u eerder was ingestapt in goud (fysiek goud, aandelen van een goudpmijnproducent of een goud-ETF). Maar het is ook een red flag, zo waarschuwde Martin Crum vandaag.
• De zilverprijs is zelfs met ruim 3% gestegen.
• De bitcoin heeft er eveneens zin in vandaag: de koers staat 2,6% hoger op $59.446.
• Ook de olieprijzen zitten in de lift: 0,4% erbij. Een vat WTI-olie kost $69,51 en een vat Brent-olie uit de Noordzee $72,48.

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• Ajax (+0,5%) moet op zoek naar een CFO, nu Susan Lenderink een voortijdig vertrek heeft aangekondigd.
• Unilever (+0,4%) kondigde aan te starten met de tweede tranche van het aandeleninkoopprogramma ter waarde van €1,5 miljard, dat op 8 februari was aangekondigd.
• Wolters Kluwer (+0,7%) heeft 10 miljoen eigen aandelen ingetrokken. Ook dit was niet nieuw: aandeelhouders hadden hier afgelopen voorjaar groen licht voor gegeven.
• Euronext (+0,3%) kreeg fanmail van UBS: de Zwitserse zakenbank heeft het koersdoel opgetrokken van €110 naar €115. Het advies blijft Kopen.
• De Nederlandse Staat blijkt bereid te zijn om het belang in ABN Amro desnoods met verlies te verkopen, zo blijkt uit een Kamerbrief van minister Heinen van Financiën. Deze week werd bekend dat de overheid het belang heeft afgebouwd tot 40,5%. De staat wil er op den duur helemaal uit, maar break-even of winst draaien is geen must. Sinds het Italiaanse UniCredit een belang van 9% heeft genomen in het Duitse Commerzbank, is de overnamefantasie terug in het aandeel. ABN Amro is te klein om zelfstandig voort te bestaan en daarmee een overnamekandidaat, zo meldde Martin Crum gisteren. Het aandeel ging gisteren al omhoog en vandaag kwam er nog eens 1,8% bij.
• Stijger van de dag is Avantium (+7,6%) dat gisteren ook al aan kop ging. Het aandeel laat een nogal grillig koersverloop zien sinds bekend werd dat het bedrijf wederom om de tafel zit met financiers.
  
  
  
• Ook de koers van Ebusco (+6,5%) maakt gekke bokkesprongen. De noodlijdende fabrikant van elektrische bussen kondigde afgelopen week een claimemissie aan, om het reorganisatieplan te financieren.
• In Parijs kreeg betaalspecialist Worldline een enorm pak slaag van beleggers (koersverlies van 14%) na een outlookverlaging. Dit straalde echter niet negatief af op de Nederlandse branchegenoot Adyen (+0,6).

Stijgers en dalers afgelopen week

De Amsterdamse beurs heeft de beursweek goed doorstaan:

• AEX: +2,3%
• AMX: +1,2%
• AScX: +1,8%

Het aantal dalers was met een lantaarntje te zoeken. Deze vinden we vooral in de defensieve hoek, bij aandelen als Ahold Delhaize, Unilever, KPN, ASR Nederland en NN Group. De grootste stijgers zagen we bij chipaandelen, die een week geleden nog in de uitverkoop gingen. Besi steeg met 9%, ASML met 7,8% en ASMI met 6,3%. Daarmee zijn de double digit weekverliezen van vorige week overigens nog niet weggepoetst.

AMG (+9,7%), dat sterk afhankelijk is van de lithiumprijzen, profiteerde van het bericht dat de Chinese lithiumproducent CATL zou overwegen om minder lithium te gaan winnen. Ook biotechaandelen Galapagos (+7,4%) en Pharming (+9,1%) waren in trek. De naderende claimemissie ligt aandeelhouders van Ebusco zwaar op de maag, getuige de koersdreun van 11,9%.

Grondstoffenprijzen deze week in de lift, zilver +10%

Voor beleggers in grondstoffen was dit een uitstekende week. Vooral de zilverprijs had vleugels:

• Goud: +3,5%
• Zilver: +10,3% (!)
• Koper: +3,8%
• WTI-olie: +1%
• Brent-olie: +0,6%

Ook de bitcoin (+11,3%) en ether (+9,8%) gingen als warme broodjes over de digitale toonbank.

IEX BeleggersPodcast: Startschot inhaalrace Europese aandelen is gegeven

Het al u vasst niet zijn ontgaan dat Wall Street al decennialang een voorsprong heeft op de Europese aandelenmarkten. Maar volgens Hildo Laman, hoofd van het analitenteam van IEX, ligt een tijdelijke inhaalrace op de loer. Dat en meer kunt u beluisteren in de IEX Beleggerspodcast, waarvan de presentatie vandaag in handen was van Milou Brand van Jong Beleggen.

Milou Brand praat met IEX-analisten Hildo Laman en Teun Verhagen over Alfen, Nvidia, Apple, goud, OCI, Ebusco, de malaise in de autosector en natuurlijk de rente.https://t.co/dL7fnEYOdW

— IEX.nl (@IEXnl) September 13, 2024

Agenda maandag: rustige weekstart

Dan tot slot de agenda. Zaterdag worden in China twee cijfers bekend gemaakt die een licht kunnen werpen op de Chinese economie: de industriële productie en de detailhandelsverkopen.

De agenda van maandag is grotendeels leeg, op de Empire State-index (voluit: NY Fed manufacturing index) na. Deze geeft het vertrouwen van industriële ondernemers uit de staat New York weer.

Highlights rest van de week: 4 rentebesluiten

De rests van de beursweek zal vooral in het teken staan van rentebesluiten van centrale banken. De ECB verzorgde gisteren de aftrap. Komende week volgen maar liefst vier andere centrale banken, waarvan de besluiten van de Federal Reserve (woensdag) en Japan (vrijdag) de koersen het meest in beweging kunnen zetten.

• Woensdag: Federal Reserve

De Federal Reserve gaat de rente hoe dan ook verlagen, maar of dat een kleine verlaging (lees: met 25 basispunten) wordt of een grote (50 basispunten), is de vraag. De afkoelende arbeidsmarkt kan een reden zijn om met een grotere schot hagel te schieten. Maar dat kan ook door de markt worden opgevat als signaal dat de Fed achter de feiten aanloopt en een harde landing vreest.

• Donderdag: Bank of England

Donderdag volgt de Bank of England. Hier is de verwachting dat de rente gelijkblijft op 5%. Vorige maand ging de rente nog met 25 basispunten omlaag. Maar de centrale bank kondigde toen wel aan dat ze voorzichtig zou zijn met verdere monetaire versoepelingen tot er meer zekerheid is dat het inflatiegevaar is geweken. De inflatie bedraagt daar 3,1% en dat is nog altijd te hoog.

• Donderdag: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi

Die donderdag staat ook een rentebesluit van de centrale bank van Turkije op de rol. In Turkije staat de rente al bijna een halfjaar op 50%. Een astronomisch niveau, maar gezien de nog altijd zeer hoge inflatie heeft de centrale bank weinig keuze. Toch begint daar door het wolkendek een waterig zonnetje door te breken. De inflatie is in augustus gedaald naar 'slechts' 51,97%, waar dat in juli nog 62% was en in mei zelfs nog ruim 75%. Voor kredietbeoordelaar Fitch was dat onlangs reden om de rating voor Turkije te verlagen van B+ naar BB-, met een stabiel vooruitzicht.

• Vrijdag: Bank of Japan

Bij Bank of Japan is het de vraag of de rente al dan niet omhóóg gaat, vanaf een nog altijd zeer laag niveau. Tot maart dit jaar was de beleidsrente zelfs negatief (-0,1%). Daarna is deze in twee stapjes verhoogd naar 0,25%. De aanhoudend hoge inflatie is een goed argument om voor de derde keer aan de renteknop te draaien. Maar gelet op de paniekreactie op de financiële markten na hints op verdere renteverhogingen, zal de Bank of Japan hier behoedzaam mee omgaan.

Verder komen er nog wat macro-economsiche cijfers, waaronder de Europese en Japanse inflatie. Uit een voorlopige meting bleek dat de inflatie in de eurozone in augustus was gedaald naar 2,2% op jaarbasis, tegen 2,6% in juli. Wat de Japanse inflatie gaat doen, wordt spannend. In de voorgaande drie maanden bleef de inflatie hangen op 2,8% op jaarbasis: hoger dan gewenst.

Hieronder de agenda voor volgende week, met in vet de items die extra belangrijk zijn:

ZATERDAG 14 SEPTEMBER

    04:00 Industriële productie augustus (Chi)
    04:00 Detailhandelsverkopen augustus (Chi)
    04:00 Werkloosheid augustus (Chi)

MAANDAG 16 SEPTEMBER

    08:45 Inflatie augustus (Fra)
    14:30 Empire State index september (VS)

DINSDAG 17 SEPTEMBER

    11:00 ZEW-index economisch sentiment september (Dld)
    14:30 Detailhandelsverkopen augustus (VS)
    15:15 Industriële productie augustus (VS)
    16:00 Bedrijfsvoorraden juli (VS)
    16:00 Vertrouwen huizenbouwers september (VS)

WOENSDAG 18 SEPTEMBER

    08:00 Consumenten- en producentenprijzen augustus (VK)
    11:00 Inflatie augustus def. (eur)
    13:00 Hypotheekaanvragen - wekelijks (VS)
    14:30 Woningbouw en bouwvergunningen augustus (VS)
    16:30 Olievoorraden - wekelijks (VS)
    20:00 Fed rentebesluit + dotplot en economische ramingen (VS)
    20:30 Federal Reserve toelichting rentebesluit door Powell (VS)

DONDERDAG 19 SEPTEMBER

    06:30 Werkloosheid augustus (NL)
    13:00 Turkse centrale bank rentebesluit
    13:00 Bank of England rentebesluit (VK)
    14:30 Steunaanvragen - wekelijks (VS)
    14:30 Philadelphia Fed index september (VS)
    16:00 Bestaande woningverkopen augustus (VS)
    16:00 Consumentenvertrouwen (UvM) aug (VS)
    22:00 FedEx cijfers eerste kwartaal

VRIJDAG 20 SEPTEMBER

    01:30 Inflatie augustus (Japan)
    06:00 Rentebesluit Bank of Japan icon waarschuwing
    06:30 Consumentenvertrouwen september (NL)
    06:30 Investeringen juli (NL)
    07:00 Celyad halfjaarcijfers
    07:00 Crescent halfjaarcijfers
    08:00 Producentenprijzen augustus (Dld)
    08:00 Detailhandelsverkopen augustus (VK)
    09:00 Sligro ex €0,30 -dividend
    16:00 Consumentenvertrouwen september vlpg (eur)

Nationaal Beleggersonderzoek 2024: laat uw stem gelden

Heeft u een broker? Belegt u in beleggingsfondsen, ETF's of vastgoed? Maakt u gebruik van een vermogensbeheerder, crypto-exchange of crowdfundingplatform? Dan nodigen wij u heel graag uit om deel te nemen aan het Nationaal Beleggersonderzoek 2024.

In dat onderzoek peilen wij hoe tevreden (of ontevreden) Nederlandse beleggers zijn over de aanbieders van beleggingsproducten en -diensten. De resultaten worden gebruikt in de Beste Keuze Vergelijker van IEX en wegen mee bij het selecteren van genonimeerden voor de Gouden Stier 2024, u weet wel, dé jaarprijs voor beleggingsdienstverleners die zich in positieve zin onderscheiden. Doet u ook mee? Deelname neemt enkele minuten tijd in beslag.

Dat was het voor vandaag en deze week. Ik wens u een gezellig weekend toe!